案例分享丨ESG+影响力投资管理体系助推“益”利双赢
导读
指南的第三章节中包含四个国内IMM案例，分别来自可持续农业和农村发展、生命科学和医疗健康、绿色经济以及包容性发展四大主题领域，从投资机构和被投企业的角度介绍IMM典型做法。本文是可持续农业和农村发展主题领域的案例，投资方是国投创益，被投方是壹号食品。
我国是全世界猪肉消费量最大的国家，猪肉消费稳占全球一半份额。2021年，全球猪肉产量为101481千公吨，我国消费量达5659万吨。2015年至2022年，全国猪肉批发市场规模和全国居民家庭猪肉消费规模均呈增长趋势，其中，全国猪肉批发市场规模始终维持在10000亿元以上，整体呈向上波动态势，从11742.45亿元波动增长至14218.21亿元，增长了2475.75亿元，增幅约为21.08%；根据居民猪肉消费需求测算，预计到2025年，我国猪肉年产量将稳定在5400万吨左右。届时，产业的生物安全防疫水平、饲养技术水平和种猪生产水平将大幅提升。
生猪产品是居民“菜篮子”重要产品之一，但该领域从生产到销售，涉及种业、饲料、环保、防疫、用工、当地政策等多方面的影响，较其他产业更偏好长效性支持政策和政府行业相关产业的各项支持政策。
长期以来，我国市场上中小散户一直占据着生猪养殖的绝大部分市场。但每轮周期发生初期，疫病或者政策都变相提高了行业的准入门槛，融资能力较弱且单点风险较大的散户逐步退出市场，行业集中度不断提升。壹号食品正是抓住了行业集中度逐步提升的大趋势，投入更多的时间和精力、建立从人才、种业、饲料、农场全链条的、完善的系统和体系，去保障每一头猪的健康成长，让各地的饲料、猪苗、毛猪正常转运，整个生猪养殖有序流通。除了集中度的提升的趋势外，另一方面是品牌猪肉的布局。目前国内品牌化程度仍然较低，随着消费不断升级，人们对品牌猪肉的需求也会不断提升，壹号食品也准确的抓住了这个关键的发力点。
（二）资方介绍：国投创益
国投创益产业基金管理有限公司（以下简称国投创益）成立于2013年，为国家开发投资集团有限公司全资企业。2014年公司受托管理第一支具有政府背景、市场化运作、自负盈亏的欠发达地区产业发展基金；2016年受托管理由93家中央企业出资设立的中央企业乡村产业投资基金。作为国内管理规模最大的影响力投资机构之一，国投创益秉持为“国而投、为民创益”的理念，坚持市场化运作，紧紧围绕乡村振兴战略开展影响力投资，持续引导资金投入欠发达地区。公司持续通过产业基金投资服务乡村振兴，助力乡村产业发展，为乡村地区企业赋能，帮助企业不断发展壮大。
国投创益设立初期，正处于脱贫攻坚战攻坚拔寨的冲刺期。2015年11月，《中共中央国务院关于打赢脱贫攻坚战的决定》确立了到2020年农村贫困人口实现脱贫的目标。经过探索与经验积累，国投创益逐渐形成了产业基金扶贫管理体系，并完善了相应的组织架构。
2016年11月，国务院印发《“十三五”脱贫攻坚规划》，以此为指导，国投创益针对贫困地区投资标的风险较大的特点和基金对资金安全与收益的要求，不断对投资策略进行优化完善。针对贫困地区投资项目风险大、回报慢的特点，国投创益紧紧围绕脱贫攻坚战略，坚持“造血式”扶贫，依托龙头企业，在贫困地区投资了一批产业带动大、扶贫效果好的项目，增加直接就业与上下游产业的间接就业岗位，带动贫困地区人口实现就业,有效控制风险，并取得较好的收益回报，形成了“借船出海”的投资模式。
图3-2-1国投创益的社会与环境影响力
来源：国投创益2021ESG+影响力报告
（三）被投企业介绍：壹号食品
广东壹号食品股份有限公司（以下简称“壹号食品”）成立于2004年，是一家集育种研发、养殖生产、品牌零售于一体的国内知名大型食品企业。作为国内畜禽资源的国家重点龙头企业，壹号食品以“壹号土猪”系列生猪、生鲜鸡、鸡蛋等为主导产品采取“公司+基地+农户+连锁店”的垂直一体化产业链管理模式，培育和打造了备受消费者喜爱的高端食品品牌。
在央企基金的投资助力下，公司不仅加大了上游养殖端的建设力度，而且使公司能够集中精力和资源加强品牌渠道建设，近两年来，公司旗下“壹号土猪”和“壹号土鸡”品牌在全国32座城市共开设2000多家专卖店，解决近万名农村人口的就业问题。进入壹号食品公司的员工经过壹号食品培训后，或在档口以及零售店就业，或在壹号食品帮助下自主创业，实现脱贫致富。
S即Sustainability(可持续发展)关注企业可持续经营能力：国投创益相信被投企业应当具有良好的商业模式和完善的公司治理机制，以抵御内、外部风险，实现企业自身的可持续发展。公司期望被投企业通过稳健的运营，为推动乡村振兴、社会发展贡献源源不断的力量，不断巩固脱贫攻坚成果。
P即Priority(优先)坚持农业、农村、农民优先发展：国投创益坚持在投资的全流程中紧密围绕被投项目对实现农业高质高效、乡村宜居宜业、农民富裕富足的促进作用开展评估决策。在投资的全流程中明确所有投资项目均应为乡村振兴战略的实施提供助力。
A即All-around(全面)注重乡村全面振兴：国投创益全方位考量被投项目在促进乡村经济建设、文化建设、社会建设、生态文明建设等各个维度产生的影响。注重乡村发展各个领域的协同性及关联性，推进乡村产业、人才、文化、生态、组织等全面振兴。
R即Return(回报)兼顾经济和社会效益：作为国家级基金管理人，在践行影响力投资时，也时刻牢记国有资产管理者这一重要角色。在社会回报、财务回报和风险中寻求平衡过程中，国投创益优先考虑的是财务回报。但除考量投资项目所产生的经济效益外，国投创益着重关注项目在乡村振兴领域所产生的积极社会影响（包括社会层面和环境层面的改变），并评估项目实施所能产生的社会贡献，作为重要的投资决策依据。
K即KeyTarget(重要目标)推动实现国家可持续发展战略目标，如碳达峰、碳中和、生物多样性：国投创益通过培育壮大节能环保产业、推动各行业企业进行低碳转型，并全力配合各项绿色金融领域专项政策的实施，推动中国经济发展动力向更加绿色、低碳的方向转变。助力我国如期实现“碳达峰”“碳中和”目标。
壹号食品的业务模式构建了覆盖从育种、养殖、屠宰、加工到销售的“航母级”全产业链。该公司除了在东南、西南地区的黑猪品种和产量达到规模优势之外，更是将后期农产品加工与农户培训相结合，既通过提升农户专业能力帮助解决当地就业问题，又直接地为绿色生产、供求、扶贫扶智等社会难题提供多种可选的解决方案。
此外，壹号食品在2011年开始自建数字化系统，通过数据采集系统帮助养殖户搜集生产过程的数据信息，以指导他们进行科学生产，提高资源利用效率。在项目投资以后，国投创益注重加强投后管理，紧盯资金规范使用及养殖技术的提升，同时定期组织开展技术培训和业务交流，助力被投企业管理水平提升。
壹号食品通过十余年的努力，搭建农户与消费者的信任桥梁，鼓励更多生产者自信满满地从事环境友好型农业生产。公司在提高所在社区农户的收入方面有非常高的贡献，过去5年壹号食品体系内农户的年均收入为8-10万元。壹号食品通过推行数字化赋能农业，降低农户采购的成本，饲料和猪的流通时间缩短了35%左右，生产运输综合成本降低约15%。
图3-2-2壹号食品物流实时可视平台
来源：壹号食品提供
图3-2-3国投创益ESG+影响力投资管理体系
来源：国投创益2021ESG+影响力报告
ESG评价指标体系建设是国投创益ESG+投资管理体系的核心内容。在准备期和一期建设中，国投创益积极对标市场上的ESG指标体系和相关行业的最佳实践，逐步建立了自身社会效益指标体系。在二期建设中，国投创益进一步创新，成功搭建了符合中国国情并符合乡村振兴主题特色的ESG评价指标体系。在这个过程中，国投创益邀请了外部ESG行业专家参与其中，提供专业指导，确保最终成果的科学性、完整性和先进性。目前，国投创益已经使用该指标体系对100余家被投企业进行了评价，并基于评价结果协助被投企业制定了ESG提升方案。
图3-2-4国投创益ESG+投资管理体系的三个阶段
来源：国投创益2021ESG+影响力报告
投资的实践经验。最初的指标体系是来源于对被投企业做社会效益闭环管理体系中的传统评价指标（如就业、工资、税收等等），后来通过与被投企业的双向验证，不断丰富和迭代这个评价的维度。国投创益每年都会完善和修改指标体系，精细化迭代这个体系。通过分析投资项目与乡村振兴战略的结合点，最终聚焦“生态宜居”“生活富裕”“治理有效”“乡风文明”以及“产业兴旺”五大评级维度。
在近期与当地农民的走访调研中，业务组发现当地锂电池产业的生产需要向农民收购二手材料，促进了农民收入水平，因而在评价锂电池相关企业的指标体系中，将改善农民收入列入其社会效益评价体系。除此之外，近期增加的这个指标还包括消费帮扶金额、公益捐赠金额、土地流转金额、公共基础设施投入、涉农贷款金额等体现产业特点和社会议题的指标。
国投创益仍在持续优化升级评价指标体系。修订原有乡村振兴评价指标：二期乡村振兴指标延续了一期影响力投资S.P.A.R.K(星火)原则，并结合国家发布的相关政策文件，在“项目与乡村振兴契合度”和“项目影响范围”方面优化，使评价指标更易判断、更透明。
图3-2-5国投创益ESG评价指标体系
来源：国投创益2021ESG+影响力报告
2) ESG数据库
国投创益通过ESG尽调和投后管理，获取ESG评级所需的数据。通过对比相关行业的ESG公开数据，形成国投创益ESG动态可视化数据库，并进行不定期动态更新，打造ESG+影响力投资管理体系的第二项实施工具。
图3-2-6国投创益ESG投资体系管控驾驶舱
图示
来源：国投创益2021ESG+影响力报告
国投创益将ESG管理纳入投资协议中，并定期评估被投企业的ESG表现。在相应的条款中，公司明确要求被投企业达到ESG绩效管理要求。公司采用ESG评价指标体系，根据评价标准为拟投资项目打分和评级，确保筛选出符合乡村振兴战略导向、符合公司战略的优质项目。通过ESG指标体系对所投资企业的ESG风险进行评估，及时引导被投企业关注ESG风险，有效提升国投创益投资组合的综合风险管理能力。对于ESG指标数据呈下滑趋势的被投企业，将开展不同形式的ESG培训，并督促其加快整改。
3) ESG影响力报告
国投创益通过引入具有资质的外部第三方，对被投企业的ESG评分表现进行鉴证，以确保打分真实有效。同时，作为ESG+影响力投资管理体系的第三项实施工具，公司定期发布影响力报告，以推动和跟进管理情况。
同时，国投创益希望通过公布ESG影响力报告这种模式，与业界分享经验。并通过自身的实践证明在乡村振兴主题进行专业的、耐心的投资，可以实现影响力与财务收益双丰收，创造长期价值。这一理念的倡导也是国投创益作为国企践行社会责任的一种体现。
图3-2-7国投创益被投企业鉴证结果图示
来源：国投创益2021ESG+影响力报告
在被问及如何理解ESG理念，壹号食品董事长陈生表示，从善出发、遵纪守法是最基本的创业者的素质。如果只注重财务利益，这个企业可能走不太远。壹号食品作为一个友善的企业、一个有社会使命感的企业，通过利用ESG体系评估提高社会、环境和财务效益的综合管理，不断审视与利益相关者的友善程度，可以帮助我们走得更远。
陈生董事长认为社会价值和财务价值共生发展的需求在倒逼科技和商业发展。通过多维度的影响力评价体系，能够让企业及时发现问题，并用创新的科技和商业的手段去解决这些问题。
图3-2-8社会效益采集表
来源：壹号食品提供
通过提升劳动力的职业技能在贡献当地就业率的同时，有效解决公司用工难的问题，是体现壹号食品义利并举的业务特点的措施之一。截至2022年，壹号食品员工中拥有大专及以上教育程度的人占比27%，其中拥有本科及以上教育程度的人占比12%。生产端和销售端来自欠发达地区的员工教育程度相对较低。为了提高员工的职业技能，壹号食品建立了“传帮带”制度和“龙虎豹培训学院”，并打造了健全的培训体系。以土猪肉销售员为例，公司开设销售技能课程、分割技术课程、企业文化课、产品知识课程、军事体能课等。过去5年，每年有8000余人次参加培训。通过培训，一批又一批来自欠发达地区的农村子弟拥有了自己的个人职业核心竞争力，其中不乏成为行业内具备领先专业技能的优秀人才。
图3-2-8壹号食品员工培训场景
来源：壹号食品官网站
在收入方面，虽然受到疫情影响，2022年壹号食品全体员工平均工资相比去年逆势增长11%，生产端普通饲养员年收入可达6万到12万不等，终端销售门店的“承包商”分割师年收入10万以上者比比皆是。同时壹号食品推行“公司+基地+农户”模式，生产基地周边农户通过承包壹号食品猪栏，每户可实现年收入6.5万到30万不等，持续带动农民致富。
作者：李玉佳，系深圳市律师协会社会组织专业委员会委员，美国注册法务会计师，研究方向为跨境知识产权领域纠纷和社会组织合规性研究等。
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