将以1万亿被收购？日本光刻胶龙头火速回应

来源：JSR、芯榜+、雪球等

6月24日，据日经新闻报道，日本政府支持的日本投资公司（JIC）正商谈以1万亿日元（约500亿人民币）收购用于半导体生产的光刻胶生产公司JSR（捷时雅）。日本投资公司计划最早今年提出初步收购意向。如果进展顺利，JSR可能会在2024年被东京证交所摘牌。

据报道，JIC将向收购JSR的新公司投资约5000亿日元，瑞穗银行将出资超过4000亿日元。如果收购成功，JIC将成为全球最大的光刻胶供应商之一，对半导体产业的竞争格局可能产生重大影响。

6月24日，JSR第一时间回应：一些媒体机构报道了日本创新网络公司（INCJ）收购本公司的股份以及退市的前景。这不是本公司的公告。公司确实正在考虑此事，但截至今天还没有做出决定。该事项将在6月26日（星期一）举行的公司董事会会议上讨论。

JIC是谁

JIC（日本产业革新投资机构）成立于2018年9月，由“产业革新机构”改组而来，是日本最大的公私合作投资基金，约70%的资金来自于政府。不过，由于与政府存在薪资方面的分歧，JIC在2018年底停止了活动。2020年，日本政府重新启动该机构。

重启后，JIC在股东特别大会上将任命瑞穗证券（Mizuho Securities）前总裁Keisuke Yokoo为自己的新总裁。

JIC表示，随着全球对物联网、大数据、人工智能和其他新信息技术的加速采用，它将致力于满足不断增长的风险资本需求，进行长期、大规模的成长投资。

JIC为什么要收购JSR

据一位资深研究JIC的人士总结，每当日本一个行业走下坡路或者竞争激烈到一定程度的时候，将由产业革新机构（JIC前身）引导将该行业部门从相关母公司剥离出来，母公司退出该行业专门成立一个由各家公司控股的专业联合公司，专门进行该行业技术的研发生产销售。

JSR成立于1957年，成立之初是一家由日本政府支持的合成橡胶制造商。现在该公司向全球芯片制造商供应光刻胶，在ArF光刻胶产品市场中，JSR以近30%的市场份额位列全球第一，客户包括三星、台积电、英特尔等。

日本公司对半导体材料近乎垄断的地位威名在外：前段工序常用的材料有19种，其中14种都由日本企业主导。

但，这种垄断正逐渐被打破——

面对日本的光刻胶封锁，韩国政府牵头大搞国产替代，一口气投入了6万亿韩元的预算，三星也跟着投资了一批韩国本土的半导体材料企业。在“打倒日本帝国主义”的号召下，同仇敌忾的韩国企业成功研发出了国产版本的高纯度氟化氢和EUV光刻胶。

经过几年沉淀，目前我国已有好几家光刻胶厂商表示，已经完成了45nm及以上工艺ArF光刻胶的量产。就在前段时间，我国光刻胶大厂南大光电再次对外宣布，已经完成了28nm及以上工艺ArF光刻胶的研发。也就是说目前在光刻胶领域，我们已经实现了28nm及以上工艺中低端芯片的覆盖。

所以JIC收购JSR更多是为了保护日本在光刻胶领域的技术优势和市场份额，筑高围墙，防止被其他国家特别是来势凶猛的中韩所超越；同时也是为了加大支持日本的半导体产业发展，集中优势兵力提供更高质量和更稳定供应的光刻胶产品。

成也JIC，败也JIC

在日本显示屏技术比较成熟日趋走向衰落的时候，由索尼、东芝和日立三家企业的LCD部门剥离出来成立专门的面板制造商JDI，由日本产业革新机构（JIC前身）控股35.6%。然而JDI成立之初借势苹果发展壮大，但是接下来连续5年血亏，产业革新机构和苹果不断输血，也没有扭转趋势。

在漫长的亏损中，JDI不是没遇到过外部希望。然而由于日本产业革新机构的专制，错失众多良机：鸿海集团以3888亿日元收购日本夏普66%股权，郭台铭有意将JDI一并收入囊中，却受到了日本产业革新机构资本的阻挠，最终未能实现。

《科创板日报》5月15日讯，JDI近日发布公告，预计2023财年的合并净亏损478亿日元（约合24.57亿元人民币），亏损规模同比扩大约46％。这也意味着，JDI自成立以来连续10个财年出现亏损。

所以JIC如果成功收购JSR，对JSR未来发展的功成与否，还需时间给出答案。

ACMI洞察报告火热销售中

01

EVA产业洞察报告

近几年随着光伏产业迅猛发展，推动EVA需求持续旺盛，在低碳绿色能源战略背景下，EVA尤其是光伏级EVA成为相关从业者密切关注的焦点。为此，北京国化新材料技术研究院（ACMI）专门出版《国内外EVA产业洞察报告》（2023版），着重介绍EVA重点企业及供应现状，EVA下游光伏等重点领域需求情况。

02

COC/COP洞察报告

环烯烃聚合物（COC/COP）作为性能优良的热塑性工程塑料，具有热变形温度高、透明性高、双折射率低、介质损耗小等一系列优良特性，是制备各类光学元件的重要材料；具有优异的水蒸气阻隔性和生物相容性、耐热性和耐化学性，可延长药品保存时间，同时其密度比玻璃小得多，可进行蒸汽及伽玛射线的消毒，可作为优良的医学材料。而COC/COP是环烯烃单体自聚或与其他烯烃共聚的一系列高分子产品，由于其生产技术存在较大难点，导致我国COC/COP行业工业化生产长期处于空白状态。

就供应情况来看，目前聚环烯烃市场为四家企业所包揽，分别是日本瑞翁化学株式会社，JSR股份公司，宝理/大赛璐（Polyplastics/Daicel）旗下TOPAS Advanced Polymers GmbH和三井化学株式会社，而国内以无锡阿科力为代表的企业也正积极开展聚环烯烃项目的建设。那未来国内聚环烯烃市场将如何发展？北京国化新材料技术研究院（ACMI）现重磅推出聚环烯烃 COC/COP洞察报告给您答案。

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