企业盈利周期已经见底了

市场由分子和分母分别驱动。

分子就是所谓的盈利

分母指利率或估值

那么当前分子情况如何呢？

我们可以从PPI和企业盈利的关系里面找到端倪。

   在5月PPI同比降至-4.6%之后，由于基数原因和环比改善，PPI同比或将在5-6月见底并有望在7月回升。从历史上看，周期拐点出现时，工业企业盈利的回暖往往相对PPI的回升有几个月的领先性，我们认为当前企业盈利周期已经见底并处于大周期回升的起点，未来一年有望迎来较长上行周期。

考虑到市场对于经济和基本面的研判往往基于线性外推思维，我们认为当前市场计入了过多对经济的悲观情绪，而未能反映未来基本面改善的前景。

参考资料来源：中信建投证券

据说爱学习的理财经理和投资顾问都在关注我！

 将公众号“设为星标”！我们每天相见！

第一次看到我的朋友，强烈推荐再看看下面的往期精彩。

---------往期精彩----------

————————————————————

免责声明：信息内容仅供参考，转载或引用之目的在于传递分享信息，不代表对前述信息的真实性或准确性负责。本文不构成对任何人的投资建议，敬请您独立决策并自行承担风险。如信息内容侵犯您的知识产权，请私信联系我删除，我将及时处理。市场有风险，投资须谨慎。