超预期的储能规划！

声明：本文仅梳理公司和行业的最新基本面，并非在当前时间点推荐买卖公司，本公众号不具备个股操作指导功能，投资有风险，入市需谨慎

一、广东储能远期规划明确

事件：广东省发布储能《指导意见》规划25年3GW、27年4GW。

3月20日，广东省发布关于印发《广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意见》的通知，其中提出，到2025年，全省新型储能产业营业收入达到6000亿元，年均增长50%以上，装机规模达到300万千瓦。到2027年，全省新型储能产业营业收入达到1万亿元，装机规模达到400万千瓦。

国内大储：商业模式畅通&盈利能力向上

截至2022年底，全国已投运新型储能项目装机规模达8.7GW，平均储能时长2.1小时，相较于2021年底增长超110%。国内大型储能在电力市场中的定位愈发清晰，收益模式逐渐成型，随着配储比例&配储时长增加，经济性有望进一步提升。碳酸锂价格中枢持续回落，储能系统投资成本下降，有望进一步推动配储需求。

国内工商储：三大驱动力明确

三大驱动力：1）工商业用电需求居高不下，限电政策引发用电焦虑；2）工商业光伏新增装机量高增；3）峰谷电价持续差拉大，经济性逐步体现。工商业储能目前装机规模仍处于初期阶段，后续随着商业模式进一步清晰，装机需求增长我们预计22-25年国内新增工商业储能装机量分别为2.6/6/10.6/18.4GWh，对应CAGR为92%。

二、关于储能板块的几点思考

1、板块调整的原因：招标数据不错，但市场更关注业绩兑现。行业调研反馈，大部分23年招标的储能项目一季度还未开始开工，预计5月开始动工，导致企业层面的订单数据偏淡，一季度业绩环比大概率有下滑，同比有一定程度增长。但去年大储的部分核心标的，市场预期很满，去年相对景气的赛道较少，储能具备稀缺性，故而还没有兑现业绩，股价已经涨了2-3倍。但，今年不一样，有更多从0到1的板块受到了市场高度关注，叠加大储Q1业绩环比下滑，板块资金分流导致了板块的调整。

2、板块看好的逻辑：储能是新能源板块的短板，如若储能配置不充分，整个新能源的发展都将受到拖累。目前制约新能源发展的最主要因素在于消纳：国网专家口径：23年两网，在保证95%消纳前提下，对新增风光的消纳体量在130GW左右，在配建新型储能、购买火电灵活性改造释放调峰空间的驱动下，2023年新能源消纳能力提升到150GW。而国家能源局给出的指导数字在160GW，市场预期的新能源风光装机在180-190GW左右。即，如若不增加电网消纳能力，或无法支撑起市场所预期的集中式风光装机。提升电网消纳能力主要有建设输电线路（特高压），火电灵活性改造，储能。前两者在23年单年维度看都无法补足消纳缺口，短期唯有依赖储能。

3、板块需要消除的偏见：1）市场认为储能是光伏的影子板块，光伏有强制配储的要求，一旦光伏装机量miss，会带动储能装机量miss。然而，现在的核心是消纳的问题，配储的目的是为了支撑更多风光的装机，然储能的发展目前已显著落后于风光，故而储能的应该是风光的“风向标”。2）市场有声音说风光要取消强制配储，开始担忧储能的长期逻辑。再次强调，市场流传的一些讲话，只是说要探索多种解决消纳的方式，比如绿电交易、绿氢等，但是电化学储能的成本比起更低，消纳压力下储能或为最经济、最快速的发展方式。

4、板块后续的催化：底层关注原材料和政策，表层关注企业层面订单。原材料上看硅料价格和碳酸锂价格，政策上关注后续容量电价以及电力现货推进力度。不管是原材料的降价还是政策的推进，本质上都是在解决储能经济性的问题，最终直接的结果将反映在一些设备公司的订单上，这一层面拐点可能会发生在Q2。

今天就聊这么多，感兴趣的戳文末阅读原文链接，加入星球，有更多投资策略、教程和工具，等着你。