周五市场对于微信小店“送礼物”功能的关注度较高，相关美妆、代运营标的涨幅优异，相关专家交流要点如下：1、功能上线预期？
2、功能带来的效果？
希望该功能帮助微信小店总体规模实现30%的增长（目前增速约17%），即可拉动微信小店月流水从目前的4亿提升至5亿+，#其中美妆品类的增速目标为50%。3、品牌如何受益于这一波流量？
❶如果之前没有使用过微信小店的人收到礼物，进行后续信息填写时就是对微信小店的引流；
❷微信小店的购买需要学习成本，所以如果在微信渠道具备高粘度的客户的品牌更具优势；
❸新功能的引入有助于提升消费者在微信小店渠道内的活跃度和复购率。4、未来会有哪些扶持或功能的丰富？
❶在特定的节日中会有礼物推荐榜单，帮助消费者更好地进行送礼决策；
❷补贴：（1）第一步给予流量补贴针（2）后续考虑对于头部商家给予价格补贴。5、能够受益的方向？
❶本身就具备送礼属性的品类，如美妆、食品：“送礼物”功能也更加契合原本就具备送礼心智和习惯（过去的形式可能是礼品卡）的美妆、食品品类；未来消费者会倾向于选购品牌的明星产品而不一定局限于某个价格带的产品（#我们认为具备明星单品的品牌或更加受益）。
❷符合同圈层人群裂变逻辑的消费品类：本地生活、O2O的产品也包括在功能设计中，因为比较契合功能底层逻辑中涉及的人群圈层裂变（#我们认为可以关注同程与该功能的联动）。
❸同时我们建议关注已经有微信小店运营经验的#代运营商。
#腾讯算是打响了首发经济的第一枪，上一次过节抢红包的时候，很多人还在上学，那个时候不管哪个专业的毕业生找工作首选还是互联网企业。而这一次，Jack 和 Pony MA也开始出来露面了。平台经济这次可能是走在了首发经济的最前沿，元旦春节的各种营销推广活动也给首发经济提供了真正的抓手。
以张小龙的前瞻，微信的送礼功能，只是一个开始，代表腾讯对电商的野望。电商不能仅仅只有帮我砍一刀和拼团（省钱），也不是只有t系的广告排序（多），社交和推荐会不会在ai时代成为一种新的电商排序？可能电商不仅仅只有多快好省四个选项。
有没有可能产生新的weixin系品牌？抖音通过直播电商打出了2we以上的市场，产生了一大堆mcn机构和红人，里面不乏曾经利润高速增长的企业。腾讯的目标可能远不止今年3ke 明年6keGMV吧？
关于腾讯算力链：
➠消息称苹果与腾讯、字节谈判，将AI功能整合入iphone；
➠微信小店上线”送礼物“功能，或复制微信红包热度，AI客服等需求有望爆发
➠国内csp有望开启算力军备竞赛，腾讯、字节等csp算力产业链均值得重点关注；
腾讯25年对燧原的计划采购量较大（zj口径5-10万颗）；燧原已开启IPO辅导，大股东腾讯占比20%，25年在NV算力卡受限背景下，燧原将显著受益；
1⃣华勤技术：＃腾讯AI服务器一供，此外大客户还包括阿里、字节，在国内头部csp市场份额位列TOP2。
国产ASIC方面：推出支持国产算力芯片的Rack架构方案，兼容燧原，天数，沐曦等国产芯片，可实现非NV架构的32/64卡互联。
英伟达方面：公司是NVL32全球首家＆国内唯一JDM Partner；
2⃣弘信电子：＃深度绑定燧原，24年已为庆阳国家智算中心，以及部分商用客户大量提供搭载燧原的AI服务器；弘信子公司安联通为英伟达Compute 和 Networking 双精英级合作伙伴，拿卡具备渠道优势，为智谱等大模型厂商提供NV算力。公司数据中心业务前三季度实现营收14.63亿元，净利率达10.6%。
3⃣申菱环境：＃腾讯数据中心散热核心供应商，公司与腾讯合作研发AHU间接蒸发冷产品，23年底在腾讯南京江宁数据中心实现100台交付，累计供货超500台；此外，公司的间接蒸发冷散热方案也被字节数据中心采用。
· 算力领域的确定性：腾讯AI大模型中算力是比较确定的部分，其会员大模型对标收入与字节的类似，大模型消耗大且腾讯有庞大流量推流，在算力领域类似字节，浪潮等在服务器和液冷方面有高份额的标的也适用于腾讯。· 腾讯场景众多：腾讯相对于其他巨头，对大模型推流没有字节那么猛，核心在于它有众多场景，像腾讯会议、微信以及深入到支付零售等各个环节，在金融等领域，其会员大模型也有应用。· 与相关企业的合作关系：在金融核心系统领域，长亮科技是深入的合作方也是股东；微信里很多软件开发外包由常山北明的北明软件负责；会议OA系统一直与泛微网络紧密合作；腾讯的大模型与梦网科技关系紧密，梦网科技是众多大模型比较稀缺的分发平台。· 果链相关情况：苹果与腾讯谈判涉及果链，前期果链因担心关税超跌，现在iPhone17的PC的道和display等软板创新落地，当前如果机构想找偏防守性加进攻性的标的，果链是不错的选择。· 算力相关企业合作：资源的算力采购量较大，25年预计给到资源的资源应上5 - 10万颗，公司今年收入10亿左右，纯算力收入80%来自腾讯，明年根据订单会有更高增长，华勤技术是腾讯AI服务器一供，与资源深度合作，推出基于国产算力的方案；宏信电子与资源有合资子公司且与腾讯算力有合作；申菱与腾讯合作研发Hu间接蒸发机组且供货超500台；端侧手机方面关注国电的立讯汇顶蓝思等。· 硬件投资的重要性：对于机构而言，硬件投资在通讯领域是很核心的一点，原因在于竞争格局较好以及有非常明显的技术迭代，特别是AI驱动硬件升级会使公司毛利率或产品结构发生很大变化。· 关注字节产业链：要围绕字节链深入挖掘，以锐捷网络为例，其第一大客户从阿里巴巴发生了变化，字节在to b侧下了很大功夫，像润泽科技、光讯科技、锐捷网络是产业链中价值量最大、技术壁垒最高、竞争格局最好的环节，还可关注中兴通讯、网宿科技等，散热链方面优先关注申菱环境、英维克等。· 微信小店的潜力：微信小店由视频号小店升级而来，与视频号形成强闭环，在熟人关系下有类似裂变的效果，对应人群对价格敏感度相对弱，是对中国电商中弱敏感价格人群的精准覆盖，腾讯在其中受益明显，体现出较大的货币化空间。· 腾讯的估值吸引力：腾讯目前估值在15 - 16倍左右，相比阿里虽有社龄压力但估值低一点，腾讯的估值很有吸引力，市场对腾讯游戏迭代的担忧是静态思考，腾讯在流量和运营上有优势，游戏只是其中一部分体现。· 腾讯在互金和AI生态链的价值：在互金领域，腾讯是很多助贷平台对接的重要渠道，如微粒贷等，在预期经济刺激二阶导中有货币化或信用扩张路径；在AI生态链上，腾讯旗下的Pm一在信用率等方面有想象空间，腾讯音乐在影视音乐创作方面有优势，腾讯在链上掌握90%以上价值和通道定价权。· 海外相关标的：海外方面，微盟和有赞在腾讯电商SARS中有一定工具价值，腾讯参股这两个公司，逻辑上有价值，并且这两个公司在电商SARS中有增长潜力，类似海外对标公司的发展逻辑，目前处于发酵阶段后续有爆发潜力。· 微信小店对电商生态的促进：微信小店测试送礼物功能，类似红包功能，在节日时可提升用户渗透，腾讯做电商体量一直不大，此功能可促进电商生态活跃，从创作者、商家、用户等多方面构成微信生态圈结构。· 腾讯及生态方的受益情况：送礼物功能会使更多用户在微信下单，最利好腾讯自身收入提升，包括电商收入、投流、广告收入、交易量提升带来的微信支付收入等；生态活跃后腾讯受益最大，其次是生态方，商家会进一步开店，Kol会更活跃承接广告，广告投放商和代运营方等也会受益，像微盟有赞提供工具价值，广告投放商如遥望科技等，代运营方也会随着电商体系搭建有更多业务。
还有好几个微信小店相关电话会详见星球