这是清华大学经济管理学院教授、博士生导师魏杰教授近期的演讲，分享给大家。很高兴跟同学们一起做一个分享，现在是经济情况不太好分享的时候，情绪上怕控制不住，因为有的同学压力更大一点，有的可能少一点，差异比较大。去年年底在定今年GDP目标时定了5.5%，当时感觉太低了，因为我们第一次掉到6%以下，5.5%明显太低。没想到第一季度就打脸了，只有4.8，第二季度0.4，1都不到。所以第三、四季度，我估计再努力也很难实现5.5的目标，难度比较大，因为第二季度只有0.4%，第三季度要飙升太高的可能性不大，所以对未来判断上，我想大家更多还是偏向于更加低迷一点。但是中国经济还是要往前走，想办法能不能第三季度提升更大一点？那问题就是三四季度我们到底怎么办？目前来看，财政政策和货币政策的动作比较大。财政政策：减免税费、加大财政投资；货币政策：保证货币流动性充足，宽松的货币政策已经启动。但从目前状况来看，效果不太好。我们最近启动的财政政策也好，货币政策也好，总体效果不是太好。因为政策在5月份就启动了，现在7月份很快过去了，虽然6月份数据比5月份好一点，但没有想象中那么好，7月份数据要8月10日才能出来，估计也不会太好。既然我们认识到这个问题，而且财政货币政策确实到位了。今年财政的国债3.6万亿，已到位3.47万亿，基本已到位；税费政策也基本到位。货币也很宽松，M2（广义货币供应量）连续三个月都是两位数，4到6月是10.5、11.1、11.4，很宽松，但似乎没有达到我们预想的效果。我们就要思考，到底问题出在哪里？有了思考，第三、第四季度要有所动作才行。目前我接触到的学者来看，都认为还是深层的问题没解决，导致目前财政货币政策作用没有预想的好。什么是深层次的问题？还是年初讲的中国经济面临的三重压力。第一，预期转弱。大家对未来不看好，没有信心，导致消费者不敢消费，投资者不敢投资。前天和一个企业家聊天，现在就像“跳水”一样，过去跳水老琢磨姿势好一点，成绩更好，现在琢磨的是下面有没有水，考虑的不是好成绩的问题，是能不能保命的问题。第二，需求收缩。没有需求就没有供给、没有增长，目前需求收缩，而且收缩的很厉害，各种数据都不好，无论消费还是投资都在持续收缩。包括我们启动了财政货币政策以后的6月份，差不多投资和消费都是负数。需求这么低迷，基本是紧缩状态，怎么可能增长，所以需求收缩问题成了一个重大压力。第三，供给冲击。我们的产业链、供应链，整个供给体受到冲击，产业链供应链一旦受到冲击，增长就很难，所以供给冲击成了重要压力。在这个条件下，怎么可能增长？前几天我去一个企业调研，总经理都流眼泪了，说30年的客户积累，两年间流失完了。所以客户积累可不容易，不是我们想象的，要扩大出口就出去了，不是这回事。多年的客户积累和信任是慢慢起来的，结果现在没了。为什么没了？客户因为疫情差不多已经两年来不了中国，业务都是网上沟通，好不容易要来一次，本来飞上海，因为疫情改飞了济南，结果得隔离14天，之后就到大连，大连又是14天，隔离酒店又很差，这就让客户的感情降到了最低点。客户走了以后永远不来了，就这样几十年的客户没了。这对供应链产业链的冲击很厉害。最近去大湾区，企业问的最多问题就是西方会不会断供。他一断供，我好多零部件就没法做，整个链就断了，而我一断给我服务的好多内地企业就断了。在这样条件下增长当然很难。我觉得恐怕我们还得回到年初对中国今年深层判断上来才行。那就是怎么解决预期转弱、需求收缩、供给冲击的问题？这是下一步的大问题，所以我估计第三、第四季度，大家不要期望经济增速一下子就非常高，去弥补二季度的0.4，达到5.5，我估计可能很难。所以想和大家交流一下关于三个问题解决的方向和举措，以帮助你们在现实中予以参考。第一个深层次问题：预期转弱。为什么预期转弱，主要是三个原因。原因一：去年年初，国家提出“三次分配共同富裕”概念。没想到这个提法一出，大家非常紧张，尤其企业界有钱人非常紧张。去年国庆紧张到什么程度呢，有一次几个同学吃饭跟我聊怎么移民，说你们要搞三次分配，打富济贫，要搞平均主义了，我还不走，还搞什么投资。所以这个提法导致整个的投资信心急剧不足。实际上，这个提法跟打富济贫一点关系都没有。这个提法是在讨论十四五规划时，讨论到我们要持续增长要解决问题，消费必须持续上升，消费不上升，经济增长很难维持；在讨论怎么启动消费时，按照现代经济学的原理就得做两件事：一是消灭贫困，因为贫困人口没有消费，贫困得解决。二是扩大中产阶级比例，因为中产是消费的主力军。怎么扩大中产阶级比例？经济学有一个原理就是要搞三次分配。第一个分配叫初始分配，核心是效率原则，就是谁的效率高谁就分得多，哪个企业竞争强利润就高，哪个员工贡献大收入越大；初次分配表现为市场经济充分竞争过程。初次分配完之后叫不可支配收入，就钱是你的了，但是你还不能用，你要进入二次分配，叫再次分配。再次分配强调公平原则，就是把太高的收入压一下，太低的收入提一下。靠两个制度去实现：第一，税收制度。西方发达国家税收政策保护五种税收，一是所得税按收入征税，二是房地产税按不动产征税，三是消费税按消费者收税，四是所得利得税按照投资来收税，五是遗产税，五个税收来完成最高的压力箱。我们国家现在主要是所得税，另外四个税，（1）房地产税已经搁置，2020年提出来要试点，试点5年之后，按照试点情况再纳税，我估计要收的话得6、7年。今年搁置了，因为经济不好，现在不征税都没人买房；搁置到什么时候不知道，因为谁都不愿意当试点。去年要试点时我去调研，深圳市反复讲我们不合理，因为我们没有标准性，我们很小的涨幅；广州市讲我们试点没有意义，因为我们涨幅不高，涨幅最高是深圳；总之就是没有一个政府愿意当试点。(2)