独家！数据确权有争议，固收报价交易或暂回“群时代”

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来源  |  21世纪经济报道

作者  |  李览青

编辑  |  周炎炎

新媒体编辑  |  实习生刘蕾岑

在上海国利货币经纪公司、上海国际货币经纪有限责任公司、平安利顺国际货币经纪公司三家货币经纪公司暂停datafeed（数据源服务）业务后，3月14日，市场消息称，QB、Wind等提供银行间固收市场的实时报价平台也将于近期下线相关服务。

对此，21世纪经济报道以交易员身份询问提供相关服务的“森浦Sumscope”的微信服务号“Qeubee live小助手”，对方表示“对于市场传闻，我们正在和货币经纪公司积极沟通中，会最大程度确保机构需求得到满足，如有进展，会尽快通知。”此外，多位债券交易员、部分数据服务商等知情人士向记者确认该消息属实。

“报价交易要回到十年前各种群‘滴滴滴’的时代了。”一位长期从事固收行业的人士向记者表示。

21世纪经济报道记者注意到，目前，位于传言漩涡中心的多家提供实时报价服务的数据服务商均已在相关平台建群交流。而记者所在的多个固收群也已出现代投代缴沟通群、同业存单报价群、各地信用债交流群等各类群二维码。

现券交易重回“群时代”

对于我国而言，货币经纪机构是“舶来品”，作为金融工具交易的媒介，在货币市场、资本市场、外汇市场提供金融中介服务，通过接收投资者买卖信息，从中撮合成交并赚取佣金。

据21世纪经济报道记者了解，目前债券交易员在现券交易的过程中一般会按点击成交、直接成交、撮合成交等方式达成交易。即先通过做市商报价点击成交，否则使用直接成交方式寻找交易对手方，若直接交易未果，再委托货币经纪公司进行撮合成交。

所谓“群时代”是交易员在“直接成交”模式下的现券交易方式。一般由交易发起方在QQ、微信、朋友圈、包括早期的MSN等社交范围内发布现券交易意向，在社交圈内匹配到合适的交易对手方后再商谈价格，在双方达成一致后，再到外汇交易中心平台履行成交手续。

若无法通过社交圈以直接模式成交，债券交易员会将券名、代码、价格、交易量等交易需求告知中介，委托货币经纪公司代其寻找合适的交易对手方，并向其支付一定的交易佣金。

在实时报价平台出现之前，这些交易模式的效率都较为低下，需要不断地匹配、不断地询价，而每一笔交易都有时限要求，因此有很大一部分交易即使通过三种方式依然难以在时限内找到交易对手方，最终导致交易流单。

21世纪经济报道记者注意到，以Wind金融终端的债券市场“经纪商行情”平台为例，交易员可以通过筛选债券类别、债券期限、主体评级、债项评级、中债隐含评级、中证隐含评级、发债主体企业类型、是否城投债等，设定价差和估值范围，拟定个性化的选择方案，从而找到相应交易对手方，并获得公开市场报价。

对于下线实时报价平台的服务，多位采访对象向记者表示，最大的担忧在于交易效率的大幅降低。

“以往交易员都很依赖货币经纪公司，”一位熟悉债券交易流程的业内人士告诉记者，平台型产品把货币经纪公司的报价数据做了比较高效的展示，这样大大降低了交易员寻找交易对手方的成本，在货币经纪公司停止相关平台的数据源服务后，询价成本将重新回升。

强监管背后数据确权之困

对于第三方数据服务商下架实时报价平台的原因，记者采访了多位固收市场资深从业人士，市场观点认为强监管背后是货币经纪公司报价数据的确权问题。

2022年12月，国务院出台“数据二十条”，探索建立了数据产权结构性分置制度，建立数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权“三权分置”的数据产权制度框架。

目前来看，报价数据的确权争议或集中在经营权如何归属。

“通过中介报价的数据不应属于中介。”某长期从事固收行业的人士向记者表示，就像淘宝和微信不能卖我们的个人数据，通过货币经纪公司产生的报价数据也不应该卖给平台和金融机构，只可以在自己的系统中留存查询。

据记者了解，目前我国共计发放了6张货币经纪牌照，分别是上海国利货币经纪有限公司、上海国际货币经纪有限责任公司、平安利顺国际货币经纪有限责任公司、中诚宝捷思货币经纪有限公司、天津信唐货币经纪有限责任公司、上田八木货币经纪（中国）有限公司。

为进一步扩充数据服务范围，提供实时交易信息服务，市场上大部分数据服务商均接入了至少1家货币经纪公司的债券、利率互换和外汇报价及成交数据。

值得关注的是，银行间市场清算所股份有限公司2022年8月的货币经纪公司报价数据项目招标信息显示，目前宁波森浦信息技术有限公司（即森浦Sumscope平台）为国利货币、天津信唐、中诚宝捷思等三家货币经纪公司的独家代理商。

事实上，为通过平台一站式获得相关货币经纪公司的实时报价数据，金融机构也大多采购了森浦和万得等数据服务商的相关服务。记者从Wind金融终端了解到，要获得天津信唐、上海国际货币、平安利顺、中诚宝捷思等货币经纪商的行情数据，需要另外联系相关销售人员购买开放授权。

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