又一遥遥领先？万华化学再次扩产！
HDI的价值体现在哪？
作为本世纪应用最广泛的合成材料之一，聚氨酯的重要性不言而喻。合成聚氨酯的两大类原料为多异氰酸酯和多元醇，其中，多异氰酸酯的生产技术壁垒之高，参见万华化学攻克MDI技术的历程便可知一二。
目前，最常用的多异氰酸酯主要为二异氰酸酯，其中芳香族亚甲基二苯基二异氰酸酯（MDI）、甲苯二异氰酸酯（TDI）以及脂肪族六亚甲基二异氰酸酯（HDI）、脂环族异佛尔酮二异氰酸酯（IPDI），分占全球需求的61%、34%、3.4%和1.2%。相比较MDI这类大宗产品而言，HDI这一“小而美”原料的强抗风险性可以体现在以下几点，欢迎各位读者留下评论一起探讨：
1、生产壁垒
HDI的生产受到工艺技术以及原料的双重制约。
生产工艺方面，工业上生产HDI的方法主要还是光气法，光气法不仅存在反应原料有毒、工艺流程复杂、反应条件苛刻等先天壁垒，而且只有少量具备资质的企业才被允许使用光气。虽然目前已有氧化羰基化法、氨基甲酸酯热分解法等光气替代法出现，但显然，这些方法还不足以应用于大规模工业化。
生产原料方面，HDI的生产依赖于己二胺作为主要的中间体，这与尼龙66生产中对己二胺的显著需求之间构成了一种潜在的市场争夺。鉴于己二胺在这两种产品制造中的核心地位，任何一端需求的增长都可能对另一端的原料获取造成影响。值得注意的是，万华化学最近宣布其己二胺原料项目已经建成，这一点将极大地增强万华在这一市场中的竞争力。
2、优异的特殊性能
HDI具有不可替代性，尤其是在HDI的主要下游市场——固化剂领域（各类涂料和油漆），汽车漆是HDI最大下游，占比为41.8%，工业防护漆占比为26.1%， 船舶涂料占比10.3%，木器漆占比7.4%。
HDI聚氨酯涂料除具有耐油和耐磨性能外，还具有耐候性、光稳定性好、不变黄等特点，是芳族聚氨酯涂料所不及。2018年~2022年，根据国内聚氨酯产品的消费情况来看，只有在CASE（涂料、弹性体、胶粘剂、密封剂）的应用始终保持增长，年均增速约为5.32%。
另外，相较于芳香族异氰酸酯，HDI不含苯环等不饱和键，因此其制成的产品更加环保，满足了涂料、胶黏剂等行业对绿色化升级的需求。在全球都大力发展新能源的背景下，HDI潜在需求逐步放量，特别是在海上风电叶片涂料、光伏背板胶等行业中占比持续提高，消费量显著增长。
不过，得益于原料己二腈国产化的技术突破，HDI的供应压力已开始逐步减轻，导致其市场价格呈现下降趋势。然而，尽管价格有所下降，HDI相较于MDI和TDI这两种同类产品，其市场价格依然保持在较高水平。
过剩局面显现？
目前，全球HDI主要产能来自于科思创（19万吨/年）、康睿（7万吨/年）、东曹（2.2万吨/年）、旭化成（2.2万吨/年）、万华（超过20万吨/年；含规划产能）、美瑞新材（一期10万吨/年；即将投产）、新和成（10万吨/年；含规划产能）等企业，其中，近一年多以来的新增产能主要集中在我国。
根据天天化工的预测，到2025年，全球HDI的需求量有望从2021年的22万吨增长至大约40万吨。这意味着，当前哪怕除去万华化学的产能，其他主要厂商计划在2025年前投产的产能总和也已形成“过剩”局面。据万华2023年年报，功能化学品分公司ADI（脂肪族异氰酸酯总称，包含HDI及其衍生物）和特种胺业务也遭遇到了需求下滑的不利影响。
然而，着眼长远，如果公司能够增强新产品的研发和推广，当前预见的产能过剩问题则有望迎刃而解。据悉，万华新材料事业部ADI发泡剂车衣膜和PMMA稳居国内领先地位。
在生产设施的分布上，万华化学的HDI产品主要在宁波和烟台两个关键工业基地进行生产。烟台基地是万华聚氨酯产业链布局最为完整的基地，而宁波基地是万华最早布局HDI的基地；这两个基地在能源消耗以及实施一体化和规模化的运营模式上，都将为公司提供显著的成本优势。
北京国化新材料技术研究院有限公司（ACMI）为专业从事化工新材料产业研究的行业服务机构，最初来源于2008年成立的中国硅材料信息研究中心，为中国石油和化学工业联合会中小企业工作委员会代管的全国性行业组织。ACMI面向社会提供客观可信的行业研究成果，发布行业报告、白皮书及其公共信息。
报告订阅方式
联系人：王先生：18971472367 盛女士：15901492562
【化工新材料】上期推送一览>>
·ACMI·
新媒体矩阵Media Matrix