价格打下来了！沃森生物二价HPV只要27.5元，“搅局者”紧逼，如何挣钱？

国产双价人乳头瘤病毒疫苗（二价HPV）单支中标价下探至20余元。

沃森生物深夜回应

日前，山东省公共资源电子交易平台发布山东省2024年入学适龄女孩二价HPV疫苗采购成交公告。其中，沃森生物子公司泽润生物以约2794.65万元中标101.62万支。按此计算，二价HPV疫苗单支中标价已降至27.5元。

来源：山东省公共资源电子交易平台

目前，国产二价HPV疫苗的生产商只有沃森生物与万泰生物，两家就此卷起了价格。

今年上半年，沃森生物子公司泽润生物二价HPV疫苗的最低中标价是63元，万泰生物则为86元。在产品上市之初，两家疫苗的初定价都在300多元，几年时间中标价格已跌去九成。

对于短时间内的大幅降价，投资者在互动平台上发问，“公司是怎么考虑的？”

沃森生物5日深夜对投资者回应称，公司双价HPV疫苗产品自上市之初即明确聚焦重点惠民采购项目，持续提高产品的可及性，努力惠及更多的适龄女性；本次中标价格，是结合当地政府惠民项目采购总体数量及相关条件综合确定，未来公司也将持续推动高质量的双价HPV疫苗产品覆盖更多惠民采购项目。

来源：投资者互动平台

万泰生物则对媒体表示，“这属于政府采购，我们自费市场的价格还是329（元/支）。”

那么在政府采购中标价大幅下降的背景下，公司还能挣到钱吗？

财报显示，2023年度，沃森生物营业收入下降19%至约41亿元，归母净利润大降42%。进入2024年，沃森生物一季度归母净利润暴降近92%，仅约1413万元。

万泰生物方面，预计2024年上半年归母净利润降超八成。公司直言，疫苗板块主要产品二价HPV疫苗持续受九价HPV疫苗扩龄以及市场竞争、降库存等因素影响，销售收入及利润较去年同期回落。

“搅局者”紧逼

在两家龙头企业竞争胶着之际，一家北交所上市公司也强势袭来。

8月5日晚，康乐卫士公告，全资子公司昆明康乐收到云南省药品监督管理局颁发的《药品生产许可证》。

作为一家以基于结构的抗原设计为核心技术的生物医药企业，康乐卫士核心在研产品三价HPV疫苗、九价HPV疫苗（女性适应症）和九价HPV疫苗（男性适应症）均处于III期临床试验阶段。基于HPV疫苗的市场需求预期，公司在昆明投资建设重组疫苗临床及产业化基地。

来源：公告

康乐卫士表示，昆明康乐本次取得《药品生产许可证》，为相关在研产品获得上市许可、进行商业化生产提供了资质保障。根据目前国家关于疫苗产品的监管要求，后续尚需取得药品批准文号及通过GMP符合性检查后方可进行商业化生产，本次取得《药品生产许可证》预计不会对本年度经营业绩产生重大影响。

除了三价、九价HPV疫苗，在此前的公告中，康乐卫士还提到，公司与成大生物合作研发的十五价HPV疫苗于3月28日召开了项目启动会，正式启动Ⅰ期临床试验。

该疫苗是截至目前全球范围内已上市或已获得IND批准的最高价次HPV疫苗，覆盖IARC定义的全部高危型HPV，可将宫颈癌保护率提高至96%以上，同时，本疫苗用于预防因HPV6型、11型、16型等10余型别所致的持续感染，及由HPV感染所致的CIN、VIN、VaIN、AIN、宫颈癌、阴道癌、外阴癌、肛门癌和生殖器疣（尖锐湿疣）等疾病。

不过，由于康乐卫士自成立以来持续进行疫苗产品研发，尚无疫苗产品上市销售，公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损。

康乐卫士曾对产品定价表示，预计三价HPV疫苗的定价会高于目前市售的国产二价HPV疫苗，低于目前市售的进口四价HPV疫苗；九价HPV疫苗预计会低于目标市场默沙东九价HPV疫苗的售价。

由于二价HPV疫苗中标价格降至一杯“奶茶钱”，沃森生物、万泰生物也已加紧推进九价HPV疫苗。

根据西南证券整理，万泰生物九价HPV疫苗获批时间或最早在2025年，沃森生物也紧跟其后，预计在2026—2027年获批。

来源：西南证券研报

从批签发数据来看，西南证券指出，四价HPV未来基本退出市场，九价HPV疫苗占比持续提升，主要系九价HPV疫苗扩龄至9-45岁，且整体HPV疫苗累计渗透率近年来提升较多，预计2024年将延续类似趋势。

粤开证券认为，疫苗上市公司布局相对重合，多个产品进入临床三期阶段，短期内可能会继续经历内卷出清，当下消费级大品种壁垒不高，价格竞争优胜因素有待挖掘。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

封面、导语图来源包图网

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作者 | 付健青编辑 | 熊思怡  实习生孙萌审校 | 贾亦夫

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