一、公司基本面：
1.联诚从事各种精密机械零部件的研发设计、生产和销售。主要产品应领域有汽车制造、机械制造（农机、工程机械）、商用空调、新能源、环保及水处理、交通运输等。目前处于机械化高速发展阶段，还有非常大的发展空间，看好行业看好公司。
2.准货币资金占总资产的23.05%(含其他流动资产中的可转让大额存单2亿)，按上半年的情况，只能支撑5个月，说明资金比较紧张，在我看来准货币资金需要足够维持8个月才算良好，足够维持1年才算优秀。
3.应收占总资产的13.68%，比较高，说明大多销售都是白条，后面有较大的坏账风险，同时也说明产品竞争力较差，比较难以销售，当然，作为零配件行业，备货是必然的，也是行业问题，就整体而言，这种行业很难掌控主动权，毕竟可替代性较大，差异性较小。
4.存货占总资产的17.23%，占比较高，有一定的销售风险和减值风险，考虑应收也占比较大，说明产品不畅销，没有核心竞争力；当然，作为零配件行业，就整体而言，这种行业很难掌控主动权，毕竟可替代性较大，差异性较小。5.其他非流动金融资产占总资产的1.33%，投资性资产占比非常小，说明公司非常专注主业。6.固定资产在建工程占总资产的32.86%，属于轻资产型公司，后期的折旧压力一般，说明公司维持竞争力的代价一般，我个人喜欢轻资产型公司，当然这种行业技术含量不高，行业壁垒很低，毛利率较低。7.无形资产为0.69亿，占总资产的3.05%，低于5%，我认为这类型公司的无形资产有一定的实际价值，当然因为不属于高新企业，不能把潜在的竞争对手拒之门外。8.公司的短期借款为3.09亿，一年内到期的非流动负债0.44亿，长期借款0.8亿，应付债券为1.98亿，合计约6.31亿，资产负债率为42%，资金无法覆盖有息负债，说明公司的资金压力较大，但短期内债务风险较低。9.公司的现金流不容乐观，净利润现金含量非常低，赚的都是白条，考虑目前的经济低迷，非常可能后期的坏账率增加，会吞噬利润。随着我国环境保护、能源消耗、安全生产、职业健康安全等法律、法规及标准的进一步加强，将加速铸造行业落后产能的淘汰，特别是将会通过环保、能耗考核等手段加快推进小、散、乱、差的铸造企业退出铸造行业。优势企业规模日益壮大，行业的集中度将越来越高。公司为中国铸造行业综合百强企业、中国铸造行业排头兵企业、国家级绿色工厂、国家级高新技术企业。依托在铸造、模具和机加工领域拥有的多项独创技术和工艺，公司目前已形成了包括模具工艺及结构设计、铸造工艺、机加工工艺以及最终性能检测等在内的完善的精密铸件制造服务体系，具备跨行业、多品种、大中小批量多种类型业务的承接能力。公司先后通过了ISO9001、IATF16949等质量体系认证，具有很好的产品质量保证体系和较强的技术开发能力。公司的汽车零部件客户主要为中国重汽、潍柴动力、ASC、TBVC、Mancor，压缩机零部件客户为丹佛斯公司，农机/工程机械零件客户主要为久保田、CNH、摩拓乐液压、爱科、卡拉罗，光热发电零部件客户为戴维布朗，公司大部分的产品销往上述企业。公司已进入上述客户等国内外大型零部件制造商的供应链体系，与国内外大型客户形成了稳固的合作关系，并被多家客户评为最佳供应商。在为客户提供产品、输出服务的同时，实现与客户的共同成长。随着公司募投项目建设投产、达产，将进一步增强公司的核心竞争力，使公司在与国内同行业其他对手的竞争中保持优势地位。1.转债到期赎回价为112元，还有3.76年，加上利息，到期保本价为115.66元（不含税）。
2.发行规模为2.6亿，几乎未转股，占流动市值比例一般，为17.04%，转股动力一般。3.转股价值为80元，而转债价格为119元，持有到期则亏损3.5元，税后收益率为-0.78%。
5.转债一直比较活跃，这是因为有炒作价值，规模非常小，没有强赎风险，距离到期日还有很久，种种条件都为炒作提供了良好的基础和土壤，我坚信后期也会炒作一番。
6.1年内最低价为108元，按目前价格算，回撤为9.24%，我认为可以接受，1年内最高价225元。7.2年内最低价为89元，按目前价格算，回撤为25%，这是因为遇到了21年初市场极度恐慌的情况，未来很难会遇上这种情况，我认为可以接受，2年内最高价225元。8.事实上，转债超过130元的时间，并不少见，波动性非常好，历史上13个月内，必然冲击130元的门槛，所以博弈130元的胜率会比较高，按119元计算，130元卖出，则收益率为9.24%，其历史上低于130元的最长时间为13个月余，发生在2020年10月28日至2022年01月04日，2022年01月04日，开盘价118元，盘中最高价达130元，波动达10.17%，这个涨幅也是非常诱人的。如果把未到转股期的时间剔除，则目前低于130元的时间最长，达9个月，根据历史妖债炒作的情况，一般每年一次，就算到明年12月，也才14个月了，设置130元卖出，年化收益率依然有8%，是完全值得博弈的，当然如果要博弈，肯定要设置140元以上，年化收益率依然高达15%。9.目前低于2.6亿规模的转债中，价格低于120元的转债并不多，当然联诚的转股价值较低，但是妖债炒作并不完全依赖转股价值。10.有下修预期，也可以博弈妖债行情，如果能继续下跌至112元，则届时的到期年化收益0.93%以上，超过了货币基金收益率，是非常值得博弈的。
当然，历史不代表未来，但是未来大概率会遵循历史的轨迹，因为人性依然在，韭菜依然在，贪念和欲望依然在。整体来说，我认为联诚转债有炒作价值，也可以博弈下修，119元可以入仓1%，112元可以加仓至3%，108元可以加至5%（极限仓位）。文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。
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