一图读懂“宽货币”和“宽信用”的联系与区别

做最专业的金融小白

在开始今天的内容之前，先给部分朋友道个歉。

周六我发了《2021中央经济工作会议解读-吐槽大会版》这篇文，最后说到如果想要PDF的朋友可以后台回复领取。

后来有朋友读过内容后建议我慎重些，文件不要传播，我思考了一下还是有道理的，所以就把下载链接撤下来了。

但是由于已发布内容无法修改，所以还是有不少读者后台回复了关键词，但没能收到文件，我后台看到不少朋友留下了遗憾的表情和留言，我也觉得很不是滋味。

所以在此非常诚挚的向对没能拿到文件而感到失望的朋友道歉，也非常感谢各位对我编写内容的认可，散落浴室的头发们亦同感欣慰。

而且我也看到了有公众号转载了拙作，欢迎想转载的朋友联系我开白，新号草创，欢迎各位鼎力支持转载。

如果还是有朋友想要文件原文的，可以后台留言给我，我单独发一下应该没问题的。（有一位朋友留了个叹气的表情后取关了，然后又重新关注了，这样系统判定你是没联系过我的，我不能主动联系你，麻烦后台跟我说句话哈）

01

宽货币和宽信用

	宽货币	宽信用
定义	让市场上流通更多钱	让实体从金融系统中获得更多钱
主要方法	① 增加基础货币 ② 提高货币乘数	① 降低融资成本 ② 改善信用环境 ③ 政府亲自下场
目标	最终实现宽信用	让实体能创造更多有效价值
难点	放水简单，但实现宽信用难	政策性宽信用简单，市场化宽信用难
主指标	M2	社融
辅助指标	M1、国债收益率、Shibor、Dr、MLF中标利率、LPR、其他经济指标

02

逻辑详解

1. 无论采取何种举措，目标总是为了促进经济长期、平稳、健康发展。
2. 宽货币，就是通过各种方式往市场上注入资金；居民手中的资金多了，一般来讲消费意愿就上去了；企业一看消费需求很旺盛，于是就愿意大举融资扩大生产；金融机构一看市场这么景气，那实体盈利、还钱肯定不成问题，于是就愿意借给实体企业；这样信用就宽了，经济也就顺势进入了供需两旺。
3. 但是宽货币并不总能提升消费意愿，因为消费不好有两种因素，一是居民没钱，二是实体没创造出有效的消费需求。
4. 第一种相对容易一点，如果居民有旺盛的消费需求，只是苦于没钱，那说明市场上货币流通不足，直接发钱就行了。中国疫情期间给居民发消费券、台湾省搞的十大建设、欧日的直升机撒钱、美国大力推广消费信贷，从本质上就是用各种方法往居民手里塞钱，居民有钱消费了，经济也就景气了。
5. 第二种就麻烦了，如果居民手里虽然有很多钱，但没有有效的消费需求，比如【日本】之前，不管给居民赚了多少钱，就是买房子，最后房子越来越贵，而其他制造行业都不赚钱，于是干脆工厂也不开了，大家都搞房子；工厂关门，失业人数增加，政府觉得要给工厂钱，工厂就能重开，给失业人员补贴，失业人员去消费，就能让工厂赚钱，结果实际上工厂拿了钱还是去搞房子，失业人员拿了钱也去搞房子，全民搞房子。最终的结果就是货币的宽松只带来了更高的通胀和泡沫，而没能带动生产和消费。
6. 所以说宽货币很简单，印钱就行了；但是市场化的宽信用就很难，实际上需要一个国家的生产部门能不停创新，创造出新的消费需求来，比如智能手机、互联网生态、新能源车，更多旅游度假区、更多体验消费、服务消费等等，不是把钱丢到市场上就一定能形成经济价值的。
7. 这里为什么强调是“市场化”的宽信用？因为政策性拉动宽信用也不难，说白了就是政府借钱去搞基建嘛，如果基建搞完了之后确实能带动新的消费需求，比如修了高铁、公路、机场后，物流成本降低，带动了更多网购需求；交通体验更好，带动了更多旅游需求，这种宽信用当然也是有意义的。
8. 但是如果机场建完没有航班，公路建完车辆不来，那这种宽信用的本质还是在宽货币，寄望于钱发出去之后能带动传统消费而已，是无效的宽信用。

03

总结

今天主要旨在把什么是宽货币和宽信用，以及为什么要这么做说明白，没有涉及到的点包括：

• 宽货币和宽信用具体有什么措施；

• 为什么政策有时也要紧货币，甚至还会紧信用；

• 不同货币/信用环境下，大类资产会有怎样的表现；

• 明年的货币/信用环境研判……

以上这些，我后面会择机一一说明，争取在本月内把这个课题完结。欢迎各位点赞在看，关注加⭐❗

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