【TDI】又一巨头宣布停产！

声明：本文仅梳理公司和行业的最新基本面，并非在当前时间点推荐买卖公司，本公众号不具备个股操作指导功能，投资有风险，入市需谨慎

一、磷矿涨价，巴斯夫关闭TDI产能

事件一：欧洲巴斯夫关闭年产30万吨TDI装置。据悉，本次关停主要因当地TDI的需求偏弱，特别是在欧洲、中东和非洲，需求远低于预期。随着能源和公用事业费用的急剧增加，这种情况进一步恶化。巴斯夫的欧洲客户将继续可靠地从巴斯夫的全球生产网络中得到TDI的供应，这些工厂分别位于路易斯安那州的Geismar、韩国的Yeosu和上海的中国。

事件二：在2月中上旬四川磷矿石率先上调了40-50后，贵州磷矿石交易价格跟涨30-40元，本次报价又再次调涨20。开阳地区28%车板价报价上涨20元至1020元/吨，30%车板报价后续有跟涨可能。福泉地区28%车板报价上涨20元至1020元/吨。进口埃及磷矿28%品位报价上涨5美金至120美元/吨CFR以上。

事件三：德国化工巨头科思创将在广东珠海投资数亿欧元，建造其最大的热塑性聚氨酯(TPU)生产基地，2033年全部建成后将拥有近12万吨的TPU年产能。

事件四：美国1月成屋销售环比跌0.7%，为连续12个月下跌，销售量跌至逾十二年来的最低水平，但下滑速度有所放缓。成屋售价的中位数较上年同期上涨1.3%，为2012年2月来最小涨幅，至35.9万美元。

事件五：国家发改委等部门发布通知，要求督促指导重点化肥生产企业坚决落实好2023年最低生产计划，推动本地化肥生产企业缩短停产时间，做到“能开尽开、应开尽开”。

二、投资者日前瞻：外界在期待什么？

提示：以下皆为外界猜测，以实际披露为准。

新款Model 3（Highland）：

Model 3自2017年交付以来，从未换代，预期本次换代将调整内外饰及提升动力性能；但重点仍是降本提效，通过减少零部件数量实现，或采用一体化压铸。上海工厂自2月19日起停产Model 3以改造产线，估计为投产新款做准备；此前预期将在9月于上海工厂投产。当前国产Model 3价格降至23万元起，新款成本降低后，不排除后续进一步降价的可能。

第三代平台及Model Q：

马斯克于年报业绩会透露，投资者日将会披露新一代车型平台信息，其成本为现有平台的一半，预期即为Model Q的平台。预计Model Q定位紧凑级两厢车，售价约2.5万美元，国产售价可能低至15万元；或于2023年年底在上海工厂量产，2024年大规模交付；进度受上海三工厂建设情况影响。

Cybertruck：

据粉丝监测，Cybertruck订单量已突破177万辆，且特斯拉此前已关闭北美以外预定通道。马斯克于年报业绩会披露，Cybertruck将于年内在德州工厂生产，24年大规模量产。预计采用IDRA的9000T压铸机压铸后底板。投资者日或披露其量产版，及4680、一体化压铸、外骨骼专利等相关信息。

一体化压铸：

2020年Model Y采用6000T压铸机一体成型后底板，取代70多个零件，减重约20kg；2022年德州工厂实现压铸Model Y前底板+后底板。德州工厂已装配IDRA的9000T压铸机用于Cybertruck的后底板。此前上海工厂增购3台布勒压铸机用于三工厂。预计一体化压铸将陆续从Model Y拓展至Cyberturck、新款Model 3、Model Q，从后底板拓展至前底板、电池托盘，投资者日大概率公布相关进展。

HW 4.0：

据流出的信息，HW4.0将配备4D毫米波雷达+更多更高清的摄像头+性能更强的FSD芯片。HW4.0 FSD芯片采用三星7nm工艺，HW3.0为三星14nm工艺；摄像头数量或从9个增加到12个（包括备用），前后保险杠增加3个摄像头以消除盲区；加入一枚高分辨率4D毫米波雷达，相比传统毫米波雷达，增加了高度、速度、运动方向等感知维度，探测距离达300米，供应商或为以色列公司Arbe。已售车型无法升级HW 4.0。

4680电池及储能：

2022Q4周产量可配套1000辆Model Y车型，对应年产能约4GWh。1月宣布投资36亿美元扩建内华达工厂，新增100GWh产能，适配150万辆轻型车。随产能释放，预计今年装车量逐季走高，率先用于Model Y和Cybertruck，逐步替换2170；考虑成本因素，预计Model 3/Y的磷酸铁锂版本将维持不变。马斯克此前透露4680将用于储能，但考虑其产能紧张，预计将优先供给车辆。

从上险和订单数据看，特斯拉1月降价的刺激效果有限。一方面，产品周期老化、车型单一的问题尚未解决；另一方面，旧车型不兼容HW4.0，投资者日影响对未来价格趋势的判断，造成消费者观望。投资者日有望缓解这两方面影响，改善需求展望。

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