买基金就是选基金经理吗？ | 我问理财师
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4000多只基金怎么挑？很多人说，选基金经理就够了。
的确在很多情况下，优秀基金的背后往往都存在一个牛气的基金经理，负责操盘这只基金的资产组合和交易策略。但是买基金只看基金经理就够了吗？靠谱的基金经理应该如何选？
本期《我问理财师》回答了这个问题。
编辑 | 诺亚财富品牌市场中心 缪欣欣
本期问题
买基金就是选基金经理吗？
本期回答
问：基金经理是谁？他每天在做什么？
01
答：基金经理就是那个决定基金投资策略的人。大部分的基金经理都是非常勤奋的，他们常常需要保持超强的信息接收能力和精准的市场判断力，除了每天覆盖市场信息和政府政策以外，还要实地去考察某个公司某个产品的实际销售情况。
问：基金经理这么牛气，为什么不自己去买股票而是要给公司打工？
02
答：事实上，基金经理不是一个人在战斗，他的背后都有一个支持性的投研团队，基金经理负责管理的是大规模的投资资产，资产管理就会有一个相对的规模效应和专业分工的问题。这和我们小散户炒炒股票是完全不一样的概念。
比如一个完整的投资团队就必须包括这三个部分：
1、 研究团队：负责基本面研究，实地调研。
2、 基金经理：结合投资者需求和市场环境制定投资策略和组合。
3、 交易操盘手：负责根据每日市场的盘面情况，完成基金经理下达的买入或者卖出指令。
所以基金经理只是资产管理过程中的一个关键环节，离开了整个团队，单打独斗是不可能做好大规模资产管理的。
问：那我们要如何找到一个靠谱的基金经理呢？
03
答：虽然大部分投资者认为，考核基金经理最核心的指标是看他会不会赚钱，但是综合来看，我们还需要重点关注这些指标：
1、 基金经理的从业年限，有没有经历过牛熊周期。
在牛市的时候，即使完全不懂投资的人也能够赚得一桶金，产生自己也是股神的错觉。所以尤其要选择有长期（至少3年以上）投资经验的投资经理。尤其是经历过牛熊周期洗礼的基金经理，我们更能看出他的抗风险能力和中长期投资策略。
2、 基金经理的从业背景。
让一个做茶叶蛋的去造导弹，其后果是可想而知的。然而随着基金行业的迅速扩充，基金经理的质量和数量增长却并未能很好赶上这一节奏。
细心的投资者会发现，有些基金经理之前是做宏观策略的，结果却被安排在指数基金基金经理的位置上，有些基金经理一直是做固定收益的，然而又被安排管理股票型基金，诸如此类荒唐的事情是值得引起投资者高度重视的。
3、 基金经理的过往管理业绩。
历史不会简单的重演，但历史又总是如此相似。考察基金经理的过往管理业绩，并不能起到预测未来业绩的作用，但是却能起到很好的参考作用。
如果一个基金经理，不仅经历过牛熊市，中长期的管理业绩还能排在前1/3，那我们可以认为这个基金经理是中上的，至少是潜力很大的。
4、 基金经理的投资操作风格是否稳定。
不同基金经理的操作风格总是千差万别，无所谓好坏，关键在于基金经理能否在“知行合一”的前提下为投资者创造更高的收益。
投资者在选择基金经理时，也要根据自己的投资偏好和风险承受能力。比如，有些基金经理崇尚深度价值挖掘，并在投资过程中不作择时，这类基金的业绩表现波动可能会比较明显。另外，从投资风格上看，有些基金经理偏好价值股，有些偏好成长股。
只有用稳定的投资团队、持续一致的投资哲学获得持续卓越表现的投资经理，才值得托付。
除了上面这些指标，还有很多评价指标，比如择时能力、反应速度等等。所以我们需要长期坚持关注基金经理，认真分析其管理的基金表现，时间长了自然会对基金经理的能力有比较准确的判断。
问：基金经理跳槽了，我买的基金怎么办？
04
答：事实上，还真有不少基金经理跳槽事件的发生。根据Wind数据显示，截止至今年9月20日，共有2467只基金对基金经理进行了变更。
经理人变动无疑会对基金表现有重要影响，但是惊慌之前，建议大家先看看自己持有的基金类型是主动型管理基金，还是被动型管理基金。
主动型管理基金，比如股票基金、混合型基金等等，对基金经理的综合能力依赖度比较高。
另一方面，被动型管理基金，比如指数基金，相对来说对基金经理的依赖度更低。
不同类型的基金经理离职对基金收益的影响也不尽相同。
问：买基金只看基金经理就可以了吗？
05
答：回到我们最重要的问题上面，买基金是不是只要看基金经理就够了？答案是否定的。
虽然我们花费了很长的时间来和大家解释，基金表现确实和基金经理有很大关系，但是影响基金表现的因素还有很多很多。
1、实力还是运气？基金的短期超高收益可能来自于基金经理的投资能力，也有可能源于偶然的好运气。再比如某个期间内，基金经理获得了10%的投资收益率，而大盘上涨了15%，那么该基金经理的超额收益(经理收益-大盘收益)为负，这样的基金经理可能根本不值得选择。
2、个人还是团队？所有的基金经理背后都有一个投策团队配合，所以我们还需要去参考这只基金团队的过往业绩。另外需要辅以该基金公司的投研团队人数、投研人数在公司总人数中的占比、团队的稳定情况等等进行综合评价。此外，基金经理上面还有投资总监，很多重要决策都不是基金经理一个人能拍板决定的。
所以，对一只基金的表现来说，基金经理很重要，但操盘团队更重要。
* 参考资料：麻利二铺（微信id：uniontalk）、新浪财经。以上方法仅供参考，不构成任何投资建议。
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