洋河又有两笔信托凉了，严重不？

2023-3-17，周五，解放前夜，美好的周末就在眼前。

一边是大多数人和机构的喜大普奔，降准0.25%；另一边是少数人和个别公司的叹息声，洋河股份又有两笔信托凉了—通过中航信托投资的两笔信托合计2亿元，要延期。

前面的不表，后面的见洋河股份公告：

2022年6月，小号整理了洋河股份金融投资情况（洋河股份：金融投资的历史与现状（下）），其中包括信托投资15笔。缘起正是洋河股份买恒大地产信托暴雷，引发市场担忧。

事实上，从2021年开始，洋河股份已经在压降信托投资金额。2021年下半年开始，洋河股份未新增一笔信托投资。

截至2022年6月底，洋河股份未到期（含延期未兑付）信托共10笔，较2021年底减少5笔；剩余金额合计10.22亿元。具体如下：

其中到底有多少雷？这还要从资金投向看，如果融资方已经暴雷，则项目回收前景大概率凉凉。

这10笔到底是什么情况呢？我们捋一下底层资金投向。

1：恒大—名字都能看出是恒大。2021年底已到期未兑付，2022年上半年计提减值369万元，凉了；

2：宝能—名字都能看出是宝能，凉了；

3：中航信托（受让自恒大）—通过项目公司南京恒泽、南京恒昇，投向南京市溧水区恒大悦龙台G26、G27地块项目。2022年3月，恒大将项目公司股权转让给中航信托，由后者接受该项目。项目预计2023年10月交付。找中航信托，兑付还有戏；

4：城投平台—投向江苏省南通市海安市城投平台，稳，兑付无忧；

5：恒大—名字都能看出是恒大，凉了；

6：恒大—投向贵阳恒大新世界的3E,4C,4D地块项目，凉了；

7：城投平台—投向江苏省常州市城投平台，稳，兑付无忧；

8：佳兆业—底层资产投向很神秘，多方查证，疑似佳兆业。公司已经暴雷，凉了，就是今天公告的两笔之一；

9：佳兆业—底层资产投向很神秘，多方查证，疑似佳兆业。公司已经暴雷，凉了，就是今天公告的两笔之一；

10：雅居乐—民企地产，曾在违约边缘徘徊，但一直努力偿债，算是活下来了吧，兑付问题不大吧。

从我们详细梳理每一笔信托底层资金投向，可以看出，截至2022年6月底的10笔存量信托，按兑付可能性，可以分为四个层次：

• 兑付比较稳：第4、7共两笔，金额合计7,182万元；
  
• 兑付有戏：第3、10共两笔，金额合计13,500万元；
• 凉了、已发丧：第1、8、9共三笔，金额合计26,513万元；
• 凉了、尚未发丧：第2、5、6共三笔，金额合计55,000万元。

总体看，凉了的金额8.15亿元，这大概率是10笔存量信托的最大损失金额，约为洋河股份每年净利润的1/12，预计洋河股份会逐年计提，对最近三年每年的净利润影响会更小，平均每年不到3亿元。