2020·腾讯游戏投资版图全解析：不要再出一个米哈游

作者/雪夜枫鳞

今天，张一鸣对字节员工工作时间沉迷《原神》不满的截图流出，将米哈游这样的圈层公司送入大众视野。而许多人不知道的是，《原神》并未登陆小米商店和应用宝这样的传统渠道，防止下一个米哈游不诞生在腾讯系，已经成为腾讯投资部今年的重点任务。

于是我们看到在上周，腾讯斥巨资入股《古剑奇谭》系列游戏开发商网元圣唐成为了游戏圈的一枚重磅炸弹。腾讯投资的数额不高，但是《古剑奇谭》系列在国内的影响力依然让人们看到了腾讯在游戏行业的野心。

尽管游戏收入占比过半，从2018年开始，腾讯就不止一次地表示希望能够摆脱“游戏公司”的标签。然而，娱乐资本论整理发现，仅仅2020年，腾讯就在全球投资了29家游戏公司，其中还不乏收购乐游科技这样的大手笔。

整个游戏行业版图的重新划分，阿里和字节跳动的入局，《原神》米哈游、莉莉丝等“上海F4”代表的新系手游商依靠内容研发崛起，应用宝等传统渠道的式微，让腾讯这家全球第一游戏公司开始意识到了危机感。

预言家游报从消息人士处了解，腾讯在今年曾经洽淡过入股米哈游却被拒绝，而“不能放过下一个米哈游”成为腾讯投资部目前的头号任务。“游戏公司购物狂”更像是腾讯借着行业头把交椅的一种“撒娇”，危险到来之时腾讯的动作毫不含糊。

腾讯需要什么样的游戏公司？

通过梳理腾讯投资的29家游戏公司，小娱发现腾讯在过去一年中投资游戏公司的几点规律：

1.除了4个大公司投资收购之外，腾讯更愿意把资金投入到小工作室身上，这些小工作室无一例外都有进一步提升用户粘性的潜质。
2.吸金能力较强且更加面向大众的休闲游戏仍然是腾讯的最爱，中国的七号笔迹和法国的Voodoo都是其中的典型。不过，多元化同样是腾讯追求的东西。
3.腾讯注资收购海外游戏公司力度不减。在注资这些公司之后，腾讯并不会影响原有游戏的开发，也不会进行过多干预。

从上面的几点不难看出，今年腾讯的投资策略非常简单。除了进一步加强自己的长板之外，加大扶植小型工作室的力度是腾讯在游戏领域投资的主旋律。

尽管从过往的经历来看，小工作室找到自己的节奏之后仍有可能脱离大厂的体系。然而，目前的经济形势下，腾讯这样的撒钱可以做到“花小钱办大事”的效果。

重注小工作室，

腾讯不希望再出一个米哈游

大量投资中小工作室，本质上还是来自于腾讯对市场变化的焦虑。与大公司斗智斗勇的同时，不依附任何大厂的中型公司崛起是腾讯最为担忧的事情。

除了四五项大型并购投资之外，腾讯在一些小公司入股的资金不过几千万元。就是这几千万元，足以让腾讯在这些小公司拥有至少15%的股权，成为公司第二大股东，拥有极高的话语权。

值得一提的是，其中一些初创公司刚刚成立，还没有拿出自己的作品。不过，因为这些公司的老板是大厂的前员工，腾讯愿意出资来支持他们，比如阿佩吉网络的创始人是前《闪耀暖暖》制作人刘子健，元趣娱乐则是由前智明星通总裁谢贤林创办的。

这些小工作室，无一例外都把自己今后的发展方向瞄准了近几年蹿红的米哈游，而这正是腾讯所担忧的地方。

米哈游从2012年创办至今不过8年，专精二次元手游的他们最大的特点就是不被风口所左右，始终以自己擅长的模式做游戏。随着二次元受众基数的不断扩张，米哈游这样的工作室迎来了春天。

传统渠道衰落之后，小工作室都有可能开拓出属于自己的渠道，《万国觉醒》和《原神》就是最好的例子。

腾讯自己的应用宝，其实就是传统渠道之一。米哈游和莉莉丝在今年9月份的时候就冲着传统渠道造了一次反。《万国觉醒》和《原神》明确拒绝上架华为商店，《原神》还拒绝了小米应用商店和腾讯的应用宝。

当小工作室手握作品与渠道之后，将迅速成长为中型公司，大厂如果再想来洽谈收购就会非常被动。

腾讯已经意识到了问题的严重性，也希望与米哈游改善关系。有知情人士向小娱透露，腾讯在今年下半年曾经与米哈游洽谈过投资的相关事宜。腾讯表示他们不在乎估值、不在乎股份比例、不要任何权利，也不会参与任何决策，投资只是为了交个朋友。

令腾讯感到意外的是，米哈游最终婉拒了这笔投资。在米哈游看来，如果腾讯是几年前与他们洽谈，他们会考虑的。不过对于现在的米哈游，腾讯投资的意义就显得没那么重要了。

米哈游的选择并不难理解，公司目前正走在上升通道中，产品市场反应积极，同时能够在海外市场创出一片天地，很难相信此时他们还需要去依附大厂，这也正是腾讯担心的地方。

腾讯手握《王者荣耀》和《和平精英》这样300亿级别的拳头产品，他们依旧霸占整个中国市场。如果下一个国民级游戏来自中型公司，且这家公司恰巧不是腾讯的朋友，那么腾讯就非常被动了。

重新拿起支票簿的腾讯，最大的目标就是在这些小工作室成长为独当一面的中型厂商之前率先与他们进行合作，将其划入腾讯系之下，避免米哈游一样的情况再次发生。

多元化仍是主流，

各种类型一个都不能少

腾讯投资的29家游戏公司中，多元化是一个重要的特点。腾讯制作游戏，从不拘泥于某一类型或者某一题材。所有的市场腾讯都想要，而他们的实力也足够支撑这份野心。

过去几年，腾讯每次财报说明会的时候都会重新提及他们不是游戏公司这件事，因此当其他部门业绩有明显提升的时候，总是会被腾讯大书特书。

然而，当“狼”真的来了的时候，想必大部分的公司都要保住自身的优势地位，腾讯也不例外。“钞能力”可以帮助腾讯开疆拓土，但焦虑仍在。

与其他竞争对手相比，腾讯最大的优势就是全面。与其他游戏公司不同，腾讯公司是少有的覆盖游戏领域全产品线的公司。

2019年开始，腾讯加大了功能性游戏、新文创和品牌合作领域的力度。因此，腾讯未来进一步扩展他们的游戏版图时，关注的也会是那些开拓新领域的初创公司。

把中小企业归入到腾讯系之下，让被投公司为己所用。对于其他公司来说，这是一种快速提升自身研发实力的办法。腾讯的游戏研发实力毋庸置疑，因此进一步实现游戏阵容的多元化是腾讯向这些公司投入的主要原因。

今年年中的腾讯游戏年度发布会上，新文创仍是腾讯游戏的表达重点。腾讯已经在自家重点产品中加入了新文创要素，比如《QQ炫舞》IP符号星瞳与杨丽萍孔雀舞的联动。相信在未来，腾讯的更多资金还会注入到那些能够帮助他们实现多元化的游戏公司。

看中海外主机市场，

联机游戏更受腾讯青睐

稳固国内市场的同时，腾讯在海外市场的扩张并没有停下脚步。今年一整年，腾讯已经在海外投资了10家游戏公司。

纵观这10家游戏公司，主要以家用机和PC游戏研发为主业。除了两家日本工作室之外，网络联机上的专精是这些海外游戏公司的主要特点，尤其是腾讯斥资14亿美元收购的乐游科技。

乐游科技总部虽然设在香港，旗下大部分工作室均设立在海外，仅有卓越工坊和荣端游戏两家工作室坐落在北京和广州。

其中，Athlon Games手握《指环王》和《侍魂》等IP改编游戏。Digital Extremes则是知名网络游戏《Warframe（星际战甲）》的开发商。Splash Damage拥有超高技术力，曾参与制作《边缘战士》、《重返德军总部 深入敌后》、《毁灭战士3》、《深入敌后 雷神战争》、《蝙蝠侠 阿卡姆起源》、《战争机器 终极版》等游戏。

从乐游科技旗下工作室的构成不难看出，这是一家在射击游戏上颇有建树的公司，并企网络联机是乐游射击游戏的一大卖点。成功收购之后，腾讯不仅可以直接获得《星际战甲》在国内的运营权，自身射击游戏的开发实力也直接提升一个档次。

不仅仅是乐游科技，波西米亚互动、Yager Development和10 Chambers三家小型公司可以看作一个案例来参考。

三家公司均为欧洲小工作室，腾讯只需要不多的资金就可以完全控股。这些公司与乐游科技类似，都以射击游戏见长，其中波西米亚互动的《DayZ》还曾经掀起一阵联机热潮。在腾讯眼中，这些小公司开发的射击游戏有机会反哺国内市场，致使腾讯在洽谈收购的时候更有动力。

一名具备海外大厂工作经验的知情人士向小娱提及，按照之前行业内的预估，腾讯对于海外厂商的收购攻势将会在2021年开始，但正是因为2020年新冠病毒席卷全球，让整个行业的局势发生剧变。

这名知情人士还告诉预言家，原本的计划中腾讯将在2021年宣布收购数个海外游戏公司，甚至包括了美国知名游戏工作室Bungie。

一些西方游戏公司把腾讯视作他们最大的竞争对手，主要是因为腾讯在内容、云游戏和社区三个方面均有不俗的成绩。

稳定国内市场之后，继续扩张海外游戏版图势必是腾讯公司的首选。腾讯或许无法在海外市场进行大宗收购案，仍然是市场所担心的。不过，无论海外游戏公司收购狂潮会不会到来，腾讯向更多游戏公司投资的脚步不会停下。

“宅经济”的抬头让游戏产业成为当下世人的焦点，未来五年将会是游戏行业的一个快速上升期。除了大厂之外，此次上升期收益最多的将是中型公司。

目前，米哈游、莉莉丝、鹰角和叠纸游戏等四家中型公司齐聚上海，被称作“上海F4”。随着上海对游戏产业扶持的不断深入，这些中型公司出海之路势必会更加顺利。

有敏锐嗅觉的投资者自然不会错过投资机遇，更何况是腾讯这种巨头。拉拢新兴公司是一方面，不要出现更多像“上海F4”一样的中型公司更是腾讯所焦虑的事情。