连续38个季度盈利，这家标杆电商公司叫唯品会
持续盈利的荣光下，唯品会日益恶化的增长危机再也掩盖不住了。
闷声发财
主角光环笼罩下，没人会去注意一个平平淡淡的配角。
在如今淘宝、京东、拼多多三分天下，抖音、快手电商后来者登场的电商大舞台上，唯品会就像一个被镜头一扫而过的小配角，不会引起任何的注意。
没人记得它曾经冲击中国第三大电商巨头时的高光时刻，只记得曾经有一句“一家专门做特卖的网站”广告词经常萦绕在耳畔。
事实证明，哪怕被人遗忘在记忆的角落，唯品会依然还活着，而且活得很好。
5月19日，特卖电商唯品会公布了2022年第一季度的营业报告。
数据显示，2022年第一季度，唯品会总净营收252亿元；不按美国通用会计准则，归属于唯品会股东的净利润为14亿元。
值得一提的是，这已经是唯品会连续第38个季度实现盈利。
在电商增速放缓和疫情影响双重不稳定因素的冲击下，无疑唯品会的盈利有很大的含金量。毕竟，就连京东也承受不住压力，再次陷入亏损的泥潭。
不知不觉中，这家2011年才成立的公司，已经实现了九年的盈利。
这份盈利有多难得，做个对比就知道了。亚马逊亏损二十年，京东亏损十二年，淘宝连续亏损六年，才换来行业中的霸主地位。
“没有梦想，只想搞钱。”这句话用来形容唯品会再适合不过了。现在的唯品会低调到仿佛不存在，市场地位也被蚕食，只剩下极具韧性的盈利能力。
赚点小钱，在角落里独自生长，唯品会又一次打破了自己的连续盈利纪录。
与凭借差异化的低价模式杀出重围的拼多多一样，唯品会曾经也是电商圈里的一匹黑马。
通过“名牌折扣+限时抢购+正品保障”的新型模式，创始人兼CEO沈亚带领唯品会一路冲到了上市，几次摸到电商平台第三巨头的边缘，堪称拼多多之前电商圈最大的黑马。
哪怕这个时候的唯品会正处在辉煌时刻，创始人沈亚也很低调。
有人说，沈亚是马云最想见到的电商人之一。因为沈亚很少出现在媒体的采访中，也不参加业内的交流讨论。
但是在唯品会的仓库里却经常可以发现沈亚的身影，办公桌上也堆了满满的书。“少说多做”仿佛刻在了这个温州商人的骨子里。
唯品会可能也受到了创始人这种特质的影响，一直保持自己做特卖的初心，在小舞台上成为了自己的主角，赚够小天地里的钱。
谁在用唯品会？
一再刷新自己的盈利纪录，做到了京东和拼多多都做不到的事。究竟是什么原因，什么人，帮助唯品会演绎了一出长盛不衰的特卖故事呢？
这和唯品会新颖的商业模式脱不了关系。
唯品会成立在中国经济快速增长的时期。这段时期，消费者初步具有了品牌意识，向往更高的生活水平但是却没有相对应的消费能力。
而这个时候的淘宝等电商平台，普遍售卖的都是价格不高，但质量也参差不齐的商品。
显然，唯品会走的“品牌特卖”路线，正好契合了空缺市场的需求。
凭借优质的产品和良好的消费者体验，唯品会迅速赢得了年轻女性的青睐。
唯品会在消费者体验这一块下了苦功夫。
从2010年开始，唯品会就开始在物流链上发力，并在2014年正式开始做自建物流。在对标京东物流失败后，唯品会与顺丰达成了合作，以实现当天下单次日送达。
对此，沈亚曾表示：“物流是电商的核心竞争之一，如果没有速度，消费者就会抛弃你。”
在业内为“最后一公里”问题饱受诟病的时候，唯品会的用户却可以享受送货上门服务，狠狠刷了一波好感。
不光是在物流上保证效率和体验，唯品会在退换货的问题上也丝毫不放松。
一旦消费者产生了换货需求，快递员会直接上门拿着新商品更换旧商品。与其他平台动辄好几天的退换货流程，唯品会以贴心深深触动了消费者。
这种极致的消费者体验，为唯品会带来了大批忠诚的用户。
唯品会的财报数据显示，2021年唯品会的全年活跃用户数目达9390万，同比增长12%；核心SVIP活跃用户数同比增长50%，线上净交易额占比达36%。
其中， 唯品会的用户复购率达到90%以上。
这意味着虽然唯品会被大众打上了冷门的标签，但是在忠实用户眼中却是名副其实的“香饽饽”。
这批高复购、高留存的用户成为唯品会能够实现连续盈利的秘密法宝。
把用户运营放在战略位置，扎根特卖电商垂直领域，唯品会构筑了深厚的护城河。
唯品会，困于特卖
市场的发展不允许唯品会安逸地过自己的小日子。
在连续盈利的另一面，财报数据也诚实地反映出唯品会增长乏力的残酷现状。
数据显示，唯品会的活跃用户数、GMV、营收等全部呈现下降趋势。
季度活跃用户数同比下降7.9%，订单量同比下滑5%，客单价同比下滑6%，GMV同比下降8%，总净营收同比下滑11.3%。
活跃用户数量的下降直接导致了一连串的连锁反应，进而影响到平台的盈利能力。对唯品会来说，只剩下降本增效这一条路来维持盈利。
（图源：长桥海豚投研）
各项数据下滑的背后，隐藏的是特卖模式的失灵。
随着大数据技术成熟，品牌方对消费者的掌握更加精准。通过大数据，品牌可以提前获得大概的订单数量，从而精准控制库存。
此外，各大电商平台都开设了类似“甩卖清仓”的入口，唯品会的特卖优势已经丧失殆尽。
没有尾货可以卖的唯品会，对产品的品质失去了把控，涌现出一堆名牌的“子品牌”和贴牌货。唯品会命悬一线，已经无法掩盖品牌特卖模式已经走不通的事实。
问题正在损耗消费者对唯品会的信任。一旦信任耗尽，最后一批老粉失去信心，其将没有任何价值可言。
此外，在竞争日益激烈的电商市场中，唯品会在品类和价格方面存在严重的不足。
这种不足直接导致唯品会竞争力不高，难以适应现在复杂的市场环境。
因特卖而起家的唯品会，最终也被特卖模式困住。未来唯品会是否能够继续保持盈利纪录，找到一线生机，要看其能否打破现有桎梏。
今时不同往日，特卖已经不再是唯品会的好故事。
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