14万/吨！高纯石英砂售价近翻倍！龙头股5年暴涨近20倍！

■ 信息来源| 财联社、招商证券、中泰证券、浙商证券、长城证券、CPIA、广发证券、中国粉体技术网、石英石网、中银证券等

高纯内层石英砂近日再次大幅涨价，高纯石英砂产品尤其是光伏石英坩埚内层砂产品供不应求，市场缺口一直存在，产品价格上涨趋势愈发明显，市场活跃度高。数据显示，国产高纯石英砂的售价近期上涨至14万/吨，远超于去年龙头硅片企业与海外进口砂签订的8万元/吨锁价锁量的长单，产业链相关市场主体的市场热情和生产积极性充足，高纯石英砂产品交投氛围非常火热。一方面，高纯石英矿石稀缺，提纯生产工艺技术壁垒高，批量化生产企业只有三家，国内更是只有石英股份，市场供给增长受限；另一方面，政策支持之下光伏行业迅猛发展，再加上N型硅片渗透率提高，石英坩埚大尺寸化，高纯石英砂产品的市场需求非常旺盛。并且由于未来三年海外砂的量基本已被锁定，基本不存在新签海外砂。供给端上，海外尤尼明和TOC扩产量较少且节奏缓慢。受此影响，下游制品之一的石英坩埚价格维持高位。目前行业32寸石英坩埚售价1.3万元/只(含税)，36寸石英坩埚售价1.8万元/只(含税)，当前节点光伏产业链价格不确定性较高，但石英环节紧缺程度依旧。
二级市场表现看，国内首家掌握规模化高纯石英砂量产技术的石英股份股价一度逼近年内新高，拉长时间看，公司股价自2018年末低点迄今累计最大涨幅达1980%。2023年石英供需紧张相对明确，涨价时间及幅度可能会超出预期。预计2023年高纯石英砂将持续存在供需缺口，特别是Q1-Q3缺口更大(几乎没有新增产能)，价格有望迎来“重估”窗口期。
公开资料显示，石英是一种天然矿物，需要经粉碎、筛选、酸洗、水洗、煅烧等工序制成石英砂，工业上石英砂一般可分为普通石英砂、精制石英砂、高纯石英砂、熔融石英砂等。其中高纯石英砂具有耐高温、热膨胀系数小、高度绝缘、耐腐蚀以及独特的光学特性，应用在半导体、光通讯、电光源、航空航天、IT、新能源等高端产业。据部分证券机构分析，受到下游光伏扩产拉动显著。预计2023年国内光伏高纯石英砂需求量将达9.9万吨，同比增长72%，2024年高纯石英砂需求有望达到14.1万吨，对应3年CAGR为69.7%。从供给端上看，2021年高纯石英砂供给合计为4.5万吨，鉴于海外供应商暂无明确扩产计划，且扩产周期需要18个月，短期进口砂供给维稳。因此2022-2024年供应缺口将进一步拉大，预计供给与需求的差额分别为0.3万吨、-1.4万吨、-1.6万吨。目前全球仅尤尼明、TQC、石英股份三家企业具备量产高纯石英砂的能力，国内其他有江苏阳山、东海几家小工厂、 辽宁锦州几家小厂、凯盛石英太湖公司等，但无法稳定批量供应。部分研报中预计，未来扩产增量主要以石英股份为主，行业中小企业存在小幅扩产行为，高纯砂行业CR3有望维持80%左右的高集中度。石英股份作为全球第三家、国内首家掌握规模化高纯石英砂量产技术的企业，公司的高纯石英砂产量产能保持连续同步上涨趋势。2021年高纯石英砂产量为2.4万吨，同比增长55.8%，2022年名义扩产4万吨项目在6月完成满产，将推动公司进一步扩大市场份额。从产业链上看，高纯石英砂被广泛用于光伏、电子、高端电光源、薄膜材料、国防科技等领域，是高端制造行业不可替代的原辅材料。其中，在光伏领域，高纯石英砂下游制品包括石英坩埚、高纯石英棒、高纯石英管等。其中，石英坩埚为光伏级高纯石英砂的主要制品，用于制备硅片，是单晶硅生长炉的组成部分。光伏放量预期下，需求火热持续，预计2022-2024年光伏单晶硅领域需求石英坩埚6.39、9.44、11.48万个。由于石英坩埚在拉制晶棒环节的重要作用，导致下游企业通常只会选取少数石英坩埚供应商为其供货，石英坩埚行业仅有少数几家企业分享到下游行业产能扩充的红利，国内石英坩埚市场份额较大的主要是欧晶科技、隆基绿能、中昱科技这3家企业，其他企业规模总体较小。

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责任编辑：陆颖 

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