破产在即？谁杀死了维珍轨道公司？
当地时间3月30日下午，美国维珍轨道公司(Virgin Orbit）CEO丹·哈特在公司全体会议上宣布，由于融资失败，公司将在“可预见的未来”停止运营。
“我们别无选择，只能立刻做出这一突如其来的、极其痛苦的巨大改变。”哈特在电话会议中哽咽地说道，“这将可能是我一生中开过的最艰难的一次全体会议”。公司将裁掉90%左右的员工，只保留约100 个职位，这将影响每一个团队和部门。
维珍轨道公司成立于2017年，拥有员工600余人。开发的发射者1号（LauncherOne）两级运载火箭，是世界首枚全液体燃料的空射轨道火箭，能够运载300公斤的有效载荷进入太阳同步轨道（SSO），于2021年首次成功飞行。
从风头无两的商业航天新星到濒临倒闭，维珍轨道公司经历了什么？
资本之路并不平坦
3月28日(周二)美股盘前，维珍轨道（VORB.US)下跌12.28%，报0.47美元。据知情人士透露，3月下旬，该公司的一些后期交易谈判破裂中止，包括与私人投资者Matthew Brown的谈判。
事实上，维珍轨道公司已经不是第一次因为资金出现问题了，早在2021年维珍公司计划通过收购NextGen Acquisition合并上市。预计通过合并将为维珍轨道筹集4.83亿美元：其中3.83亿美元来自NextGen，1亿美元来自对公共股本的私人投资（PIPE）。
上图/维珍轨道上市当日
然而，实际募资不尽如人意，彼时维珍轨道表示上市只筹集了2.28亿美元，其中6800万美元来自NextGen。公司将此次募资不及预期归咎于当时的市场状况不佳，公司高层表示“正在与年底的一些相当大的逆风作斗争。”最终虽然成功上市，但两家公司没有披露最低的现金数额，同时，其母公司维珍银河(Virgin Galactic)紧急向维珍轨道注入高达1亿美元的资金。
竞争激烈，小火箭市场已成红海
维珍轨道公司主要通过小型火箭为小卫星客户提供价格更低的发射服务。美国的阿斯特拉（Astra）、萤火虫太空公司（Firefly Aerospace）也是这一领域的直接竞争者。另外随着太空探索公司（SpaceX） 已经开始提供拼车发射服务，这一市场已经受到大型火箭发射供应商的威胁。用一枚大火箭打包发射多颗小卫星，将有效载荷分批送入轨道，已成为行业内越来越多卫星客户的选择。
上图/SpaceX的“拼车”发射服务
3 月 15 日，联合发射联盟（ULA）CEO托里・布鲁诺 (Tory Bruno) 在华盛顿举行的卫星行业会议上表示，“小型发射市场的空间只够一到两家公司，也许是火箭实验室，最多再加一家。”在这种情况之下，维珍轨道的市场前景，一定程度上让资本市场产生疑问和观望。
火箭失利+资金紧张
维珍轨道在上市后的第一份财报中透露，截至 2021 年底，公司现金及等价物为 1.942 亿美元。维珍轨道每季度烧钱超过 4000 万美元，到 2022 年 9 月底，现金余额为 7120 万美元。自此之后，维珍轨道没有再公布季度财报。
2022年维珍轨道公司完成两次火箭发射，单次火箭发射的价格约为 1200 万美元。自2020年以来，该公司6次发射任务中，4次成功2次失败，最近的一次任务失败发生在今年。
2023年1月10日，维珍轨道公司在英国康沃尔航天港实施发射者1号的空射任务，计划发射9颗卫星。火箭发射后，一级阶段正常，二级工作异常，任务失利。
上图/维珍轨道的发射者一号任务纪录
这次失败导致维珍轨道的股票暴跌，并打乱了原本今年提高发射效率的计划。由于资金耗尽，下一次发射计划也不明朗，该公司管理层曾要求加州长滩总部的员工暂时停薪休假。
3 月 28 日消息，维珍轨道公司CEO丹·哈特在电子邮件中告诉全体员工，公司再次延长了暂停运营且暂停发薪的时间，以继续寻求新投资。随后几天，维珍轨道股票大跌，并发生了本文开头的一幕。
外界难以分析更多因素，但至少从公开信息看，融资能力、市场空间、现金流等多方面均成为压倒维珍轨道的稻草，或许这些也是一家商业航天公司应该具备的几个基本能力要素。
希望维珍轨道能等来属于他的“白马骑士”，祝好！
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