关于国内42家ADC药企，我们做了一篇全景式盘点

ADC药物战国时代已开启。

不久前，辉瑞以约 430 亿美元的溢价收购ADC药物公司 Seagen，引爆整个医药圈。

回报太诱人，使得诸多投资者们再次将目光投向了ADC药物公司，国内也不例外。

据智药局监测，中国ADC药物初创公司已超 40 多家。

前沿交叉学科的特性，也让该赛道的创业者背景来源颇为复杂，教授/博导、海归博士、药企高管/资深药企专家、知名药企孵化...

总体概况

俯瞰整个中国地图，ADC药物初创企业分布呈现极不均衡的特点，主要在科研资源丰富或者产业集群的地带。

其中，长三角地区最为突出，上海共 12 家，以臻格生物、有临医药为代表。

苏州共 8 家，以启德医药、普方生物、宜联生物为代表；杭州共 7 家，以多禧生物、百力司康为代表。

为何是长三角？

长三角地区经济发达、人才富集，科技水平高，拥有较多的跨国生物医药企业，产业集聚效应明显。

从投融资看，2007-2019 年，长三角生物医药行业投融资金额高达 647.18 亿元，全国占比 45.70%。

此外，北京、深圳、广州三个一线城市也在大力布局医药产业，吸引多家ADC药企，以助推当地人才落户、科技发展和提升产业能级。

根据创始人/团队的不同背景，中国ADC药物初创企业主要有以下4类：

高校/研究所成果转化、知名药企孵化、海归博士、药企高管创业/资深药企专家。

其中，药企高管创业/资深药企专家最为突出，共有 18 家。

而在这些人当中，大多是曾就职于礼来、安进、强生和阿斯利康等跨国知名药企，折射出我国ADC药物领域相对于欧美国家，较薄弱。

值得注意的是，尽管我们可以根据创始背景将公司分类，但事实上各公司在团队上的距离正在缩小。

例如：创始人以技术出身的公司正在大力招揽研发专家，通过联合创始人的方式也可以增加创始团队多元化，补齐短板。

从主要技术来看，整体上企业业务偏多元化，也就是说并不是只专注于ADC药物一个赛道。

2017年为创业高峰

从成立时间上看，上述公司主要集中在 2017-2020 年这个时间段。其中，在 2017 年迎来了一波创业潮，共有 9 家公司成立。

为何是 2017 年？

这一年，由辉瑞/惠氏开发的全球第四个ADC Besponsa 被FDA批准用于治疗复发或难治性的CD22+成人B细胞前驱剂型淋巴细胞白血病(ALL)。

更重要的是，全球第一款ADC药物 Mylotarg 再次批准上市，此前由于连接子不稳定、细胞毒素提前释放引起严重毒性反应，于 2010 年撤市。

自 Mylotarg 2000 年上市到撤市到再上市的 17 年间，一共仅有 3 款ADC药物获批上市，发展缓慢，这也是我国 2017 年前ADC药物企业数量较少的重要原因。

简言之，Mylotarg 的再上市点燃了创业者的热情。

从融资轮次中可以得出，中国ADC药物企业整体处于早期发展阶段，也就是说绝大多数企业仍然处于天使轮、A轮、A+轮、B轮阶段，甚至还有许多企业并未获投，共占公司总数量约 70%。

从投资金额看，投高特征明显，这也是医药研发大环境下决定的。值得一提的是，凯莱英生物战略投资获 23.45 亿元。

展望未来

根据 Frost&Sullivan，ADC的全球市场规模自 2017 年的 16 亿美元快速增长至 2021 年的 55 亿美元，年复合增长率为 35.9%，并预计于 2021 年至 2030 年仍将以 31.2% 的增长率持续快速增长。

在中国市场，自国家药监局批准首款ADC药物 Kadcyla 后，国内ADC药物市场于 2020 年开始增长，预期由 2021 年起以 79.4% 的年复合增长率增长，到 2030 年将达 689 亿元。

据数据统计，目前全球共有 400 余个ADC在研药物，其中进入临床阶段的超过 200 个。国内共有 170 余个ADC在研药物，其中进入临床阶段的近 60 个。

随着制造工艺的不断发展，ADC生产的可扩展性和成本效益将不断提高，为更广泛的临床应用和改善患者预后铺平道路。

总体而言，ADC 对癌症治疗的未来充满希望，而中国必定是最重要的参与者之一。

—The End—

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