低空经济会否带来新机遇？光威复材2023业绩披露
来源：证券日报、东方财富网、奥赛碳纤维技术、民生证券、国海证券
4月9日，威海光威复合材料股份有限公司（以下简称“光威复材”）披露了2023年年报。年报显示公司实现营业总收入25.18亿元，同比增长0.26%；归母净利润8.73亿元，同比下降6.54%；扣非净利润7.12亿元，同比下降18.61%。
这是自2017年9月登陆创业板上市以来，光威复材首度出现净利润下滑。
来源：光威复材年报
光威复材业绩下滑原因分析
从具体业务来看，光威复材主要包括碳纤维、能源新材料、通用新材料、复合材料、精密机械、光晟科技六大板块。
纤维板块碳纤维和织物业务：主要受航空、航天需求稳定增长影响，实现销售收入16.67亿元，同比增长20.28%；
能源新材料板块风电碳梁业务：因传统主要客户订单量价齐跌、新开发客户虽开始导入量产但业务规模还有限，实现销售收入4.26亿元，同比减少35.54%；
通用新材料板块预浸料业务：主要受传统市场渔具和体育休闲领域出口业务下滑、市场需求下降影响，实现销售收入2.68亿元，同比减少10.52%；
复材科技板块复合材料制部件业务：主要受航空复材业务增长影响，实现销售收入0.93亿元，同比增长14.37%；
精密机械板块对外装备销售业务：主要受收入确认因素影响，实现销售收入0.34亿元，同比下降31.05%；
光晟科技板块航天复材业务：主要受下游客户项目进程不确定性影响，实现销售收入0.19亿元，同比下降22.10%。
从整体市场结构来看，报告期内，航空、航天、新能源是公司三大业务板块，其中，航空业务贡献销售收入12.53亿元，占公司业务总收入的49.79%，同比增长20.89%，航天业务贡献销售收入3.47亿元，占公司业务的13.79%，同比增长37.73%。公司表示，得益于航空、航天装备应用需求的稳定增长，确保了公司营业收入保持稳定。
总体来说，以下几个原因直接导致了光威复材的业绩下滑：
供需失衡：《2023年全球碳纤维复合材料市场报告》显示，2023年，全球碳纤维的需求量下降了14.8%，而中国市场的需求量也同比下降了7.2%。与此同时，中国碳纤维的运行产能却增长了25.7%，这一供需失衡直接导致了价格竞争和库存积压。 行业内卷：行业内的无序投资和重复建设，导致了市场上碳纤维产品的供应过剩。光威复材在新能源领域的业务受到了严重影响，风电“碳梁”业务销售收入同比减少了35.54%。 项目进程不确定性：光威复材的光晟科技板块受到下游客户项目进程不确定性的影响，销售收入出现下降。
碳纤维行业2023年的整体表现
光威复材的业绩下降并非个例，整个碳纤维行业在2023年都面临着业绩与需求的双重下降。国内碳纤维龙头企业如中复神鹰、吉林碳谷、中简科技等都出现了业绩下滑。
3月28日，中复神鹰2023年全年业绩报告显示公司实现营业收入22.59亿元，同比增长13.25%，实现归母净利润3.18亿元，同比下降47.45%。
2月23日，吉林碳谷2023年业绩快报显示，公司实现营业收入预计 204,923.70 万元，较上年同期下降 1.65%；归属于上市公司股东的净利润预计 24,097.42 万元，较上年同期下降 61.72%。
1月30日晚间，中简科技发布业绩预告，预计2023年归属于上市公司股东的净利润2.47亿元~2.9亿元，同比下降51.3%~58.52%。
这些龙头企业的业绩变动不仅是个别现象，而是整个碳纤维行业面临的共同问题。
全球碳纤维需求与产能增长情况
在全球范围内，碳纤维的需求与产能增长情况呈现出复杂的态势。
需求量变化：据《2023年全球碳纤维复合材料市场报告》，2023年全球碳纤维的需求量为115,000吨，同比下降了14.8%。中国碳纤维的总需求为69,075吨，同比降低了7.2%。2023的全球运行产能为290,230吨，中国产能占全球的比重为47.7%，已接近全球总需求。
产能增加：全球主要碳纤维生产企业都在积极扩产。
2023年，全世界增加的年产能达到3.12万吨，分别为：中复神鹰增长14000吨，吉林化纤集团增长7000吨，韩国晓星公司增长5500吨，土耳其DowAksa 增加2400吨，中简科技增长1500吨，长盛科技增长800吨。
2023年已经宣布并在进行中的扩产有：
首先是东丽的项目情况：
东丽欧洲计划投资1.2亿欧元，法国工厂年产量将从5000吨增至6000吨；
东丽美国投资1500万美元升级生产线，实现T1100G产能翻番（2024年初已经完成），扩建其位于加利福尼亚州Morgan Hill的工厂；东丽韩国扩建了3300吨/年的第三条生产线，年生产能力提高到8000吨；到2025年，东丽集团至少增加7500吨/年小丝束产能。
此外，还有吉林15000吨/年高性能碳纤维； 宝旌 30000吨/年 (2025前完成) ； 中复神鹰30000吨/年（2026年完成）； 上海石化6000吨/年（2024年完成）； 韩国晓星在中国的9600吨/年及越南的21600吨/年扩产计划等； 吉林化纤年产6万吨碳纤维项目的两条碳化线将于2024年5月份投产； 内蒙古和利化学纤维预计2024年6月底前完成建设一期年产1.6万吨碳化全流程生产线、3.2万吨原丝生产线。
然而，需求的下降导致了产能利用率的下降，而产能还在不停的增长，再加上由于供需失衡，2023年碳纤维全年价格逐波下降，企业将面临较大的经营压力。
未来展望
光威复材2023年的业绩下降，是碳纤维行业整体挑战的一个缩影。面对供需失衡、产能过剩和激烈的市场竞争，碳纤维企业必须加快技术创新和市场应用拓展，同时优化成本结构和提高运营效率，以适应市场的变化。
尽管当前市场面临挑战，但碳纤维行业的长期发展前景依然被看好：
首先是风电领域：天风证券研报表示，“双碳”目标下，中国的风电、光伏、氢能、新能源汽车等行业高速发展，带动风电叶片、压力容器、汽车等领域的碳纤维需求快速提升。
根据2024年4月1日，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部印发关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知。推动风电成为农村能源革命的新载体、助力乡村振兴的新动能，未来对碳纤维的需求还将持续增长。
其次是“低空经济”：近期，国务院在两会政府工作报告中提出加快发展低空经济等新增长点，以及民航局推动低空经济高质量发展的举措，低空经济领域迎来了政策的利好。碳纤维材料质轻、强、还不容易腐蚀，所以成了低空飞行器的重要材料。
4月8日，光威复材在投资者平台表示，公司在低空经济领域具备明显优势，能够为相关行业提供所需材料。近期低空经济领域很多公司都有到公司交流 有一些公司提供了材料，也有一些正在对接。
3月27日，吉林化纤在投资者平台表示，公司对于低空经济相关飞行汽车方向是有布局的，与恒瑞、亿航等企业均有合作。
民生证券、华泰证券等都认为国内碳纤维产能扩大带来的降价趋势，预计将推动其在低空经济等新兴领域的应用拓展，成为未来增长的新动力。
低空经济是什么：
低空经济是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。低空经济广泛体现于第一、第二、第三产业之中，在促进经济发展、加强社会保障、服务国防事业等方面发挥着日益重要的作用。目前，低空领域的主要产品有备受关注的eVTOL(电动垂直起降飞行器)、无人机(消费级、工业级)、直升机、传统固定翼飞机等。无人驾驶航空器
从应用场景区分,低空经济可以划分为城市场景(城市空中交通)和非城市场景(偏远地区的工业、农业、林业、渔业和建筑业的作业飞行以及医疗救援、抢险救灾、气象探测、海洋监测、科学实验、教育训练、文化体育等方面的飞行活动)。
最新相关产业政策：
3月27日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局等四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。
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