事件：中芯国际发布2023年三季报，Q3实现收入16.2亿美元，环比增长3.9%，处于指引中位；毛利率19.8%，环比下滑0.5个百分点，接近指引上限。业绩指引：预计Q4收入环比增长1%-3%，毛利率由于新产能增加的折旧压力，预计在16%-18%之间。产能概况：公司折合8英寸月产能由Q2的75.4万片提升至Q3的79.6万片，季度晶圆销量折合8英寸由140.3万片提升至153.7万片，但由于产能提升，季度利用率环比略降1.2pct至77.3%。资本开支：Q3资本开支21.3亿美元，前三季度合计约51亿美元。公司上调全年资本开支指引为75亿美元，计算得Q4资本开支约24亿美元。公司此前Q1指引全年资本开支与2022年持平，约63亿美元，最新指引上调幅度较大，进一步证实了公司扩产的力度和决心。我们判断随着公司产线工艺和供应链能力的持续提升，以及部分前期下单设备的交付和到位，公司各地产线的扩产将持续有序推进，叠加国产化率进一步提升，将对国内设备订单带来明显拉动。同时公司产能利用率保持平稳，行业需求底部已过。半导体行业月度深度跟踪：1、半导体三季度报释放出需求已经开始回暖，库存已有非常显著的改善。2、手机Q3同比跌幅收窄，Q4可能会有比较明显的环比向上，华为手机、小米14的销量都很不错，复苏趋势乐观。3、PC端Q3环比恢复明显，已走出趋势，24年Windows更新、AIPC的出现，市场对PC复苏有比较乐观的预期。4、服务器9、10月份信骅数据有环比的提升，传统服务器也开始复苏。5、车端比较稳定，M7非常火爆，让市场对M9也有非常乐观的预期。6、手机端库存已经降至正常水位、PC端库存也开始下滑，目前模拟、功率、MCU的库存相对偏高，还需要一段时间的消化。7、存储的涨价主要是供给侧集中度高，减产逻辑带来价格优先反弹。8、手机主芯片厂商、第三方调研机构IDC等对24年手机持谨慎乐观态度，认为有个位数增长。9、PC有比较强的换机周期，20年疫情导致大家提前换机，现在新的PC换机周期到了，明年可以更乐观一点。现在有AIPC的趋势，英特尔、AMD都会往这方向走，24年会有很多产品推出，值得期待。10、可穿戴从今年Q2开始回升，目前延续复苏，恒玄科技、中科蓝讯Q3都有不错的同环比数据。11、华为有很多黑科技如光场屏，可能带来新的技术潮流。12、戴尔、惠普指引PC渠道库存正常化；高通、联发科手机芯片库存年底完全去化目标。13、DXI指数10月持续回升，传统DDR4开始补涨，NANDQ4原厂已经开始调价，存储价格周期基本到底。14、Q4可能是MCU价格的最低位了，目前国内企业已经开始联合不降价了。MCU大头工业汽车领域仍在去库，目前没有明显复苏态势，处于筑底阶段。核心在于风光储车的库存什么时候去完。15、模拟芯片存在较大价格压力，可以再观察几个季度。16、高通联发科在做AI产品，可以本地运行大模型，今年Q4或者明年可以看到一些PC和手机搭载大模型的功能。17、存储利基市场价格历史复盘来看，跟总体存储走势是一致的。国内模组企业有在低谷期屯低价库存的战略，在明年反转的时候就会变成利润。18、消费类占比高的企业在Q3季报都表现较好。19、中国大陆在半导体设备上战略备货，ASML中国大陆业务占比达到46%，因为存储今年不扩产，很多UV、DUV卖不出去，所以给中国的量会很大。20、以目前光刻机的进口数据来看，明年大厂扩产可以持比较乐观的态度。21、因为今年长鑫、中芯国际都没有大规模的拉货，所以国内设备企业订单同比表现弱，明年预计会同比明显提速。22、光刻机国内目前无非是无法量产，可能有样机，明后年量产是产业趋势，可以重点关注。

Q：净销售额是扣掉了销售费用之后的吗？A：是的。Q：合作方的毛利是怎么计算的？A：合作方的毛利是从采购成本和入库成本中减去销售费用后的50%Q：如果合作方销售扣除销售费用后的净利润是要给到翰宇药业的一半是吗?

算力规模：930算力超过3000P按期完成、1231年底可调度算力一万P-英伟达A/H，会只多不少。多出来部分算力未上架，要做机房调整，调整后会组织参观。年底自主可调控10000P。明年服务器和今年95%是一样的，英伟达A/H的。一样能拿，量和速度会受影响。明年规划和投资额：等公告-远远大过今年好多倍。算力拆分：算力多模态大模型训练为主95%，5%做推理数据清洗处理——5%cpu

Q：这款游戏的开始是什么样子的?A：是一个大家觉得很刺激的开始，男主角在酒吧喝醉了酒，第二天醒来在一个陌生的房间里面,房间里面有两位女士，提供一些线索和身份上的提示。

境外实体公司购买卡优势？一天200亿美元订单导致缓冲期取消。字节为例海外tic-tok也拿不到。境外白手套公司应该有可能，但是正规渠道不可能了。转售第三方渠道有，但是量不大，初创公司有可能买到。

事件：近期央企华电集团2023年第三批集采开标的开标结果显示，n型组件双面招标最低投标价降到了1.08元/瓦，p型组件单/双面价最低投标价0.9933元/瓦。这一价格的出现，不仅标志着组件价格步入“一元”时代，同时意味着，光伏制造端的全产业链环节开始迎来整体性的亏损，行业迈入搏杀、洗牌阶段。1、

英伟达禁令影响——算力租赁进入2.0时代变化一：由纯英伟达->华为算力。押宝美国英伟达已经不安全，后续都将形成英伟达+华为各占50%的混合算力格局，华为算力将成为最大增量，利好跟华为昇腾/超聚变合作的企业（高新发展、中贝通信、恒为科技，四川长虹，汇洲智能等）变化二：供给收缩将带来存量算力涨价。存量算卡和服务器将更加稀缺，中贝通信的最新订单价格已经由12万涨到18万！利好在手算力的中贝通信（5000P）恒润股份（4000P）利通电子（4000P）鸿博股份（3000P）变化三：由国内算力->海外算力。国内被封可以括展海外市场，特别是在海外一带一路国家有布局的企业，中贝通信35%收入来自于海外，并公布了第一个海外订单，为国内从业打开了想象空间，利好（中贝通信、利通电子、阿尔特）算力租赁2.0总结：利好存量有卡的、利好华为混合算力、利好海外算力。算力租赁板块梳理：1、A股算力租赁公司有30家左右，最早做算力租赁公司在AI算力的参与度不高，因为20年那波行业扩张后，不少IDC公司的服务器上架率非常一般，因为卡还是比较贵，算力还是偏重资产的投资，所以这轮传统算力公司参与的少。2、AI算力需求很旺盛，互联网大厂开始选择能租就不买的战略，这与之前互联网大厂自建数据中心形成鲜明反差，这就造成了这个行业的景气度持续上行。3、哪些公司参与起来比较好？主要有几种：1）之前主营业务中参与过服务器产业链或比特币产业链的，参与会好些，比如说恒润、真视通、云赛智联。2）通信里面有代表的一类，对IDC服务落地很熟悉，比如中贝通信、润建股份、锦鸡股份。4、要关注客户结构情况，规划再多，落地不了也不行。恒润股份的逻辑，主要是不知有规划，它还落地了很多客户，它自己有上调卡的价格，客户决定了这些公司是否有机会，中贝、鸿博也是，后面要关注可持续订单。5、为什么IDC参与的少？恒为也没下场参与，他们都担心重资产投资的风险。6、这轮扩张，融资能力很重要，部分次新股值得看看，因为账上有钱，可以参与一部分。7、相关标的：恒润股份、中贝通信（老板执行力强，最近的订单一谈就成）、恒为科技（算力租赁配套运营公司，很多算力公司要跟他合作）、翠微股份（传出来一些情况，北京加快算力布局）。8、值得关注的公司：规划至少10000P，在手订单至少3000P，才值得纳入关注。9、算力投资金额：1万P投资额需要10-15亿，包含了内部传输、网络配套。10、算力租赁壁垒：除了买卡需要钱，背后还需要考虑英伟达禁止H800的销售，要处理CPU与CPU里面的协议、串联等技术性问题，所以除了买卡，通信、运维都需要去解决。11、算力租赁市场：卡涨价，单P前以前

今日风电板块涨幅明显，我们近期以来多次重点提示当前海风边际催化持续。1、国内海风项目建设持续加速（1）根据中国能建公布的信息，阳江青洲五、七海上风电场海缆集中送出工程项目EPC总承包-陆上换流站（集控中心）辅助工程招标项目已于2023/10/20完成。（2）2023/10/18三峡集团开始对漳浦六鳌海风二期项目风机和塔筒设备进行第二阶段招标。该项目总容量约400MW，2022年11月该项目已进行300MW的招标，本次招标剩余的100MW，要求单机容量≥15MW。2、政策方面（1）2023/10/18国家能源局发布《国家能源局关于组织开展可再生能源发展试点示范的通知》。针对深远海海上风电，①重点探索新型漂浮式基础、±500千伏及以上电压等级柔性直流输电、单机15兆瓦及以上大容量风电机组等技术应用；②支持海上风能资源和建设条件好的区域，推动深远海海域海上风电项目降低工程造价、经济性提升和实现无补贴平价上网，且深远海海上风电平价示范项目单体规模不低于1GW。（2）2023/10/16国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏在2023北京国际风能大会暨展览会开幕式上表示，将尽快出台深远海海上风电开发建设相关政策，积极推动近海海上风电规模化发展，组织开展深远海海上风电示范。3、2023北京国际风能大会——风机公司新产品：大兆瓦持续推进，陆上风机进入10MW及，海上向深远海推进金风科技：全新系列陆上机组，功率涵盖6.X~10.X；全新系列海上机组，功率涵盖12.X~16.X；远景能源：ModelZ海上平台面向深远海市场首发EN-270/14MW风机，功率等级可快速拓展至20MW+；陆上市场推出全新ModelT平台，功率等级6.25-10.0MW；实现了百分百国产化自研自制核心部件供应体系，自研主轴承亮相明阳智能：发布全球最大MySE22MW海上机组，下线全球最大MySE11-233陆上机组运达股份：推出“海风”系列15MW海鹰平台抗台型海上=风电机组和9MW海鹞平台抗台型海上风电机组三一重能：推出全球最大陆上15MW机组，以及13/16MW海上风电机组电气风电：推出深远海新一代半直驱产品，EW14.0-263和EW18.0-263海上风电机组东方电气：18MW直驱海上风电机组、18MW半直驱海上风电机组、10MW+陆上风电机组【北京风能展闭门会议要点总结】恒润：①增长点预期：明年估计可达12GW的海风装机；今年Q4开拓了美国市场的销售渠道；主轴轴承预计明年有1000台套的出货。②轴承国产化率：偏航和变桨基本100%，主轴轴承30%-40%。③主轴进展：主轴轴承开发了无软带淬火工艺，一致性行业领先，两条线全部搭完可以实现6-16兆瓦全覆盖。中际联合：①业绩：前三季度新增订单和发货都同比增长50%以上，新产品今年预计会有几千万收入，升降机收入里新产品占比10%-20%。未来希望风电业务年均30%以上增速。②升降机&免爬器：塔筒现在15w/个，其中升降机/免爬器（两者可替代）3w。海外30w风机只有20%装了升降机&免爬器，中国20w风机里装了70%，全球存量市场很大。北美存量7.2-7.3w台，预计未来3-5年内完成渗透。崇德科技：①业绩：滑动轴承22年产量400台，预计24、25年各翻一番，其中供远景200台，上半年已供100台，基本都在8兆瓦以上；400台产线投入了7-8千万，6-8个月复制一条产线。国际客户占比45%+。上半年总体业务增速30%，传统业务增速20%。②行业：滑动轴承24、25年渗透率在20%以上；5兆瓦以上滑动轴承优势明显；行星架轴承25-30w/个。外资轴承专家：①未来调心滚子轴承占比将会下降，两三年后40%左右，单列圆锥轴承是趋势。②外资主轴轴承价格140-200/公斤，明年国内会做到80/公斤，外企100-120/公斤。③滑动轴承：一代降本到滚动轴承的80%，二代有望达到1/3，明年在齿轮箱渗透率20-30%。能源规划专家：①装机：新能源规划装机已超过13亿kw，2023年12亿的目标会提前完成。风光比例大概为1：2。②火电改造：十三五火电灵活性改造仅完成目标的30%，十四五期间改造将会加速。头部风机厂专家：①装机：今年装机60GW+；公司自持风场交易量达新高，5.5GW；海风明年9.8-10.3GW；陆风装机单年最高72GW，25年抢装可能达到90GW。②风场转让和滚动开发：存量资产池将近7GW，毛利接近70%；滚动开发池每年保持在3-5GW左右容量。

国际社会对本次事件看法主要分为三个阵营，以美国为主的西方阵营支持以色列，以埃及、沙特为主的阿拉伯国家支持巴勒斯坦，以中国、俄罗斯为主的重要国家呼吁不要扩大冲突，前两个阵营起主要作用。3.

1、身份证的历史演进建国后中国公民没有居民身份证，证明自己身份的时候用的是户口簿和单位介绍信。1984年4月6日，国务院批转公安部关于颁发居民身份证若干问题请示的通知，同时公布了《中华人民共和国居民身份证试行条例》。自此，中国通过实施居民身份证制度，开始对居民实施户口证件化管理。1984年第一代居民身份证面世，为聚酯薄膜密封、单页卡式，15位编码。最初发放的有一大批身份证是用手工填写的。根据发布在《警察技术》1994年第二期李莉所著的《居民身份证制作新工艺的研制工作》一文，第一代身份证是由公安部第一研究所研制成功的，由于受到当时国内技术设备和工艺水平的限制，居民身份证上花纹图案公用信息与个人资料的制作程序倒置，工艺流程复杂，加上使用30年代落后的印刷设备及多种手工操作，致使居民身份证制作周期长，而且质量参差不齐。根据公安部第一研究所官网，2004年起开始换发第二代居民身份证（以下简称“二代证”），“二代证”采用了非接触式IC卡技术和我国自主研发的数字安全技术，证件防伪及使用性能得到极大提高。第二代身份证同样是由公安部第一研究所研制，“二代证”是世界上规模最大的，集半导体、材料、印刷、密码、防伪、机械、计算机等技术为一体的全新电子证件。其中多项技术、规范、工艺、产品为国内首创、国际先进。目前第二代身份证也已经是近20年前的产物，其整体技术水平与应用功能已经难以满足目前数字化和智能化社会的发展，在这种背景下，身份证的电子化是一条可行的发展路径。2、身份证电子化在我国拥有较为深厚的发展历史（1）网络电子身份标识（elD）根据eID官网，2010年，公安部第三研究所就根据公安部指示开展网络身份管理试点研究，并在十二五期间承担了国家863计划“网域空间身份管理”等信息安全重大专项，研发了“网络电子身份标识（elD）”技术并形成了相关标准体系。eID是以国产自主密码技术为基础、以智能安全芯片为载体的身份认证技术，不仅能够在不泄露身份信息的前提下在线识别自然人主体，还能用于线下身份认证。用户持本人法定身份证件通过在线或临柜的方式开通使用。根据载体类型及认证方式的不同，eID主要有通用eID与SIMeID两种类别，其中通用eID常见加载于银行金融IC卡、USBkey、智能手机终端等内置的安全智能芯片；SIMeID主要加载于支持SIM/USIM功能的SIM卡、USIM卡、SIM贴膜卡、eSIM芯片等复合的安全智能芯片。eID已形成并发布包括三项国标和数十项行业标准在内的标准体系，只要符合上述相关标准的安全芯片，都可以加载eID。目前，公安部第三研究所已和中国工商银行、九江银行、海口农商行、大庆农商银行等合作发行加载eID的金融IC卡及SIMeID贴膜卡超1亿张；与三大电信运营商进行技术对接并试点发行加载eID的SIM卡；与多家主流品牌手机厂商合作将eID加载于手机终端，并正在与其他手机厂商进行技术对接。eID依据《居民身份证法》《电子签名法》和《网络安全法》等相关法律要求，既可以解决数字空间由于数据的虚拟性、易复制性、易重构性等特性所带来的主体识别、数据确权授权、行为抗抵赖和隐私保护等难题，也可以在物理空间解决传统离线证件难以有效挂失的缺陷，具备便捷、安全、唯一、规范和跨域的特点。eID具有在线身份认证、签名验签和线下身份认证等功能，能够在保护公民个人信息安全的前提下准确识别自然人主体身份，可以运用在网上签约授权、交易支付、航旅服务、酒店住宿等多种场景。以在线身份认证场景为例，eID是以国产密码技术为基础的身份认证技术，在保证唯一识别性的基础上可以减少公民身份明文信息在互联网上的传播。公民开通eID后，使用网上服务可无需填写姓名、公民身份号码等个人身份信息，以“零知识证明”实现在线注册、认证和登录。公民还可以对eID进行有效的挂失和注销，防止身份盗用和冒用，为有强身份认证需求的网络服务提供有效的解决方案。而线下身份认证功能则是“eID电子证照”，其与eID同时开通，eID电子证照信息加密存储于安全芯片内并且与eID一对一绑定保持唯一性，使用时需经用户授权（输入PIN码或打开指纹锁）。用户一旦在另一个eID载体上重新开通eID，原载体上的eID电子证照随eID自动注销。公民在线下主动授权出示eID电子证照可供验证方离线查验身份信息。“eID电子证照”云端版是与APP绑定并且eID电子证照信息仅存储于特定专用网络，供线下查验身份信息，目前仅支持航旅纵横APP在机场内网环境的安检场景使用。2014年12月，公安部第三研究所牵头负责全国信息安全标准化技术委员会TC260“网络电子身份标识读写机具安全技术要求”、“网络电子身份标识载体安全技术要求”、“网络电子身份标识验证服务协议规范”等国标的制定。2016年12月，公安部第三研究所参与承担的国家863计划重大网络身份管理项目顺利通过科技部验收。自2014年正式提出“五位一体”的战略实施框架起，公安部第三研究所陆续与各类eID登记/发行机构、eID运营/服务机构开展合作，推进eID的产业化进程，现已在金融IC卡、SIM贴膜卡、智能手机上加载eID，累计发行eID载体数超过2亿。（2）居民身份网络可信凭证（CTID）根据中盾安信官网，“互联网+”可信身份认证平台（CTID平台）是为支撑国家“互联网+”行动计划，在中央网信办、国家发改委和科技部的支持指导下，公安部领导下组织建设的“互联网+”重大工程基础保障类项目，为各行业提供权威、可信、安全、便捷的网络身份认证服务。早在2015年1月，中央网信办就立项了《网络可信身份管理和应用研究》，并开展CTID平台原型“两省两市”试点示范。自此，公安部第一研究所在公安部的直接领导下，中央网信办、国家发改委、科技部等部委的大力支持下，积极开展居民身份证网上应用研究，组织承建CTID平台，助力新时代社会治理现代化。CTID平台根据沈昌祥院士提出的“三据四不”（三据：认证的根据、追溯的证据、执法的依据；四不：不危及个人实体身份隐私、不改变现有认证协议流程、不影响国家法定证件系统安全、不重建国家法定证件认证平台）的原则进行系统设计，坚持“安全可控和国产化”，采用高性能、高并发的系统架构，统筹兼顾系统的先进性、安全性、稳定性、高效性和可扩展性，实现了海量身份证数据的分域存储和脱敏应用。目前，CTID平台已经形成面向全地域、全行业的互联网可信身份认证基础设施，其并发能力达到每秒

发布会上，小米M4C自动步枪、小米火箭炮、小米导弹等大家耳熟能详的武器一一现身，震撼的是，这些武器均售999元，小米，跟性价比死磕到底！

综评：作为全球龙头晶圆厂，TSMC业绩反应了全球IC行业景气度。再者，其在诸多贸易摩擦下仍然能保持高增长，再次印证先进制程的重要性：一技之长，乱世保身，盛世立业。

TCL科技：今天外资净买入近15亿，应该大部分是马甲，龙虎榜都是游资，1家机构买3亿，不是今天买的，这几个大游资真的是大手笔，今天还在加仓，游资机构化就是这样了

这些都是当下热门的板块，也是群众基础最好的。如果说化工呢？那应该也是想到锂电池产业链吧。其实传统化工产业链也已经走出来了，只是不像白酒、证券那些那么吸引眼球，所以主观上没觉得有多牛，但数据不会骗人。

diaoyanjiyao