扩充一体化产能！上机数控拟投资50亿建设年产16GW光伏组件项目

■ 信息来源| 证券时报-e公司、财联社、上机数控公告（本文由“SAGSI硅产业研究”整理后发布，转载请注明出处）

硅片新秀上机数控（603185）扩充一体化产能的步伐仍在继续。有行业分析人士表示，上机数控布局硅片业务以来，营收趋于单一，面对未来硅片行业的盈利能力下行风险，公司需要开拓新的业务增长点。4月4日晚间，上机数控公告称，公司拟设立项目公司在江阴临港经济开发区投资建设年产16GW光伏组件项目。项目分为二期实施，一期建设5GW光伏组件项目，一期项目将于近期启动，预计于2023年三季度投产；二期建设11GW光伏组件项目，二期项目的建设时间尚未明确。项目总投资预计为50亿元，其中一期项目投资约15亿元，二期项目投资约35亿元。

单晶硅业务扩张迅速

2019年，上机数控正式拓展光伏单晶硅生产业务，产能扩张堪称迅速。根据公司不久前披露的出货数据，2022年，公司单晶硅片出货量31.18GW，同比2021年单晶硅片出货量17.41GW，增长79.09%。截至去年末，公司已拥有35GW单晶硅产能。从业务占比看，硅片已经成为上机数控绝对营收支撑。2019年至2021年，硅片销售收入分别为2.53亿元、27.3亿元、107.53亿元，到2021年营收占比达到98.52%。受益于光伏硅片产销两旺，公司利润持续高增。最新业绩预告显示，公司去年预计实现归母净利30亿元-33亿元，与上年同期相比，将增加约12.89亿元-约15.89亿元，同比增加75%-93%。对于去年的业绩变化，上机数控表示，报告期内，光伏行业持续快速发展，公司的拉晶及切片产能规模均较上一年度有较大增长。一方面，公司不断改进生产工艺、加强技术研发、继续提高生产效率、提升产品品质，并保持了较好的产能利用率及产销率。另一方面，随着公司切片产能规模的提升，公司硅片业务的盈利能力也得到提升。随着单晶硅业务销售规模的逐渐扩大，公司的销售收入不断增长，进一步提高了公司的净利润。不过，公司也注意到营收过于依赖硅片业务的风险。在去年半年报中，公司即表示通过投资建设硅料项目，保障公司硅片的原材料供应，有利于公司生产经营的安全性与稳定性，进一步提升公司的行业综合竞争力和盈利能力，解决仅硅片单一环节的盈利波动风险，深化公司产业战略布局。

积极向上下游扩展

今年以来，上机数控先后签订了多份硅片、硅棒销售合同。具体来看，全资子公司与捷泰新能源及其关联方约定的单晶硅片销售量为9.5亿片，公告测算总金额59.09亿元；与阿特斯洛阳签订了1万吨单晶方棒及2.5亿片单晶硅片销售合同，测算总金额53.77亿元；与江苏新潮签订的硅片销售规模达13.25亿片，测算总金额82.42亿元。从去年开始，上机数控就已不再满足于布局单一的硅片业务，而是向上下游拓展。去年2月，公司披露了《关于投资建设年产15万吨高纯工业硅及10万吨高纯晶硅项目的公告》，去年8月又披露了《关于投资建设徐州新能源产业园的公告》。此前，上机数控提到，包头的硅料项目及徐州的电池片项目建设进展顺利，预计上述项目将于2023年二季度投产。再加上此次投建的组件项目，上机数控将覆盖到光伏晶硅产业链从硅料到组件的全部四个主要环节。一体化布局已经是光伏行业“惯例”，晶澳科技预计今年末可以达到90%，多家龙头企业一体化也均在80%以上。上下游自给自足，抵御原材料价格波动风险，是一体化战略被青睐的主要原因。在最新的公告中，上机数控谈到，在单晶硅业务基础上，公司进一步延伸光伏产业链投资，布局光伏产业链一体化，对单晶硅业务的上下游进行投资。目前，已形成了包括硅料、单晶硅片、太阳能电池的产业链体系。根据战略发展需要，上机数控计划在原有业务规模的基础上，进一步延伸新的产业链，建设光伏组件生产项目。2022年，公司在徐州市设立项目公司投资建设年产24GW N型高效晶硅电池生产项目，本次拟投资的光伏组件项目为太阳能电池的产业链下游业务。谈及本次最新投资的影响，上机数控称，公司借助江阴当地产业政策及配套优势，进行业务领域延伸，向下游拓展建设光伏组件产能。本次投资完成后，公司的产能将覆盖光伏产业链中硅料、硅片、电池、组件四个主要环节，形成产业链一体化的格局。本次投资项目是公司在光伏产业链布局的重要组成部分，符合公司的长期规划。在公告中，上机数控提到，本次投资总金额约为50亿元，占公司最近一期经审计净资产的50%以上。截至2022年末，公司扣除营运资金以外的非受限自有资金和交易性金融资产合计约40亿元、资产负债率40.45%(未经审计)。因此，本次投资项目资金存在一定缺口。除上述自有资金外，可能还需要金融机构借款、前期募集资金置换、募集资金补流或其他融资方式。上机数控还提到，组件业务开展存在一定的复杂性，公司未从事过相关产品的生产及销售业务，存在资金、技术、人才、市场、项目管理、组织实施等方面风险。同时新项目公司的未来发展也将受到行业上下游环境、市场推广、行业竞争等多方面因素影响。

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责任编辑：陆颖 

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