固收日报20220128：隔夜银质押回购加权利率早盘大跌至1.1798% 创逾一年新低

每日要闻（BN）

一、宏观经济：

1.【中国银行间市场隔夜质押式回购加权利率早盘大跌至1.1798% 创逾一年新低】中国银行间市场隔夜质押式回购加权利率早盘大跌41基点(BP)至1.1798%，创逾一年新低。

二、政策回顾：

1.【国务院印发《计量发展规划（2021－2035年）》】国务院印发《计量发展规划(2021-2035年)》，提出到2025年，国家现代先进测量体系初步建立，计量科技创新力、影响力进入世界前列，部分领域达到国际领先水平。计量在经济社会各领域的地位和作用日益凸显，协同推进计量工作的体制机制进一步完善。到2035年，国家计量科技创新水平大幅提升，关键领域计量技术取得重大突破，综合实力跻身世界前列。建成以量子计量为核心、科技水平一流、符合时代发展需求和国际化发展潮流的国家现代先进测量体系。

2.【国家发改委将采取切实措施加强煤炭市场价格调控监管】近期，国内煤炭日产量持续保持在较高水平，全国统调电厂供煤持续大于耗煤，目前存煤已达1.7亿吨，创历史新高。在市场供需总体稳定的情况下，近日国内煤炭现货、期货价格出现过快上涨，对煤炭市场平稳运行和能源安全稳定供应带来不利影响。国家发展改革委高度关注煤炭价格变动，已召开专题会议部署春节期间煤炭稳产保供稳价工作。同时，将会同有关部门进一步加强市场价格调控监管，严厉打击现货、期货市场违法违规价格行为，确保煤炭价格在合理区间运行。

3.【中央国债登记结算公司发布关于2022年度企业债券直接投资人申请事宜的通知】中央国债登记结算公司：为完善企业债券发行承购工作，充分调动投资者积极性，保护参与各方的合法权益，依据《企业债券招标发行业务指引》及《企业债券簿记建档发行业务指引》规定，中央国债登记结算有限责任公司发布2022年度企业债券直接投资人申请事宜通知。

三、行业聚焦：

1.【天津：二手房成交创历史新高，新房成交面积在华北地区居首位】据统计，2021年天津新建商品房销售1434.5万平方米，同比增长9.8%，增幅在全国较1至11月排名提升2位；成交均价16182元/平方米，同比增长0.1%；成交总金额突破2322.76亿元，达到近五年最高，成交面积在华北地区居首位。(天津日报)

2.【惠誉：民营房企违约将2021年离岸中资债券违约率推高至2.8%】惠誉发布报告，2022年，中国的企业债券违约率将因民营房地产开发商违约而推高，与此同时，包括地方政府融资平台在内的国有部门的资本市场债务违约可能会保持在与2021年相似或略高的水平。2021年在岸公司债券整体违约率仍较低，为0.76%，低于2020年的0.84%。民营企业发行人的违约率要高得多，但仍然与2020年大致持平，为3.0%。2021年共有15家离岸债券发行人违约。其中，14家均为民营企业，包括10家房地产开发商。这些因素将2021年离岸中国企业违约率推高至2.8%，而2020年这一比例为2.5%。

四、信用关注：

1.【评级调整】

- 惠誉：上调富卫公司2亿美元次级永续证券评级至“BBB-”

- 惠誉：撤销佳兆业集团评级

- 惠誉：确认旭辉控股“BB”长期本外币发行人评级，展望“稳定”

- 东方金诚：下调当代节能主体及“19当代01”信用等级至“BBB-”

- 穆迪：确认弘阳地产“B2”公司家族评级，降展望至“负面”

2.【列入观察】

- 标普：将龙光集团“BB”长期发行人评级列入负面观察名单

五、机构观点：

1.【中信证券：2月基本不存在流动性缺口】中信证券指出，经测算，2月基本不存在流动性缺口(不考虑MLF和逆回购到期)，节前虽然央行呵护态度明显，但跨节资金仍然紧张，利率有所回调。但我们认为，一方面节后流动性缺口将大幅改善，另一方面货币政策仍然处于宽松周期之中。因此2月可能在缴税、政府债缴款等部分时点资金面有所收紧，但不会改变利率整体下行的趋势。

2.【中信证券：VR设备未来年出货量上看至过亿级别】中信证券认为，随着多款VR产品的迭代，2022年行业出货量有望同比+80%至2000万台，其中META、索尼、Pico有望分别达1500/100/100万台。中期3-4年维度，考虑到VR设备仍将以游戏、直播、视频、车载等强沉浸式应用场景为主，参考游戏主机等设备的出货情况，设备规模有望上看到5000万台+/年。长期看，VR产品有望更多应用于提升工作及生活效率，期待VR设备突破ToC端社交、健身等领域，以及ToB端办公、教育、工程、医疗、军事等应用场景，未来年出货量上看至过亿级别。

资金面

1.公开市场操作(OMO)：    

    央行今日（本周五）开展2000亿元14天期逆回购操作，中标利率2.25%，持平上次。因今日有1000亿元逆回购到期，当日实现净投放1000亿元。

未来一个月货币回笼情况：

    未来一个月内（截至2.28日），将有逆回购到期共10000亿元，MLF回笼2000亿元，预计全部回笼量总计12000亿元。

2.市场行情回顾(009)：           

    银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.180%，跌40.59个基点；7天期品种报2.256%，涨21.73个基点；14天期品种报2.564%，涨7.77个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现，隔夜shibor报1.2000%，下跌41.40个基点；7天shibor报2.2500%，上涨13.00个基点；14天shibor报2.5610%，上涨9.90个基点；1月shibor报2.4190%，上涨0.10个基点；3月shibor报2.4570%，与前一交易日持平。银行间回购定盘利率集体下跌。FR001报1.1998%,跌42.45个基点；FR007报2.5500%,跌3.00个基点；FR014报2.6500%,跌15.00个基点。

债券市场概况

1.债市日历(BMC)：

    今日新发债券97只共1102.48亿元，兑付债券244只共1713.14亿元

（数据截至16:00前）

当日发债情况统计：

（数据截至16:00前）

2. 利率债市场情况 

新发行国债、政策性金融债、地方政府债一览：

利率债发行偿还统计：

国债各期限到期收益率走势：

国开债各期限到期收益率走势：

最活跃利率债成交统计：

3. 信用债市场情况

当日产业债发行统计：

最活跃信用债成交统计：

信用债价格异动监控：

高收益债券成交情况：

同业存单(NCD)市场情况

最新同业存单一级市场发行概况：

近期同业存单发行与到期走势：

最新同业存单二级市场成交概况：

最活跃同业存单成交统计：

ABS市场跟踪

今日项目受理情况：

转债监控

发债主体分析（CCRM）

违约统计面面观(BDO)：

近期主体评级下调：

近期隐含评级下调：

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