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阿里战投缩编,大厂投资按下暂停键

惊蛰研究所科技组 惊蛰研究所 2023-04-01

作者|小满

声明|题图来源于网络。惊蛰研究所原创文章,如需转载请留言申请开白。


近日,阿里巴巴战略投资部门将进行团队缩减的消息在业界风传。传言称,此次团队调整涉及阿里战投部内地中高层人员,团队规模将从110人缩减至约70人。对此,已有不少媒体向阿里核实,但均未获正式回应。


不过,有接近阿里的知情人士称,“确有此事,主要是市场原因”。数据显示,今年上半年阿里仅出手11次,投资总金额为10.64亿元。然而并非只有阿里减少了投资行为,2021年上半年腾讯私募并购投资高达129次,但今年同期只有32次。此外,百度、小米等头部大厂在2022年上半年的投资,也均少于去年同期。


疫情冲击、反垄断监管、融资失败、战投缩编……以阿里为代表的巨头们,正在以类似的方式告别自己的光辉时代,不管它们有没有准备好,历史的车轮已经滚动起来,等待它们的是新一轮中场战事。


阿里战投的光辉十年


2008年,腾讯在公司成立的第10年创立战略投资部,比腾讯晚一年成立的阿里,也在这一年拥有了自己的战投部。最初,阿里战投部由同年加盟的星空传媒中国区原COO张蔚负责,业务层面直接向CFO蔡崇信汇报,而张蔚的手下主要有阿里十八罗汉之一的谢世煌,以及加入阿里前在德勤公司财务顾问部任职的张飞燕。


值得一提的是,阿里虽然成立了战略投资部,但张尉、谢世煌以及张飞燕三人没有一个是专业投资机构出身。或许这也决定了阿里战投部起初三年,主要采取跟投的策略和风格,且大多数投资集中在早期项目上,颇有些“试水”找感觉的意味。



2011年7月,阿里作为主投方,刚刚完成对美团的B轮5000万美元投资,而北极光创投董事张鸿平也以负责人身份参与了对美团的跟投。当年年底,张鸿平作为第一位专业投资机构出身的投资人加盟阿里创投部,让阿里战投部渐渐找到明确的方向,也有了自己的风格。


回首2013年的阿里创投部,恐怕没有一个人不会感到惊叹。这一年,阿里收购了虾米音乐、友盟,入股众安在线、新浪微博、高德地图、天弘基金,投资快的打车、UC、穷游网。在腾讯凭借微信站上移动互联网潮头的时候,阿里也通过大举投资,在增长回报和业务发展层面获得了显著收益。



不过,作为阿里投资早期操盘手,张鸿平和阿里的关系并未长久地保持下去。2016年,入职还不满5年的张鸿平离开阿里投资部,但这并没有让阿里投资团队停下前进的脚步。据路透社报道,2016年随着中国企业在全球抢购资产,阿里为巩固全球并购的动力,其内部投资团队规模扩大到150人,是腾讯的三倍。另据IT桔子数据,迄今为止阿里系共计投资公司660家,投资事件827起。


随着阿里投资团队的不断壮大,外界也开始出现一些对阿里投资风格的质疑,其中也包括张鸿平的身影。在张鸿平从阿里离职两年后,虎嗅将其口述内容整理成《阿里投资:一个昔日操盘者的回忆和思考》系列文章,张鸿平在文中对腾讯战投非控制、非业务驱动的投资方式表达了羡慕。在外界认知中,阿里为了做大生态圈,对被投方的收购和业务层面的控制,也成为许多项目在接受阿里投资后走向衰败的重要原因。



被嫌弃的阿里投资的“前半生”


事实上,阿里投资并非一开始就拥有全盘战略的宏大目标。2013年之前阿里以财务投资为主,每一笔投资都指向能帮助其电商业务发展的项目。例如在2008年投资百世物流和2010年投资星晨急便,是为了解决电商配送环节问题,2010年投资宝尊电商,是为了向品牌商家提供整体化的电商运营服务,为了完善淘宝图像购物搜索能力,阿里还投资了淘淘搜。在此期间,阿里的投资业务分布在集团投资部、B2B投资部和淘宝投资部三个部门。


直到2013年阿里进行了一次史无前例的组织架构变革,成立25个事业部,投资业务也全部集中到“阿里巴巴集团投资部”,此后经过1年多的磨合和调整,阿里彻底转变为战略投资者的角色。



关于阿里的投资逻辑,蔡崇信曾经在2017年6月的阿里投资者日上用围棋进行了类比:在围棋比赛中,棋子可以从任意一点开始,到任意一点结束,要获得最后的胜利,就需要提前占据有利的位置,“我们就是把正确的资产放在正确的位置上,战略投资和并购是作为赢得围棋的一部分,给阿里建立长期的战略价值。”


时隔一年后,蔡崇信在2018年9月的阿里投资者日上,对“围棋理论”做了进一步阐释,他指出“投资并购就像一个围棋游戏,仍有许多棋子散落在各地,需要有人合理规整摆放。阿里会持续进行投资,因为投资是为了未来而布局,我们更乐于投向能为公司创造‘1+1>10’效应的项目。”


蔡崇信还在现场以饿了么为例,详述收购饿了么之后阿里对其提供的最大化消费者流量、会员融合、丰富交付场景、组织升级等4大价值点。但在外界看来,如今的饿了么,无论是在业务多元化还是估值方面,都无法与拥有万亿市值的美团相提并论。除为支付宝提供支付场景外,饿了么在阿里生态中也无法实现更多的价值。



同样的事情,也发生在曾经国内第一个上市的视频平台优酷身上。2016年优酷土豆卖身阿里后,为避免与阿里生态的业务重复,逐渐放弃了UGC内容。但实际上,优酷当时在UGC内容上已经拥有堪比“B站+西瓜视频+微博视频”的行业竞争优势。如果优酷的UGC内容优势能够一直保持下去,其内容端的用户价值不可估量。


此外,阿里乐于空降管理层的管理方式也给优酷的长期发展带来一定影响。从俞永福、杨伟东到樊路远,优酷四年内三度换帅,频繁的领导层变动让优酷原本的长期战略无法继续下去。曾经发掘出筷子兄弟的青年导演支持计划,以及捧出叫兽易小星的土豆映像节全部终止,《长安十二时辰》《白夜追凶》《北京女子图鉴》等现象级自制剧的制作人又相继离职,优酷变成了毫无竞争优势的版权内容平台。



在此期间,爱奇艺、腾讯视频凭借自制节目和版权资源迅速抢占市场,让原本贵为“行业一哥”的优酷,如今只能屈居行业老三的位置。B站、抖音、快手、西瓜视频等依靠UGC内容快速崛起的新玩家,也顺势从优酷这条大鱼口中抢到行业发展机会。


据《财经》报道,一位阿里投资部前员工曾表示,阿里的投资风格被描述成“中心化投资”,主要意图是获取流量、用户和技术。“至于投出去的钱是赚是亏,阿里不太在意,只要拿到这三样东西就赚了。”对于阿里长期发展的宏伟目标来说,这套投资逻辑并没有问题,但作为被投方就不太幸运了。



互联网战投进入冷静期


其实,阿里战投部传出“缩编”的消息后,并没有引起太大的轰动。因为自从反垄断监管趋严后,包括腾讯、字节跳动在内的大厂都开始准备收缩过冬,再加上疫情反复对经济环境带来的影响,拥有超过25万名员工的阿里自然也会在不同部门之间减少人员规模。但是对于阿里投资来说,整体的收缩迹象其实在2019年底就已出现。


2019年6月,阿里CFO武卫接替蔡崇信成为战投部负责人,同年12月,阿里战投部资深总监谢鹰离职。在武卫治下,阿里战投部的调整和思路变化更贴近业务和注重组织的统一性。


在具体动作上,武卫对已经投资的项目进行复盘和梳理,慢慢退出战略协同不大的项目。在2019年9月24日举行的阿里投资者日上,据武卫透露,阿里截至当时已退出包括陌陌、探探、美团、Snap在内的超过50个投资项目,实现投资收益180亿元人民币。



2020年以后,在监管和疫情的双重压力下,阿里持续退出多个项目。其中包括《南华早报》、芒果超媒、财新等媒体系资产,以及物流领域的蒙牛“天鲜配”、万象物流、百世快递,短视频领域的鹿刻APP等公司股份。今年5月份,阿里巴巴和蚂蚁集团也退出了印度最大电商企业Paytm Mall的股东行列。


投资业务收缩的同时,阿里投资的领导层也在变更。2021年12月6日,阿里巴巴公告称,武卫将从2022年3月31日起不再担任集团首席财务官(CFO),届时由集团副CFO徐宏接任,武卫将继续担任集团执行董事,并担任集团董事会下设的可持续发展委员会成员。在战投部传出“缩编”消息后,有内部人士透露,现在分管阿里巴巴战略投资部的也是CFO徐宏,“原先的负责人武卫基本处于退休状态。”



时至今日,大厂战投部的集体收缩已经不是什么新鲜事。今年1月份,字节跳动整体裁撤投资业务,涉及上百名员工。根据字节跳动的回应,战略投资部员工将分散到各个业务条线中。腾讯投资部门也在上个月传出部分减员的消息。


有互联网投资相关业务人士指出,战投裁员不等于公司不做投资,大厂战投部裁员也不等于互联网战投消失。但更为现实的是,在经济环境受到严重影响的情况下,着眼未来、服务于战略大局的大厂战投部短期内只是在产生成本。


惊蛰研究所2021年11月发布的文章《尴尬的京东战投部》中曾提到,由于对外投资的公司股价下跌,导致京东账面亏损增加,京东战投部因此被迫“背锅”。而对比京东不到200笔的对外投资,阿里这样的“超级大买手”,必然也要着手考虑如何削减运营成本。


这也意味着,过去大厂战投部像买白菜一样抢夺新兴行业头部项目的景象,将一去不复返互联网大厂在未来一段时间,通过战略投资同时获得业务和资产双向回报的发展方式,恐怕也难以再现。

历史的车轮已经滚动起来,谁又将从新一轮的中场战事中脱颖而出?


本自媒体所涉法律相关事务,由上海文飞永律师事务所合伙人高飞律师团队提供全面法律顾问服务。


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