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固收日报20220810:国债期货小幅收跌,地产债多数下跌
一、债市综述国债期货多数小幅收跌,10年期主力合约跌0.01%,5年期主力合约跌0.02%,2年期主力合约平收。中证转债收跌0.12%,成交额为835.6亿元。杭氧转债涨超8%,苏试转债涨超7%,飞凯转债涨近6%,银微转债涨超5%,海优转债、盛虹转债涨超4%;城市转债跌近11%,锋龙转债跌超8%,中大转债跌超6%,恩捷转债跌超5%,伯特转债跌超3%。交易所债券收盘,地产债多数下跌。“15合景02”跌超22%,“20时代05”跌超9%,“18复星02”跌超7%,“21碧地01”、“20碧地01”、“21旭辉03”、“18龙控05”跌超3%;“20融创03”涨超41%,“20融创02”涨超18%,“19龙控01”涨近4%。中信固收分析称,2022年下半年以来中美利差追逐和外资抽离现状仍存,同期其他事件也在影响市场,而地产与债市的纠葛也不断演化。基本面方面,中美利差倒挂缓解,预计外资将放缓抽离速度并逐步配置境内债券;板块方面,下半年风险扰动或一定程度加大,TLAC试点和赎回压力增大或将对金融次级债产生偏空影响,建议守株待兔;而地产舆情犹存,债券行情需等待基本面回暖和融资切实修复。东方金诚点评7月物价数据称,主要受猪肉、鲜菜价格走高推动,7月CPI同比涨幅略有扩大,但仍处温和水平。7月CPI涨幅实际上不及市场预期,主要原因是国际油价下跌传导至国内,加上当前消费修复整体较为温和,7月非食品价格同比涨幅明显收窄。我们预计,8月CPI同比将保持在当前水平附近。下半年猪肉价格走高会在一定程度上推高CPI涨幅,但不会改变物价形势整体温和可控的局面,通胀依然将是国内与境外经济基本面的最大差别。这也为接下来货币政策在稳增长方向继续发力提供空间。7月国际大宗商品和国内工业品价格普降,PPI环比较大幅度转跌,叠加基数走高,同比涨幅加速回落。展望未来,PPI同比将持续下行,并将成为助力国内物价大势保持稳定的一个积极因素。接下来PPI与CPI“剪刀差”将呈持续缩小态势,意味着中下游企业成本压力正在缓解。二、每日要闻BN1.【国家统计局:7月CPI同比上涨2.7%
2022年8月11日