硅业大王合盛跨界氢能：真心谋变还是炒作新局？

 来源：氢眼探索

近日，合盛硅业再次做出大动作！由旗下内蒙古源芯新材料有限公司全资持股的内蒙古创源绿氢科技有限公司成立，注册资本1亿元，经营范围包含：气体、液体分离及纯净设备制造；站用加氢及储氢设施销售；节能管理服务；在线能源监测技术研发等。

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01 转型之痛与未来之望

内蒙古创源绿氢科技有限公司的成立引起了行业内外的广泛关注。该公司由合盛硅业旗下内蒙古源芯新材料有限公司全资持股，宣布进军氢能领域。合盛硅业的这一跨界动作，无疑为其在绿色能源领域的发展增添了新的一笔。但这究竟意味着什么？是光伏产业的内卷之痛，还是看准了氢能未来的巨大潜力？

合盛硅业作为全球最完整硅基全产业链公司，曾在硅产业里的每一个领域都占据着难以撼动的地位。无论是工业硅、有机硅，还是多晶硅和光伏组件，合盛可谓业内霸主。然而，市场的残酷现实总是在不断地验证古老的道理：“兴盛必衰，盛极而衰。” 当我们从过去几年合盛硅业的财报中看到工业硅产品营收占比超一半，有机硅类产品占比接近一半，其他产品的占比不足两个百分点时，我们无不为这一制造业巨头的单一依赖感到隐忧。

近期业绩的大幅下挫似乎预示着市场正遭受着一场前所未有的挑战。净利润的同比大跌超过一半，营收增长的趋缓被2023年三季度的暴涨短暂掩盖。然而，单季度的纪录并不能掩饰毛利率跌至六年多最低点的事实。合盛硅业所面临的困境，无疑与其在过去两年里对产能的激进扩张不无关系，这在部分同行关闭或减缓步伐之际，仍然强势扩张的背景下显得愈发明显。

事实已经表明，硅材料行业的供需状况正在发生根本性的变化。而对于近期深陷舆论漩涡的合盛，股价下跌、业绩下行以及内部管理问题的质疑声音不绝于耳。这一背景下，转型并寻找新的增长点成为了迫在眉睫的任务。

对于合盛硅业来说，转战氢能不仅是逃离当前困境的策略调整，也是对未来能源形势变化的深思熟虑。随着全球绿色能源转型的浪潮，氢能作为一种清洁、高效的能源解决方案，被广泛认为将在未来能源结构中占据重要位置。通过投身到氢能领域，不仅能够拓展合盛硅业的业务渠道，更是其技术实力和市场前瞻性的体现。

此外，氢能行业的技术壁垒与硅业紧密相连，这为硅业企业提供了极佳的跨界条件。合盛硅业拥有的硅材料处理经验和技术积累，为绿氢的生产提供必要的技术支撑，这使得其在氢能产业链上的竞争力大大增加。

综上，合盛硅业的跨界并非一时冲动之举，也并不仅仅是因为光伏行业的内卷压力，更是基于对未来能源格局的深度洞察。氢能市场的发展前景广阔，合盛硅业的这一举动，既是谋局未来的智慧选择，也是应对当前困境的必要转型。在多元化和绿色可持续发展成为时代主题的大背景下，硅业巨头如合盛硅业能否在新能源领域再创辉煌，我们拭目以待。

02 主业卷出新高度增收不增利
毛利严重下跌

我们来看看合盛2023年的财务状况，不难得出上述结论！

2023年前三季度，合盛硅业的营收达到了198.9亿元，连续刷新着同期的历史新高。

然而，净利润却同比大跌了一半以上，和前两年的水平差距颇大。

从报表不难看出，公司从2022年下半年就开始营收下跌，一直持续至2023年上半年，2023年三季度报复式增长了百分之五十。

营收增长势头强劲，但净利润的下滑却令人难以忽视。从2022年下半年开始，净利润出现了比营收更大幅度的同比下跌。而且2023年三季度营收的大幅增长并没有改变净利润大跌的趋势！

期间，公司的毛利率更是大幅波动，2021年的毛利率达到了52.8%，而最近一年多大幅下跌，2023年前三季度已经跌至最近六年多的最低点，仅为21.8%。

净利润及毛利率的大幅下降，离不开光伏行业内卷造成的硅片价格一跌再跌。当然目前合盛主营业务有机硅板块中产能的严重过剩也不可回避。合盛如何打破目前的困局？可以看看我们给出的相关分析。

风险在行业与自身内部不断累积。硅业大王合盛是否经过冷静思考以后，已经把氢能作为未来的战略方向呢？有机硅公众号将持续为您报道。

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