否极泰来！

事件：5月3日，美国能源部就前期IRA法案争议较大的若干问题进行回复，并发布最终政策规定；核心条款及变化如下：

1、国企。包括地方国企以及国家国企，25%比例门槛不仅包括股权，投票权/董事席位亦算。

影响：地方国企涵盖在内，多数地方国企董事席位多于25%，因此实际来看，国企基本被认定为海外关注实体。

2、外国高级政治人物。除去之前版本所规定的中央委员/政治局委员/各级政府领导外，明确两点：1）政协委员包括全国政协委员以及地方或省政协委员；2）全国人大代表。

影响：由于较多民企领导担任地方政协委员，或是全国人大代表，该条款相比之前趋严。但实际影响一般，自从去年IRA法案颁布以来，绝大多数民企亦不再选择在美全资投资建厂，多数以在其他国家以部分股权+技术授权形式参与美国市场；本次政策的更新，对过去的应对方式未发生明显变化。尤其是对于宁德在美业务开拓，未有任何影响，公司仍将按照技术授权的轻资产模式推进合作，而技术授权的条款未发生变化。

3、核心矿物。FEOC规则原定25 年1月1日针对用于生产电池组件的关键矿物生效。本次变化在于对于关键矿物，如石墨以及电解质盐、粘结剂和添加剂可以给予汽车制造商额外的灵活性，可在27年开始执行。

影响：过去关键矿物以及电池组件的条款大幅减少了符合条件的车辆数量，减缓了美国电车销量；而此次变化提升可获得补贴的车型数量，较为利好。汽车制造商的汽车创新联盟负责人John Bozzella表示，财政部的新规定“似乎认识到了全球供应链的现实，在电动汽车电池中的关键矿物的供应位置方面提供了一些临时的灵活性”。

美国财政部于5.3日对就来自中国的一些重要微量矿物（例如石墨负极）的电动汽车税收抵免的电池矿物要求给予汽车制造商额外的灵活性。

该部门表示，将要求汽车制造商在 2027 年之前去除一些难以追踪的矿物质，例如负极材料中含有的石墨以及电解质盐、粘合剂和添加剂中含有的关键矿物质。

本次IRA政策更新是一次明显的放松要求，【直接将对负极材料的关键矿物要求延缓两年】。按照原政策要求：24年开始电池组件组装或生产涉及FEOC（中国在列），无补贴；25年开始电池中关键金属开采或加工涉及FEOC（中国在列）生产的，将无补贴。

而5.3日，美国财政部表示【汽车制造商可以暂时将某些无法追踪的电池材料排除在 FEOC 合规范围之外，直到 2027 年】，只要他们证明他们计划届时如何遵守规定。这里的某些电池材料即指【石墨负极】、【电解质、粘合剂、添加剂中含有的关键矿物质】。

此次IRA对负极、6F材料关键矿物FEOC要求时间的放松，直接打开了负极、6F材料企业25-27年通过海外电池厂进军美国市场的大门，重点看好海外客户布局领先的公司。

此次，此次IRA政策的放松或许是重要信号的开启：

1、目前大部分电池供应链在中国（美国定义的FEOC国家）的情况下（如中国石墨产量占全球石墨产量的70%），实现“去中国化”是比较困难的，美国EV的加速离不开国内供应链（跟欧洲类似，想要竞争力和降本，才有了零跑和stellantis的合作），因此才有了财政部的新提案。

2、去年，锂电产业链因美国IRA备受估值压制，所谓物极必反、否极泰来，过万重山踏千层浪，进入美国市场重新迎来曙光，继续看好全球化布局较早的龙头。