万亿散户进场
券商近期开户情况调研：节前及假期开户量增长2-6倍，具备线上开户优势的券商获客情况更好
从开户增长量级情况看，节前9月24日-9月30日期间，行业整体新增开户数量相对大涨前相同时间区间普遍增幅在2-6倍之间，峰值出现在节前最后一天，当天约增长六七倍。国庆假期或延续这一增势，个别券商反馈自行情启动以来两周累计新开户量已接近往年一年新开户量水平。23/8-24/7上交所A股账户新增开户约1700万户，日均7.2万户，头部券商2023年新开账户约100万至200万户。
目前了解到的券商开户情况：
海通：和行情启动前相比，公司新增开户数增长超过3倍。
银河：近期开户数较平时增长了106%。
方正：行情启动至今，新增开户数较平日增长3倍左右。
国金：行情启动后日均预约开户数较平日增长1.5倍，节前一天增长5-6倍，约2万多户。
民生：国庆假期日均开户申请量较平日提高4倍。
开源：国庆假期日均开户量较前期增长近400%。
广发：国庆期间日均开户1.1-1.2万户，有很多还在排队因为产能不足，正常时期日均1500户，7-8倍。未采用互联网导流渠道。
国信：截止10.3开户排队40万户，采用互联网导流。
国投：截止9.30开户排队20万户，采用互联网导流。
中信建投：国庆期间开户排队接近100万户，采用互联网导流，与支付宝关系好。
招商：节前一天新增开户数量翻了6-7倍，约3-4万户。9.27一天微信导流4万户，这是微信收着做的情况下导流的，放开会更多。
兴业：行情启动至今，新增开户数达到十万以上级别，近乎近年一年的开户数。9.30来自同花顺开户2万户，东财7000户，是平日的15-20倍。
根据各家市占率推算，总体估计国庆期间新开户成功150-200万户，还有大几百万户用户在等待开户。
注意：开户后第二个交易日才可进行股票交易，即节中开户的投资者，10月9日才可进行交易。
线上开户为主，互联网券商和与头部平台合作券商优势明显。据草根调研，线下渠道开户新增情况表现一般，而线上开户优势显著，或主要由于当前互联网用户群体普遍年轻化，90后和00后是近期开户的主体，新开户中近七成是90后和00。我们了解到，东方财富新增开户情况明显好于其他传统券商。另一方面，与头部第三方支付宝、同花顺等开展合作的券商这轮明显吃到流量红利，如支付宝合作的五家券商中信建投、财通、国投、兴业和国信。
低佣获客仍是主要策略，佣金率已低至成本线。从券商和财经大v的开展点对点合作来看，目前给出的佣金率已经贴近成本线（万7.5），各家均以高度透明的低佣策略来引流，打出的佣金率普遍在万0.8左右且免五，显著低于通过券商app开户的佣金率（万分之2.5或3），获客成本低互联网券商和IT投入高的券商预计将最终胜出。
另外，量级更大的是老账户银证转账进入资金：
1、工行银证转账指数（9/24-9/30）分别为2.15、1.40、4.40、7.04、16.71，其中个人投资者分别为1.19、1.87、1.08、5.20、16.92。
工行银证转账指数=(对应交易日银转证金额-对应交易日证转银金额)/2017年银证转账净转入证券市场资金量每日均值。
2、广发9.27之前客户账户资金800亿，9.27一天进来接近200亿，都是来自个人，机构是减仓的，从这个推算全行业一天进来至少3000亿的钱。
从以上数据看，似乎这轮散户入市资金体量要达到万亿量级，其他券商情况陆续在跟踪中，有增量随时反馈
【关于市场，机构分歧有多大？】
- 卖方策略爬虫汇总：
(1)截至21点00分，覆盖20家更新16家。尽管距离上篇周报仅过去1个交易日，但本周策略研究颇有内容，难得的“盛宴”了属于是，另外我们额外梳理了两篇外资观点、一正一反。
(2)时间&空间：本周卖方对时间判断大致相似、即财政落地，对空间的判断略有差异（高盛10%-15%，财通10%-30%，陈李看11%-14%，国君看修复至2021-2022年，兴证较为激进、不设上限）；
(3)有趣的是，本周研究开始大量聚焦资金面，包括外资变动和潜在资金体量，周度跟踪EPFR的中金Kevin值得一读，不过财通、华泰等团队也采购了EPFR。
(3)最后是花式复盘，包括1999、2014以及哪些策略占优（海通、兴证、开源，不乏宏观团队插一脚）；
(4)外资方面，高盛超配H股并战术性从H转A，以及小摩、瑞银均看好中国资产；
(5)在一片欣欣然背后，开始出现了一些冷思考的声音（野村、陈李、广发、申万等）。
【资金入场进展摘要】
公募基金原本就高仓位运作，但行情启动前公募2季报仓位已连续下降，接近 2018年水平附近，行情启动后目前普遍已快速加仓，后续主要是进行结构优化调整。
保险资金出于资金性质及三方委托人要求，普遍仓位不高，节前行情上涨后进行止盈了结的情况亦常见。后续若行情持续保险机构具备巨大增量空间。
私募基金的策略较为分散，对于小规模机构、自有资金为主的机构普遍灵活，节前快速加仓直至满仓的情况较为多见。对于大规模机构、资管类产品为主的机构，仓位调整普遍较慢，此外由于部分私募资金此前通过收益互换配置了美股，此轮行情启动后资金回来至少需要2天时间，未能快速反应，后续仍有较大进场空间。同时，私募机构的初始 AH 仓位大比例集中在港股，操作更为从容，但本轮行情启动后机构加仓幅度来看，A股加仓幅度大于港股。
银行理财在本轮行情启动前的含权量已普遍低于1%，本轮上涨过快难以反应，小幅加仓 ETF 为主。
外资机构的策略亦分散，小比例的样本客群中以小规模、操作灵活的对冲基金为代表，已快速加仓，同时认为港股更符合其投资审美，加仓比例更高；更为普遍的情形是外资反馈为前期A股仓位已非常低，行情启动后已陆续被动加仓，但整体A股仓位仍然不高。此外，也有少部分的长线外资机构尚未调整对A股市场的看法和策略，暂未参与，表示仍需观望后续政策持续性及经济走势。
【后续市场观点摘要】
市场共识：对行情判断普遍较为乐观，政策超预期+美联储降息+前期跌幅大位置低促发行情，市场赚钱效应陆续吸引增量资金入场，行情持续性可期。短期急涨后出现震荡回调更为健康合理。后续政策落地情况仍是影响行情持续性的重要因素。
空间判断：
1）极少部分持保守观点，认为3300 附近已差不多，理由：当下政策及基本面比今年5月好一些，但弱于23Q1，因此行情高度可能会在这两点的区间内；
2）大多数认为3600-4000，对比21年高点；
3）一部分乐观派认为本轮有机会冲上4000。
板块选择：
1）当下更关注超跌低估值：金融、地产、食品饮料、社服等：
2）中期维度看好科技成长，TMT、军工、新能源、医药等：
3） 对港股的信心普遍更强，尤其是私募机构、外资机构。港股过去三年超跌，估值压缩到极致，弹性及投资性价比高。港股流动性看全球，基本面看中国。