固收日报20220810：国债期货小幅收跌，地产债多数下跌
国债期货多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约平收。中证转债收跌0.12%，成交额为835.6亿元。杭氧转债涨超8%，苏试转债涨超7%，飞凯转债涨近6%，银微转债涨超5%，海优转债、盛虹转债涨超4%；城市转债跌近11%，锋龙转债跌超8%，中大转债跌超6%，恩捷转债跌超5%，伯特转债跌超3%。
交易所债券收盘，地产债多数下跌。“15合景02”跌超22%，“20时代05”跌超9%，“18复星02”跌超7%，“21碧地01”、“20碧地01”、“21旭辉03”、“18龙控05”跌超3%；“20融创03”涨超41%，“20融创02”涨超18%，“19龙控01”涨近4%。
中信固收分析称，2022年下半年以来中美利差追逐和外资抽离现状仍存，同期其他事件也在影响市场，而地产与债市的纠葛也不断演化。基本面方面，中美利差倒挂缓解，预计外资将放缓抽离速度并逐步配置境内债券；板块方面，下半年风险扰动或一定程度加大，TLAC试点和赎回压力增大或将对金融次级债产生偏空影响，建议守株待兔；而地产舆情犹存，债券行情需等待基本面回暖和融资切实修复。
东方金诚点评7月物价数据称，主要受猪肉、鲜菜价格走高推动，7月CPI同比涨幅略有扩大，但仍处温和水平。7月CPI涨幅实际上不及市场预期，主要原因是国际油价下跌传导至国内，加上当前消费修复整体较为温和，7月非食品价格同比涨幅明显收窄。我们预计，8月CPI同比将保持在当前水平附近。下半年猪肉价格走高会在一定程度上推高CPI涨幅，但不会改变物价形势整体温和可控的局面，通胀依然将是国内与境外经济基本面的最大差别。这也为接下来货币政策在稳增长方向继续发力提供空间。7月国际大宗商品和国内工业品价格普降，PPI环比较大幅度转跌，叠加基数走高，同比涨幅加速回落。展望未来，PPI同比将持续下行，并将成为助力国内物价大势保持稳定的一个积极因素。接下来PPI与CPI“剪刀差”将呈持续缩小态势，意味着中下游企业成本压力正在缓解。
1.【国家统计局：7月CPI同比上涨2.7% PPI同比增长4.2%】2022年7月份居民消费价格同比上涨2.7%环比上涨0.5%。全国居民消费价格同比上涨2.7%。其中，城市上涨2.6%，农村上涨3.0%；食品价格上涨6.3%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨4.0%，服务价格上涨0.7%。1 ―7月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.8%。全国居民消费价格环比上涨0.5%。其中，城市上涨0.4%，农村上涨0.5%；食品价格上涨3.0%，非食品价格下降0.1%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.3%。
2.【日本中央政府债务总额达到1255万亿日元 创历史新高】据央视新闻客户端援引日本时事通讯社8月10日消息，日本财务省当天发布的统计数据显示，截至6月末，日本中央政府的国债、政府借款、政府短期债券等债务总额共计1255万亿日元，为历史新高。以7月1日统计人口推测数据1亿2484万人进行简单计算，相当于日本中央政府从每人手中借走1005万日元(约合人民币50万元)。
3.【财政部在香港特区发行的50亿元人民币国债中标结果出炉】8月10日，财政部在香港特区招标发行的10年期人民币国债中标利率2.82%，2年期增发人民币国债最低接纳价100.35元。
4.【东方金诚：7月CPI涨幅略有扩大，PPI同比显著走低】东方金诚点评7月物价数据称，主要受猪肉、鲜菜价格走高推动，7月CPI同比涨幅略有扩大，但仍处温和水平。7月CPI涨幅实际上不及市场预期，主要原因是国际油价下跌传导至国内，加上当前消费修复整体较为温和，7月非食品价格同比涨幅明显收窄。我们预计，8月CPI同比将保持在当前水平附近。下半年猪肉价格走高会在一定程度上推高CPI涨幅，但不会改变物价形势整体温和可控的局面，通胀依然将是国内与境外经济基本面的最大差别。这也为接下来货币政策在稳增长方向继续发力提供空间。7月国际大宗商品和国内工业品价格普降，PPI环比较大幅度转跌，叠加基数走高，同比涨幅加速回落。展望未来，PPI同比将持续下行，并将成为助力国内物价大势保持稳定的一个积极因素。接下来PPI与CPI“剪刀差”将呈持续缩小态势，意味着中下游企业成本压力正在缓解。
5.【7月房企融资延续二季度平稳走势】中指研究院监测数据显示，7月房地产企业非银融资总额为881.1亿元，同比下降56.7%，环比下跌3.1%，延续了二季度相对平稳的走势。行业平均利率为3.85%，同比下降1.28个百分点，环比下降0.19个百分点。克而瑞研究中心的数据显示，7月100家典型房企的融资总量为522.88亿元，环比减少13.7%，同比减少62.9%。
6.【光大固收：CPI结构分化明显，PPI环比快速回落】2022年8月10日，国家统计局发布2022年7月CPI和PPI数据：2022年7月CPI同比上涨2.7%(前值为2.5%)，核心CPI同比增长0.8%(前值为1%)；PPI同比上涨4.2%(前值为6.1%)。CPI同比增速提升，结构上呈现“食品升，能源高，核心通胀低”的特点。7月CPI同比上涨2.7%，增速比6月高0.2个百分点；环比为0.5%，环比较6月提升0.5个百分点。从结构来看，7月CPI呈现“食品升，能源高，核心通胀低”的特点：食品价格上升是7月CPI同比上升的主要推力；能源价格仍维持在高位，但已经在回落；核心CPI表现相对较弱。2021年以来去杠杆不明显，表明居民资产负债表的修复并不顺畅，这都将制约居民消费的修复高度，也使得消费品端物价难有太好的表现。PPI环比快速回落，后续PPI同比仍将继续回落。7月PPI同比上升4.2%，较6月回落1.9个百分点，涨幅连续9个月回落；环比为-1.3%，环比下降速度创年内新高，回落速度明显加快。生产资料价格整体向下拐点在6月形成，7月走势情况符合这一判断。展望后续，目前大宗商品价格高位回落，后续向上的动力有限，后续PPI可能继续呈现环比和同比均下降态势，PPI和CPI之间的剪刀差继续收窄。
7.【评级变动汇总】
- 标普：确认中国信达和信达香港“A-”长期发行人评级，展望下调至“负面”。
- 联合国际：上调绍兴城投的国际长期发行人评级至“A”，展望“稳定”。
- 惠誉：将中国建设银行(新西兰)有限公司“A”长期本外币发行人违约评级列入负面评级观察名单。
- 惠誉：确认中国银行(澳大利亚)有限公司“A-”长期发行人违约评级，展望“稳定”。
- 惠誉国际信用评级有限公司：授予中国建设银行(新西兰)有限公司主体长期信用评级至“A”。
1.公开市场操作(OMO)：
公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日（本周三）进行20亿元7天期逆回购，中标利率2.10%，与此前持平；因今日有30亿元逆回购到期，当日实现净回笼10亿元。
未来一个月货币回笼情况
未来一个月内（截至9.10日），将有逆回购到期共120亿元、国库现金定存到期400亿元和MLF回笼6000亿元，预计全部回笼量总计6520亿元，明细如下：
2. 市场行情回顾 (009):
银存间质押式回购利率多数上涨，DR001报1.068%，涨4.54个基点；DR007报1.372%，涨4.43个基点；DR014报1.337%，涨5.38个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现，隔夜shibor报1.0680%，上涨5.00个基点；7天shibor报1.4300%，上涨2.10个基点；14天shibor报1.3340%，上涨0.90个基点；1月shibor报1.5330%，下跌1.30个基点；3月shibor报1.6370%，下跌1.00个基点。银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报1.1200%,涨5.46个基点；FR007报1.4000%,涨2.63个基点；FR014报1.4500%,涨10.00个基点。
1. 债券一级市场：
全市场债券发行情况统计：
（数据截至16:00前）
利率债招投标情况：
产业债发行情况（按行业）：
2. 债券二级市场：
近一年国债到期收益率走势：
最活跃利率债成交统计：
最活跃信用债成交统计：
信用债成交异动监控：
1. 同业存单一级市场：
同业存单发行情况：
2. 同业存单二级市场：
同业存单成交情况：
最活跃同业存单：
1. 市场违约情况概览（BDO）
2. 市场评级变动监控（CCRM）
近期主体评级下调：
近期隐含评级下调：
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