跌麻了吗？

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可能大家也没有太多心情看别的，就直接入正题吧：

一、可转债指标：

1.目前的可转债等权指数依然非常高，我之前也说过，未来指数的底部会越来越高，这是因为越来越多的人熟知可转债，同时可转债投资相对股票、期货等来说，对散户更加友好，我相信会有更多股票割剩的韭菜会加入到可转债市场上来；

从6月底7月初高点2099点到现在2042点，连续下跌，但跌幅并不大，事实上，本月以来，大部分可转债投资者，都是处于略亏的情况，赚钱效应非常不好，当然，目前这个行情，不亏就已经非常优秀了。

2.为了对比，我们反观一下股票情况:

A.上证指数从6月底7月初高点3420多点跌至现在的3280点，连续三天下跌，跌幅达4.09%，具体到个股上，绝大部分跌幅超过6%；

B.深证成指从6月底7月初高点13120多点跌至现在的12440点，连续三天下跌，跌幅达5.18%，具体到个股上，绝大部分跌幅超过7%；

C.创业板指从6月底7月初高点2887多点跌至现在的2700点，连续三天下跌，跌幅达6.48%，具体到个股上，绝大部分跌幅超过8%；

D.中证1000从6月底7月初高点7100多点跌至现在的6780点，连续三天下跌，跌幅达4.51%，也就说，可转债跌幅远小于股票的跌幅。

3.平均价格比最高位时跌了4.5元，我认为并不多，此次下跌，主要是妖债下跌造成的，其他债跌的并不多，普通债依然没有加仓机会，这次下跌跟1月底2月初、4月底并不相同，所以不能直接对比；中位数价格比最高位时跌了近4.5元，跌幅较小；中位数转股价值比最高位时跌了近4元，所以普通债价格的跌幅，其实主要是正股下跌导致的；平均双低比最高位时跌了4，跌幅不到2%。

4.平均溢价率53.07%，竟然涨了了0.5%，中位数溢价率37.53%，竟然增加了0.8%，这说明正股跌幅大于转债跌幅；成交额仅比上日少了40亿，已经有两天低于1000亿了，我认为这是好事，主要是换手率低了0.53%，成交额可以说连续10天下降，而我认为是妖债略有降温造成的，整体市场热度并未降低。

5.主要下跌是130元以上的可转债，尤其是妖债，新规暂未落地，市场在避风险。

二、涨跌情况：

1.涨幅前十：

都是受到正股上涨的影响，且涨幅并不大，最高涨幅竟然只有6.24%，这跟6月底动不动就20%-30%相比，差太多了。

2.跌幅前十：

细心可以发现，跌幅前十中，规模都小于4亿，属于小盘债，绝大部分溢价率非常高，属于小盘高价妖债，炒作高价妖债，容易别墅靠大海，更容易成为一人之下万人之上的帮主。

对于我来说，我乐于看到妖债炒作，毕竟对我并无伤害，甚至柚子还会偶尔救济施舍几个铜板，它再风光，只是我不会参与，我知道自己的模样，毕竟我天天照镜子。

3.上涨情况：

413支可转债中，有80支上涨，占比不到20%，可以说是只有一小部分小幅上涨，所以很多人显得特别难受，我个人持仓，并没有涨幅太多的。

4.下跌情况：

A.跌幅超3%

413支可转债中，有26支跌幅超3%，占比6.3%，几乎都是超过135元的可转债，可以说是高价债整体大跌，所以很多人就觉得末日来临一样，非常恐慌，甚至有部分人清仓了，这个恐慌是由于卡倍和泰林造成的，我坚信，未来两天，高价妖债依然会下跌，这种恐慌依然是卡倍、泰林、城市带来的，至于卡倍、泰林、城市的问题，我已经写了详细文章，具体原因可以查看前面的文章。

B.下跌数量

413支可转债中，有333支下跌，占比80.63%，尤其是高价债，在我看来，有三方面原因，一是受到卡倍、泰林大股东减持的影响，大部分妖债受到情绪的影响，打击了妖债炒作的情绪；二是已经连续上涨较长时间，需要一定程度的回调；三是新政未定，市场在回避风险。

C.高价债：

跌幅超3%的可转债中，有25支为高价债，只有一个不是高价债；

跌幅超1%的可转债中，有70支为高价债，121支为中低价债；

跌幅0-（-1%）的可转债中，有14支为高价债，128支为中低价债；

可见，跌幅较大的均为高价债，中低价债跌幅并不大，而中低价债下跌主要受到了正股下跌的影响；

我一直以来，都是强调仓位，同时强调可转债的分类，也就是防守型、稳健型、进攻型、三类，我会分散投资，这也是控制回撤的重要策略之一。

三、大股东还在继续减持：

1.泰林的大股东还在大额减持，三天内跌幅达30%，只是奇怪的事，等到晚上十点，都没有看到大股东的减持公告，也许要明天发布吧，这里祝韭菜们安好；当然，这里也要指责一点大股东，为什么不发布一点点利好对冲一下呢，也好给韭菜一点安慰呀，不管是否有用，是吧。

2.卡倍的大股东还在大额减持，五天内跌幅达38.92%，只是奇怪的事，等到晚上十点，都没有看到大股东的减持公告，也许要明天发布吧，这里祝韭菜们安好。

四、目前行情、如何应对：

1.这应该是今天的主题了，这几天的下跌，让很多人觉得已经跌麻了，其实这并不算大跌，价格还是偏贵了，但部分活跃度高的小盘债，已经到了伏击区间了，所以这两天，我一直在加仓，在慢慢打出子弹，直至子弹打光。

2.根据我的判断，下跌并不会马上停止，但是为什么我会加仓呢，因为我并不肯定自己的判断是否会错误，我并不怕自己的成本高一点点，怕的是错过加仓的机会，所以价格在我接受的范围之内，我就开始加仓，我并没有苛刻到一定要到非常低位的区间再加仓，也就是说，我可以多付出一点成本，也怕自己判断错误，宁愿承受短期的回撤，也不愿意放弃相对良好的加仓机会。

3.目前妖债情绪的退潮，我并不能肯定什么时候会恢复，但我坚信一定会恢复，为此，我准备用1年的时间作为等待期，也就是我能接受一年内，小盘债没有明显的波动，如果之后的一年内，小盘债没有明显波动，估计我的持仓会十分稳定，也就是说如果目前持仓不盈利，没有达到我的预期，我是不会卖出的。

4.情绪来得突然，去得一样突然，所以不要过于在乎目前的情绪如何，重要的时候，是否达到了你的预期，达到低位预期则加仓，达到高位预期则减仓，知行如一，非常难，也非常苦，但我想做知行合一的人。

5.顺境不飘，满而不盈，才称得上是人间清醒；逆境不怂，面对种种人生境遇，得意不忘形，失意不失态，方能行稳致远；遇跌不慌，遇涨不狂，笑看花开花落云卷云舒。

五、预测与验证：

1.洪涛：我在开盘前，就预测高开低走，只是想不到开盘两分钟就开始下跌，收盘时跌幅达5.5%，真是绝绝子，想骗炮，果然韭菜不吃这一套，这也给后来几个临期的转债，该下修就下修，早日强赎早日投胎，搞这些弯弯绕绕，没人会再上当了。

2.孚日，竟然跟我意想的不一样，真是出奇了，看来韭菜不跟，搞到我没办法出货，大写的尴尬。

3.估计明天，最晚周五，泰林、卡倍就会发布公告，全部减持完毕，估计在减持完之后，情绪会有一定恢复，临时可能再想加仓，价格又恢复了。

可转债投资组合说明

债大饼投资策略，加强版的可转债大饼策略比普通版的低价可转债大饼策略有三个好处：

1.更低的投资风险（选择风险较低的公司）;

2.投资时间短（分析公司意愿，选择较快强赎的可转债）;

3.投资收益较高（选择较为强势的公司，这样股价上涨也会较快较强势）；

综合来说就是控制回撤空间，缩短投资时间，提高投资收益；

每只可转债投资，必定研究分析透彻，才会加仓，且加仓时一定是价格合理，下跌空间大概率不超过10%，仓位严格控制，每只可转债比例不超过10%；当然，所有分析都公开，加仓也是对外开放，大家均可参考；

另外，作为稳健性投资者，不建议大家使用任何杠杆（融资、信用卡套现出来投资），也不建议大家使用日常生活资金，只能用一年以上不用的闲余资金；

关于可转债投资组合的好处：

1.整体回撤较小，考验个人亏损承受能力较小；

2.时间相对较短，考验个人长久持有能力较小；

3.有一定的保底，考验个人风险抵扣能力较小；

4.不会有面临深渊的未知的恐惧，晚上能安稳睡觉；

5.收益率通常能跑赢大盘指数；

6.综合来说，就是安安稳稳地睡觉，赚相对确定的钱；

文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。        

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