含项目最新进展！卫星化学接受机构调研
1月25日，卫星化学发布公告称，公司于1月23日接受机构调研，问答涉及项目进展、产业结构、市场行情等。调研内容整理如下：
1月22日晚间，卫星化学发布年度业绩预告。报告中提到，公司2023年预计实现归母净利润46-52亿元，同比上升48%-67.31%；扣非净利润45.63-51.63亿元，同比上升47.71%-67.14%。
公司以加快构建高性能催化剂、高分子新材料、新能源材料、工艺研发四大领域的科技创新体系。
报告期内，公司填补国内技术空白的1,000吨α-烯烃项目投产，亚洲首个EAA项目落地；
6月与连云港市徐圩新区签订《徐圩新区投资项目合作协议书》；
7月与嘉兴市签订未来研发中心项目，未来5年卫星化学将加大研发投入，预计投入100亿元。
公司Q4保持较好盈利，在产品结构等方面有何变化？
公司产品结构上没有大的变化，四季度新增了电池级碳酸酯、电子级双氧水出货，抓住了9-10月份的双氧水市场行情
α-烯烃项目进展情况？
目前该项目正在加快推进，现已完成项目在政府的立项批复和第一次环评公示，预计2024年3月开工，计划2025年底建成项目一阶段，2026年底建成项目二阶段。
2024年和2025年公司新增项目建设和投产情况？
2024年：公司C3产业链的80万吨/年多碳醇项目预计在2024年5月建成，作为丙烯酸酯配套的项目，产品大部分将用于丙烯酸酯生产；另外还有20万吨/年高纯度丙烯酸项目和26万吨/年高分子乳液项目。
2025年：公司10万吨/年α-烯烃和POE项目建设完成，预计2025年底连云港α-烯烃综合利用项目一阶段建成，二阶段项目预计2026年建成。
嘉宏新材料并表后对公司经营情况有哪些帮助？
嘉宏新材料项目是利用连云港石化副产氢气作为原料，目前拥有135万吨/年双氧水装置和40万吨/年环氧丙烷装置，是首个国内采用HPPO工艺一次性开车成功的项目。
该项目优势主要有：
1、原材料之一的氢气来自于公司连云港石化乙烷裂解副产的氢气，供应保障且副产品成本低。
2、HPPO工艺生产的环氧丙烷不含甲醛，在环保领域特别是出口方面有较强的优势，销售价格也比传统工艺高。
3、从长远来看，环氧丙烷丰富了公司C3产业链下游产品矩阵，并且氢气来源于低碳工艺，对环氧丙烷及未来下游产品提升竞争力具有强有力的支撑。
公司C3产业链中哪些产品盈利贡献更好？
目前C3中丙烯酸、丙烯酸酯的市场实时价格已进入底部水平，但是从企业自身经营看，公司通过不断技术创新，调整经营策略、优化产品结构，从而实际盈利情况要优于市场预期。
C3作为公司创业以来专注的领域，积累了技术及管理底蕴，比如PDH装置在2023年市场环境较差的情况下保持盈利。
下游产品方面，公司通过提升产品品质和管理水平获得客户长期认可，如高分子乳液、颜料中间体仍保持较高毛利率，另外15万吨/年SP装置更是实现了满产满销，仍无法满足国内外客户的需求。
公司产品2024年上半年价格趋势如何判断？
2023年各行业已经比较低迷，化工产品价格都在历史底部。从往常一年的行情而言，春节之后会是旺季，下游客户需要补库存和新的订单拉动。金九银十也是一年旺季，会经历较好的行情。所以，2024年上半年价格有望出现底部反转。
最近乙二醇价格回暖对公司的影响？
公司一直以来围绕利润最大化调整产品结构，乙烯、环氧乙烷、乙二醇都可以作为产品进行出售，最近乙二醇价格暖对公司来说是好事，将会提升公司乙二醇装置的盈利能力。
当前巴拿马运河通航的情况？
公司制定了有效的应对措施，通过多航线及对应经济性分析，确保公司所有船只顺利通航，保证原料供应。目前运河拥堵情况有所改善，许多其他船只选择绕道，我们预计2月情况仍有改善。根据相关新闻，在4月当地进入雨季，有望恢复正常。
卫星化学（002648）主营业务：丙烯酸、丙烯酸酯、颜料中间体、丙烯酸酯高分子乳液、高吸水性树脂(SAP)及其他丙烯酸酯下游产品的研发、生产和销售。
该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级24家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为18.9。
·ACMI·
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