江苏银行逼近跌停，去年四季度业绩为何大幅下降？

26日，A股银行股集体回调，42只银行股仅7只飘红。跌幅居首的是江苏银行，早间开盘大幅低开，一度逼近跌停。截至收盘时，报7.67元/股，跌幅9.12%，全天成交额58.92亿元。该公司最新市值为1407.55亿元，一天市值蒸发近141亿元。

对于股价大跌的原因，26日，“V观财报”(微信号ID：VG-View)以投资者身份拨打该行投资者关系电话，一位工作人员表示，“可能是（因为）市场对我们的预期非常高。”“V观财报”进一步询问是否有股东股权质押被强制平仓，该工作人员予以否认，并称，“应该是市场一个自发的行为”。

去年四季度营收、净利润大降

消息面上，25日，江苏银行发布了2023年年报、2024年第一季度报告、2023年度利润分配方案等多份公告。

江苏银行2023年年报显示，报告期内，集团实现营业收入742.93亿元，同比增长5.28%。其中利息净收入526.45亿元，同比增长0.73%；手续费及佣金净收入42.76亿元，同比下降31.6%。发生营业支出355.41亿元，同比下降6.22%。其中业务及管理费178.26亿元，同比增长3%。实现归属于母公司股东的净利润287.50亿元，同比增长13.25%。

分季度看，江苏银行2023年第四季度营收和净利润环比大幅下降。第四季度，该行实现营收156.16亿元，环比下降21.27%，同比下降7.1%；归母净利润30.97亿元，较三季度减少55.37亿元，环比下降64.13%，同比下降36.8%。

来源：江苏银行2023年年报

26日上午，江苏银行同步召开2023年度暨2024年一季度业绩交流会。有投资者在业绩会上提问，2023年四季度为何利润如此低？该行未正面回应，表示2023年全年江苏银行营收和净利润保持良性增长，在去年一季度基数较高的背景下，今年一季度营收和净利润增速依然保持两位数，体现出良性可持续发展态势，未来将持续以跑赢大市为目标，实现更高质量发展。

上述江苏银行投资者关系的工作人员解释，受行业整体经营环境和压力的影响，四季度包括LPR的调降以及存量房地产利率的下调，都对该行整体营收和利润有一定的影响。

“相较于前三季度，四季度是银行的储备期，再加上我们在一定程度上是想去平滑全年的业绩增长，包括我们在四季度，其实也对资产质量相关的指标已经做了进一步夯实。所以体现在业绩的增长可能稍微不及预期。”上述工作人员说。

中金公司研报认为，总体而言，江苏银行净利润增速较此前降幅较大，低于市场预期，主要由于息差压力以及拨备计提。当前环境下银行净利润增速向营收增速靠拢为行业共性，展望未来，预计江苏银行仍将受益于较为活跃的区域经济，2024年维持10%左右的净利润增速。

年报显示，截至2023年末，该行拨备覆盖率378.13%，较上年末上升了6.47个百分点，上市八年来逐年提升。

财政部2019年9月曾发布《金融企业财务规则(征求意见稿)》，对于大幅超提准备金予以规范。以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。若120%-150%为标准区间，不得超过2倍即240%-300%。需要注意的是，上述意见稿尚未正式落地。

2022年4月，国务院常务会议提出“鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备覆盖率”。随后，原中国银保监会有关负责人表示，鼓励拨备较高的大型银行及其他优质上市银行将实际拨备覆盖率逐步回归合理水平。

净息差下降34基点

据年报，2023年，江苏银行净息差1.98%、净利差1.95%，分别同比下降34个基点和16个基点。对于净息差、净利差下降的原因，江苏银行解释称，报告期内，市场利率和LPR下行，叠加去年以来LPR下降后重定价效应和存量房贷利率调整，商业银行生息资产收益率承压，净息差呈收窄趋势。

需要注意的是，新金融工具准则施行后，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产持有期间形成的收益不再计入利息收入，净息差按照还原口径利息净收入计算。

资产质量方面，年报显示，报告期末，江苏银行不良贷款余额164.42亿元，不良贷款率0.91%，较年初下降0.03个百分点。按行业分类贷款资产质量情况，房地产业不良率居首，达2.54%，较上年末上升0.67个百分点。

数据显示，截至一季度末，该行不良率为0.91%，较上年末持平，关注类贷款和次级类贷款占比分别为1.37%和0.60%，较上年末分别提高0.03个和0.05个百分点。

对于2024年资产质量趋势，江苏银行在业绩会上表示，展望2024年全年，该行将在守牢风险防控底线的基础上，密切关注内外部形势变化，统筹做好优化信贷政策、强化授信风险排查、抓好风险回溯、严防重点领域风险、加大不良处置力度和从严内部控制等方面工作，努力实现“资产质量稳中趋优”的目标。

另据该行2023年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派送现金股利人民币4.7元（含税），合计分配现金股利人民币86.25亿元，占公司2023年归属于母公司股东的净利润比例30%。上述方案执行后，余下未分配利润结转下年度。

此外，业绩会上，有投资者提问公司2024年在市值管理上的具体举措。江苏银行表示，该行高度重视投资者诉求，积极开展市值管理，从2024年来看，主要从以下几个方面推动市值管理工作，一是持续做好经营管理，不断增加投资者回报；二是努力保持较高的现金分红比例，2023年继续保持了归母净利润30%的现金分红比例，此外，江苏银行也充分考虑投资者诉求，2024年拟开展中期分红；三是将持续加强机构投资者和大股东沟通交流，积极推动大股东增持。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

封面、导语图来源包图网

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作者 | 魏薇 实习生张煦敏编辑 | 陈俊明  实习生李金晶审校 | 罗琨 李中元

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