今天买入一手贵州茅台，成交价1701.88元，因涉及隐私，资金来源和资金占比等就不详细披露了。在上周《20230630-交易记录》中，笔者设置了贵州茅台的买点，但是经朋友提醒，发现有一处计算错误，6折买入的预期年化收益应当是1/0.6再开3次方，等于18.6%，之前算成了12.9%，原文已修改。但是，这样一来，笔者感觉给贵州茅台设置的6折买入，折扣有点过多了，公司的成长性、确定性很高，对我来说，其实7折也是可以的，预期年化收益是12.6%。于是修改了贵州茅台的买点，结果发现今天就在我的买点之下，同时腾讯也不贵，但是考虑到腾讯的仓位较高，最后决定选茅台。另外，还发现腾讯的总股本又减少了一点，每次计算买点几乎都得修改一下总股本数，当然还有汇率。 在《面对灰犀牛，持币等待还是直接买入？》一文，笔者曾经思考了在中美博弈、台海局势紧张的情况下是持币等待还是持股，但是后来又有一些新的想法。主要是感觉G2之间紧张的情况可能会持续较长的时间，尤其是台海，可能会时不时出个状况，但是真正解决的时机又不成熟。如果是这种反复拉锯的情况，而非一过性的影响，那么买点可能会时不时地出现。这只是个人的一些担忧和猜测，不代表我认为自己有能力预测股价走势。笔者最近还在持续地改进自己的买入策略。大家也可以看到，我的买点推算相当简陋，一点儿也不精确，以前跟一个金融圈的朋友聊估值，他说你这估值也太简单、儿戏了吧，哪儿有你这么省事的，但是我说打5折买入，他就说不出啥了，都打了这么大的折扣了，一些偏差失误也都涵盖进去了。像白酒，很多人会根据渠道打款、终端销售、各大区情况等预测净利润；像陕煤，很多人会推算各个矿区的产量、吨利润等；像万华，很多人会算各个品种的未来产能、价格，再推测利润。但是这些事我没有做。要说懒，我这人确实很懒，但是为了赚取更高的投资收益，我是可以非常勤快的，如果付出这些辛劳，可以赚得真金白银，那我很乐意为之。但是在笔者一个长期投资者看来，这些事要么不重要，跟踪研究的性价比低，要么干脆就没意义，属于无用功。我的时间精力有限，还是要放在长期重要的事情上。所以，笔者根据自己对公司的理解、认知，做出的是一个粗糙和模糊估值。尤其是成长股涉及到对未来的预测，而预测未来是最难的。这样的简易估值需要比较大的折扣，才能在逻辑上站得住，在实践中行得通。当然，茅台这个bug除外。关于合理估值买不买，笔者依然保持《关于买点、卖点和安全边际的理解》一文中的观点，即没有一概之论、一定之规，自己舒服就好。对于笔者来说，并不是绝对要等到买点，但是一定的折扣是必须的。上面的买点表格，大家也应该根据自己的风险承受能力、对公司认知的不同自行调整，比如认为预测3年后的净利润把握很大，折扣就可以少一些。事先想清楚，则买入和卖出都是很轻松简单的决策，不用费脑力和时间纠结，就像今天一样。声明：本人所发布之文章均仅用于记录个人投资、学习思考，不用于任何商业用途，不作为任何投资建议。
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