大家好，我是牛四哥，可以叫我牛哥，或四哥！大家有什么不懂的，可以直接留言或私信和我互动，欢迎欢迎。今天和大家聊聊市场、机器人，芯片设备。文中所提个股，并非推荐，仅为学习交流。01市场指数仍旧震荡，只是震荡幅度扩大。开盘上证指数领跌，单边下行，午后一度小恐慌回踩至20日均线。而创业板因为在芯片、机器人题材活跃下，震荡幅度较小。指数稍微放大波动，亏钱效应明显上升，盘中上涨家数只有一度700来家，杀伤力不小。情绪仍在退潮中，虽有弱修复，但却不强。昨天以标题形式表达牛哥对中通老龙出关的看法：仅存6板高度的赣能股份，迎接老大哥中通出关，市场难接力。结果，中通和浙江世宝开盘预期内跌停。集合竞价期间至开盘几分钟，有翘板资金参与情绪修复，但奈何退潮期就是退潮期，两者板上封跌停的资金收盘后均超过10亿。情绪有修复在于全场仅剩的7板高标赣能股份继续高举高打，有想开启新周期的野心；另外，巨轮智能高开超预期打开盘面，也出现几个机器人跟风打首板。但是，如果明天中通和浙江世宝继续被砸跌停，那短线情绪的弱修复之后，还会降温，不排除还会引发小恐慌。赣能和机器人的高标顶多的是情绪混沌期，先锋资金的试错。当下还是处于整体偏弱的震荡行情，前几天指数深V，你的账户还能V回去，但最近却明显感到指数再V，你的账户却回不去了。显然整个市场操作难度加大。牛哥这几天跟大家反复说了，要减少短线操作！不知大家有没有管好，那只耐不住寂寞的小手？前面说过，过去两个月国内的独立行情，主要是流动性宽松带来的小水牛。市场不缺钱，但又没流入实体，剩余流动性创历史高位，才有空转资金驱动估值修复行情。但这两天，央妈连续两天公开市场操作净回笼，有小幅收水的征兆，引起部分资金的担忧。加上疫情再起，外围衰退预期加强，整个市场观望情绪又上升。指数来到这个位置还是比较尴尬，情绪退潮，指数不进则退寻支撑。对于指数上，先看回踩3322位置的可能，如果回踩3322位置后的支撑再无力冲三道关，基本这波短高预期得到再次确定，则下一个大级别的买点要延后一段时间了。除非有一个新的大型趋势板块再能打出赚钱效应，再次引爆市场，但目前来看还没什么方向能真正出来。不过，在低位阶段，且有潜力的方向，最近有走强的迹象，这是牛哥反复说了好几次了，老朋友应该都知道，咱们就跟踪着看。02机器人最近市场加大了对欧美进入衰退期的预期，表现在大宗商品上，原油和贵金属大跌。按理来说，上游原材料价格的下降，直接利好的是制造业，但资金不再进主流的车风光，反而是去了机器人板块，着实有点突兀。一来，有高标巨轮智能的带动，而下午又有新股凌云光的跟风。因为板块消息上，并没有什么特大消息，也没能和指数共振，难以确定是主线，明天估计还得分化。前面说过，特斯拉今年最重要的产品就是机器人，地位甚至高于特斯拉汽车。而在今年4月的采访中，马斯克还表示，如果未来两年内“擎天柱”能够量产，在规模效应下，其成本比汽车还要低，预计售价2.5万美元。特斯拉机器人属于短炒概念，贵在位置低，另外最重要的是宏大故事短期无法证伪，未来几年都难商业化，所以业绩就不用考虑，完全凭吹。这个板块虽然后面肯定还会有消息持续刺激，但牛哥认为这个板块容量小，大资金介入难，参与的难度极高，难成主线，大家看戏就好了。03芯片设备芯片板块前几天才被台积电遭三大客户砍单、全球五大MCU厂价格腰斩等消息带崩，今天早盘却有一些表现，主要还是集中在芯片设备上，北方华创和中微公司一度涨停。消息面上，外交部发言人赵立坚主持7月6日的例行记者会上，记者提及，美方称要求荷兰禁止向中方出口用于制造芯片的光刻机技术。其实，从整个行业来看，全球半导体周期属于下行阶段，而国内由于国产替代才有部分替代的逻辑。有机构数据，本轮半导体周期于2021年8月见顶，如今已步入下行周期，下跌周期持续时间在1年半-2年左右，预计本轮半导体下行周期触底时间在2023年上半年。何况在全球宏观经济下行压力下，消费电子需求减弱，未来晶圆厂开支不会维持每年高速增长态势。而国内由于自主可控国产替代的逻辑，本土半导体设备的业绩驱动力更多来自于市场份额的提升。另外，下半年大陆长存二期、长鑫二期等诸多晶圆厂需求增加，中芯京城项目的突破，才有国内几家半导体设备公司在手订单饱满的情况。可以看到，半导体设备环节业绩弹性大于整体行业。但极个别细分的方向就要谨慎选择了，我了解的，曾经最为紧缺的MCU（微控制单元）、PMIC（电源管理芯片）、CIS（接触式图像传感器）和驱动IC等芯片都开始降价去库存了，所以基本半导体这个方向很难有大的趋势行情，有的话，也只是增量上的车载芯片方向。今日读者专享：点击下方视频号参与直播，可与资深策略分析师Herry老师交流今日市场调整，扫码联系助理可免费体验“SVIP每日复盘”，更有限量7天SVIP会员体验名额，仅限一次（SVIP：5898元/年，黑金VIP：36888元/年）

大家好，我是牛四哥，可以叫我牛哥，或四哥！大家有什么不懂的，可以直接留言或私信和我互动，欢迎欢迎。今天和大家聊聊市场、中报业绩，调味品。01市场要说今天稳盘最大的功臣是谁，当数以茅台为首的大型白酒，整个板块一度涨超5%。早盘继续杀情绪下，大型权重一度又在关键点位发力，可谓精准。上一次在关键位置稳指数，还得是在3262点位时，同样是前一日大阴线，次日权重稳盘，随后才开展车光风新能源题材修复。但是此次，指数看上去走得强，情绪反弹修复却不佳。人气高标上，高位梯度板块集体闷杀。昨天说过，集泰股份是否是温和调整，松芝股份能否接力上位，高位下杀的成长赛道能否反包决定情绪修复的强弱。可是，集泰股份和松芝股份一大批高标开盘即跌停，长安昨日爆量后，早盘再杀。不过，所幸的是市场热钱还在良性流动，部分高位逃逸出来的资金立马往低位有修复预期的后疫情方向切，免税酒店旅游全面走强。昨天牛哥还以为券商为首的大金融经过这一段时间充分调整后，能否在明天关键点位稳一把。结果，还是得以机构最青睐的白酒消费权重来撑场面。（同花顺，涨幅居前的板块）从牛哥周一开始反复说起大消费板块以来，这个板块已经有了一定的涨幅，那么免税酒店旅游等消费是延续新能源成为主线，还只是市场进入混沌期的过渡而已呢？牛哥认为，这块酒店旅游影院体量太小了，容不了大资金，基本短期当题材炒作，持续性难说。另外，这个方向主要还是走困境反转以及政策给予的扶持预期，对于业绩或者成长想象力来说，难以和成长赛道的星辰大海堪比。就算机构介入大消费，基本还是往基本面扎实的白酒，或是渗透率比较低的免税上蹭。这里还再提一下择方向的思路，多头继续发力，离不开具有大盘子个股的板块。消费中，资金起码选择白酒作为主攻，他们的涨对于板块贡献力度比较大，而板块涨对整个指数贡献度又比较大。尽量往大型有容量的板块上去选，成不了主流，就没必要重点看，短期刺激的也顶多做一个短期套利。要给今天市场修复打个分的话，60分，勉勉强强合格而已。三大指数30分钟几乎背离，有做双头的迹象，而且今天能靠白酒权重稳指数，明天大金融不表态的话，明天市场才面临最大的考验。另外，短线情绪退潮，新周期还未开启。所以操作上的话，短线仓位肯定是只卖不买，中长线持股不动（在趋势良好的情况下，基本锚定20日均线）。02中报业绩下周进入7月，中报业绩预告会越来越密集，这两天中报中的“好学生”给出的表现有得到市场资金认可的迹象。昨天盘前披露中报业绩超预期的雪天盐业，今天接着板，两连板带着市场辨识度。接着，今日盘前天华超净公布其超预期的半年度业绩预告，一度涨超14%。截至6月30日，已经有62家上市公司披露上半年业绩预告，其中有44家公司预计上半年业绩正向增长。不排除市场的共识逐步形成，往确定性方向短炒。这里明天看业绩高标雪天盐业的持续性，是否能继续打出高度，打出市场的一致性。（并非推荐，仅为学习交流）在已发布的44家公司中，业绩涨幅上限位居前10的上市公司有6家来自锂电赛道，要再次炒业绩的话，锂电赛道肯定是重点关注的方向。产业链最上游的锂矿业绩肯定没问题，但中游锂电池和一些定价权稍弱的分支，就要注意风险了，尤其中游化工类标的，对上游没有议价权，对下游没有定价权。03调味品消费里面，除了前面说过看好的一些旅游免税酒店外，一些还处底部且弹性较大的细分，调味品也少不了。一方面，餐饮消费场景持续复苏推动调味品企业业务稳步回暖。调味品下游消费渠道主要为餐饮、家庭、工业，其中，餐饮渠道占据主导地位。根据统计，目前我国调味品消费渠道中，商务客户为主的餐饮渠道占比50%、食品加工占比约20%，家庭消费则占30%。随着商场、餐厅等企业将逐渐恢复正常经营，商务宴请、个人外食等消费场景也将回归常态，当前来看调味品需求的最低谷期已过。另外，除了消费场景的复苏以外，受益于去年提价、以及团购渠道改善，今年下半年调味品板块核心公司业绩有望具有较大弹性。去年海天、李锦记及恒顺醋业等相继提价，大多已在今年一季度完成提价，预计下半年开始，各公司来自于提价的收入增量可在报表中反映。还有投资者担心的社团渠道冲击，当下也有缓和的迹象。首先在政策上，2020年12月，国家市场监管总局发布《社区团购“九不得”新规》，有助于加强社区团购监管，有效遏制严重补贴甚至价格倒挂的现象。当然，调味品厂商自身也开始积极参与渠道变化。部分调味品如海天味业，天味食品、千禾味业，还有中炬高新等，已经走出底部结构牵引向上的形态，可以持续关注。（并非推荐，仅为学习交流）读者专享：扫码联系助理，即可体验黑金VIP会员专享权益“消费首席复盘”，更有“6月啤酒数据跟踪”及《消费行业研究框架》，仅限一次（SVIP会员与黑金VIP会员可联系对应助理）

大家好，我是牛四哥，可以叫我牛哥，或四哥！大家有什么不懂的，可以直接留言或私信和我互动，欢迎欢迎。今天和大家聊聊市场、中药、旅游免税餐饮。01市场早盘三大指数继续逼空，上证指数跳空突破3356点位，直接打开多头局面，虽然午后一度受到腾讯遭减持的利空影响有所回落，但上证指数依旧保持坚挺，拒绝回踩跳空缺口。市场直入2、3月下跌前期的箱体3356-3519位置。（同花顺，上证指数日线图）市场站稳3356，还是通过车光风新能源题材先锋轮流打出赚钱效应，随后低位的消费轮动攻击。但以券商为代表的金融权重直接回落，两连板的华鑫股份两连板高开后却开始闷杀，而前期3262稳指数最大功臣茅台也在午后回落，抹平今日涨幅。这是一个需要警惕的信号，关注券商金融权重是否对指数产生负面抑制的影响。新能源赛道也开始分化，光伏明显强于风电，而在HJT大火下，短线投机资金也开始切换的迹象，最明显的是大型的新能源整车热度有所降温，除了受华为车刺激的长安、江淮外，比亚迪、小康和宁德均翻绿。赛道大型票领先调整，这些都是类似上周三调整前的细节信号，注意关注。板块之间也出现分化，最明显的是餐饮酒店、机场航运、以及食品类的消费明显走强。这也是牛哥在周五抛出的观点。在比价效应下，如果高位成长赛道稍微降温，而消费类又有利好刺激，高位逃逸的资金，甚至踏空资金考虑的首选。除了题材赛道面临高低切，短线投机梯度也在高低切。新情绪龙集泰股份和浙江世宝在周末强监管下，预期内断板，分别止步于11连板和10连板，而资金切入中位的补涨，及低位的一进二及二进三板。但这里谨防高位断板杀跌，中位直接来A字杀对市场情绪的抑制。还是同样的观点，一旦能站稳3356，短期多头方控局，就算未来一周市场有所调整，无恙无惧。多关注市场底部牵引向上的极个别消费板块，这类在低位又具政策扶持预期的板块，仍具有一定上涨空间。02中药周末，中医药管理局提出到2025年，实现二级以上公立中医医院中医医师配置不低于本机构医师总数的60%，全部社区服务中心和乡镇卫生院设置中医馆、配置中医医师。叠加之前上海1月份提出非中医类别执业医师应当加强中医药知识与技能培训。中药这块政策鼓励的逻辑很顺畅，未来中医医生的配给增加，对行业的推动会很显著，所以看中药处方药未来的放量也是可以预期得到的，可以中长线持续跟踪。除了牛哥之前说过的兼具消费逻辑的中药外，另外中药配方颗粒也值得看。量方面，中医诊疗量双位数增长、配方颗粒销售渠道翻倍式扩容及对饮片的持续替代，带动量的增长；价方面，国标切换带来单个处方单价的大幅提升。当下，国标标切换提速，目前已累计公布或公示246个国标品种，并有望快速实现400-500个品种的国标切换（2021年4月公布160个，2021年11月公布36个，2022年5月30日公示50个）短期来看，随着配方颗粒生产企业陆续完成国标标品种的切换工作，业绩有望于Q2见底后在下半年实现快速恢复；中长期来看，头部厂商全产业链优势明显且壁垒稳固。这里主要看济川药业、华润三九，还有红日药业。说实话，目前医药这块，并非市场主线，主要还是机构资金不大认可。当下实在找不到非买不可的标的，在医疗服务、中药、CRO

大家好，我是牛四哥，可以叫我牛哥，或四哥！大家有什么不懂的，可以直接留言或私信和我互动，欢迎欢迎。今天和大家聊聊市场，机构持仓变化、锂矿。01市场市场再次大超预期，强得恍若牛市。这几天牛哥都在关注3262点位是否会有效跌破，结果昨天尾盘跳水不破，今早冲高回落亦是点到为止。从近期市场行情走势来看，无论前几个交易日的冲高回落，还是昨天指数的中阴线调整，明显给人的感觉，就是觉得很可能要调整。但是，市场不仅没有调整，还硬是上演上周五券商带队反包阳线的戏码。从2863行情以来，每有小级别回踩的幅度均不超100点，而每一个反弹几乎压制回调，走的是强势局。(同花顺；上证指数走势)按照当下市场行情的演变，指数还是按照牛哥周一复盘时候说到的：多头资金目前还是积极维护这一轮上涨的果实，通过车光风新能源题材先锋继续高举高打，直接带领板块，最后带动指数稳在3356之上。关键点在于明天市场能否强力站稳3356之上，开启多方掌控的盘面。明天的看点在哪？首先，高位投机票的持续性。然后，车光风新能源题材大型票能否稳住。最后才看各类题材能否良性轮动。高位投机票一般是各主流题材的核心，短线的高位票决定题材的高度，大型票决定题材能走多远。在中通客车老大哥被放出去来之前，市场的高度在于集泰股份和浙江世宝，主要看谁能走出来，是否能扛住引领市场开启新周期情绪。这里谨记，高位人气票只适合观赏，切莫随便参与！另外，大票题材此时不能拉跨，明天只要稳住，再配合调整充分的权重再次触碰3356问题不大。依旧那句话，当下这个位置不看空，也不绝对看多，顺着市场走，但你说要往新能源新开仓位，这个点位看着实不合适。当下盘面，大家都知道核心在汽车产业链，什么教育、元宇宙，还有医药看着涨那两天很猛，但次日就没有持续性。只有汽车产业链，从整车炒到配件，配件再炒到上游，上游炒完又是到中游。但是汽车产业链有点热过头了，实在不适合再开新仓。当下市场又再现去年9月各类锂电池细分材料的炒作玩法，现在整车细分领域又出现各种专业名词，比如热管理、轻量化、水冷板等等，又来每天一科普...02机构持仓变化稍微一下跌就有承接资金，只能说明场外踏空的资金虎视眈眈，市场一点不缺流动性。弱势反弹的特点是，大家都想再涨一点到前期密集成交区再卖，但大盘就硬是到不了，而一旦有人抢跑，就转头向下了。而像现在强势反弹下，资金在逢高减仓后，都想等回调加仓，但大盘只在盘中完成回调，其实也是想补仓的资金太多了。来看看海通给的一些数据：4月底以来机构仓位如何变化？1、公募仓位近期微降，但变化幅度并不大。该机构选取股市大跌大涨的交易日，通过观察偏股型基金净值的变化来推算仓位，测算出公募仓位在3月中开始抬升，到了6月10日开始下降。过去3年公募仓位总体变化不大，股票型基金的仓位基本在88%左右徘徊。2、私募仓位4月底开始抬升，最近略降。私募排排网数据显示，股票私募仓位4月底时64.4%，5月中旬开始明显上升，截至6月10日股票私募仓位指数为70.43%，较前周小幅下降0.56%。3、外资6月至今明显流入。今年3月陆股通北上资金大幅净流出450亿后，4月起北上资金转为流入流出紧平衡，进入6月，北上资金大幅流入，尽管前两天流出160亿，但今天再此流回120亿，整个6月净流入531亿。4、保险资金仓位4月降至18年底水平。保险仓位数据最新只更新到4月，4月险资中股票和基金仓位占比约为11.9%，为15年6月后第二低，18年12月最低点为11.7%。可以看到，公募仓位变化幅度最小，主要的增量还是来自私募、保险以及波动比较大的北向资金。截至6月10号，目前市场整体私募仓位70.43%，较4月底时的64.4%，有明显回升，不过相较去年11月的多头私募仓位84.79%，仍有比较大加仓空间。可以看到，即使后面有大波动，幅度也不会太大，因为等着想加仓的资金，还有很多。03锂矿锂矿价格还是不停涨，涨不停。pilbara第六次5000吨5.5%锂精矿拍卖完成，在按比例调整锂含量和运费后，按SC6.0CIF中国价格计算，报价约为7017美元/吨。本次锂精矿预计7月底发货。公司预计在2022年7月第二周举行下一次拍卖。去年第一次竞拍价，回顾此前几次拍卖，成交价格分别为1250美元/吨、2240美元/吨、2350美元/吨、5650美元/吨、5955美元/吨，现在第6次报7017美元/吨。看市场供需现状的话，目前锂矿价格维持在高位震荡问题不大。今天锂精矿第六次价格出来，也再一次验证了至少到10月，碳酸锂价格能在高位维持，有这个价格做支撑和下游新能源车需求，锂矿企业的业绩还可以再高看一会。这里还是看锂矿环节，主要盯着中矿资源、天齐锂业，业绩弹性更大，资金参与度更高。不过，周五天齐在港股定价，可以关注定价高低对板块的情绪影响。前面说过，快步入7月初，可以多看中报业绩线。新能源车这边，产业链最上游的锂矿业绩持续超预期，肯定是首要关注的板块，但中游锂电池和一些定价权稍弱的分支，尤其中游化工类标的，对上游没有议价权，对下游没有定价权。至于下游整车阶段，牛哥前面说过几个新车周期强、销量弹性大的公司，都还在兑现阶段。另外，环节归环节，对于华为、比亚迪汽车产业链相关的标的，可以做加分项关注。读者专享：扫码联系助理，即可体验SVIP会员专享行业深度框架课“汽配行业及公司分析”，更有限量7天SVIP会员（5898元/年）体验名额，仅限一次（SVIP会员与黑金VIP会员可联系对应助理）

大家好，我是牛四哥，可以叫我牛哥，或四哥！大家有什么不懂的，可以直接留言或私信和我互动，欢迎欢迎。今天和大家聊聊市场，华为、比亚迪产业链。01市场在昨夜外围调整下，国内市场压根不畏惧端午假期的不确定性，继续向上逼空。每有抛压，总有一批相当的承接力量接回，打得踏空资金措手不及。上证指数围绕平盘震荡，创业板指数稍强，而科创板投机情绪极强，科创指数大涨近4.7%。

自6月10日上市以来，三峡能源连涨十一个交易日，其中有七天实现了涨停，连续五天封板。股价从发行价3.18元飙涨至最高价8.79元，涨幅达202%，成为A股市场近期继东鹏特饮、润和软件之后又一只疯狂的妖股。连续五个交易日封板后，今日三峡能源终于开板。股价高开低走，开盘随即以8.79元涨停，5分钟内迅速跌至7.19元，一度上演了天地板。截止收盘，股价收7.32元，成交276.98亿元，换手率高达50.61%，市值2091.4亿元。一半的换手率，意味着有一半的股东已经套现走人，而对应的是，有将近一半的新入者成为高空接刀的悲催炮灰，仅在这一天，他们最大的账面亏损，甚至超过了18%，并且这不在少数！三峡能源一上市就遇到如此热烈的追捧，今日又遭大幅抛出。其到底是何方神圣，又在撩拨二级市场哪根敏感神经？01此“三峡”非彼“三峡”提起三峡，很多人第一时间想到的是当年被写入小学教科书的三峡大坝，从而误以为新股三峡能源是主营水电业务的。其实不然。事实上，为三峡能源贡献主要营收的是风力发电和太阳能发电。成立于1985年的三峡能源与A股诸多上市公司相比，并不年轻。它的母公司三峡集团想必更多人听说过，其旗下的长江电力与湖北能源已经先后上市，负责新能源业务的三峡能源是三峡集团旗下第三家上市公司。2020年，三峡能源的风力发电实现营业收入72.96亿元，太阳能发电业务营收为37.88亿元，水电业务及其他实现营收2.77亿元。其中，风力发电营收占比64.48%，太阳能营收占比33.47%。在营业利润方面，三峡能源的毛利率近5年来维持在34%以上的水平。2021年第一季度，三峡能源的毛利率则达到了47.09%。而扣非净利率上，三峡能源则维持在30%左右，今年第一季度实现了39%的净利率。对比能源发电行业其他上市公司，从营业收入来看，三峡能源还有些相形见绌。但在销售净利率上，三峡能源在30%—35%区间浮动的净利率，仅次于行业内市值第一的“亲哥哥”长江电力。在归母净利润的增长速度上，受供给侧改革与补贴退坡的影响，2017年—2019年，三峡能源的归母净利润同比增速明显下滑。2020年，平价开发使得成本降低，三峡能源的归母净利润同比增速开始上升。今年第一季度，公司的归母净利润同比增速达到了51.41%。可见，在能源发电行业，三峡能源与其他同行相比，在体量上是个小弟弟，但盈利能力与成长性却不弱。02当炒新遇上“碳中和”作为新能源概念股，新上市的三峡能源也正好踩中了“碳中和”政策发布的时间点。两者结合所爆发出的威力，成为其上市后持续被资本爆炒的最大动力。今年两会期间，“碳达峰”和“碳中和”被写进政府工作报告，同时列入“十四五”规划中。自年初开始，五大发电集团响应政策，先后对外发布了碳达峰的时间表。其中便包括三峡能源的母公司三峡集团。三峡集团董事长雷鸣山在接受采访时称：“三峡集团力争于2023年率先实现碳达峰，2040年实现碳中和。”目前，三峡集团的业务主力是靠水力发电的长江电力。但水电资源开发受自然条件限制较大，如果仅靠水电资源来达到碳中和的目标并不现实。未来，风力发电与光伏发电将会成为各个能源发电企业实现碳中和目标的主流方式。国信证券预计，2050年在高灵活度电网的支撑下，风电和光伏发电量占比可达到35%和32%，总和发电量从2020年的7300亿千瓦时增长到12万亿千瓦时以上。从装机容量上看，到2030年我国风电装机容量将较2020年翻3倍，达到858GW。其中，陆上风电从272GW提升至1100GW以上，海上风电从10GW提升至100GW。到2050年，预计国内陆上风电装机在2100GW左右，海上风电装机360-400GW。作为风电与光伏发电的龙头企业，三峡能源2021-2025年新增新能源装机预计在35GW左右，总装机增长到50GW左右，其中海上风电累计装机超过8GW。在“碳中和”政策利好背景下，三峡集团选择将三峡能源分拆上市，更有利于募集资金扩充产能，完成碳中和的目标。据公司招股书，此次IPO募集资金将主要用于三峡能源广东阳江阳西沙扒300兆瓦海上风电场项目等7个海上风电项目的建设。03游资的盛宴，散户的屠宰场如果说三峡能源仅靠基本面和因“碳中和”概念对其未来预期的看好，连涨了十二个交易日并且封板五天，估计没有人相信。三峡能源能够出现这样的大涨行情，更为重要的原因是，游资与机构又入场起舞了。自上市以来，三峡能源共登上龙虎榜10次。其中6月15日与6月16日有开板迹象，6月15日，大量游资和散户开始买入三峡能源。当日，买入金额最大的前5名，其买入三峡能源的金额总计达9.89个亿。而卖出金额最大的前五名都是游资机构。在买入金额最大的前5名中，出现了招商证券上海牡丹江路营业部、东方财富证券拉萨团建路的三个营业部等“臭名昭著”的超级游资交易集中营。6月16日，机构开始入局，买入金额达3.69亿元。招商证券上海牡丹江路营业部和东方财富证券在拉萨的三个营业部继续买入，各自买入金额在2亿元左右。此后，三峡能源都是开盘即封板，后面闻声而来的散户们只能望板兴叹。在接连五个涨停板后，今日三峡能源才突然开板，在瞬间上演天地板之后，又几次急剧上下波动，一直到收盘结束。至此，游资在三峡能源血赚一大笔后，终于开始形成突然套现出逃的共识。一场收割无数散户的血腥资本盛宴，开始上演。04小结A股如赌场，回顾近几年出现的妖股打新历程，几乎无一例外都是在一顿疯炒之后很快一地鸡毛。尤其是当追涨杀跌的“打板战法”成为散户普遍追捧的玩法时，越是性感概念的新股，炒作越是疯狂，但下场也往往只是“游资的盛宴，散户的屠宰场”。不可否认，在新股中的确有一些日后会成长为超级公司的好股票，但在巨大的上市新股数量规模中，这些好股票还是凤毛麟角。能打得中，或者开板后还能继续大涨的新股，概率之小，几乎为零。绝大多数的新股，逃不出过山车行情的宿命。从成功概率上来说，如果你打新不中，参与炒作次新股其实就没有必要了，因为你的赢面，会极低。对于投资，对于自己的能力圈，还是保持敬畏心为好。毕竟常在河边走，不可能不湿鞋。-

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今日国家统计局公布了5月份的消费价格数据，CPI同比上涨1.3%，其中猪肉价格下降23.8%，影响CPI约0.50个百分点；CPI环比下降0.2%，其中猪肉价格下降11.0%，影响CPI下降约0.20个百分点。在通胀上行的时候，猪价一路走低，极大程度地拉低了整体物价水平。农业农村部的数据显示，2月8日全国农产品批发市场猪肉平均价格为45.04元/公斤，6月8日价格跌至24.31元/公斤，短短4个月已接近腰斩。在消费者实现“猪肉自由”的同时，投资者正在不断远离猪肉股。从春节至今，猪肉板块的整体跌幅近17%，其中温氏股份下跌19%，新希望下跌33%，正邦科技跌22%，天邦股份跌27%。即便是行业龙头牧原股份也从92元跌到了65元左右，跌幅超过28%。不少人抄底抄在了山腰上，看衰的共识也越来越强烈。如今已经进入猪周期的下半场，还有哪些看点？01下行周期中的周期性拐点猪企的日子最近有些难过。5月份各上市企业的销售数据表明，除了价格的大幅下滑之外，销量也出现较大的波动。“猪茅”牧原股份5月销售生猪309.7万头（其中仔猪销售33.8万头），较4月的3145万头有所下降，同时商品猪价格跌至17.65元/公斤。总体上销售收入67.8亿元。温氏股份5月销售肉猪95.67万头（含毛猪和鲜品），环比增长53.71%，同比增长6.23%；毛猪销售均价18.26元/公斤，环比下降4.18%，同比增长18.23%；当月销售收入21.58亿元，环比下降5.69%，同比增长24.37%。新希望5月销售生猪69.33万头，环比下降17.26%，同比增长40.6%；商品猪销售均价

说什么科技兴国，白酒才是大A股真正的信仰。昨天是高考第一天，但最受投资者关注的竟然是上海卷的作文题目：有人说，经过时间的沉淀，事物的价值才能被人们认识；也有人认为不尽如此。你怎么看？这么好的段子，偏爱白酒的股民怎能错过免费刷存在的机会。很快，机智的股民把这个题的答案对准了A股：经过时间的沉淀，白酒的价值终于被市场认识到了，并且，酱香的价值大于浓香和清香的价值。时间越久，酱香的价值越大。当然，躺赢在白酒的股民的底气十足。自3月9日起，资金又重新开始买入白酒股，板块指数开始了一路慢跑小涨。就在5月20日号，白酒指数突破前高以后，便开始加速狂奔放飞自我。截至6月7日收盘，短短三个月，白酒板块暴涨60%，成为市场这轮反弹行情以来绝对的主线之一。这期间，复星入主的舍得酒业成为白酒股的领头羊，累计暴涨了339%。此外，水井坊、酒鬼酒的涨幅也分别高达124%、103%，金徽酒也接近翻倍，伊力特、山西汾酒涨幅均超80%，青青稞酒、迎驾贡酒涨幅均超75%，老白干酒、金种子酒也都涨了五成以上。而一线品种贵州茅台仅涨17%，五粮液涨了27%，泸州老窖涨了44%。不过，这波白酒行情与去年抱团核心龙头相比风格大变，二三线白酒股成为了“宠儿”，股价可谓是堪称火箭式发射扶摇直上。而领头羊舍得酒业翻三倍这么辣眼的涨幅，成了这波二三线白酒行情的催化剂。舍得就业之所以被炒作的这么疯狂，离不开复星集团董事长郭广昌的入主，以及靓丽的业绩，是此轮股价持续上涨的推动力。2020年12月31日，复星集团子公司豫园股份(600655)斥资45.3亿元，获得沱牌舍得集团70%的股权，间接持有舍得酒业29.95%股权。1月5日晚间，舍得酒业发布公告称，公司实际控制人由射洪市人民政府变更为郭广昌。4月29日晚，舍得酒业发布2021年一季报，公司一季度实现营业收入10.28亿元，同比增长154%；实现净利润3.02亿元，同比增长1031%。对于营业收入的增长，舍得酒业称主要是去年一季度受疫情影响，经营业绩基数较低，本期销售业务增长所致。与2019年一季度相比，2021年一季度公司营业收入增长47.38%，净利润增长了200.21%。但出来混迟早要还，信仰也有打盹的时候。对于资本市场来说，涨多了要跌，跌多了又会涨，涨涨跌跌更是市场亘古不变的规律。尤其是短期两三个月不到，累计涨幅这么多的白酒，调整的日子迟早要来。今天早上开盘，白酒板块便遭遇了里面的获利盘筹码兑现，造成板块大幅度下挫。其中，前面炒作最为凶猛的品种舍得酒业、水井坊、迎驾贡酒以及老白干酒跌停等多股跌停，口子窖、顺鑫农业以及山西汾酒等个股均大跌。直至中午收盘，也没有发现对于白酒有打压的利空消息，那么可以理解为，这是白酒板块自发的正常调整，由于前期的疯涨，导致资金兑现而发生的踩踏。之所以显得如此惨烈，是因为这波白酒行情的领涨主力军是二三线的品种，大多是游资+散户合力炒作上去的，正所谓来的快去的也快。其他诸如贵州茅台等一线机构资金偏爱龙头则涨幅明显滞后。短期来说，这是白酒这波主升浪突破行情以来的第一次分歧，属于主动调整消化获利盘的过程。如果明后天板块不展开有效修复，则短期白酒行情见顶，开启高位横盘震荡甚至转为下跌。请注意，这里说的是短期，而长期对于白酒核心龙头的信仰不会因为一次暴跌而发生改变。因为，随便改变的信仰，那还是信仰吗？当然了，这个时候更不要无脑去追甚至试图抄底，毕竟白酒的二三线品种真的涨了不少，此时再去会有高位接盘的风险。而且经过几个月的涨幅，白酒估值PE高达60倍再次回归到高位，投资性价比下降。白酒的业绩已经兑现了很多，甚至有些透支了，目前的估值并不支撑白酒股的持续上涨。不过有券商对二三线白酒的信仰也不动摇。天风证券认为，次高端白酒板块基本面持续强劲，好戏刚刚拉开大幕。一是从价格带来看，茅五泸等高端酒价格带上升至千元以上，拉动次高端主流价位带提升至300-500元，同时产生了600-800元价位带空白区间，次高端大有可为；二是从需求端来看，我国中产阶级扩容潜力大，次高端和区域龙头名酒的消费趋势将不断提升；三是从竞争格局来看，目前次高端战争进入白热化阶段，存量竞争时期，酒企渠道和营销突破成关键。-

近期周黑鸭受到广泛关注，机构集体扎堆唱好。过去一周股价涨逾13%。若拉长时间线，年初以来周黑鸭涨幅近36%，去年6月以来涨幅逾189%。（数据来源：wind）从消息面上，周黑鸭管理层于今年6月2举办投资者简报会透露，公司计划每年将开设800-1000家，并有信心在2023年达到4000至5000家线下门店。另一方面，社区门店、热炖食品或配菜产品长远的看，会成为另一个增长驱动力。这已不是周黑鸭第一次提出要积极拓展门店，早在2019年公司宣布启动特许经营业务，公司新在商业模式就被外界广泛关注。2020年年中公司升级了“直营+特许经营”的商业模式，正式推出单店特许模式，全面开放特许经营模式。受此影响，公司特许经营门店建设加速，截至2020年底，公司门店总数1755家，特许经营598家，占比34%。去年公司特许业务贡献营收达到1.4亿元，下半年贡献1.24亿元。与此同时，公司积极拓展线上销售和新零售社区团购渠道，去年公司电商业务同比增长28.5%。基于此，市场多个机构未来随着周黑鸭特许经营店开店加速，市场渗透率提升将推动公司业绩重返增长。这也是为何去年周黑鸭营收和净利润分别同比下降27%和60%，但公司股价自去年中以来保持增长的重要影响因素。那么，周黑鸭是否能够就此翻身？它接下来的发展有什么看点呢？01盈利表现从老大到垫底周黑鸭所处行业为食品饮料卤制品，根据Frost&Sullivan统计，2020年中国休闲卤制品市场规模将达到1235亿元左右，2015-2020年年复合增长率为18.8%，保持快速增长。（卤制品市场规模及增速，数据来源：兴业证券）当前卤制品行业整体竞争分散，集中度低。按收入规模计算，2020年休闲卤制品前三大企业绝味食品、煌上煌和周黑鸭市场份额分别为4.3%、1.9%和1.7%。过去三大卤制品龙头的规模增长主要受益于企业门店的全国化扩张。截至2020年，绝味食品门店最多，达到12399个。煌上煌门店数位列第二，达到4627个。周黑鸭门店扩展最慢，仅为1755个（包含598家加盟店）。并且从门店覆盖范围上看，周黑鸭覆盖率最低。（数据来源：公司公告）从企业经营规模来看（按可比口径），2013-2020年煌上煌、绝味食品和周黑鸭收入规模年复合增长率分别为15.4%、12.8%和7.6%。受益于成立以来，门店数增长，绝味食品和煌上煌销售规模整体保持提升，并且绝味食品凭借其门店规模优势，收入规模常年保持在行业第一。相反，周黑鸭销售规模在2017年取得最大值后，规模呈现收缩趋势。主要原因是公司自2018年后加速自营门店扩张，2018年公司新增门店261家至1288家，但由于选址不谨慎以及行业竞争加剧，公司新增门店收入并不理想，此后2019-2020年公司自营门店开店更加谨慎，并加速淘汰自营亏损门店，增加特许经营店。（数据来源：choice）此外，去年疫情期间，煌上煌、绝味食品和周黑鸭收入分别同比增长15%、2%和-27%。三家企业中仅周黑鸭收入规模实现大规模下滑，主要原因是周黑鸭经营大本营在湖北武汉，是去年疫情的重灾区，公司去年上半年受到影响较大。从企业净利润来看（按可比口径），2013-2020年煌上煌、绝味食品和周黑鸭的净利润年复合增长率分别为12.9%、24.2%和-7.6%。（数据来源：choice）与其他两家不同，周黑鸭在2017年净利润达到最大值后反降，与其收入增长一致。公司2017年持续投入的直营店收入不如预期，而高增的运营成本压低了公司的盈利水平。（数据来源：choice）此外，去年煌上煌、绝味食品和周黑鸭净利润分别同比增长26%、-12%和-60%。三家企业中仅煌上煌净利润实现增长，主要是去年煌上煌费用支出减少。同期周黑鸭净利润也被煌上煌超过，从2017年在三家企业中的排名第一变成如今的倒数第一。02周黑鸭输在哪里？可以看出，过去八年绝味鸭脖和煌上煌业绩保持增长，仅周黑鸭营收和净利润出现反差，业绩持续收缩，周黑鸭与它们的差距在哪里呢？第一，直营模式之殇。周黑鸭成立之初就坚持自营的经营模式，这种模式虽然更有利与公司的产品质量管理，让公司拥有较高的毛利率，但会导致周黑鸭单店投入成本增加，区域设店试错成本高，渠道下沉难度大。一旦出错，将大幅压低公司净利率。（数据来源：choice）而对于加盟店模式，店面的选择一般由加盟商决定，并且公司只收取一定的加盟费用，其他单店的运营成本全部转嫁给运营商，并且由于店面是由加盟商自己选择自己经营，这样不仅降低店面的试错成本，并且也提高了店面经营主体的积极性，虽然发展加盟店的电商只作为批发商和品牌授权商，但公司这种轻资产的运营模式，更有利于渠道下沉。这也是为何绝味食品覆盖门店全国，并且现有门店约是7倍。（数据来源：国盛证券）第二，产品定位高端化导致受众少。公司的产品采用map包装，虽然相对散装产品，公司产品卫生程度提高，定价能力也相对较高。不过，高定价的同时，公司产品的消费人群也相对减少。相较于散装的大众化消费，公司产品消费群体相对倾向于白领人群，这也导致了公司渠道难以向低线城市下沉。第三，产能分布局限销售半径。绝味食品在全国范围内共有21家工厂（含2家在建），实现了全国化的生产基地布局，每个生产基地均能够很好的辐射到各区域市场。煌上煌目前在全国拥有6个已投入运营的生产基地，其中江西、广东、福建、辽宁、广西、河南各有1个，还有2个生产基地在建，分别位于陕西和重庆，并计划今明年筹建浙江、山东、京津冀生产基地。然而，相对于前两家，周黑鸭产能呈现区域性分布的特征，在全国仅有4个已投入运营的生产基地，分别在华北（河北）、华中（湖北）、华南（广东）和华东（江苏）地区各建有1个，另外华西（四川）还有1个生产基地正在规划中，预计于2022年投产。（数据来源：德邦证券）03重新出发，困难重重目前，在新管理层的加持下，公司对症下药，经营策略做出一定改善。第一，针对经营模式的不足，公司加强了加盟店的建设。据估计，2020年公司总店数达到1755家，其中直营店数1257家，当前公司直营店数低于2018年的1288家。同时，公司特许加盟店数在2020年规模快速增长，新增超500家。此外，公司积极拓展线上经营模式以及新零售社区团购的方式，2020年公司线上收入同比增长同比增长28.5%。第二，针对公司产品定位。目前公司研发新的产品，包括新口味－藤椒系列产品；引流产品－真香鸭排和素菜系列，现均获得市场好评。不过，相比绝味食品，公司产能分布集中度高，覆盖区域低，运输成本将限制公司市场开拓半径；同时公司针对人群局限于白领，产品不具备规模优势导致成本相对较高，未来公司还有很长的路要走。总而言之，当前公司动态PE达到146倍，同期绝味食品和煌上煌仅为58倍和33倍。市场给了公司较高的估值，可见市场对公司加快加盟渠道扩张的肯定和看好。但是公司面临的挑战仍然很大，或许提高特许门店比例仅仅是改革的开始。-

昨天，围绕AMC这只股票发生的戏码，比这家影院正在上映的好莱坞大片还好看。昨夜，AMC院线一度暴涨126%，数次初次熔断，截至收盘涨幅仍高达95.5%；3B家居大涨超62%，高斯电子大涨超68%，黑莓涨超31%，Express涨38%，游戏驿站涨幅亦超过13%。WSB概念股的再次振作，意味着年初那场惊世骇俗的散户逼空大战偃旗息鼓后，时隔数月，美国散户们卷土重来。只不过这一次，舞台最中央的主角从游戏驿站换成了AMC。昨日大涨后，AMC的市值已突破300亿美元，超过游戏驿站。当天以近400亿美元的交易量排名美股第一，足足是第二名特斯拉的三倍。大洋彼岸的我们一觉醒来，只看到令人目瞪口呆的涨幅。但在我们看不到的地方，散户摇旗呐喊，空头手忙脚乱，还有多头浑水摸鱼快进快出。这场惊心动魄的多方混战，丝毫不亚于年初那场世纪变革。01风乍起，吹皱一池春水关于这场大战的开端，有人说，是因为一桶爆米花。周三，AMC首席执行官亚当·阿隆在声明中表示，“借助AMC

Webinard多功能，给活动组织者提供综合解决方案，允许他们在平台上举行交互式的收费线上活动。同时Zoom还计划通过拓展联络中心（contact

“全面三孩”来了，没有人感到意外，因为它既在情理之中也在意料之中。今年开始，关于人口问题的讨论似乎就没消停过。从七普数据到鸡娃、躺平，很多社会议题归根结底都要落脚在生小孩儿这件事上。而在一次次的大规模讨论中，“真理”越辩越明。人们逐渐得出、发现或认可了这样一个观点：只要我不生小孩，便可以解决几乎一切烦恼。甚而至于不谈恋爱，那烦恼就更少了。在这样的社会氛围下，全面放开三孩真的会有用吗？01三孩救不了出生率1999年春晚，赵本山和宋丹丹联袂奉献了小品史上最为经典的演出之一——《昨天、今天、明天》。时至今日，它已经成为大多数中国人的共同记忆，相信有不少人都能对里面的每句台词刻烟吸肺。其中，我对白云大妈讲的一个故事很感兴趣。话说，当年白云大妈一个人放整个生产队的羊，就是想织件毛衣送给情人做礼物，怎么就被抓住还开了批斗大会？还是黑土大叔说了实话：她心眼儿太实，你说当时放了五十只羊，你薅羊毛偏可一个薅，薅得这家伙跟葛优似的谁看不出来呀？全面放开三孩这个事儿，说实话，跟可着一只羊薅毛的行为其实差不多。被薅的，还是上次响应全面二孩的那批人。道理很简单，生不起的一胎都不想生，生得起的还得从生二胎那批人里找。至于效果如何，老实说并不太理想。2016年我国正式全面放开二胎，著名人口学家翟振武发表论文称，全面放开二孩后，中国的总和生育率将达到4.5，每年出生人口峰值将达到4995万。但2017年中国的出生人口只有1723万人，比卫计委的最低预测少了250多万人，甚至低于2016年的出生人数。并且此后数年均低于官方预测，新生儿数量逐年下降。七普数据显示，2017年到2020年，我国新生儿从1723万降至1200万。虽然1200万的出生人口仍旧不算少，但已经创下有数据统计以来的历史新低。最严重的问题是，七普数据显示，二孩在新生人口的占比由2013年的30%上升到2017年的50%左右，2019年甚至达到57%。二孩占比越来越大，说明一孩占比越来越小。可想而知，若非有二孩们撑着，我国新生人口数量将下降得更为迅猛。但即便有二孩，3年30%的降幅毕竟也成了摆在眼前的现实。数据这么一摆，情况就一目了然了：不论二孩三孩，都是缓解人口问题的权宜之计，一孩生育率持续降低，才是亟待解决的主要矛盾。这一点，政府当然很明白。因此在昨天的“三孩”政策配套支持措施中，排在第一的就是“要将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑”。具体做法是“加强适婚青年婚恋观、家庭观教育引导”，“对婚嫁陋习、天价彩礼等不良社会风气进行治理”。这明显是应对年轻人不愿意结婚或者生孩子的措施。但是，此举虽然抓到了主要矛盾，却忽略了矛盾的主要方面。说到底，青年们不肯结婚生孩子，绝不是婚恋观或者家庭观不到位，大多数也不是被天价彩礼逼退了这个念头。换句话说，丈母娘不收你彩礼，你就敢结婚生孩子啦？不敢吧，很难的啦。02缓慢受槌的年轻人在思考年轻人为何不愿意生孩子这个问题时，我不禁想到了《黄金时代》里那个著名的给牛去势的片段。王小波写到，“对于格外生性者，须采取槌骟术，也就是割开阴囊，掏出睾丸，一木槌砸个稀烂。从此后手术者只知道吃草干活，别的什么都不知道，连杀都不用捆。”结婚生子、传宗接代，从传统文化来说，本来是天性使然，应当是人最自然的行为。二十多岁的年轻人正处在人生的黄金时代，难道不该朝气蓬勃，如同初升的太阳一般充满希望？但别说其它更大的梦想或愿景了，从数据来看，2016到2019年，全国结婚登记的数据从1143万对降至947万对，降幅为17%；同一时间段内的初婚登记降幅为27%。古人讲修身、齐家、治国、平天下。从结婚率和一孩出生率来看，恐怕一部分人眼下连最世俗最基础的欲望都成了一种遥不可及的奢望。是什么给了年轻人一记重槌？是丈母娘和那几十万彩礼吗？恐怕不是，一切能商量的问题都不叫问题。丈母娘恐怕是最好解决的一部分，余下的房价、医疗、教育、资本家，有一个算一个，都不是好捏的柿子。想结婚生子，我们一步一步来，首先得谈恋爱。这第一步冲突就出来了，对象不可能从天上掉下来，谈恋爱也需要时间。但就目前的情况来说，996基本是常态，好一点的大小周，按时下班和双休基本成了犀牛一样珍贵的东西。假如，假如你真就百忙之中抽空找到了真爱，或者幸运地把那段美好的校园爱情坚持到了最后。那就要考虑到更现实的彩礼、房子、车子和小孩儿的教育问题。我们把不必要的彩礼和车子去掉，至少房子是必要的，也是大部分女方家庭要求的最低条件。中国人讲究安居乐业，没有人愿意自己的女儿跟着丈夫在大城市里漂泊，像是现代的流浪汉。再假如，你掏空好多个钱包终于买到了学区房，小孩儿出生、长大、顺利入学。新的循环又开始了，你必须亲手送给他一个自己曾经历过的被鸡的童年。明明不堪回首，但必须要做，因为竞争对手没闲着。过五关斩六将，每一关都千难万险。无论倒在哪一步，都是年轻人不结婚不生孩子的理由。当然，富人没有这些烦恼，大部分过程他们都可以花钱解决。二胎也好三胎也好，想生的话随意生。穷人也没有这些烦恼。七普数据显示，2020年和2010年相比，全国人口增长最快的是西藏，增加21.5%，人数是64.59万。省内而言，四川最落后地区之一的凉山，绝对人口增量排在了全省第二位，10年增加了325550人；甘肃也是，2020年才刚摆脱绝对贫困的临夏市增加了16.31万人，仅次于兰州。所以，不敢生也不想生的，恰恰是上不去也下不来的中间这部分人。他们对自己的生活水平有要求，对后代的生活水平也有相当的期望。他们是生产和消费的主力军，大部分受过良好教育，所以能预见到这些痛苦的过程。所以他们选择在最初阶段就停下，试着过另一种人生。想解决人口问题，必须对这部分人下手。03把未来交给时间1982年，中国将计划生育定为基本国策。《中华人民共和国宪法》第25条规定：“国家推行计划生育，使人口的增长同经济和社会发展计划相适应。”第49条还规定：“夫妻双方有实行计划生育的义务。”而《婚姻法》则将计划生育作为一个基本原则确立在总则之中。从此，一胎政策伴随中国30多年，经历了整个改革开放，一直到2016年正式放开二胎。对计划生育，我们不能简单粗暴地说它是对还是错，因为自20世纪80年代以来的30多年，中国由于计划生育累计少生了4亿多人，大大减轻了人口过快增长对资源环境带来的压力。中国经济总量跃居世界第二位，计划生育功不可没。说明这项国策在当时是实实在在的需要。但目前劳动力红利衰退、育龄人口少、出生率低、养老金缺口等经济和社会问题也摆在眼前，这是我们这代人需要去解决的，不能把问题留给后人。所以现在国家开始调整政策，从鼓励少生到鼓励多生不是一时兴起，必然经过了长时间的调查和论证。而且，昨天的新闻当中有一个细节：最高领导人是在场的。这表明，放开三胎是最高领导人推动实施的，它是一个长期战略。不要忘记，中国体制最大的优势是什么。是执行力，并且是长期的执行力。如果国家想做一件事，哪怕这件事要花很长时间，要动用很多资源，都是有能力去实施的。拿计划生育来说，30多年间，出现的问题多如牛毛。对全社会的冲击、对传统文化的颠覆都是空前的。但这项政策能始终如一，从历届领导人贯彻到基层干部，社会资源、思想宣传等各项配套措施多管齐下，成功做到了少生“4亿人”。说回人口问题，针对年轻人的生育焦虑，国家已经在多方面进行了部署。拿医疗和教育来说，两票制、集中采购、医保和商业保险的全面覆盖、新型农村合作医疗、限制盈利型教育机构的盲目扩张，等等，都是为了切实减轻居民的刚性开销，直接或者间接降低生育成本。更重要的，还有坚持房住不炒的政策导向。不断加码的房地产调控措施，控制整体房价上涨的趋势，目的是一样的。当然，我们必须承认，鼓励生育是一个系统性的大工程，其中涉及到庞大的资源、民生、宣传、文化等等。要将压制育龄家庭、育龄妇女生育的因素一个个解决，需要时间。04结语其实，生育率下降，某种程度上也是社会进步的象征。比如欧美发达国家，和幸福指数最高的北欧国家，生育率都很低。不过，中国是全世界人口最多的国家，所以人口问题更复杂。它和经济发展中的生产、消费环节紧密联系在一起，是中国长期保持10%以上GDP增速的关键。但当社会发展到一定程度时，社会发展需要从以效率为主，转向靠效率与公平双轮驱动，甚至以公平为主。因为有公平才有消费能力，才能释放生产能力。所以，目前的社会问题让一切未能尽如人意，主要还是社会发展不足导致的。但我们还是应该怀有信心，毕竟这个国家建立才不到72年。再给它一点时间，或许10年后再回头看，高房价、教育成本和医疗成本问题，都会有很多的改观。那时候生或者不生，会是更自由和轻松的选择。——

那一天，华尔街空头们又想起了被迫平仓、爆仓的恐惧，和被散户们支配的屈辱。时隔数月，美国散户卷土重来，一度偃旗息鼓的WSB概念股再次振作了起来。只不过曾经的带头大哥游戏驿站退居二线，这次散户们追捧的对象是上次大战中的二号种子选手AMC院线。周四，AMC盘中一度上涨超50%，创2017年5月以来新高，股价一度逼近30美元，总市值首次突破100亿美元。年初迄今，AMC累计涨幅扩大至超过1200%。这已经是该股连续四个交易日上涨，一周内涨了120%。而游戏驿站虽然是连续5日上涨，但累计涨幅只有50%。有趣的是，四天前，正好万达集团宣布全部退出AMC公司董事会。两者之间难道有什么联系？01明日黄花惨遭抛弃万达清空AMC股权，本身并不意味着利好，因为这实在是无奈之举。5月13日至5月18日，万达5次减持AMC院线共计3044.64万股，交易价格在14-15美元之间。减持后，万达在AMC的持股比例已降至0.002%。23日的一纸通告，给万达和AMC长达9年的跨国联姻画上了一个句号。通告称，根据万达集团“聚焦国内”的发展战略，万达集团从2018年开始逐步退出AMC公司控股权。截止2021年5月，万达集团全部退出了AMC公司董事会，累计收回14.76亿美元。累计回笼资金的14.76亿美元，相较于万达7亿元的投入赚了一倍有余。从赚钱角度讲，这场生意做得不算亏。但跟AMC分手后，万达在海外的业务仅剩传奇影业。并且在“聚焦国内”的发展战略下，万达后续是否会继续清空这根“独苗”还不好说。至此，万达的海外业务几乎全盘破产。当然这个不尽如人意的结果不应该完全怪罪于2020年的疫情，事实上，疫情只是加快了这一进程。AMC是美国也是世界最大的连锁院线，在美国共有620家影院和7967块荧幕，在欧洲有358家影院和2866块荧幕。重资产、高投入的经营模式在电影行业高景气时期当然会有不错的回报，但一旦行业增速下滑，会立即遭到大规模的反噬。资料显示，自2017年起，AMC公司由盈转亏。2017年至2019年，AMC营业收入分别为50.8亿美元、54.6亿美元、54.7亿美元，同比分别增长57%、7.5%和0.2%；归母净利润分别为亏损4.87亿美元、1.1亿美元和亏损1.5亿美元，同比增幅分别为-536.3%、122.6%和-235.42%。当然不只是AMC，电影院线的江河日下是北美电影行业的大趋势。从2011年到2020年这十年间，北美电影票房收入分成了很明显的两个阶段。前5年，票房收入从102亿美元增至111亿美元。除了2014年外，其余几年都是逐年增加。但从2016到2019年的票房收入则分别是114、111、119，114亿美元。除了2018年灵光一现之外，其余几年几乎原地踏步。占全球票房比重更是从2011年的31%，降到2017年的27%。而且不要忘了，这十年间，电影票是越来越贵的。数据表明，愿意走进电影院的美国观众，的确越来越少。更别提去年的疫情，对院线更是雪上加霜。2020年，AMC公司净亏损45.9亿美元，创下成立以来最高亏损额。到了2021年一季度，AMC公司的亏损规模虽然有所收窄，但净亏损仍达到了5.67亿美元。问题来了，一方面行业日薄西山，另一方面AMC本身连年亏损。基本面问题如此之大的一家公司，是怎么从2021年初的2美元涨到快30美元的？02散户发威，空头束手按照正常的思路，基本面出现问题的公司，我非但不会买，还会加杠杆做空它。这也是华尔街基金经理们的思路，但坏就坏在空头们低估了散户们联合起来的力量。这次AMC的大涨，仍然是年初WSB概念热潮的延续。周四，AMC成为在Reddit种WSB论坛被提及和讨论数最多的股票。原因是上周论坛内疯传GME与AMC被做空的消息，散户们因此再次集结，向空头们吹响了新一轮讨伐的号角。S3

一款主打玻尿酸概念的饮用水“水肌泉“将其背后的医美巨头华熙生物推上风口浪尖。一瓶420ml,

昨晚，*ST鹏起、*ST富控、*ST信威、*ST欧浦四家上市公司同时宣告退市，其中*ST信威没有退市整理期，6月1日直接摘牌，一时间超24万股民遭波及，实属史上罕见。除了这4只股票，2021年以来，A股已有10家公司退市，包括ST航通、ST秋林、ST工新、营口港等。与去年一整年就退了20家上市公司相比，今年前五个月的退市公司数量就已经14家了，如此可见，监管层对上市公司的审查和退市都愈发严格。未来，退市真的要常态化了？01一夜退了四家先来看看这四家公司都怎么了。这四只股票中，最著名的是曾经千亿市值的信威集团。它于2003年7月在上交所上市，2014年7月，公司向北京信威发行股份购买资产，构成借壳上市，此后股票简称变更为“信威集团”。信威股份此前分别是上证180、上证50、沪深300、中证100四大指数成份股，和两大战略新兴产业成份股，作为横跨沪深A股的最重要的六大指数成份股和重要风向标，信威集团的退市令人唏嘘。曾经，信威集团披露涉及过的业务十分广泛，被券商称之为“人中龙凤”，包括了开挖人造运河、发射人造卫星、建设海港、收购境外上市公司等诸多超级业务。然而从信威的财报可知，公司不过是个“故事大王”。借壳上市后，公司净利润下滑明显，2017年起更是连年亏损。2016年年底，《信威集团惊天局：隐匿巨额债务，神秘人套现离场》一文揭露了公司财务造假，当天午后信威集团股价瞬间闪崩、跌停。随后公司的股票、债券均紧急停牌，而这一停竟是930天之久。2019年7月12日复盘后，15万股东便被迫直面43个一字跌停，平均每位股东亏损金额超22万元。而部分股东依然选择坚守截至2021年3月31日，公司总股本为29.24亿股，股东总户数仍有12万户之多。2015年牛市期间，公司最高估价达到67元每股，市值一度达到2000亿元。现如今，公司股价1元出头，如今市值仅40亿元，甚至连退市整理期都没有，6月1日直接摘牌。其次是*ST鹏起股票终止上市。*ST鹏起是一家控股型上市公司，其主营业务在下属子公司开展，包括军工业务、环保业务。其中，洛阳鹏起、宝通天宇主营军工业务，丰越环保主营环保业务。然而，公司的经营管理却是异常混乱，去年，*ST鹏起发公告称，公司前董事长在未履行公司内部审批程序的情况下，刻制公司多枚公章；今年年初，公司实控人又因涉嫌内幕交易犯罪被逮捕。此外，公司这两年的财务状况也是异常糟糕，持续亏损。股价方面，*ST鹏起股价自2015年高点已跌去超95%，市值蒸发295亿元，自去年6月23日起连续停牌，股东户数方面，有近五万户。再来，是*ST富控。*ST富控的主要业务是网络游戏产品的研发和运营，主要包括交互式休闲娱乐游戏软件的开发及游戏产品的运营。此前资本运作频繁，股价一度从7.09元/股推高至38.94元/股，涨幅近4.5倍，市值最高超过223亿元，如今仅剩下4.7亿元，蒸发了200多亿。去年8月，*ST富控披露了2019年年报。为了规避退市，公司违反会计准则，操纵财务报表，强行将净资产从-36亿元转为7.63亿元，差额超过40亿元。实际上，如果不操纵净资产转正的话，*ST富控将触发“连续两年净资产为负”的暂停上市指标，因此，逃避暂停上市的意图昭然若揭。截至最新数据，*ST富控市值仅为4.7亿，股价为0.82元/股，股东户数有3.2万。最后是深市的*ST欧浦。欧浦智网成立于2005年，2014年1月27日登陆深圳中小板，是一家集实体物流和电子商务为一体的大型第三方钢铁物流企业。靠着高大上的概念和“在第三方钢铁物流行业的领先地位”，欧浦智网股票一度备受追捧，2015年的巅峰时期甚至被捧上125.55元/股的高价，市值高达178亿元。然而2018年，公司业绩却大变脸，从盈利变为亏损超40亿。2019年4月30日，公司内部控制报告中直指*ST欧浦存在内部控制重大缺陷，包括管理层舞弊、凌驾于控制之上导致内部控制失效。公司原董事长陈礼豪擅自签订数份担保合同，致使公司涉诉且金额巨大。目前公司市值仅为8.13亿元，相比历史最高市值暴跌95%以上。目前股东人数仍有3.58万户，人均流通股持股2.9万股。需要注意的是，如今是A股退市新规时的交接时期，对于退市新规生效实施前已经被暂停上市的公司适用旧规。这次的三家公司在退市新规发布前就已被暂停上市，因此退市指标和程序都适用了旧规。02垃圾股猖狂时代告终今年是退市新规执行的首个会计年度，虽然这次的三家司适用旧规，但就新规的执行效果来看，A股上市公司“进多出少”的格局正在发生改变，退市难题已被逐渐化解。2020年12月，沪深两市分别就退市规则发布了征求意见稿，在退市标准、程序上进行了具体优化。不仅新增了多个退市指标，也进一步细化了重大缺陷的具体标准，明确了退市判定标准，取消暂停上市和恢复上市，同时进一步缩短退市流程，将风险警示股票和退市整理期股票纳入风险警示板交易等等。而改革完成后，创业、中小等板主要退市指标、退市流程等安排上也基本保持了一致。据不完全统计，今年以来，新增了66家ST公司。其中有40家沪市上市公司及26家深市上市公司。与此前五年相比，2017-2020年分别新增ST公司为50家、47家、77家及95家。可见，新规以来，面临退市风险的公司数量明显增加。一直以来，我国上市公司的退市数量都较少，2011-2020的十年来，我国退市公司数量分别为1、4、7、3、10、2、5、6、12、20家。从数据可看出，2018年以前，我国退市原因75%以上都是吸收合并的原因退市，真正由于公司基本面出问题而退市的公司只占一小部分。而2018年11月16日，沪深交易所重大违法退市新规发布，深圳交易所宣布对*ST长生启动“强制退市”机制，长生生物成为重大违法违规退市首例。此后，退市公司数量明显增加，并日趋严格和法制化。因此，2019年起，我国退市数量和退市原因也明显有了很大的飞跃，流程也更加标准化。与我国新增上市公司相比，目前我国资本市场确实属于“进多退少”的状态，尤其是注册制和科创板开放之后，我国每年新增上市公司大幅增加。2020年我国新上市公司达396家，2015-2019年，新增上市公司分比为222、227、438、105、203家。而新增上市公司的不断增多也体现了整个股票市场服务实体经济能力提升、资本市场的不断成熟健康以及实体企业和资本市场互动能量层级的不断加强。因此，与我国繁荣的新增上市公司相比，我国退市制度的严格和常态化也成了众望所归。公开数据显示，近十年德交所、纽交所、纳斯达克的退市比例为6%，澳大利亚、瑞士、印度为2.2%，中国内地沪深证券市场只有0.29%。而这样的退市情况，明显威胁着资本市场的健康发展。目前，市场上仍有很多“问题公司”，如缺乏主营业务甚至内控失效的“壳”公司、长期亏损的“僵尸公司”、市值管理的妖股等等，使判断能力差的投资者成为了无辜的“韭菜”。此外，进多退少也造成了大量公司抢占上市的稀缺机会，使真正的好公司耗费大量时间排队，缺少资金的发掘。而已经上市的公司出于对圈钱的贪婪，通过粉饰财报、资本运作等方式躲过退市标准，赖在A股不走，这些不仅严重威胁资本市场的发展，更催生了大量违规、腐败等金融乱象，对各行各业都有极大危害。而昨夜一晚退市四家公司的史上罕见情况，也在向市场宣告，随着我国退市新规的执行，此前“钻空子”的机会已彻底消失，未来退市将变得普通化、日常化。03结语“一个有进有出的市场生态环境，才能体现其高效运转的特征”。从目前退市公司的情况和数量上看，我国监管层对常态化退市机制的推动和严格执行退市新规的政策决心显露无疑，维护资本市场的健康运行和保障价值发现渠道通畅也必须要“有进有出”。至于那些“壳”公司，和圈钱上市的垃圾妖股，最终都将被彻底赶出资本市场的舞台。——

今天的白酒股延续强势表现，茅台股价一度站上2200元大关，截止收盘涨至6%，报2194.5元/股，成交额146.4亿元，最新总市值重回2.7万亿元，达27567亿元。此外，五粮液亦大涨近6%，泸州老窖领涨7.3%，山西汾酒、洋河股份、古井贡酒等多股跟涨。数据来源：同花顺年初，中证白酒指数从20000以上的高点快速跌至3月9日的14000点附近。然而自3月中旬以来，A股白酒指数累计涨幅达到近50%。一度被市场“抛弃”的白酒行情终于回来了？01超跌反弹还是价值回归？板块虽然整体反弹，但内部却出现了结构化行情。今天茅台和五粮液大涨以前，两只股票近60日分别下跌10.9%和4.2%左右。舍得酒业、水井坊、酒鬼酒的60日涨幅则分别为140%、57%和53%。然而今天茅台的强势大涨，表面A股核心资产再次得到资金的认可。原因一方面在于高增速品种基本面稳固，另一方面也是超跌反弹的结果。业绩方面，二季度为白酒消费淡季，但5月以来，多家酒企开始扎堆涨价。飞茅整箱批价稳定在3250元，五粮液批价上涨至985元，国窖批价上涨至920元。酒鬼酒、泸州老窖零售价分别上调25元、20元/瓶。控量提价前提下，二季度白酒价格端向好逻辑，使白酒板块第二季度业绩仍有望迎来高增，为板块估值提供较为坚实的支撑，因此淡季不淡。另一方面，经过年初至三月份的估值修复，白酒龙头股去年机构抱团行情导致的估值过高已得到消化。白酒股是否见底，看聪明钱的反应就知道了。近日，北上资金持续加仓白酒，也成为板块大涨的动力。上周，白酒股被北上资金净买入超30亿元，五粮液、贵州茅台、泸州老窖、酒鬼酒、山西汾酒等净买入额居前。其中，贵州茅台和五粮液均获净买入超过13亿元。最近，去年受到资金轮番爆炒，导致由于估值过高年后纷纷下跌的白酒、医药、新能源板块纷纷反弹。一方面是印度、台湾、马来西亚等地又一波疫情反复，相关医药股再次因疫情受益；另一方面，中小股频繁爆雷也有助于市场情绪再次偏向基本面稳固的核心资产。但是，市场也有观点认为在流动性收紧的预期下，机构抱团股的行情已经接近尾声，最近的反弹只是短期的超跌反弹。长期来看，目前的估值水平并未来到具有性价比的阶段。02高端白酒还是次高端？得益于高端品种的价格拉动，次高端主力流通产品批价也处于小幅上行通道。强势次高端品牌如汾酒、剑南春、洋河梦之蓝、舍得等均有良好表现。由于二三线白酒业绩弹性大于高端白酒，并且相对而言估值上有一定优势，因此从市场表现来讲，舍得、酒鬼酒等二三线白酒股整体的市场表现要好于贵州茅台等头部酒企。如果说昨天是二线白酒带领着白酒指数窜升，那今天的带头大哥则换成了茅台领衔的一线白酒。从21年Q1的业绩来看，茅台的整体表现并不出色，体现在利润增速低于收入增速。2021年第一季度，贵州茅台实现营业总收入280.65亿元，同比增长10.9%；净利润139.54亿元，同比增长6.57%。产生这一结果主要是由于消费税等的增加，但长期来看影响有限。除了提价外，茅台还计划扩大产能，10月份投产车间建设完成后，基酒年产能将达到5.6万吨规模。5月20日，贵州省仁怀市人民政府发布其2030年远景目标纲要，表示将全力支持茅台集团继续做大做强，到2025年，茅台集团营业收入达到2000亿元。另外，虽然二季度夏季到来，白酒来到淡季。但端午佳节临近，传统节日仍有助于拉动市场端需求。此外，随着直销渠道占比增加，拆箱销售的推行也会抬高茅台的批发价格。白酒板块的成长能力让市场惊叹，中证白酒指数的前十大权重股ROE都维持在20%以上，说明股东的权益报酬率很高。近三年，山西汾酒、五粮液、贵州茅台业绩持续上升，其中山西汾酒近三年归母净利润增速均保持在20%以上，业绩成长向好。不过随着反弹的持续，机构对后市的预期也出现分歧。聚鸣投资分析称，后续仍将回避高估值且机构持仓集中的品种，尽量用精选个股的方式来对抗宏观经济的不确定性。公募基金经理则更加乐观，有基金经理表示，在2021年国内经济复苏及企业盈利预期显著上修的背景下，不应对市场过度悲观，结构性机会依然值得挖掘。根据历史统计，“业绩向上、估值回归中性”的情况下，市场料将维持震荡，但此时往往是长期投资者逆向布局、获得良好回报的较好时点。03结语东方港湾董事长但斌近期表示，如果要是没有偏见，白酒是一个非常好的行业。东方港湾在过去17年，是从两大类公司赚钱，第一类是世界改变不了的公司，比方说像白酒行业，文化不会太容易改变的时候，这些公司的利润可能会达到比较长的时间跨度。白酒是中国传统文化的产物，不但有使用价值，也有收藏价值。近年来，中老年人对高端酒仍趋之若鹜，飞天茅台价格越炒越高；年轻人也开始成为白酒市场越来越重要的消费者。2021

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恰恰现在，全球又开始了所谓的“碳中和”长期计划，打着“绿色环保”的旗号实际上进一步压缩了供应端的产能，同时国内的钢铁行业“限产令”也进一步升级。这意味着，在当前的结构下，大宗商品的价格易涨难跌。

如果任由这种投机发展下去，杀红了眼的玩家大概率会创造出各种各样的玩法，而不仅限于平台自带的杠杆，等到美联储加息，它的泡沫自然破裂，导致百万人爆仓，资金压力传导至股市、债市，引发一场崩盘并非不可能。

周一，伯克希尔哈撒韦、高瓴和老虎环球分别在美国证券交易委员会（SEC）披露了2021年一季度持仓情况。每一次大机构的调仓换股，都是众多投资者“抄作业”的好机会，这次的季度报告同样有不少看点。A股在3500点下方已经震荡了两个多月，美股也深陷通胀和加息的担忧之中，透过这些投资大佬的动作，或许可以在当前这个低迷的市场中找到一些投资亮点。01伯克希尔，清仓式减持富国银行先来看股神的动作，伯克希尔哈撒韦公司一季度持仓总市值为2704.35亿美元，此前一个季度为2699.28亿美元，前十大持仓标的占比为86.72%。新进1个标的，增持4个标的，清仓2个标的，减持11个标的。和上一次报告相比，伯克希尔的前五大重仓股没有变化，头号重仓股仍为苹果，去年四季度减持6%之后其持仓在总资产中占比为40.07%，总市值为1084亿美元。美国银行、美国运通、可口可乐、卡夫亨氏的持股均持平，市值分别为391亿美元、214亿美元、211亿美元和130亿美元。加仓方面，伯克希尔重点增持了零售巨头Kroger（1750万股）、电信巨头Verizon（1210万股）、保险经纪威达信（102万股）和高端家居品牌Restoration

Misra是电影《大空头》的原型之一，他与孙正义的相似之处在于，善于谈判，手段强势。他在中东富国中人脉广泛，跟沙特阿拉伯王储谈笑风生，深得孙正义器重。Akshay

所谓市值管理，是中国资本市场独特的管理概念，他的本意是为了使价值创造最大化、价值经营最妙化、价值实现最优化，最终实现股东价值最大化。国家也曾明确提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。

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但是这边400亿的投资是我们的承诺，我们也不是说这个情况发生，那个情况发生，我们就不去承保。最终来说，希望让德州能够在这个方面受益的。在跟德州所有的企业做生意，我们都是享受其中，非常乐意与他们合作。

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值得一提的是，这位“和平首相”佐藤荣作，正是当年二战时叱咤东北满洲的战犯级人物岸信介的外侄（岸信介原姓佐藤，即“佐藤信介”）。佐藤的表外甥则是安倍晋三。这也使得佐藤家族荣获“一门三宰相”的美称。

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01这些年，中国创业板指黑马并不多，国瓷材料算其中之一。自从2012年1月上市以来，国瓷累计上涨逾2200%，妥妥的超级大牛股。从2019年以来，国瓷累涨344%。（国瓷材料股价走势图，来源：Wind）当然，今年牛年开市之后，国瓷同样遭遇了逆水，短短14个交易日暴跌超过31%。但随着大盘企稳震荡，股价恢复也很快，从3月低点以来，已经累涨22%。最值得注意的是，国瓷材料被顶级级大佬追捧，睿远成长、富国天惠、嘉实新兴、高瓴资本云集其中。其实，朱少醒掌托的富国天惠基金早在2015年二季度就杀入国瓷，占比总仓位的8.43%，位列第三大重仓股，当年三季度更是加仓到第一大重仓股。后来，仓位会有小幅调整变化，但国瓷基本都处在TOP3之列。朱少醒是国内顶尖级基金经理，持有国瓷6年有余，回报率也非常之高。可见他的眼光是非常不错的。（富国天惠重仓TOP10，来源：Wind）睿远成长价值，成立于2019年，基金经理傅鹏博。当年6月开始建仓，第一次建仓就布局了国瓷，占比中总仓位的6.19%，位列重仓股第4。后仓位也有调整。截止2020年末，持有国瓷材料3000万股，持有市值13.5亿元，位列第3大重仓股。（睿远价值成长重仓TOP10，来源：Wind）此外，嘉实新兴产业基金是国瓷材料第9大股东。截止2020年末，该基金持有国瓷1824万股，持有市值为8.23亿元，位列第5大重仓股。高瓴资本则是曲线入局国瓷。2020年，高瓴资本、松柏投资与国瓷签署《框架协议》,拟通过以不超过

高处果然不胜寒，不管是明星还是明星公司，都不好当。聚光灯一亮，台下所有眼睛和长枪短炮齐刷刷盯着，无论是在饭店抽烟、抠牙，还是谜一样的危机公关，都可能把你卷进舆论的暴风眼。这两天，全球市值最高车企特斯拉，又双叒叕出事儿了，而且事后处理还是这么让人看不懂。4月19日，上海车展现场，一名女子身穿印有“刹车失灵”的T恤，爬上车顶大喊“特斯拉刹车失灵”，引来现场群众围观。女子很快被抬走，20日，警方通报女子已被行政拘留。当然，最骚的还不是这些。在现场一名特斯拉中国高官接受采访时说，“近期的负面都是她贡献的”、“我们没有办法妥协，就是一个新产品发展必经的一个过程”、“我们自己的调研显示，90%的客户都愿意再次选择特斯拉”。言论随即引起部分网友不满，认为回应过于傲慢，有激进声音甚至表示要“抵制特斯拉”“停业整顿”。第二天上午，官媒新华社二度下场，高调发文质问“谁给了特斯拉不妥协的底气”，不能纵容“店大欺客”…不仅如此，国家政法委的新媒体平台公众号“中央政法委长安剑”也在今日发文直接拷问特斯拉“责任何在？担当何在！？”01“失灵”的是车？还是危机公关？这显然已经不是特斯拉第一次“不妥协”。2019年6月，车主韩先生在特斯拉官方网站购买Model

而各国的监管措施短期内有助于挤出加密货币市场的投机水分，长期看也利好加密货币的合法、合规发展。而当投机趋于投资，伴随着比特币过山车行情的消失，比特币的赚钱效应自然也会打个折。

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1从一个风口，到下一个浪尖2015年，距离苹果发布iPhone

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隔夜，美股表现不佳，纳指再跌逾1%。其中，尾盘被砸有一个导火索——美财政部部长耶伦发表讲话，暗示未来会加税。

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去年7月，腾讯曾增持世纪华通0.24%的股份，持股比例从4.76%上升至5%。在周末发生56亿元巨额股权交易后，腾讯持有其股份变为10%，成为世纪华通第二大股东。

就在几天前的一次媒体投票中，近90%的网友认为特斯拉应该上“3·15”，网友纷纷高呼“不上对不起中国消费者”“没有谁比特斯拉更有资格上”。

黑色星期一，白酒再度全面扑街。酒ETF又被干了5个点，山西汾酒、酒鬼酒、泸州老窖暴跌7%及以上，洋河、五粮液又来5%，茅台也没顶住，重挫2.5%。

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据负责该“楼盘”销售的万家码头村委会会计的回忆，2011年静安一期“商品坟”开盘的时候销售非常火爆，最忙的时候一周中平均每天都能卖出去100套，7天总销售额超过5千万，开盘两个月，收入1个亿。

该技术借助屏幕的光源，当手指挤压屏幕时，反射光传向屏幕下方的传感器，得到清晰的指纹图像与录制好的指纹图像进行对比识别。光学指纹别识别技术发展较早，技术更成熟，供应链更有保障能力。

全球大放水的后遗症初显端倪，年后的A股一路走低，无论是新韭菜还是老韭菜，全部都叫苦不迭。年前“千亿基金一日罄”，如今捶胸顿足大骂一声早知如此，昨天还被吹上天的茅台转眼间破鼓万人捶。

炒股啊，是要懂点心理学的，当你今天看到身边同事一副默然或是突然开始认真工作的时候，千万不要问他买了什么股。