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比特币终局:或将等于人类全部剩余的价值总和!

虽然这乍看起来非常反直觉!很显然,数学是无情的。如果想配平生产和消费,使之相等,就必然会需要有一部分人或者企业、机构的消费大于生产,也就是说,不仅不会有储蓄,还需要借贷消费!也就是说,原公式:生产
3月4日 下午 8:23
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突然:山寨若狂蜂!

*延伸阅读更多刘教链精彩文章:你没有错过比特币,更不会错过山寨币
3月2日 下午 10:15
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你没有错过比特币,更不会错过山寨币 —— 十年之约#18 (ROI 99%)

2023.2.172024奇点将至:人类尚未准备好迎接S2F大于100的巨硬资产(视频版)
3月1日 上午 11:24
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比特币始本无名,待其有名天下惊!

*刘教链相关文章阅读:比特币再创新高
2月29日 上午 10:26
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多位加密人士看涨ETH/BTC,或将促动山寨季的爆发

Yusko认为,以太坊(ETH)可能会升值到五位数的价格。2024年2月24日,据DailyHODL报道,Yusko在接受《Altcoin
2月28日 上午 10:21
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Uniswap团队逢高出货100万刀之后……

*刘教链相关文章阅读:小杂感DeFi真的是去中心化的吗?区块链金融:DeFi向左,Staking向右内参:Worldcoin的逻辑漏洞以及一句话讲清楚DeFi/RWA的本质Arthur
2月25日 下午 10:08
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Uniswap(UNI)骤升超50%

协议治理进行大规模升级,以激励积极、参与和深思熟虑的委托。具体来说,我们建议升级协议,使其收费机制能够奖励已授权并托管其代币的
2月24日 下午 12:57
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庆除夕,比特币两日大涨10%

号外:教链内参2024年1月合订本今日除夕。昨日今日两天,比特币从43k发力上攻,一度涨超10%至47.7k,以独特的方式给全世界的bitcoiners送去了新春的祝福。一个新鲜的知识:2023年12月22日,第78届联合国大会协商一致通过决议,将春节(农历新年)确定为联合国假日。爆竹声中一岁除,春风送暖入屠苏。千门万户曈曈日,总把新桃换旧符。有朋友问,是不是比特币在春节都会涨呀?有没有什么统计数据呢?10xResearch的分析师
2月9日 下午 11:13
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又到了鱼尾行情?

号外:教链内参1.21《美联储继续缩表》北国的冬,这几天愈渐地寒冷了起来。清晨,阳光初升之前,竟降到了零下11度的寒。这市场终究还是支棱不起,躲到了30日均线的下边趴着,就像冬日的小猫咪躲到太阳勉强射入的墙角下,乖巧地趴着。我打开了社交媒体
1月22日 下午 1:02
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比特币大伏大起

号外:教链内参1.8《福克斯记者横跳,称SEC仍有可能拒绝ETF》隔夜比特币突破47k,持续不到24h的熊市又一次结束了。昨早最低43k+的小针,连DMA30
1月9日 上午 11:26
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如果BTC达到100万刀(十年之约#15)

100w刀时,你已经成长到配得起X百万刀的财富了。我们还可以把一些打明牌的典型囤饼者拉出来,称量称量。注:图中数据并非最新比如号称永不卖饼的微策略创始人Michael
1月6日 上午 10:58
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教链的2023:写了190余万字,投资收益率143%(十年之约#13)

号外:教链内参12.31《狗庄送出断头铡》新年快乐,各位关注刘教链的新老读者朋友们!在2024年的元旦,教链祝大家新年大吉、诸事顺遂!在经历过2022年底部的再次磨炼之后,2023年跌跌撞撞地终究是走出了一个稳步复苏。一些老朋友掉队了,但更为可喜的是,坚定同行的老朋友们还在。这一年,更是多了很多新朋友,这尤其令人高兴。教链在2022年就更加深刻地认识到,区块链最重要的不是资本,不是技术,而是人。所以做区块链的事业,就是做好一点,把朋友搞得多多的。区块链的本质,就是人与人之间的生产关系。从教链的这个理念出发,当今行业之种种乱象,都是魑魅魍魉。比如发币,比如做局,比如喊单,比如收割,这些个“一将功成万骨枯”的做法,本质上都是竭泽而渔、杀鸡取卵、饮鸩止渴,很快就会把自己搞到被收割大众的对立面上去,成为人民公敌。基于此,教链确立了对行业有所贡献的三条路线:第一,践行以BTC为基石的价值投资。第二,参与到真正去中心化的项目中去,亲自动手,践行去中心化的非雇佣工作模式。第三,持续输出得自于亲身实践的真知灼见,不遗余力地普及知识,和广大读者一起识破假象,去伪存真。雇佣制是资本主义的发明。它给雇佣者和被雇佣者都带来了束缚和压力,从而导致了资本主义的过度生产,以及对劳动力的过度耗费。2018年教链在高校演讲时,就提出区块链将革除雇佣制的理念。2023年,教链得以初步践行这一理念,摆脱和扬弃雇佣制,探索超越雇佣制的、基于区块链的新型生产关系。唯心主义哲学、主观主义经济学、资本主义生产关系,三位一体,构成了牢牢捆在打工人身上的枷锁。教链认为,打破这三位一体的“铁三角”,就要借助于划时代的技术工具——区块链。生产力的发展呼唤对旧生产关系的淘汰,这个过程中必然需要并导致对人的解放。对于被解放的渴望,深深埋藏在每个人的心底。只是需要一点儿光,便会唤醒久久压抑这一渴望的灵魂。教链想弄明白的只有一个问题:这光是什么?而得到正确答案的最好、最快也是必须的办法就只有一个,那便是实践。知从行中得,行是知之始。教链左手写文章,右手写代码。努力做这行业写文章的里面最会写代码的,写代码的里面文章写得最好的。这便胜在一个“文武双全”,哈哈。密码朋克的老前辈Eric
1月1日 下午 12:29
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小福利:迎元旦,CryptoJunks铭文免费打

号外:教链内参12.30《重仓土狗须谨防洗盘风险》不知不觉间,我们已经站在了2023年和2024年的交界点上。2023年的最后一天即将过去,2024年的元旦就要到来。新的一年又要开始啦!恰如教链内参12.29《零成本体验打铭文的乐趣》中所说的,2023年的加密行业热词当属“铭文”(inscription)。这个词,也需要拨乱反正。铭文不是模因币,也不应该是模因币。铭文的本意是链上收藏品,是数字艺术品。炒币终将输光,而艺术才能永恒。(参考阅读:教链12.30文章《铭文是更好的NFT》)铭文也不应该生长于比特币链上。让比特币的链归比特币,让其他链归铭文。让上帝的归上帝,让凯撒的归凯撒。比特币的全节点们应当采纳Luke
2023年12月31日
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铭文是更好的NFT

号外:教链内参12.29《零成本体验打铭文的乐趣》如果要给2023年的加密行业选出一个“年度词汇”的话,我觉得可能会是“ETF”或者“铭文”(inscription)。不过,“ETF”实在算不上什么新词汇,而且它本身其实是一个美股市场上的产品,而不是加密市场上的产品
2023年12月30日
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已囤积189150枚BTC,微策略的策略会暴雷吗?

Saylor有没有做股权质押融资,如果有的话,那么股票跌到一定程度会导致股票爆仓,相关的质押股票会被券商清算。但是,券商无法强迫微策略或者Michael
2023年12月28日
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铭文杀死比特币

号外:教链内参12.25《铭文火爆会改变BTC叙事,从而导致现货ETF受阻吗?》随着圣诞节BTC(比特币)横盘43k,铭文又开启了新一波的狂欢。当BTC拉高横盘时,便会出现资金外溢的轮动效应。此时恰逢欧美假期,行业亦无新热点,主要由华语圈推动的铭文便继续了它的表演,势要让下车的和没上车的韭菜内心FOMO,上车接盘。此情此景,却不由让人心中生出一丝忧虑。下面两张图,第一张是铭文在BTC链上交易中的比例,第二张是铭文贡献的手续费收入比例。可以看到,BTC链上的铭文交易比例已经超过50%,其中BRC20接近35%;而铭文交易贡献的手续费接近40%,其中BRC20超过20%。由于铭文占用的是隔离见证区域的存储空间,所以它享受的是折扣费率。数据表明,铭文正在用折扣费率,挤占了正常交易的空间,导致正常交易的手续费变得更加昂贵和不可忍受。更大的危机是,如果任由铭文交易挤占正常的BTC转账交易,那么当铭文交易占据压倒性主导地位之后,BTC就要“变了颜色”:从“电子黄金”和价值存储、价值交换媒介的叙事,悄然演变为“支票簿”和刻录费用(gas
2023年12月26日
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Arthur Hayes点评美联储降息、比特币ETF、许可式DeFi和RWA

Hayes主要批评的是,错过了Uniswap、dYdX、Compound、Aave的机构们,决定投资一些“看上去很相似、听起来很性感”的类似项目。他提醒投资人们,不要成为此类项目治理代币的接盘侠。*
2023年12月24日
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山寨币之路不通往比特币

Song开宗明义,阐述了他准备反驳的观点。「对这一论点的批评有很多,但让我们先从市场营销开始。这里的顺序很重要。这种观点认为,这些人*先听到的*
2023年12月19日
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ordi的博傻共识

ETF取得关键进展》(公众号:刘教链。知识星球:公众号回复“星球”)(免责声明:本文内容均不构成任何投资建议。加密货币为极高风险品种,有随时归零的风险,请谨慎参与,自我负责。)
2023年12月8日
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他想要杀死铭文

world!"OP_ENDIF而在开发者们为比特币引入Taproot脚本扩展技术时,忽略了这样一种“滥用”,导致协议可以嵌入任意尺寸的数据,直至把区块塞满!所以Luke才说,这是一个“bug”。*
2023年12月7日
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比特币的周期

号外:教链内参11.18《如果你有21w个BTC》很多朋友听说过比特币(BTC)存在4年的周期,但是并不清楚具体机制和事实。本文借助推友ChartsBtc的插图进行解读,并补充一些相关知识,对此进行一个简单的科普。在比特币的发明者中本聪最早构思和编写代码时,采用了固定速率、周期减半的发行模型。虽然最终总量被设定在2100万枚,但并不是采用诸如2100万除以100年得出每年发行21万枚这样的线性速率公式,而是采用了类似于第1年固定262.8万枚,第2年、第3年和第4年都是同等数量;从第5年开始,发行量直接减半为131.4万枚,然后第6、7、8年相同;第9年起再减半为65.7万枚,第10、11、12年相同;以此类推……
2023年11月19日
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美通胀数据出炉后的背离

号外:教链内参11.14《木头姐谈现货ETF受阻的原因》隔夜美劳工统计局发布了10月份的CPI通胀率数据。其中,同比增长3.2%,低于9月的3.7%,且低于预期的3.3%。环比增长0%,大幅低于9月的0.4%,且低于预期的0.1%。核心物价(Core
2023年11月15日
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美元或开始走弱,隔山打牛初见成效

号外:教链内参11.5《BTC生态新协议盘点》当九月初CNH即离岸RMB对美元USD汇率USD/CNH再次突破7.30关口时,引起一时热议。教链9月9日亦撰文一篇记之,不过后来被删掉了。11号,央妈果断出手,CNH/USD一度暴拉500bp,暴打空头(参考刘教链9.12文章《暴打空头》)。就在USD/CNH逼近7.4的时候,BTC回落至近半年来的低点,25-26k。在本文下面所附USD/CNH及BTC/USD走势叠加图可以一目了然的看到这一点。9月19日,教链发文《隔山打牛:金融大崩溃》。彼时BTC正在26-27k的区间。文中推演了一下,当一个掌握巨量离岸美元的超级力量决心反击空头的时候,会带来哪些效果。第一个效果就是推升管道资产,这可能包括黄金以及BTC。黄金与BTC的区别在于,有形的黄金相对更加容易管控,它具备更强的全球共识,但作为管道却也容易受到阻塞。从黄金市场的过往表现来看,当在岸与离岸价格出现剪刀差时,往往最终是以离岸价格上升,进而追平在岸价格为结局。这时候我们要观察另外一个前瞻指标
2023年11月7日
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十年之约#11:积累的力量

号外:教链内参11.5《市场与美联储逆向而行》秋风起,落叶黄。随着寒潮的南下,一夜之间天气就凉起来了。气温骤降虽然让人不得不裹上厚厚的衣物,但是呼啸的北风也吹走了盘踞城市上空的雾霾,蓝天白云又重新回到人们的眼帘。凛冽而清新的空气,随寒风一起吸入鼻腔和气道,使人不由得有一种颤栗的畅快。今天,又到了「十年之约」实证加仓的日子。这已经是第11篇实证记录了。按照当前u
2023年11月6日
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大获全胜美联储已四面楚歌

教链内参10月份合订本(公众号:刘教链。知识星球:公众号回复“星球”)(免责声明:本文内容均不构成任何投资建议。加密货币为极高风险品种,有随时归零的风险,请谨慎参与,自我负责。)
2023年11月2日
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三分天下,300w美刀的BTC

号外:教链内参10.20《突然发力上攻》隔夜美股美债市场和黄金BTC上演了一场挥泪大背离。关于其中的动向和底层逻辑,教链已在10.20内参《突然发力上攻》撰文详为剖析。这是美联储的危情时刻。当黄金一周涨幅(2%)已经快要赶上5年期TIPS利率(2.41%)的时候,似乎预示着避险市场收益率趋势性压倒美债市场扣除通胀之后有效收益率的重大拐点近在咫尺。图:黄金图:5年期TIPS前几日BTC借助一个假消息虚晃一枪,成功掩盖了其强势上攻的意图,打爆了空头,骗过了多头,从27k下方迅速冲上接近30k附近的水平。图:BTC当黄金BTC携手进攻时,美联储高息揽储的局就要破功。这个逻辑,教链在9.19《隔山打牛:金融大崩溃》一文中已有阐述。有经济大V坚定地捍卫美元霸权,并称美国问题不容诋毁或诽谤。但是,一个BTC的信仰者必定无法认同这样的观点。抛开慕强的感性思维,同时看好美元和BTC,在底层逻辑上是荒谬的。BTC的终极目标是世界货币。这个空间,必须而且只能是美元腾出来。也就是说,美元不衰退,BTC没机会。2010年7月6号,中本聪在论坛帖子中振臂高呼:「逃离中心化管理的货币任意通胀的风险!比特币的总流通量被限制在2100万枚。」广义地讲,任何一个有志于成为世界货币的美元替代品,都有赖于请美元让出空间,也就是美元地位的收缩。显然,我们也有这个志向。当然,我们也并不希望看到美元崩溃式地坍缩。一个货币崩溃而掌握着巨大军事力量的国家是危险的,参考二战前的魏玛德国。若果真落入了那种情形,美国的选民就会把票投给新时代的落榜美术生,极右民粹主义就会重新登上历史的舞台。最好是温水煮青蛙。美元和平退位。三分天下。早在2009年,BTC刚刚诞生的时候,密码学家Hal
2023年10月21日
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创世纪:历史再次轮回

号外:教链内参10.16《假戏真做,十分钟牛市》十四年前的2009年,1月。一个至今人们不知其真姓名的神秘人物在芬兰赫尔辛基的一台小型机上启动了比特币。人类历史的命运齿轮在那一刻开始了不同寻常的转动。这个神秘人把比特币的第一个数据块命名为创世区块(Genesis
2023年10月17日
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方舟基金预测2030年BTC或达最高148w美刀

号外:教链内参10.14《微策略CEO认为btc现货ETF批准将带来10x-100x》日前,Coin
2023年10月15日
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巴以开战,美联储投降

上周五(10月6号)意外爆表的美国非农就业数据出炉的时候,美国10年期和2年期国债收益率深度倒挂已经持续了1年零3个月之久。以史为鉴。历史上每次美债长短期利率倒挂,尤其是10年期-2年期的倒挂,都会精准预示着即将到来的经济衰退。遥遥领先,无一例外。毫无意外的,每一次经济衰退都压垮了美联储的脊梁,逼迫其扭转货币政策的加息趋势,转入降息通道。混迹市场多年的老司机都听过一句经典的迷之自信语:这次不一样。只可惜,扇巴掌只需要举掌对脸,从右扇到左,再从左扇到右,如此往复,就可以啪啪啪地响个不停。当然,这一次还是有很多不一样的地方。这一次,美国债务规模已经突破了33万亿美刀。自6月债务上限解除后,短短4个月就膨胀了2万亿美刀。(参考刘教链10.5内参《美债单日膨胀过半BTC总市值》)试问这么大的规模,哪个经济体能接盘得起(割谁能补)?这一次,长端利率(10年期美债利率)已经一度飙到4.8%,向短端(2年期美债利率)靠拢。而在刚刚结束的9月议息会议上,美联储仍旧煮熟的鸭子嘴硬,继续唱鹰,表示年内还可能要加息。(参考刘教链9.21文章《美元9月不加息》)市场拉响了更为凶险的警报。历史上,长短期利率倒挂的解除,基本是以美联储认怂投降,市场转向降息预期,短端利率(2年期美债利率)暴跌,直至跌破长端利率而结束的。这一次,却由于美联储的强硬表态坚持唱鹰,长端利率却要飙升去寻找短端利率。这显示了市场预期美联储要在较长一段时间内维持高息。天量债务乘以长期高息,什么样的生产创造能够填平这种规模的利息支出?没有。也许只有坑蒙拐骗、烧杀抢掠,才能满足此等超额回报的要求。10月5号,教链文章《美联储的加息游戏Game
2023年10月10日
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13亿人均财富2.3万元

看到一个有意思的关于中国居民财富分层的统计数字,据说是来自于所谓中金2023年发布的中国财富报告,但是搜寻半日也未找到原文,只有谢逸枫[1]提供了一些报告内容。另外,又找到泽平宏观的「中国财富报告2022」[2]作为对照。所谓中金数据把私人财富部分共430万亿元拆分成了三个阶层:富裕阶层,中产阶层,普通大众。其中最广大的普通大众一层,人数高达13亿,占全国总人口的92.62%,分享了6.98%也就是30万亿的财富,人均财富2.3万元。图片来源于谢文[1]上面的富裕、中产和普通三个财富阶层的划分依据我们不得而知。根据对照资料泽平宏观的介绍[2],咨询公司麦肯锡曾经对中国居民理财市场做过市场分层,其中分为:超高净值人群:净资产超过2500万美刀,约合1.8亿元高净值人群:净资产100万-2500万美刀,约合730万元-1.8亿元富裕人群:净资产25万-100万美刀,约合180万元-730万元大众人群:净资产低于25万美刀,即低于180万元不过,泽文[2]没有进一步给出以上四个层次人群的具体数量级。但是,它引用了KnightFrank的数据,指出2019年资产超3000万美刀(约合2.2亿元)的人群规模已经突破6万人。图片来源于泽文[2]对比起来看,所谓中金数据的富裕阶层应该是涵盖了麦肯锡分层中的超高净值人群和高净值人群,中产阶层则涵盖了部分富裕人群和部分大众人群,普通大众阶层则涵盖了后者中的大众人群的绝大部分。也就是说,所谓中金数据的分层,比麦肯锡的要下沉了很多。可以说,后者更侧重于关注财富金字塔顶尖的极少数,而前者则把切片位置向下移动,使得塔尖部分扩大了。扩大后的塔尖和塔腰,也只占到人群总量的0.33
2023年10月8日
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美元加息已濒精神错乱

万的平均月增长;医疗保健(41K);专业、科学和技术服务(29K);和社会援助(25K)。其他主要行业的就业变化不大,包括采矿、采石、石油和天然气开采;建造;
2023年10月7日
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十年之约#9:放长线,钓大鱼

美国众议院议长麦卡锡被弹劾下台了。在美国200多年的历史上,这是第一次众议院议长被弹劾下台。麦卡锡成为了历史,也创造了历史。发起弹劾的,是他的同党。他极力平衡和妥协的对手民主党,竟置其前有儿童节搁置美债上限(参考刘教链5.27文章《美债死期推迟》6.4文章《拜登签字了》)后有放行临时预算避免美国政府十一关门(参考刘教链9.26文章《架空美联储:鲍威尔和高息,哪个先下台?》10.1内参《十年之约#8:格物致知》)的“功劳”于不顾,落井下石,墙倒众人推。如果心里不再念及对方的好,不再默契地你来我往,那么连交易也就都会没得做了。反对麦卡锡无原则对民主党政府抛弃财政纪律妥协的部分共和党议员,与从麦卡锡的妥协中大受其益的民主党议员,竟然能够联手搞掉极力维护局面的麦卡锡,这让接下来上台的新议长怎么做?若他仍是来自目前控制众议院多数席位的共和党,若他吸取麦卡锡的教训,“反对不彻底,就是彻底不反对”,抛弃交易和妥协的传统美国政治默契,坚决而彻底地反对民主党拜登政府大手大脚花钱的政策,就是他必然的选择。民主党这次集体抛弃对己妥协的麦卡锡的回旋镖,很快就要飞回来击中自己了。此次赶在十一前仓促通过的临时预算案,钱不多,也就够坚持45天左右。也就是说,到11月中上旬,如果年度预算仍然无法通过的话,那么美国政府就将再次陷入关门停摆的危机。这就是矛盾症结所在:和,则大肆借债;斗,则政府关门。不管怎样,「少花钱是不可能的,这辈子都不可能的」。也是从一个奇特的角度诠释了“宁死不屈”这个词儿。在刘教练10.5内参《美债单日膨胀过半BTC总市值》中介绍了一些触目惊心的数字。自从六一儿童节麦卡锡向拜登妥协,暂停了债务上限约束之后,短短数月,美债规模已经快速飙升了2万亿美刀,突破33万亿美元大关:而这些新增美债,都是在美联储加息末端5%高息之下发行的。也就是说,仅增量的2万亿部分,未来年化利率将高达
2023年10月6日
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美联储的加息游戏Game Over

薪酬数据给市场破了一盆冷水,让9月非农就业数据变得不容乐观。不过,显然,市场在和美联储对赌。就业不及预期的阴霾,反而让市场兴高采烈。S&P
2023年10月5日
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美联储世纪大裁员

“最近的指标表明,经济活动一直在稳步扩张。近几个月就业增长放缓,但仍保持强劲,失业率仍保持在较低水平。”——美联储9月20号议息会议声明开篇如是说。两天之后的周五,美联储发言人向媒体确认了美联储计划年内裁撤约300个岗位的消息。这距离美联储上次2010年裁员已过去13年。裁员的原因之一,是美联储时隔一个多世纪再次陷入年度净亏损。上一次,还是108年前的1915年。这一次,截至2023年9月份,美联储已经亏空1000亿美刀。据推测,到2024年,美联储的净亏损将高达1500亿至2000亿美刀之巨。财主家也没有余粮,掌握印钞机的美联储也无可奈何被迫裁员节流,勒紧裤腰带度过货币紧缩的日子。在刘教链2023.8.21文章《人造繁荣:财富大转移》开篇介绍到,从2022.3月到2023.7月,美联储连续加息11次共525个基点,把零利率旱地拔葱拉升到5.25-5.5%的20多年来最高息。伤人一千,自损八百。美联储的高息,快速抽走美元流动性,让刚刚度过大疫情的全球经济雪上加霜。这七伤拳,还在今年初击溃了硅谷银行、签名银行、银门银行等一系列美国中小银行。现在,这高息的冲击波终于反噬到美联储自己身上来了。在美联储的资产负债表上,其资产项的大头就是中期美债(Notes,2-5年期)和长期美债(Bonds,20-30年期),以及房地产抵押债券(MBS)。前者4.2万亿,后者2.5万亿,加起来接近8万亿美刀,几乎是资产的总规模。而负债项则主要是美元现钞(Currency
2023年10月4日
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十年之约#8:格物致知

各位读者国庆节快乐!刚刚看到消息,美国参议院周末加班搞出来一个临时预算,拜登总统签字之后就能暂时维持一下美国政府的运转,不必因国会没有通过预算而在10月份开始的新财年伊始就陷入停摆歇业的尴尬。在早上分享的内参《熊市是开始的良机》中说了,「中国哲学讲知行合一,或者格物致知。纸上得来终觉浅,绝知此事要躬行。熊市其实才是行动的良机。对于长线投资者,熊市囤积的仓位才是低成本的仓位,是牛市盈利的基础。对于短线traders,熊市是磨练技术的好时候,是牛市把握住稍纵即逝的机会的必备基本功。熊市刀枪入库,马放南山,难道能幻想牛市杀个回马枪能战胜一直坚守在市场里天天磨刀磨枪,日日练兵备战的穿越牛熊的战士吗?」所以,在这个熊市,教链启动了「十年之约」长投计划。2023-2033,彼此守望,一路同行。(参阅刘教链2023.6.7文章《八字诀·十年之约》)9月BTC先跌后涨,拉出下影线,收于横盘,似乎是要结束7、8月份延续下来的回调。全月开26.92k,高27.4k,低24.9k,收26.99k。收涨+0.26%,故9B份暂不加仓,留待后续逢跌再加。由此,十年之约已经更新至第8期,加仓6次,跳过2次(见下表):如此,累计持仓sats仍然是348.9万聪不变。按照27k的现价,以及u
2023年10月1日
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黄金,黄金

按:因前日主号被封,本文首发专栏号「刘教链Pro」。现再发主号,以飨各位读者。相信很多读者都看过下面这幅图:(来自刘教链公众号2019.1.1文《历史长波中的比特币十周年2019年新年快乐!》)其中,绿色曲线是美元的购买力,而金色曲线则是黄金价格的增长率。图中文字注释:自1900年以来,美元损失了98.2%的购买力。同期,黄金价格增长了53.9倍。因此,1.8%
2023年9月28日
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架空美联储:鲍威尔和高息,哪个先下台?

上周五突然传出重磅消息,中美双方商定,在经济领域成立两个工作组,一个是“经济工作组”,另一个是“金融工作组”。其中,“经济工作组”「由中美两国财政部副部长级官员牵头」,这个设定很正常,双方财政部是负责经济工作的对口工作部门;而“金融工作组”则是「由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头」,这就有些耐人寻味了。难道美联储作为美国央行,其保持工作独立性,已经独立到连这种对口工作都不参与了吗?再看下每日经济新闻的报道:草蛇灰线。7月7号前后,耶伦来咱们这里走了一趟。除了吃了云南菌子,公开招待(交代)了一桌子的亲美“女经济学家”,所有人都感觉她这一趟好像是白来了,似乎什么都没干成。媒体也很快就追其他热点去了。于是,当上周五9月22号“两个工作组”成立的消息被公布,大家一时竟没有缓过劲来,有些摸不到头脑。只是不知道,美联储主席鲍威尔听到这个消息,有没有缓过劲来,再摸一摸自己的脑袋,想一想它还在不在。华山论剑,就在双拳勇敌四手之际,这方高手竟使出一招“暗渡陈仓”,借对方雷公阵阵发威、不知收手,惹天怒人怨之机,与电母接通导线,要破对方的风雷阵。《三十六计》曰:「示之以动,利其静而有主,“益动而巽”。」风雷,益。益卦彖辞曰:「益动而巽,日进无疆。」正面佯攻,侧翼反击,出奇制胜。(参考阅读:刘教链2023.9.22文章《华山论剑:最后的决战》)刚刚结束的美联储9月议息会议(9.19-20),做出了不加息的决议(维持5.25-5.5%不变),符合市场预期。但是,鲍威尔及其领导的美联储同僚们,继续挥舞加息大棒,恐吓市场:第一棒,今年仍然可能再次加息;第二棒,明年降息预期减弱,会更久维持高息。(参考阅读:刘教链2023.9.21文章《美元9月不加息》)图:美联储点阵图变化。目标利率控制水平相较6月份的预测值更高。教链觉得,对于美联储官员们的点阵图,其读法和市场的预测数据读法是不同的。美联储点阵图的正确读法不是“我觉得……”,而是“我要……”。也就是说,利率是美联储掌中玩物,是市场参与者的天条,普通人只能猜测利率会怎么变化,而美联储却可以像控制汽车一样随心所欲地操纵它。那么,换个视角,从市场的角度来看对于美联储加息的猜测:图:CME市场交易美联储加息概率可见,不管鲍威尔多么声色俱厉,市场交易员们依旧不认为美联储还会有机会继续升高利率水平。同时,市场觉得,最迟到明年下半年,美联储就要开始降息了。鲍威尔的高息,一方面看起来是吸引美元资本回流追捧耶伦急切待售的美债,另一方面却是在和耶伦同时抽水市场,抢耶伦碗里的肉。同时,高息让美债价格承压,不断走低。一个不断贬值的“商品”,虽然有高息补偿,但是销售难度肯定是增加的。对于金融产品,就像房子一样,大家都是“买涨不买跌”的心理嘛
2023年9月26日
经济

敲山震虎:论硅谷银行的倒掉

号外:教链内参9.22《星球VIP社群部分精彩内容辑录》教链原创《年化3.6%的币本位理财》硅谷银行倒掉的事情,大抵是今年3月间的事情了。回望起来,把硅谷银行的倒掉,以及由此而连环崩塌的一系列美国中小银行的事件,放到华山论剑的对弈,乃至于三分天下的大势当中去看,便又是如此微渺、而又如此必然的一记敲山震虎。有言道,神仙打架,小鬼遭殃。高手对决于华山之巅,绝非常人所想象中的那般尘土飞扬,遮天蔽日,砖石横飞,树倒屋塌。高手对决,晴空万里,艳阳之下,十丈开外,各自心中展开高速的运算和战局推演,从晨曦至黄昏,一动未动,点到为止。待日薄西山之时,双方已然演算出各自的胜负所在。博弈结束,双方卸了内力,握手定下关于胜负的共识,各有进退、各取所得,便相约下山一起喝酒去了。前文《华山论剑:最终的决战》铺开了A、C对决的对弈图。这图的起手,是双方都在疯狂抛售美债。C抓住时间差,在A美联储缩表之前就高价抛售,储备美元子弹,同时,增持黄金。实际上,待到A美联储缩表的时候,美债已经跌到比美联储QE扩表时还要低的价格了。也就是说美联储其实是在亏钱卖资产。大家都向市场抛售美债,总得有人接盘。A美联储放出高息,利诱商业银行接手美债。高息打击了实体经济。商业银行本就放贷难,这下子更没有好项目可以放贷了。于是干脆把储户存款都买了美债,吃美联储给的高息。硅谷银行就是一个典型代表。吃下了庞大美债的硅谷银行,资产负债表就成了这个样子:这是教链自创的几何画法,可以更加直观地定性展示资产负债表及其变化。从上图可以清楚地看出,硅谷银行(SVB)的资产主要是从市场上吸收的大量美债(作为资产),用于支撑储户的美元存款(存款是银行的负债)。而上面美联储(Fed)作为美国的央行正在向市场倾倒美债。这相当于央行把美债从自己的资产负债表中拿掉,转移到了硅谷银行们的资产负债表中。但是由于有大户(比如C央行)进行逆周期调节,也在抛售美债。这就让美债资产贬值(因此收益率会升高)的速度比美联储设想的更快更猛更深。于是缩表不到半年,到了2022年底,硅谷银行们就已经资不抵债了:体现在资产负债表上,就是T
2023年9月23日
其他

华山论剑:最后的决战

就在鲍威尔嘴上挺硬的时候,美军软了。来势汹汹的美军在黄海鼓捣了仅仅5个小时,就匆匆忙忙地溜之大吉了。印太司令部的司令员约翰·阿奎利也被下课。自2018年特朗普刚刚上任美国总统就开启了对华贸易战,迄今为止5年过去,基本已经宣告失败。贸易战爆发前,2017年中美贸易额为5837亿美元,其中,中国自美国进口1539.4亿美元,向美国出口4297.6亿美元,中方顺差2758.2亿美元。到了2022年,中美贸易逆差更是高达4041.39亿美元,占中国贸易总顺差的60%左右。特朗普为了遏制进口而提高的关税,摇身一变成了加到美国消费者头上的高通胀。另一条战线是科技战。为了削弱中国供应链的地位,遏制中国产业升级,美国对中国企业进行了一系列的科技制裁和封锁。最终它找到了一个题眼和抓手,那就是芯片。但是,三年毕其功于一役,芯片产业链以及高端制造技术的封锁似乎正在走向被全面突破的路上。随着前段时间雷蒙多专程来华为某品牌代言事件的亮相,第二条战线也即将失利,一切好像都已尽在不言中。随着美军上演了一出虎头蛇尾的演习和撤退,所有战线和博弈的底线也描画清楚,进行了最终力量的确认。鲁迅说过,辱骂和恐吓绝不是战斗。媒体洗脑和武力威慑却恰恰是美无往不利的手段。那只四处乱伸的手只有真的碰到钉子,才知道别人也是有能力保卫自己的劳动果实,不被强抢的。于是还剩下鲍威尔领导下的美联储,矗立在金融战线的风口浪尖。图:美国方舟基金创始人Cathie
2023年9月22日
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美元9月不加息

隔夜美联储9月议息会议落下帷幕。胜利的小会,成功的小会,团结的小会,为期两天的小会。称其为小会,皆因参会人数实在不多。而人数之少,少到更像是一场密谋。像极了1910年那场吉基尔岛(Jekyll
2023年9月21日
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隔山打牛:金融大崩溃

当2004-2006年美联储主席格林斯潘在任期的末尾一鼓作气把联邦利率从1%拉高到5%,然后把美联储主席的位子交给继任者伯南克的时候,没有人意识到接下来将要发生何等巨变。图:美国联邦利率伯南克把利率稳定在5.3%附近的高位一年左右时间,直到2007年年中。美股从2003年底开始的牛市,一直狂飙到2007年底。标普500指数从800多点一路拉升至1500多点,近乎翻倍。图:美股2003-2007美联储比华尔街更早意识到情况似乎不太妙。2007年下半年,美联储就开始尝试把利率降低到了5%以下。据刘教链所著《比特币史话》(https://leanpub.com/history-of-bitcoin
2023年9月19日
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关门,开窗

元/克(-3.4%)。有好奇心强的网友把等式两边交换了一下,假设两岸黄金是等价值的,以此反推汇率,结果算出了:471.52
2023年9月16日
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暴打空头

STOCK三个月涨了5%,但RMB'/USD'贬了5%,那他换回去的时候就相当于不亏不赚。如果A
2023年9月12日
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美元的吸血鬼攻击

attack)指投机者为了牟利,在一国金融市场上大量抛售以该国货币为面值的资产,以此来消耗该国的外汇储备,使该国最终放弃对官方汇率的维持。」而据Business
2023年9月4日
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比特币再起风波!

那些运行传动链软件的节点不会执行任何操作,但不运行传动链软件的节点可以使用“invalidateblock”命令拒绝传动链。
2023年9月3日
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鲍威尔单挑打工人

Rate)两项最为市场所关心。非农就业增长方面:2023年8月美国经济新增就业岗位18.7万个(7月下调为15.7万个),超过市场预期的17万个。
2023年9月2日
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SEC推迟ETF,BTC跌破26k,十年之约#6逢跌加仓

-10%。由于市场持续下行,浮亏进一步扩大。相比于浮亏的扩大,我们更应该关注:一,持仓的增长。相比7月的196万聪,8月仓位增长到296万聪,增长了一半多。二,持仓成本的降低。7月是4000/196
2023年9月1日