华为、腾讯、阿里，谁才是最佳投资选项？

彭博新闻社商业周刊中文版 2020-03-25

债券投资者似乎相信，在艰难时期，相较于包括中国最大两家互联网公司在内的其他同类中资企业，电信设备制造商华为可能是更好的下注对象。华为不仅是领先业界的通信网络设备供应商，也是最大的智能手机制造商。无论世界上发生了什么，华为都拥有中国本土市场，而这个市场仍需要华为的设备来进行具有战略重要性的长期5G网络部署。

彭博巴克莱高收益中国美元债分类指数在过去一个月下跌了6.2%，但华为2026年到期美元债的价格同期上涨了1.2%，其2027年到期美元债上涨了0.1%。这样的短期表现既好于中国最大的社交媒体公司腾讯，也好于电子商务巨头阿里巴巴。

值得注意的是，标准普尔公司(Standard & Poor’s Financial Services LLC)将腾讯和阿里巴巴的信用评级均定在A+，这是该机构信用等级中的第三高位，意味着这两只债券都被纳入了投资级债券指数。彭博巴克莱投资级美元债指数上升了0.5%。彭博的数据显示，华为的债券未获评级，而且被视为高收益债券，因而被纳入了相应的分类指数。

华为不是上市公司，这意味着我们无从了解股市投资者的态度。但市场对阿里巴巴的看法很明确。该股在过去一个月下跌了18.6%，因为投资者认识到，即便是中国最杰出的公司，也无法避开全球经济放缓的影响。腾讯的表现并不比阿里巴巴好多少，股价下跌了15.1%。

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撰文：Tim Culpan 编辑：一丹翻译：邵璐宁

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