宁德的锂矿返利计划，车企、电池厂谁受益？

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强如宁德时代，也到了焦虑的时刻。

2月17日，市场传出宁德时代将正向车企主动推行锂矿返利计划，该计划并非针对所有客户，而是面向理想、蔚来汽车、华为、极氪汽车等多家战略客户。

未来三年，宁德时代的一部分动力电池的碳酸锂价格将以20万/吨结算，而签署这项合作的车企，需要将约80%的电池采购量承诺给宁德时代。

华尔街见闻·见智研究（公众号：见智研究Pro）认为，宁德时代此次提出的锂矿返利计划，本质上来看，其实就是宁德时代想以一己之力携几大终端新能源主流车企的动力电池采购量，大幅度提升自己的议价能力，来和上游的锂盐锂矿厂商进行大单下的降价沟通。

如若宁德时代的该计划能够成功推行，宁德时代在锂电行业中的行业地位将得到进一步的加强，将作为下游车企和上游锂盐厂商的绝对纽带。

那么，宁德时代的锂矿返利计划成功的关键点究竟在哪？而在宁德时代的锂矿返利计划中，新能源车企和动力电池厂商究竟谁受益了？

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宁德时代的锂矿返利计划

成功性有多大？

宁德时代该计划成功与否的关键点就在于两点：

1、终端车企的意愿，这直接关系到宁德时代去和上游锂盐厂商谈判时筹码的重量；

2、上游锂盐厂商对于碳酸锂和氢氧化锂未来价格的判断，这将直接影响到锂盐厂商对于20万元/吨价格的接受程度，即使是在大单的加持下。

有关第一点，如果宁德时代能与旗下所有的新能源车企客户谈妥该计划，那么整体的动力电池采购量的确不容小觑，以2022年各大新能源车企的动力电池供应商情况来看：

虽然有关新能源车企正努力推进动力电池的二供、三供等消息众多，但是整体来看，产品销量排名靠前的车企如特斯拉（宁德时代占据80%以上份额）、吉利（宁德时代占据80%以上份额）等，以及一线造车新势力如蔚来（宁德时代基本上独供）和理想（宁德时代基本上独供）依旧是宁德时代占据绝对大头。

以宁德时代计划中的要求来看（车企需要将约80%的电池采购量承诺给宁德时代），如果上述这些新能源车企的份额持续保持高位（2022年这些车企宁德时代的总装机量已经超过50GWh，预计2023年同比增长70%，则装机量需求85GWh，折合碳酸锂5万吨左右）。

而另外一部分车企如上汽（宁德时代占据60%以上份额）、小鹏（宁德时代占据20%左右）和长安等等得到也将各自份额提升至80%，那将既极大的加强宁德时代的动力电池的市场份额，同时也拥有了较多的筹码去和上游资源端就锂盐价格进行协商。

但目前市场的消息来看，宁德时代的锂矿返利计划并非针对所有旗下新能源车企客户，暴露的客户名单中只有理想、蔚来、华为和极氪，不排除后续还会增加实力车企，但是目前的力量尚不足够和上游锂盐厂商扳手腕。

有关第二点，上游锂资源厂商对于锂价的把控能力的确有所下降，伴随着2023年我国新能源汽车补贴政策彻底退市后，国内的新能源汽车的销量增长的确在年初面临明显减缓，特斯拉、问界等新能源车企也选择在2023年年初带头降价以价换量，整体来看消费者额观望情绪也较为浓厚。

终端的销量不振也的确影响了上游锂价，出现了阶段性额价格回调，2022年11月中旬至今，碳酸锂和氢氧化锂价格都出现了较大幅度的回落，其中电池级碳酸锂价格从此前的价格62万元/吨一路将至如今的44万元/吨左右，氢氧化锂价格也跌至46万元/吨，目前来锂盐价格暂无回暖趋势。

但是从市场的消息来看，宁德时代提出未来三年，一部分动力电池的碳酸锂价格以20万/吨结算，这个价格基本上倒退至了2021年10月左右的锂价水平，而这个时间段既是锂盐价格刚刚完成3个月价格翻番后的休整期，也是之后2021年12月开始正式展开锂价持续大增马不停蹄，短短3个月就直至50万元/吨的蓄力期，所以这个价格的确有很强的的支撑力度。

而锂盐厂商能否接受这个价位取决于接下来的3-4个月中新能源汽车终端需求能否有所恢复，从而带动锂盐价格企稳，而供给方面，由于澳大利亚矿山产能增加不及预期已经是预期内的事情，所以不用过度担心，重点还是在于新能源汽车销量能否迅速回到高速增长模式。

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车企和电池厂商究竟谁受益了？

宁德时代在2023年年初就推出锂矿返利计划，其实侧面也显示出宁德时代真的急了。

2022年宁德时代虽然装机量依旧排名第一毫无争议，装机量高达142.02GWh，同比增长76.4%，但是在市占率方面却较为罕见的跌破50%大关来到48.2%（2019年、2020年和2021年宁德时代的市占率分别为50.57%、50%和52.1%）。

而与此同时，竞争对手们如比亚迪（市占率提升7.25个百分点）和中创新航（市占率增加0.63个百分点）等却有所增长，侵占的不仅是尾部动力电池厂商的份额，也有宁德时代的市占率。

在此情形下，宁德时代提出新计划，要求车企将80%的电池采购量承诺给自己，也是想要重新拿回国内动力电池市场的宣言，这对于二三线动力电池厂商而言，无疑是一个坏消息。

之所以二三线动力电池厂商能够在宁德时代的压力下拿到不少新能源车企的份额，一方面在于新能源车企对于动力电池供给想要更多渠道，不希望一家独大，保证渠道的稳定性和安全性。

另一方面也在于二三线动力电池厂商由于缺乏如龙头厂商那般足够的行业地位和话语权，所以原材料压力向下无法转嫁给新能源车企，基本上都是选择全面自身承压，所以产品价格偏低，符合新能源车企的利益。

如果宁德时代能够在锂价这个最大的涨价原材料上做到大幅度的降价，为新能源车企争取到利益，换而言之，宁德时代要开始打价格战，那么二三线动力电池厂商的优势将会面临衰减，从而失去订单。

而对于新能源车企，虽然宁德时代要求80%的比例的确与新能源车企希望的动力电池配套厂商多元化不符，但是完成供应商多元化本质上也是防止其地位过高，形成产品垄断和价格决定权，而且在长达数年的锂盐涨价周期下，目前新能源车企主要的重心依旧还是降本，如果宁德时代能做到降价，那么新能源车企大概率还是愿意接受宁德时代的计划。

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