几十亿搞研发，兴发能否超越陶氏、瓦克？
来源：兴发集团公告、研报等，有机硅公众号整理
有机硅市场已经持续了一年的价格战，国内外有机硅相关企业的净利润几乎清一色下跌。陶氏、信越、瓦克等有机硅知名外企选择继续加码有机硅深加工领域，国内有机硅龙头又有哪些产品布局上的变化和进展？有机硅公众号《破局》系列为您带来龙头企业产品布局分析文章，今天的主角是兴发集团。
兴发集团近两年在有机硅方面大力布局高端新材料产品，进展如何？我们来详细了解一下！
01
重金搞研发
向高附加值产业转型
今年前三季度，受宏观经济及市场供需变化影响，兴发草甘膦、有机硅、黄磷等周期性产品市场价格同比出现较大跌幅，产销量亦同比出现不同程度下滑，导致产品盈利水平大幅减弱。兴发表示，前期大力研发的微电子新材料、特种化学品、高端食品添加剂等成长性产品（2022年新增），成为公司业绩的重要来源，具体营收数据有待今年年报可知。
兴发的循环经济产业链优势（资源自利用高、能耗低）也为其提供了较强的扛压能力。
▲兴发集团产业链示意图 | 图源：兴发集团
特种化学品等高端产品销量的正向反馈离不开兴发在研发方面的大力投入，也证明兴发聚焦高端产品的路线是行得通的。自2021年起，兴发每年的研发投入几乎成倍增加，尤其2022年前三季度研发投入近10亿（全年投入12.3亿），占营业收入的3.81%。
并且，兴发牵头组建省级实验室——湖北三峡实验室，聚焦磷石膏综合利用和无害化处置、微电子关键化学品、磷基高端化学品、硅系基础化学品和化工高效装备与智能控制五大研究领域。
▲湖北三峡实验室 | 图源：武汉工程大学
02
兴发如何应对
有机硅市场变化？
有机硅方面，行业产能逐步过剩，伴随着下游需求开始减弱并持续疲软，2023年有机硅价格一路走低。兴发、合盛、鲁西、新安等国内有机硅巨头“无一幸免”，营收、利润双下跌，东岳甚至已达亏损状态。
对此，兴发集团选择不断向有机硅深加工方向发展，加大光伏胶、液体胶、有机硅微胶囊以及气凝胶等高技术壁垒、高附加值有机硅产品的布局。
兴发集团与中科院深圳先进院联合搭建有机硅新材料国家地方联合工程研究中心，重点研究和开发高性能硅橡胶、硅树脂、高端有机硅电子材料等硅基材料；与中科院深圳先进院在黑磷、气凝胶、新能源材料等领域达成战略合作，共同推进关键技术攻关；与中科院深圳先进院武汉分院合作开展微胶囊产业化技术开发，目前已形成550吨/年中试生产线；气凝胶毡具备稳定生产工艺，兴发集团更是成功开发出二氧化硅气凝胶粉常压干燥无乙醇工艺，物料成本降低3万元/吨。
那么，兴发高端有机硅产品的产业化进展如何呢？
03
高端产品的规划与进展
（一）有机硅微胶囊
微胶囊本质上是一项高速发展的材料封装技术，被列为21世纪重点研发的高新技术之一。有机硅微胶囊主要包括相变微胶囊、变色微胶囊、香精微胶囊等品种，主要用在纺织、成衣服装、工艺品领域。
根据《2023-2029全球及中国微型胶囊行业研究及十四·五规划》，2022年全球微型胶囊市场规模大约为137亿元，预计2029年将达到327亿元，2023-2029期间年复合增长率为13.0%。
2023年3月31日，兴瑞公司2200吨/年微胶囊项目（一期550吨）包装出合格微胶囊乳液产品。该项目是目前国内产量最大、规格最高的连续化微胶囊生产线，目前已实现批量销售，产品单价超过5万元，具备良好盈利能力。二期1700吨在建中，三期（主要是电子级微胶囊）也在规划。
▲兴瑞公司2200吨/年微胶囊项目试车 | 图源：兴发宜昌园区微视角
（二）气凝胶
气凝胶是指通过溶胶凝胶法，用一定的干燥方式使气体取代凝胶中的液相而形成的一种纳米级多孔固态材料，是目前已知热导率最低的固体材料。主要应用于热绝缘、隔音、过滤、能量储存领域。2021年10月24日，《国务院关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》下达重要任务，明确提出“加快碳纤维、气凝胶、特种钢材等基础材料研发。”
2015-2020年，我国气凝胶市场规模从3.3亿元增加到37.16亿元，年均复合增长率达到61.1%，市场增速远超国际平均水平。预计到2025年，全球气凝胶需求量将达到160万方/年，市场规模达到46亿美元。
但国内气凝胶竞争格局较为分散，对想要入局的企业来说是良好的发展机遇。目前合盛、晨光新材、宏柏新材、中国化学、江翰新材也在加速布局气凝胶产业。
2023年4月24日，总投资111亿元的气凝胶新材料项目在猇亭区兴发集团宜昌新材料产业园开工建设。项目将分期建设年产14万方常压气凝胶绝热毡、6万方超临界气凝胶绝热毡和1万吨气凝胶粉生产线。
2023年11月9日，兴发集团表示，5000立方/年气凝胶毡项目目前已进入建设收尾阶段，后续将结合市场需求及客户开拓情况考虑扩产事宜。
有机硅微胶囊和气凝胶单价分别是50万元/吨和15万元/吨，单吨净利润分别是40万元与10万元，预期这两大产品产业化后将达到10亿净利润量级的爆款产品。
（三）光伏胶
近年来，光伏密封胶的应用领域及市场需求快速增长，为进一步加大市场占有率，2022年5月16日，兴发集团年产20万吨RTV（室温硫化型硅橡胶）项目落户湖北省襄阳市谷城县，总投资50亿元。
该项目由湖北瑞佳硅材料公司（兴发集团孙公司）承建，主要建设年产20万吨光伏胶、配套200万吨矿山项目。目前一期年产5万吨光伏胶项目已于7月中旬建成投产。
▲年产20万吨RTV项目施工现场 | 图源：招商襄阳
注：2022年10月28日，兴发集团称将募投项目“8万吨/年功能性硅橡胶项目”中的子项目“5万吨/年光伏胶项目”进行实施主体和实施地点的变更，实施主体由兴瑞公司变更为兴瑞公司全资子公司瑞佳公司，实施地点由宜昌市猇亭区化工园变更为谷城县化工园及硅材料工业园。
数据来源：兴发集团2023年半年报| 有机硅公众号整理
有机硅功能性乳液的市场需求量超过30万吨/年，其中作为洗护用品、化妆品的关键添加剂市场需求量超过10万吨/年，产品附加值高，有较好的市场前景。
兴发集团孙公司宜昌科林硅材料有限公司3000吨/年有机硅功能性乳液、1000吨/年超低挥发分乙烯基硅油、1000吨/年超低粘度甲基硅油共三个特种硅油项目目前已陆续建成投产，并实现达产达效。
▲宜昌科林硅材料有限公司工厂 | 图源：兴发宜昌园区微视角
（五）医用液体胶
据权威机构数据，2023年全球医疗用液体硅橡胶市场销售额约6亿美元，预计2028年将达到10亿美元，复合增长率约12%。目前医疗用液体硅橡胶核心厂商主要包括陶氏、迈图、瓦克、信越等。
兴发集团在建3万吨/年液体胶产能，分二期建设，其中一期建设1.5万吨/年预计2023年12月建成，二期建设1.5万吨/年预计2024年12月建成。
（六）有机硅皮革
有机硅皮革是替代传统PVC、PU合成革的新型材料，具有耐沾污、耐紫外光照、耐高低温、耐溶剂、阻燃等优异性能，主要应用于汽车内饰、医疗器械、家具等领域。据QYResearch调研团队最新报告全球有机硅合成革市场报告2023-2029显示，预计2029年全球有机硅合成革市场规模将达到10.7亿美元，未来几年年复合增长率CAGR为34.1%。
2023年10月17日，兴发集团自研的有机硅皮革中试已完成，样品检测通过后将立即着手启动产品项目建设事宜。
04
总结
当前宏观经济下行压力较大，有机硅单体下游需求难以消化上游快速扩张的产能，且有机硅初级产品价格与原料金属硅价格持续倒挂，预计短期内有机硅初级产品市场行情难以有效复苏。有机硅外企多专注于研发和销售高端新型有机硅产品，扛价能力强，尽管利润也下滑，但净利润仍然有10%以上。
近年来，国内半导体、消费电子、新能源市场的飞速发展，成为全球化工企业眼中的“肥肉”。对有机硅行业而言，有机硅新材料产业成为传统化工向新材料产业裂变升级的重要赛道，很多有机硅下游企业也在不断探索产品国产替代的道路，高端有机硅新材料会成为兴发“更上一层楼”的阶梯吗？兴发能够超越陶氏、瓦克，掌握高端产品的话语权吗？让我们拭目以待！
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