2021年，“固收+”彻底火了！2021年固收+新募超1万亿据WIND，固收+策略基金在2021年新成立数量超700只，募集总规模更是超过1万亿元大关。截至2021年末，全市场“固收+”基金规模突破4万亿元，在当前16.28万亿的非货币基金总规模中扮演重要角色。数据来源：Wind，2017/1/1-2021/12/31，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎2021年超九成固收+策略基金取得正收益除去2021年内新成立基金，全市场所有“固收+”基金中，90.69%实现正收益，平均回报率达7.18%，跑赢同期沪深300指数10%以上。其中，年内回报率超过30%的有20只，超过15%的也有100只以上。数据来源：Wind，2021/1/1-2021/12/31，指数过往不预示未来，投资需谨慎长期收益稳中有进如果以偏债混合型基金指数代表“固收+”基金，其近6年涨跌幅达到38.83%，平均年化收益率为5.77%。数据来源：Wind，2017/1/1-2021/12/31，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎历史上波动较低通过与权益指数近五年的收益及最大回撤的对比，不难发现“固收+”基金代表性指数在长期回报方面并未逊色多少，但回撤表现明显更优，波动性更低。即便将时间拉长，过去三年、五年乃至十年，“固收+”的平均最大回撤、平均年化波动率均低于9%，表现相较沪深300指数仍旧占优。数据来源：Wind，2017/1/1-2021/12/31，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎为什么大家爱上南方固收+？探秘南方“固收+”天团据中国基金报报道，2021年底，南方基金在136家基金管理人中，名列

（2）管理型投顾：投顾管家内提供的是管理型投顾服务，专业投资团队为客户提供全程管理服务，代客户在授权账户内执行基金产品的申购、赎回、转换等交易，免去客户择时择机的烦恼，让客户投资更省心省力；

一、2021年市场回顾极致分化，映射的是数字经济时代的产业特征2021年全球资本市场最大的特征是分化。我们看到大类资产上利率和商品价格分化、港股和人民币汇率分化。A股市场分化也非常明显，股票结构上价值和成长在3季度出现历史上最大幅度的分化、大小盘出现2014年以来最大的分化。2021年金融市场的极致分化，映射的是数字经济时代的产业特征：数字化带动产业升级加速，产业加速升级使得产业内部不同公司的经营差异迅速拉大。叠加新冠疫情导致不同国家之间的经济和政策缺乏协调，疫情对各国内部不同产业的冲击迥异、进而导致各国国内的应对政策也都是结构性的有保有压。也就是说，疫情的冲击又进一步加剧了不同产业的分化进程。二、

回首2021，时光不因疫情而停滞，每一天都见证着向前的印记：举国共庆建党百年，十四五规划开启高质量发展新篇，科创引擎动能澎湃，居民资产配置转移浪潮提速，我们向着共同富裕稳步迈进。这一年，我们随着伟大时代的节拍起舞，为亿万个美好梦想赋能：南方基金集团为1.7亿客户管理资产超1.7万亿元，成立以来累计为客户盈利超4300亿元，以专业致敬托付，以价值回馈信任。这一年，我们多维度锻造核心能力：被动权益保持领先，主动权益投研体系持续夯实，固收、固收+业绩规模双丰收，支持实体经济创新发展；首推北交所主题基金等一批行业创新产品，服务多层次资本市场建设；“司南投顾”盈利客户占比近九成，“欧拉”资产管理系统发布，数智化转型进入新阶段；向河南等暴雨灾区、扶贫项目捐资近400万元，以仁爱之举践行社会责任。这一年，新冠疫情持续、极端天气频发、生物多样化面临严峻危机。如何实现人与自然和谐相处、经济社会可持续发展？这已成为全人类必须解决的时代命题。如何解题？中国的答案是：实施“双碳”战略。作为连接投资者与资本市场、实体经济的资管机构，南方基金的答案是：坚定推进ESG可持续投资。新时代、新理念，评判企业价值的锚点已从经济单维度转向环境（E）、社会（S）、治理（G）多视角。ESG投资将成为资管行业价值重塑，助力可持续高质量发展的关键切入点。作为国内最早推动ESG投资的机构之一，南方基金持续搭建和完善ESG管理架构、评价体系，深度融入公司投资管理实践。追求美好未来，是人类永恒的主题。我们将争做ESG投资的引领者，与亿万客户和资本市场各方携手共创可持续、共富裕的美好未来！南方基金管理股份有限公司2021年12月31日

2022年基金怎么选？机会和风险在哪？市场的风往哪吹？南方基金FOF投资部负责人、国内首只公募FOF-南方全天候策略基金经理李文良近期回复《中国基金报》采访，透露对2022年公募基金的七个判断：李文良，现任南方基金FOF投资部负责人，南方全天候策略等FOF基金经理、司南投顾投资经理，从业经验超十三年，曾先后就职于富士康集团财务部、晨星资讯全球基金及养老金管理部、招商银行总行基金团队。

大部分投资固收资产，小部分投资于权益资产实现超额收益，包括股票、股指期货、可转债等。就像一杯原味奶茶，加了一些珍珠芋圆小布丁，美味升级。

司南投顾的主理人，以南方基金FOF团队为主打，领头人李文良，也是南方基金FOF部负责人，从业经验十三年，此前从事过美国401K养老金管理。

近些年，因为权益基金展示出的良好赚钱效应，“炒股不如买基金”理念越来越深入人心，公募基金随之迎来大发展。据协会数据，截至2021年7月底，公募产品数量已达到8481只，管理规模合计为23.54万亿元。●

“和光同尘，与时舒卷”与光合二为一，随着时代的变化而舒展。某种意义来说，投资的境界可能也是如此。价值投资不是简单死板的固守静态估值便可，既要立足现在，也要谋篇未来，既要在热点轮动、风格切换中坚守，也要顺应产业发展的趋势而改变。如何在平衡中达到以上目标？并获得持续收益？近期，经历并迎战过数论牛熊、从业年限达20年、投资管理经验超14年的投资老将应帅做客直播间，分享了他探寻本质、挖掘价值的心得，带您拂去涨涨跌跌的表面浮尘，将目光和思考切入到市场最深层、最本质的驱动力上去。以下为直播文字精华版，略有删改，精彩语句叠出，供您参考~▋南方蓝筹成长混合基金（A类011862）拟任基金经理

进入中报披露时间，公募基金纷纷晒出上半年“成绩单”。其中，一类基金产品正悄悄积攒着人气——据统计，截至6月30日，全市场482只非货币ETF（主要含股票ETF、债券ETF、商品ETF）持有人户数首次超千万，达到1021.24万户！ETF历年规模情况●

前8月，A股在震荡中收官。经历了连续两年主动权益牛市，今年以来，基金收益明显有所收敛。具体看，前八月主动权益基金的收益率平均数、中位数分别是9.15%、4.94%，表现明显弱于去年同期的36.71%、36.35%。年初至今主动权益类基金表现●

我们正置身一场能源变革，我们正在穿越能源转型的“三峡”。回顾历史，第一次能源转型发生在18世纪工业革命，以煤炭取代薪柴；第二次是20世纪初，以石油取代煤炭；第三次则是21世纪以来，以可再生能源取代传统化石能源。历次能源转型均非一蹴而就，而是历时长久、道路曲折的过程：第一次能源转型耗时约70年，第二次能源转型耗时约50年。那第三次能源转型需要多久？根据瓦茨拉夫·斯米尔的能源转型理论，判断能源转型关键节点是——极大改善能源转换效率的“原动机”（prime

如何才能在新能源这条几乎公认的黄金赛道上真正有所收获？当前市场最吸睛的板块无疑是新能源行业。其中的锂电池、光伏、汽车等细分领域既有节节攀升的高光时刻，也时有紧急回调的惊心一幕。总体来看，中证新能源指数年初至今涨幅41.75%、近一年涨幅109.22%，区间最大回撤则达到24.42%。不可否认的是，有的投资者体验了一把浪潮中的跌宕起伏，有的投资者则是信心满满地入局，又倍感迷茫的黯淡离场。

二季度收官，到了基金二季报密集披露时点。基金的定期报告是基金经理与投资者沟通的桥梁，更是投资者了解基金经理投资思路的重要文件。今天南方基金众多基金披露二季报，

文章转载自：司南投顾基金经理是一只基金的灵魂，他的投资风格直接决定了基金的业绩表现。买基金一定要了解基金经理的投资方法、风格特征，以及他是如何应对市场的。为此，司南投顾团队特别推出了司南品基栏目，为投资者解读一系列长期业绩优秀，又各具风格特点的基金经理。力求深入浅出，通俗易懂，同时做到专业、全面、客观。帮助投资者朋友深入了解基金经理，以便更好的选择自己认可和喜欢的基金。第一位解读的是南方基金金牛基金经理，章晖，他有一套与众不同的成长风格投资框架。他通过一套量化筛选方式，用高质量的公司为基础股票池，再从中根据景气度和流动性做二次筛选，最后通过自己的主观研究和调研构建出投资组合。通过这套方式，

在券商展望下半年行情时，其中最热的一个关键词就是“结构性行情”。什么是“结构性行情”？百度百科有一个解释：“结构性行情是指部分股票板块上涨，而绝大多数的股票板块跟随小涨或根本不涨的市场行情。所谓结构性行情，是相对全面行情或者说普涨普跌行情来讲的。”其实，在上半年，类似“冰火两重天”这样的“结构性行情”已经在进行中了。最为明显的例子就是这两个指数的走势大分化：今年以来，双创50累计上涨16.46%，上证50累计下跌7.67%。来源：wind，截至2021.07.09，指数过往不预示未来表现

来源：wind，2021.01.01～2021.06.31。指数过往不预示未来表现，投资需谨慎

7月5日，南方基金双创ETF等首批双创50ETF，正式登陆深交所。随着一声响亮鸣锣，双创场内投资时代正式来临！横跨两板，聚焦九大新兴赛道作为科创板和创业板第一只跨市场指数，中证科创创业50指数一经发布就受到市场各方高度关注。一“指”配置双创优质公司：中证科创创业50指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本，以代表新兴产业上市公司证券的整体表现。从编制方案来看，双创50指数对行业范围作出限定，只选取九大新兴产业，涵盖高科技领域龙头企业，与其他宽基相比，医药、新能源、电子、计算机、机械五大赛道占比更高。数据来源：Wind，中证指数，南方基金，双创50指数截至2021.5.7；其他指数截至2021.5.31历史业绩突出，时代β正劲科技兴国是未来最大趋势之一，也将是强劲的时代β。自2019年12月31日指数基日以来，截至2021年7月2日，科创创业50指数累计涨幅达到115.87%，年化收益达到了69.64%，大幅跑赢同期沪深300指数24.49%、创业板指86.23%和科创50指数53.82%的表现水平，显示出科创创业50指数能够在保证一定波动率的情况下追求比较高的收益表现。来源：wind，2019.12.31-2021.07.02，指数过往不预示未来表现，投资需谨慎历史业绩增速高，基本面成色足为何双创50指数能够收获如此显著的涨幅？作为高成长性行业聚集的指数，近年来双创50指数的成分股有着强劲的业绩表现。据WIND，在2020年科创创业50指数归母净利润增速为47%，胜于科创50指数25%与创业板指18%，且远好于沪深300指数的0.2%。即使是在

投资，是认知水平的变现，是在不确定信号中寻找确定性趋势，是对未来价值的深度洞见。现在，我们就站在经济新周期的起点，科技创新是必须要关注的投资方向。下面，给你一定要关注科技创新的理由，一个不够，给你六个！

新能源行业最近异军突起，走出了一波颇为犀利的走势。近日，创业板指第一成分股某新能源电池龙头市值突破1万亿。5月1日以来，中证新能源指数（399808）大涨24.26%（来源：wind，截至2020.06.30）。新能源行业后市怎么看？强劲的贝塔：中证新能源指数各个时间段均领先市场从近1个月、近6个月、近1年、近3年等各个时间段来看，中证新能源指数表现都领先市场。来源：wind，截至2020.06.30。指数过往不预示未来表现，投资需谨慎实在的业绩：新能源汽渗透率有望加速提升新能源行业包括新能源车产业链、光伏等，其基本面有很好的业绩支撑，得到了很多机构们的集体看好。一是新能源汽车持续景气：据中汽协，国内电动车5月21.7万辆，环比增5%，第二季度销有望65万辆+，据东吴证券预测，国内电动车全年销量预计250-270万辆，同增82-97%。同时，海外对于电动车补贴强度和范围有望超预期，也为相关产业链带来利好。

最后，我们汇总了一张各大券商研究所下半年投资策略，供您五分钟一图看完。特

据媒体报道，近期多个城市出现银行房贷业务收紧或利率上调的消息，甚至部分城市的部分银行暂停二手房房贷。据统计，2021年我国有近60个城市调高了房贷利率，部分城市房贷款利率已突破6%。结合种种迹象，很容易联想出

618“打折节”刚刚落幕，在开心“剁手”之余，你有没有想过一个问题：同样是打折，打折后的商品人人都抢着买，而“打折”的基金却无人问津呢？

推荐阅读从人口红利到科技突围：我们终将走向星辰大海风险提示：请根据自身的投资能力、风险承受能力等情况,理性地选择适合自己的金融产品或服务。投资有风险，入市需谨慎。在任何情况下，本文中的信息和所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。喜欢这篇文章，点击下方在看也可以分享到朋友圈

文章转载自：欧洲货币机构投资者2021年2月以来，中国A股市场由去年的快速上涨转入震荡行情，投资者情绪的降温使得中国权益类公募基金新产品发行速度大幅下降。即便如此，中国不断成长的基金行业已经成为A股市场中极为重要的投资力量。据《中国基金报》报道，截至今年一季度末，公募基金主动管理的权益投资规模已经超过6万亿元，创下历史新高。在波动性较强的A股市场，作为机构投资者的公募基金往往被寄望于扮演股市稳定器的角色。这就要求基金管理公司从调整发展策略以及加强投资者沟通等方面出发，不断驱动A股市场拥抱长期投资、价值投资。在此过程中，引导投资者理性看待短期回报是重要的任务之一。“过去两年，投资者获取了相对比较高的收益，这样的回报率一定是不可能长期持续的。”南方基金副总经理兼首席投资官（权益）史博表示。“对投资者来说，因为线性思维，回报率降低往往还是让人感觉措不及防。”史博认为，A股市场的一个特点是牛熊互现，但长期来看，市场中枢还是以相对健康的速度不断上涨，因此，投资者更应该保有长期投资的心态，而不是简单的追涨杀跌。他表示，近年来中国基金投资者已经愈加成熟，但这个进步过程仍是渐进性的；当更多投资者能够在股价下跌时进行再平衡，敢于“逆势而为”，A股市场才会走向真正的成熟。“投资者对于中国资本市场的信心还有待提升,但这当然不能只要求投资者，机构投资者的考核也要从短期向长期演进，这样才能发挥他们中流砥柱的作用。”史博表示。展望未来市场走势，史博认为国内货币政策的走向是关键因素之一。如果信用偏紧，那么一些前期估值较高的个股可能会面临股价下跌的压力。他还表示，从全球经济形势来看，可以通过大宗商品价格观察经济复苏的强劲程度，进而对相关企业的盈利能力进行预判；同时他认为，美联储的货币政策虽然对国内实体经济影响较小，但其造成的情绪影响可能会对股市形成短期的冲击。“新兴市场可能有资金流出的顾虑，哪怕是边际减少，也可能会影响投资者情绪。”但即使面对宏观不确定因素，史博表示，“自下而上”的研究方法对投资者来说依然非常有效。他认为投资者应该重点关注可以支持企业在长期获得成功的基本面因素，包括管理层、主营业务市场空间、以及营业收入、毛利率、净利润率等核心财务指标，并仔细分析数字背后所隐含的信息。史博还表示，估值与成长性的匹配是投资者能否获得良好收益的另一关键——即使基本面优秀的企业，如果估值已经很高，那投资者仍旧很难因此获益。从中长期来看，史博认为中国企业家的创新创业能力将为资本市场带来源源不断的投资机遇。“对于关注成长性机会的投资者来说，中国是不可错过的市场之一。”

我们无时无刻不身处变化之中，其中很多变化又汇聚成趋势，以不可阻挡的方式向前演进:人口红利消退，但同时科技创新的黄金时期翩迁而至。地产基建风光不再，但同时战略新兴产业已破土而出。逆全球化干扰不断，但同时构建双循环新格局已在路上……每一次重大的产业变革，都将是一次社会财富的重新分配。这其中最关键的问题是：你是否看清并愿意顺应变革的趋势？趋势之一科技兴国已上升为国家战略科技创新政策暖风频吹，各项产业扶持政策密集落地。科技兴国上升为国家战略，科技创新成为国之重器。日期科技创新政策2017-6-9国务院办公厅印发关于深化科技奖励制度改革方案的通知2017-6-21国务院办公厅关于建设第二批大众创业万众创新示范基地的实施意见2017-6-27科技部发展改革委财政部关子印发《国家科技重大专项(民口)管理规定》的通知2017-7-27国务院关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见2017-9-14国务院办公厅关于推广支持创新相关改革举措的通知2017-11-23国务院办公厅关于创建“中国制造2025”国家级示范区的通知2017-12-4国务院办公厅关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见2018-4-4科技部国家发展改革委关子支持新一批城市开展创新型城市建设的函2018-8-8国务院办公厅关于成立国家科技领导小组的通知2018-9-26国务院关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见2019-6-13国务院关于支持自由贸易试验区深化改革创新若干措施的通知2019-6-13科创板正式开板，7月22日，科创板首批公司上市2020-2-14证监会发布《关于修改的决定》《关于修改

距离2015年6月12日A股创下的5178点，如今已经过去了6年。在这6年时间里，A股都发生了哪些事情？1、普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数六年收益超44%6年来，A股还在3600点关口徘徊，5178看上去仍是一座短期难以逾越的高峰，沪深指数跌幅分别达到了29.91%、17.26%。但不要把大盘指数等同于基金的表现，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数的累计收益都在45%左右，远超同期上证指数等主流宽基。来源：wind，2015.06.12-2021.06.12，历史过往不预示未来表现，投资需谨慎2、170只基金净值翻番自2015年6月12日以来，共有170只基金（不同份额分开计算，下同）收益翻番，58只收益超过150%。更有20只基金收益超过200%，优秀公募基金的专业理财能力再次得到了充分印证。来源：wind，2015.06.12-2021.06.12，历史过往不预示未来表现，投资需谨慎

成功的投资，一定要能顺应时代的潮流，预判产业的趋势。今天，我们以史为鉴，统计过去20年间A股行业指数涨落，希望从中发现规律，指导未来：01产业兴替，板块轮动首先，我们以每五年为区间，以28个申万一级行业为对象，我们统计了1999年12月31日到2019年12月31日期间每个阶段的行业涨幅。

本周末，欧洲杯将正式打响。很多球迷投资者又要开始白天看股市、晚上看球赛，昼夜不停转的生活了。看过足球的朋友都知道，足球的魅力正在于

6月2日，华为正式发布鸿蒙操作系统(HarmonyOS2)。

当前市场怎么看？我们或可以透过以下五个重要指标，进行分析:指标一创业板指、科创50联袂走强今年前5个月，A股市场走势震荡，春节后沪指一度较大幅度回调，而代表成长股龙头的创业板指涨幅达11.56%。5月下旬以来，代表科技成长的科创50领涨主流宽基。来源：wind，指数过往不预示未来表现。“五月21日以来”统计时间段为：5月21日-6月2日。指标二两融余额创新高素有投资者情绪“晴雨表”之称的融资融券余额，近期屡创阶段新高。截至6月1日，两融余额为17348.41亿元，创2015年7月6日以来新高。来源：wind，2021.06.01指标三两市成交接连破万亿虽然6月2日A股回调，但两市成交额依然在万亿元上方。这也是自5月28日以来，两市成交额连续第四天位于万亿元上方。（来源：wind，2021.06.02）来源：wind，2021.06.02

周期与成长轮动，结构性反弹正酣，5月中下旬以来，A股悄然回暖，被视为“牛市旗手”的券商行业底部异动，短期涨幅可观。据WIND，中证全指证券公司指数5月14日以来反弹逾13.67%，追踪该指数的相关ETF交投活跃，资金流入迹象明显。证券指数具有强周期、高波动两大特质，是捕捉强周期行情下市场贝塔收益的得力工具，被称为A股“温度计”，相关ETF规模和交易量等指标也往往被解读为“聪明钱”对后市的方向性判断。对于证券行业后市，汇总市场主流观点主要有三：

文章转载自：养基情报局今天打开大盘的你，是不是被满眼的“红红火火”惊呆了？时隔3个月，A股终于在收盘时重回3600点！芯片概念股全线暴涨，通信设备、人工智能、5G概念集体走强，消费电子板块表现活跃，在科技股的带动下，沪指获得四连阳。截至收盘，沪指报3608.85点，涨0.43%，成交额为4290亿元；深成指报14897.19点，涨0.70%，成交额为5107亿元；创指报3226.11点，涨0.92%，成交额为1779亿元。北向资金继续大幅流入，近三日累计净买入超450亿元。数据来源：wind，截至5月27日15点想到2021年以来，股市经历了近三个月的横盘震荡，此刻的你是不是感到“爷青回”，只想跟星爷一样高呼一句：“回来了！我感觉到他们都回来了！”从市场成交量来看，悲观预期似乎正在过去，各大指数已回到年初水平，A股是否还有一波大的上涨行情呢？海通证券认为：今年股市还有进一步向上拓展的空间，参考历史年度振幅，今年指数再创新高的概率较大。国泰君安证券则表示：震荡行情将延续但不会长久，后市将震荡拉升，上证综指有望挑战4000点。不少机构都摇旗呐喊：我相信！A股还能冲！对于今天的大涨，市场分析有几点利好股市的原因。首先，人民币升值，国际热钱涌入。其次，币圈遭打击，钱回流到A股。此外，核心驱动力还是来自“风险评价”的下降：❶

A股震荡时，你是在观望等待还是择机布局？“聪明钱”选的是第二种。5月25日，北上陆股通资金净买入217.23亿元，超越北向资金2019年11月26日创造的214.3亿元，刷新历史新高。当天沪指创下去年10月12日以来最大单日涨幅，沪指、深指、创业板指都创出本轮反弹新高。（来源：wind）

春节后调整以来，有关A股见没见底、何时见底的讨论从未停止过。而在判断市场趋势的指标中，“人气”是相当重要的一种观察角度。股市中有句老话：“技术指标千变万化，成交量才是实打实的买卖。”可以说，成交量的大小，直接表明了市场上多空双方对市场某一时刻的技术形态最终的认同程度，也被认为是市场上涨或下跌的“力量之源”。今天我们就从市场成交量的角度来分析看看，当前市场处于什么阶段？如何应对？“天量见天价”

过去一周“币圈”经历暴跌，比如，比特币由最高6.4万美金直线下降至目前3.4万美金，近乎腰斩，其他虚拟货币更加严重，甚至不少加了杠杆的投资者损失殆尽。从投资角度来看，这番“惨烈”场景带给我们四点启示：01投资决策之前一定要先了解“底层资产”很多人只听过比特币的“造富神话”，却并不了解比特币的真实属性。虽然叫做“币”，但比特币并非是一种法定货币，其本质上是一款基于函数和加密算法的区块链应用，并且其“货币”属性的合法性也存在大大疑问。更不要提那些打着虚拟数字货币增值等的山寨币、空气币，甚至传销币了，他们存在的最大目的可能就是“割韭菜”。还有，此前大热的P2P，很多人只是看到了所谓的“无风险高收益”，却对他们背后的运行逻辑一无所知。揭开高大上的专业术语的遮羞布，很多看起来诱人的投资机会，其本质可能就是已经存在了上百年的“庞氏骗局”。02投资标的必须要有真实的长期价值值得投资的资产，一定要有真实的长期价值作为支撑。股票资产之所以受到认同，是因为股票代表你拥有企业所有权的一部分，未来可以创造价值。我们能够通过投资基金或者投资股票的方式，分享实体经济的成长红利。但很多虚拟货币则不同，其背后并没有真实价值作为支撑，而且价格极易被操纵，相关投机交易活动存在虚假资产风险、经营失败风险、投资炒作风险等多重风险。

导读2021年4月29日，第九期ESG投资前沿论坛“‘30·60’碳中和背景下金融产业创新”在深圳举行。本期论坛由南方基金作为战略合作方联合南方论坛共同推出。论坛聚焦碳中和目标与金融产业创新，邀请了北京大学汇丰金融研究院执行院长及教授巴曙松先生作相关主旨演讲，同时邀请南方基金权益投资部执行董事李振兴先生、中创碳投科技公司总经理唐人虎先生及北京绿金院特邀研究员葛兴安先生参与圆桌讨论，探讨国家大力倡导碳减排的背景下，金融行业如何推动低碳转型，以及科技在推进金融低碳转型过程中的创新应用等话题。1巴曙松致辞：拥抱碳中和是未来必然趋势北京大学汇丰金融研究院执行院长及教授巴曙松先生发表了“碳中和与中国金融产业的创新”的主旨演讲。巴曙松教授首先分享了中国“30·60”目标的提出将对企业和金融机构产生的影响：企业拥抱宏观碳中和目标、更多优秀人才投身ESG相关领域创业将成为必然趋势；金融机构将进一步推出绿色金融评价标准、制定相应投资流程，将碳达峰和碳中和从理念变为现实。图为巴曙松教授主旨演讲画面在谈及绿色金融与ESG投资的发展如何与碳中和目标协同时，巴曙松教授分享各方动向：中国内地监管部门已经开始建立上市公司ESG方面信息披露指南；港股上市公司已经要求强制披露ESG信息，而投资者也趋向为绿色低碳的上市公司配置资金；重视ESG和企业社会责任的创业家明显增多，更多创业者主动选择新能源、环保、民生、医疗等符合碳中和目标的行业。巴曙松教授指出：碳市场作为未来实现碳减排的重要市场机制，全国碳排放权交易所的落地可以逐步健全原本较为碎片化的碳排放交易体系、明晰相关交易规则，提高企业主动性。巴曙松教授表示碳中和是现有重大能源格局的剧烈调整，金融机构在推动产业转型升级中可参与的范围非常广泛，例如：￮

随着我国“碳达峰、碳中和”目标的提出，社会对低碳转型和绿色金融关注度显著提升，ESG投资再度成为市场关注焦点。2021年4月30日，南方基金率先发布国内公募基金首份ESG投资年报，成为南方基金持续深耕ESG领域又一重要举措。作为国内规模位居前列的资产管理机构之一，南方基金一直都是国内公募基金行业ESG投资的先行者。近年来南方基金相继成为PRI、Climate

“五一”假期间资本市场发生了一件大事儿——2021年5月1日当地时间周六美东下午1点半至5点，“股神”巴菲特领导的伯克希尔-哈撒韦公司召开了56周年的股东大会，再度刷爆全网。作为连续第二年在线上举行的股东大会，这次的会议又透露了哪些不一样的信息？

●▌南方论坛丨ESG中国对话空间：ESG投资的探索与实践▌视频丨南方基金践行ESG投资，响应“十四五”生态环境规划▌ESG投资行动在路上

上周一直在“刷屏”的公募基金一季报终于披露完毕，与此同时，FOF基金一季度的操作路径也被揭开。作为一类以公募产品为配置资产的产品，FOF产品的管理人可称为“基金专业买手”。看了N份FOF季报后，我们试图从他们的操作路径中，总结出以下三个关键词。关键词一、抗跌

文章转载自：养基情报局上证指数又回到了3400点附近，然而市场很“清淡”，市场情绪也感觉到了麻木的程度。所以从追涨杀跌逆向操作角度看，现在是不是该买点基金呢？我们细数一下历史上类似的情况吧：我们先看看上证综指这个指数，每次从较高位置跌到3400左右(与现在情况类似)，历史上大概有五次(15年有相邻的2次)：2009年7月2015年12月2008年8月2015年8月2018年2月我们回溯一下这五次情况，在当时上证综指3400点左右的位置，持有不同类型基金至今，回报如何呢？答案是：回报还可以。我们选择代表对应基金平均走势的普通股票型基金指数(代表权益类基金)与偏债混合型基金指数(代表固收+基金)来看，首先看长期走势的确表现还可以，从2004年初至今长期超额回报明显，无论是普通股票型基金指数还是偏债混合型基金指数，都有较好表现。假设，我们在上证综指下跌到3400点左右的五个历史时点分别持有股票型基金指数至今，大概收益情况如下：数据来源：Wind

那些所谓的股票专家，以年为单位进行预测，准确度尚且如此之低，更不用提个人投资者以更加短期的月、周、甚至每日来预测了。所以，放弃掉短期择时“躲坑”的幻想吧！近

积极应对气候变化、实现“2030年碳达峰、2060年碳中和”的目标，是我国实现可持续发展的内在要求，也是作为负责任大国的使命担当。面对碳达峰、碳中和的新形势，南方基金在公募基金行业率先启动碳中和行动方案，将从公司运营、信息披露、风险控制、产品研发及ESG理念推广等方面助力碳中和愿景的实现。南方基金将与北京中创碳投科技有限公司进行合作，对公司运营的碳排放进行核算，并计划实现本机构自身运营活动的碳中和（范围一、范围二）。对此，南方基金总经理、ESG领导小组组长杨小松表示：成为“值得托付的全球一流资产管理集团”是南方基金的愿景，践行社会责任是南方基金义不容辞的担当。面对碳达峰碳中和带来的挑战和机遇，南方基金将与业界共同探索适合中国公募基金的气候风险评估体系、信息披露制度等，积极研发相关的ESG公募基金产品，引导资本向低碳创新领域倾斜。具体来看，南方基金将通过以下举措助力碳中和愿景的实现。01加强碳排放管理，实现公司自身运营碳中和建立内部碳排放管理体系，按照国际通行标准对公司运营的碳排放进行核算，并从2021年起实现本机构自身运营活动的碳中和（范围一：系所有温室气体的直接排放；范围二：购买的电力、热力或蒸汽消耗产生的间接温室气体排放），成为国内首家承诺并实施碳中和的公募基金。未来随着碳管理体系的完善，碳中和目标将向范围三（公司价值链中产生的范围二未涵盖的其它间接排放，包括上游和下游排放，不是产生于该公司拥有或控制的排放源）延伸。02持续提升信息披露能力，形成信息披露长效机制南方基金将借鉴气候相关财务信息披露工作组(TCFD)所提出的披露建议，从监管要求和本公司实际情况出发，进一步完善相应的披露框架，深入研究探讨适合基金公司的披露方法，细化覆盖治理、战略、风险管理等的全方位披露指标。同时推动基金自身以及投资组合的环境相关信息的披露，推动长期可持续的负责任投资。03将气候因素纳入风险控制的考虑南方基金充分认识到碳达峰目标和碳中和愿景对公司投资组合带来的风险，建立气候风险评估机制，在投研流程中加入气候因素的影响分析，重视采用量化和系统化的方法管理气候风险，并纳入日常投资和经营决策的流程中。南方基金也将进一步细化内部风控的相关规章及手段，实现对机构自身气候风险更有效的管理。04加强研究创新，打造多层次ESG和气候投融资产品体系长期以来，南方基金按照国际化、特色化、差异化原则，全面探索和践行ESG的本土化融合。在此基础上，南方基金将抓住碳中和带来的机遇，加强ESG投资中碳减排因素的研究，积极开发相关基金产品，例如南方ESG主题基金，南方中证新能源ETF，南方中证长江保护主题ETF等。05全方面落实ESG相关工作，不断推动ESG投资融合，积极倡导ESG理念，打造行业影响力积极推动ESG投资融合工作，广泛参与PRI、气候行动100+倡议等相关组织与活动，推动更多相关方分享交流低碳转型经验。值得一提的是，南方基金作为公募基金行业先行者，高度重视社会责任的履行，不但积极开展各项环境保护及公益慈善活动，更是将ESG的核心理念及标准全面融入经营和投资管理中，并成为联合国负责任投资原则组织（PRI）和中国ESG领导者组织的理事会成员，签署气候行动100+倡议，推出ESG主题股票基金，积极促进ESG投资在国内的落地。南方基金在ESG领域的努力也得到了业内的肯定，相继荣获新浪财经“金责奖”、《财经》杂志“长青奖”和《亚洲货币Asiamoney》“中国绿色金融奖”等ESG奖项。

谈起“分红”这两个字，总是让人有种心潮澎湃的感觉。而最近，有关基金分红的几组数据也比较抢眼。1、23年累计分红32682.87亿据银河证券基金评价中心统计，1998-2020年，公募基金累计分红32682.87亿元，平均每年分红1421亿元。来源：中国银河证券基金研究中心从基金类型来看，混合基金是绝对的分红大户，分红总额达到了13096.47亿元，占比超四成；货币基金紧随其后，分红12370.76亿元，占比近38%；债券基金分红5858.82亿元，占比18%。来源：中国银河证券基金研究中心

蒋秋洁丨应帅丨张原丨郑晓曦丨萧嘉倩丨孙伟丨林乐峰丨陈乐丨李慧鹏丨李振兴丨王士聪丨龚涛丨李锦文

文章转载自《养基情报局》市场调整，持续震荡，想必“焦绿”之下大家也喝了不少“鸡汤文”……但是局长今天不走寻常路，没有鸡汤，只有干货。全文来自一位普通老基民L先生(下文简称L先生)的真实分享，供大家参考，同样是基民，他凭什么收益42%？

一季度结束，连续两年表现较好的公募基金收益翻绿。本轮下跌是为什么？还能涨回来吗？01下跌和下跌其实并不相同下跌和下跌其实并不相同，简单归类，下跌或可分为四种：I、黑天鹅导致的事件性冲击下跌是指基本面未变甚至向好，但因为短期事件性冲击而引发的下跌，例如2020年受疫情冲击而出现的下跌就是此类。这类下跌很难事前去预测，也是身在市场中的投资者必须要承受的波动。II、系统性泡沫破灭导致的下跌是指投机氛围过于狂热，引发A股整体估值变得很贵，2015年6月开始的前两轮股灾下跌行情就是典型的泡沫破灭式下跌。这类下跌是投资者必须学会防范和规避的重大投资风险。III、上涨过程中的阶段性估值回落通常发生于持续上涨的行业板块中，相关的公司或行业由于持续性上涨，积累了大批短期内渴望卖出获利了结的投资者。当短期渴望获利了结的投资者情绪占了上风，相关的公司或行业就会出现独立于市场的下跌行情。与泡沫破灭造成的下跌不同，这类下跌中相关公司或行业的预期增长逻辑没有被打破，估值回落到一定阶段之后，相关的公司或行业或将再次重拾上涨的行情。IV、基本面恶化导致的戴维斯双杀如果相关行业或公司的景气度回落，预期净利润增速出现了明确的向下拐点，市场的估值逻辑被完全打破，此时则会出现戴维斯双杀。02那么，本轮下跌属于哪一种？先抛结论：长期来看，本轮下跌或更类似于——III.上过程中的阶段性估值回落

3月25日，深圳2020年度优秀绿色金融案例展示交流会举办。大会采取现场会议与线上直播同步进行的方式，会议内容主要是对获奖团队进行颁奖，以及优秀案例展示交流及专家点评。作为国内首批加入PRI（联合国责任投资原则组织）、积极践行ESG投资理念的资产管理人之一，南方基金在各大机构中脱颖而出，喜获绿色金融先锋创新奖，成为唯一获此殊荣的公募基金公司。本次大会由中国人民银行深圳市中心支行、中国银行、保险监督管理委员会深圳监管局、中国证券监督管理委员会深圳监管局和深圳市地方金融监督管理局担任指导单位，深圳经济特区金融学会主办，旨在充分发挥深圳绿色金融先行先试作用，总结、提炼可复制推广的经验，进一步提升绿色金融支持实体经济绿色转型的能力。目前，我国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段，在这个过程中，倡导绿色发展、可持续发展的ESG投资理念，也逐渐得到国内主流投资机构的认可。而南方基金就是深耕ESG投资体系的代表机构之一。据了解，一直以来，南方基金高度重视可持续发展金融的研究与实践，自2018年加入PRI（联合国责任投资组织）以来，一直在探索与国际标准接轨，又符合本土应用的ESG投资体系，积极探索作为金融市场主要参与机构的公募基金公司应如何通过ESG投资引导资金投向更具有可持续发展潜力的主体。目前南方基金已经建立了完整的ESG业务管理架构和流程制度，以及全流程的ESG投资体系，在股票、固定收益跨资产类别的投资、研究和风险管理中都全面融入ESG因素，通过提前识别投资标的风险为持有人获取更可持续的回报。未来，南方基金将继续高度重视社会责任投资领域，从公司投研架构、风控流程、产品研发和投资者教育等多方面积极参与，全方位，立体式、高水平落实ESG投资体系，助力经济可持续发展，共同创造美好家园。

清明假期马上就要到了，很多人都已经做好了放松身心的准备。我们也准备了一份4月大事件及二季度投资纪要梳理，大家在休假时可以看看，也为节后的投资做做准备。014月财经大事前瞻国内重要时间点时间事件关注点04.05清明节假期关注清明假期线下消费和服务业的恢复力度04.06深市主板和中小板正式合并两板块合并对两板股票的流动性和估值水平是否会产生影响04.133月CPI、PPI、进出口数据1、CPI是否依旧在低位运行2、大宗商品拉升对PPI的影响3、进出口增速是否持续上升04.193月货币数据M1、M2增速、新增社会融资、贷款边际变化国外重要时间点时间事件关注点04.023月美国新增非农数据关注随着疫苗有序介种，美国非农就业数据增长情况（2月值37.9万）04.18博鳌亚洲论坛关注会议对全球疫情变化下贸易政策、货币政策的讨论04.22欧洲央行利率决策欧洲央行3月利率维持三大利率不变，将继续在紧急抗疫计划下进行净资产购买，关注再融资操作对购买力和流动性的影响04.28美联储议息会议3月美联储议息会议维持当前货币政策不变，关注补充杠杆率的减免措施到期对美国国债市场流动性的影响以上日历综合整理自国家统计局、央行、新闻报道等，仅供参考，以实际披露为准，投资需谨慎。02二季度市场展望关键词一：最坏时期已过综合目前券商发布的4月或二季度策略可以发现，许多机构认为“市场最坏的时间可能已经过去”，慢牛格局依旧成立。也因此，机构们认为，基本面超预期、景气度进一步提升的相关行业存在“丰富的投资机会”。中信证券预期，“悲观顶点已现，四月基本面将破局”。当前市场的悲观预期顶点已经出现，并且市场底部已确认，4月投资者情绪和行为将趋于平静。同时，市场形成新一轮持续上涨需要时间，基本面将替代流动性成为破局因素。而随着国内经济延续稳步复苏，上市公司一季报延续高景气，国内基本面“正面”因素将在4月不断累积。