第三章 可转债基础知识-投资风险分析3-经营风险

第三节    经营风险

可转债具有股性，必然导致可转债具备经营风险，转债价格在130元以上是，股性强烈，债性偏弱，尤其要注意，130元以上的可转债，这个时候其实和正股已经没有太大的差别了，当然正常来说，可转债依然会有一定的溢价率，亦防御下跌的能力依然会比正股好，这个时候，需要特别注意公司的经营风险，下面我们来看一下公司的经营风险；

先找一个通22转债（通威股份）募集说明书，作为讲解案例，当然大家也可以尝试找其他可转债募集说明书对比一下：

一、市场风险：

1. 这是公司对市场风险中的宏观经济风险的说明；
   

2.这是公司对市场风险中的行业及政策风险的说明；

3.这是公司对市场风险中的经营管理风险的说明；

4.这是公司对市场风险中的财务风险的说明；

当然，募集说明书中，还会讲到其他方面的风险，比如募集资金投资项目的风险、与本次可转债相关的风险、其他风险等，但我们分析风险时，最主要的是看公司的经营风险，也就是市场风险；

因为每个公司的经营风险都不一样，如果想深入了解公司经营风险的，一定需要去查看募集说明书，这样能更好的了解具体情况，当然，一般上来说，公司的募集说明书也是相对客观公正的，甚至可以说偏悲观的，因为公司必须披露全面性可能发生的风险；

我相信，绝大部分可转债投资者，都没有对公司可能存在的风险进行了解，也不知道这方面的问题，市场上可转债知识宣讲中，也几乎未提及此方面内容，但这恰恰是我们研究目标可转债的第一手资料；