清科研究（ID：pedata2017）作者

上市震坤行元生资本所投项目，12月15日正式在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“ZKH”。PART

清科创业（01945.HK）于2020年登陆港交所，致力于为行业提供创业与投资综合服务，其旗下清科研究中心是国内专业的股权投资市场研究机构。自2001年起，清科研究中心已连续23年发布中国股权投资年度排名，秉持着科学严谨的研究方法和公平公正的排名态度，旨在为中国股权投资行业提供良好的评价和参照体系。2023年，中国股权投资步入新的历史转折期。面对新的国际政治经济环境，美元与人民币投资竞争格局改变；国资、产业资本持续发力；半导体、新能源、先进制造等硬科技投资彰显韧性；多层次资本市场建设蹄疾步稳，新一轮退出周期加速推进。在此情形下，中国股权投资行业洗牌持续加速，市场格局不断重塑。处在结构调整和动能转换的关键时刻，阶段性、周期性和趋势性相互交织，坚守与适变将成为行业主题。回望2023，股权投资市场机构格局发生了怎样的转变？VC/PE投资战绩如何？清科研究中心2023年中国股权投资年度排名将为您揭晓！第一单元：早期投资篇第二单元：创业投资篇第三单元：私募股权投资篇第四单元：其他综合篇

2023年12月13日-15日，中国创投年度盛会——第二十三届中国股权投资年度论坛在上海举行。本届峰会由上海市地方金融监督管理局指导，清科创业、投资界主办，现场集结国内当下活跃的创投力量，共同探讨行业「坚守与适变」主题，共叙中国股权投资行业的现状与未来。今天会上，清科集团创始人、董事长，清科创业CEO倪正东带来一组全新的数据，解读中国创投行业最新景象。今年环境变化比想象中更大，数字背后，便是创投行业的洗牌期到来。此情此景，相信每个从业者都有一番切身感触。以下为演讲实录，经投资界（ID:pedaily2012）编辑：大家好久不见。回想2001年，清科第一次举办年度论坛，那一年也是中国创投市场的第一个寒冬，当时来自北京、海、深圳的各路VC/PE聚首，大家齐聚在北京中国大饭店。时间一晃而过，如今已经是第二十三届。我看到，当年参加第一届论坛的IDG资本创始董事长熊晓鸽、启明创投创始主管合伙人邝子平等老朋友，今天依旧坐在现场。2001年是中国创投市场的艰难时刻，感谢那时深创投带领着深圳的创投机构参加当年的第一届论坛。站在当下，今年的创投市场让人感受异常深刻。这一年，大家出差的次数可能是去年的5倍甚至10倍，然而投资、募资、退出的速度，减少了20%甚至50%，更有甚者，一些投资机构今年的募资和投资基本为零。因此，清科在制定今年大会主题时，选择了「坚守与适变」——我们要坚守初心，还要适应变化，同时更要适当地进行变化。昨天的中央经济工作会议上，明年发展重点的一条就是“科技创新引领现代产业的建设”。其中有一句话印象深刻：“鼓励发展创业投资、股权投资”，当中还提到了数字经济、生物制造、生命科学、量子、商业航天、低空经济、人工智能、产业链等行业。这应该是20多年来，“股权投资”第一次出现在中央经济会议里面。言归正传，接下来我跟大家分享一下今年清科的观察。数据总能客观揭示中国创投行业的最新变化——先看一组对比。2021年以来，中国股权投资市场新增募资和投资明显下降，今年前三季度，募资总额超1.35万亿，投资总额超5000亿。募资额减去投资额，能够看出行业留存的资金其实很大。并且，募资和投资都在下降的同时，带宽更是明显放大——就像长江流到上海附近，已经变宽了。整个行业的基金募集，LP资金的出资，依旧以国资和产业资本为主，且占比越来越高。美元基金的活跃度在下滑。可以看到，2019年之后，外币基金募集的金额已经少于投资的金额，也就意味着，如果用美元基金募集的钱去做投资，是入不敷出的，美元基金募的不如投的多。显而易见，活跃在国内市场的美元基金，募资的速度已经跟不上投资的速度。其实这个拐点在2019年就发生，现在仍在延续，而且两者相差的数字还在扩大。再看投资端。VC/PE行业依旧坚定地聚焦投资科技创新。从2012年起，国内VC/PE基本都在投半导体、医疗健康、先进制造、IT、数字科技；从上市角度看，2013年中企境内外上市的公司主要是金融行业、传统制造业，2018年是互联网和IT，到了今年则是高端制造业。让我们聚焦到地域上来。我们把国内经济从地域上分为四个“板块”——京津冀、长三角、大湾区，还有其他的地区。十年前，长三角VC/PE投资案例只占行业的33.4%，今年前三季度则是近50%，明显感觉大家往长三角投。而大湾区投资占比基本上没有变；京津冀（主要是北京）投资占比有所下降，中国三大创投聚集区形成。另一个重要的变化：投资和退出的比较。2013-2018年，中国股权投资市场的投资大于退出。回忆起来，在2021年滴滴上市之前，IPO市场热闹，朋友圈每天都有值得祝贺的好消息。可以说，2019、2020、2021年这三年是少有的退出爆发期，那时清科曾给大家算账，大多数基金回报都尤为可观。印象中是从2022年开始，创投行业又回到了投资大于退出的状态。说的通俗一点，就是吃的多、消化得少，这也是为何大家投资的速度放慢，因为要消化、要退出，全行业真正的挑战还是在退出。我常说投资行业的“123”，就是希望行业每年投资一万亿，募资两万亿，退出300家上市公司。退出要多于投资，LP才开心，GP的压力也小，企业也过得很好；如果每年都是投资大于退出，行业压力则越来越大，LP给GP压力，GP给创业者压力，最后大家都处在一个不健康的循环中。行业需要洗牌。从全市场来看，成立20年以上的VC/PE机构有8%，例如IDG资本、深创投、红杉中国、达晨财智等；成立15-20年的则占11%；成立10-15年的是44%。其中，2008-2015年成立的机构非常多，占比36%；而在2018-2023年左右，即成立五年内的机构占比是1%，行业竞争特别大。从清科的榜单来看，入选的200多家投资机构中，成立20年以上的占比19%，成立15-20年占比18%，而成立5-10年有36%。尤其是2013-2018年，以高榕资本和源码资本为代表的新投资机构抓住了一波机会。而2018年后成立的机构就特别难，这也反映了行业的变化。目前市场的主要玩家有哪些？可以看到，市场有三类主要player——知名投资机构（如红杉中国、IDG资本）、国资基金（如上海科创）、产业投资机构，其中，知名机构群体非常稳定，国资则以地域为波动，例如这几年湖南活跃，过几年江西活跃，再过两年是重庆活跃等等。产业资本也是变化中，前几年是BAT——腾讯、阿里、百度，如今可能是宁德时代、比亚迪等。当然，长期干活的还是这些知名机构，正如今年是IDG资本成立30周年，一干就是二三十年，很难得。还有一个变化不能忽视。回想2019年，当时知名机构占比54%，到今天占比只有34%，下降了很多，背后原因主要是国资、金融资本、产业资本的崛起。粗略梳理投资界发布的融资消息，2021年领投是红杉、高瓴居多，今年领投主要是国投创新、国投创业、国新等“国家队”，现在国资已经成为行业一支非常重要的力量。再来看看美元基金和人民币基金的对比。这也是一个重要变化，今年前三季度，美元基金募资占比只有7%。换言之，如果你要继续耕耘中国市场，那么募集人民币基金越来越关键，如果不适应变化，那可能就出局了。回想十年前，人民币基金和美元基金投资的金额差不多，但今天相比，美元只是人民币投资金额的五分之一。这个现象如何看待？我认为，中国还是需要全球的资本，还是欢迎全球的资本来支持中国的科技产业，如果只靠人民币基金，远远不够。在回报的角度上，2013年美元基金减去人民币差不多8倍，换言之多赚了8倍；但这两年，美元基金的平均回报倍数减去人民币的平均回报倍数已经是负一倍——人民币基金的回报已经比美元高了。2020年是拐点，数字是不会骗人。再看看中国和美国投资市场的变化。近两年中美募资额都在下降，中国募资额是美国的66%，我们最好的年份是2017年，占到美国的87%。投资端，2013年我们的投资金额是美国的6%，2017年则是24%，这是最好的水平，如今中国和美国在VC/PE上的投资金额上差距还在扩大。现在，中国VC/PE的数量是美国的10倍，我们还是一个“劳动密集型”的行业，还得加油。以上便是我对今年最新创投数据的分享。每一个数字背后，都离不开每一位创投人的贡献。今年环境变化比想象中更大，至于这份数据该如何更深入解读，我想还是交给大家。最后想说一句：适者生存——无论行业如何浮沉变迁，我们还是要坚守初心，适应变化，等待行业向上的新拐点。

上市佛朗斯股份达晨财智所投项目，11月10日正式于香港联合交易所挂牌上市，股票代码：(02499.HK)康希通信华控基金所投项目，11月17日在上交所科创板成功上市，股票代码：688653#

投资界（ID：pedaily2012）作者

近日，清科投资项目——新一代融合视觉传感器芯片公司锐思智芯宣布完成数亿元Pre-B轮融资。本轮融资由国投创业、元禾辰坤联合领投，联想创投、清科创投、谷雨嘉禾、同歌创投、中科先进产业基金、深圳天使母基金、讯飞创投、追远创投等老股东持续跟投。本轮资金主要用于企业产品量产、加速新产品研发及新领域开拓等。锐思智芯是一家新型融合视觉传感领域的芯片研发及整体方案提供商，核心技术为其独创的Hybrid

创投强，则产业兴。“2023武汉创新投资生态大会”于2023年11月3日在武汉举办。大会以“聚力投资生态·助推创新发展”为主题，引导财政资金、产业资本、社会资本、创新力量紧密协同，共话新发展，奋力谱写武汉科创篇章。会上，清科集团创始人、董事长，清科创业CEO倪正东发表主题演讲《科技创新的创投力量》以下为演讲实录，经投资界（ID:pedaily2012）编辑：各位武汉的领导，各位投资界朋友们，大家上午好！很高兴再次来到武汉，武汉依然充满活力，尤其是武汉对创投、对企业家的全力支持。去年9月清华企业家协会想举办年会时，正值疫情时期，最后能够接纳我们几百人开会的是武汉。这也体现了武汉对企业家以及投资人的热情。我1996年就来到武汉，这里是中国最早涉足股权投资的城市之一。记得2003年，我就曾在武汉参加过创投会议。多年前，清科在湖北设立了母基金，几年时间就收获了很好的回报，说明这边的项目也非常优质。今天现场来了很多投资界的朋友，借此机会，跟大家分享一下创投行业的变化。我1998年进入创投行业，今年刚好25年，见证了行业的每一段历程。中国创投已经发展30年，今年刚好也是IDG资本进入中国30年。30年前，IDG在上海成立了第一支基金，那时在中国从事风险投资，大家觉得很新鲜，此后IDG和华登国际开辟了一块处女地。经历30年，中国创投从一个很小众的行业演变成今天的庞大规模。算起来，我们这个行业累计投了10万亿的资金，投了十万多家企业，在国内外支持了近3800家公司上市。创投行业最开始是自由生长，最近这些年，国家也非常支持，新的政策不断出台。从90年代的PC互联网，到2010年后的移动互联网时代，再到今天的硬科技以及AI时代，创投行业可以说是中国创新创业事业最坚定的一股力量。回首一路走来，中国创投行业从萌芽期到起步期再到创业板时期，一直在快速发展期。资管新规之后叠加疫情，行业迎来调整期。什么时候能走出这个调整期？我想我们还需要一定的时间。眼前的全球股权投资市场确实不容易，我们从募资、投资、退出的变化来看看今年的现状——今年上半年，中国募资减少了23.5%，投资金额减少了42%。美国市场也在下降，上半年投资下降了29%。原本，中国创投和美国创投的差距在缩小，但因为各方面的原因，差距又在变大。大家今年的出差量是去年的5-10倍，投资却是去年的一半，行业整体节奏放慢了很多。不过即使这样的情况，今年上半年还是募集了7300亿的资金。这是一笔不小的数目，大家都在支持中国科技与创新，支持中国制造。但相比往年，募资市场变化很大。2021年是募资最好的年份，募了2.2万亿的资金，“带头大哥”们投得特别快，募资也没有那么多限制；去年也有两万多亿的募集资金，但今年的数据有所下降。特别是美元基金，今年上半年募了420亿，只占到了整体募资规模的6%。而在2020年，美元基金的募资占到这个行业的80%甚至以上。今天的美元基金，在募、投、退都面临着巨大的压力。美元基金的减少并非良性。中国过去20年创新创业的快速发展，离不开国际资本的投入与支持，那些年的互联网公司、移动互联网甚至芯片公司，最开始支持的很多都是美元基金。募资结构也发生了深刻的变化。政府引导基金成为最主要的出资来源，之后是产业资本、上市公司等。在座的各家基金出去募资，基本上国资已经占比超70%。不管是最牛的美元GP，还是最牛的人民币GP，只要募人民币基金，肯定要拜访地方引导基金，今年感受尤其明显。投资层面，今年上半年VC/PE投出3000亿人民币，下降42%，投资速度放缓，整个行业的复苏还没有到来。此情此景，我想跟很多创业者说，如果今天有一家投资机构来投你，你要努力要把这个钱留住，过了这个村就没有这个店了。有的创业者还像过去几年一样，纠结估值。其实现在是估值越低，融得钱越好。我建议，创业者在融资的时候还是要早点下决心。如果还用过去两三年市场往上走的心态去融资，那肯定很难。像医疗健康领域，很多公司还用两三年前的估值来融资，我认为他们是没有深刻感受到行业的变化。行业上来看，各个行业的投资金额与去年相比都有了下降。其中，VC/PE投钱最多的领域是半导体和电子设备，其次是医疗健康，再是IT和数字科技，以及制造行业。可以看到，互联网已经跌到了第七位。现在很多基金在裁员，把以前TMT小组裁掉了，有的裁一半，有的裁三分之一。今年很少有不裁员的基金，大规模招人的基金比较少。整体来看，VC/PE主要投在科技领域，包括数字科技、生命科学、清洁技术、新材料等新的技术方向。创投做的是比较难的事，投资人冲在创新的最前沿，所以我们明显感觉到这两年所投资的被投企业，科学家创始人增多了，博士创始人增多了。与此同时，VC/PE机构的投资经理和投资总监里博士学历的比例也增多了，金融背景的人才减少了。这也是行业中正在发生的一个变化。如今，VC/PE是“卡脖子”工程最坚定的支持者。这趟征途任重道远，还有巨大的空间。当然，VC/PE一样支持着专精特新“小巨人”企业的发展，比如节能环保是86%支持率，医疗健康是83%的支持率。投资科技，投资先进制造，投资智能制造，已经是整个行业的共识。以前百分之百投消费的基金，最近两年也开始投消费科技、生命科学、新材料、半导体，这是一个巨大的变化。在今天的市场，大家都在谈论技术创新，GP不投科技是募不到资的。地域上，北京、长三角、珠三角是VC/PE投资最多的地方，其中江苏是最吸引投资的区域。北京现在占20%；长三角占50%，加上长江流域的城市（成都、重庆、武汉、长沙）已经占到了接近60%。其中，武汉是长江流域的重镇。投资于北京、上海、深圳和西部的中间十字交叉的地方——便是武汉，这里很热闹。今天大家为什么来？就是奔着机会来的，武汉大有可为。最后退出端，活跃度与去年相比下降了不少。现在创投行业所面临的挑战主要就是，LP日益增长的DPI需求与GP、被投企业退出放缓之间的矛盾。LP天天想着赶紧分钱和回钱，GP天天拿着“鞭子”让企业上市退出，而美国上市停滞了，香港上市也不容易，境内A股节奏放缓，如此种种，退出变得艰难，各方的矛盾在加剧。退出方式上，IPO占退出的比例越来越高，十年前IPO占22%，今年上半年IPO占到78%，大家对IPO退出需求是巨大的，并购占的比重在变小。在这样的行业近况下，S基金备受关注。清科推出了北京第一支S基金，在过去几年做了很多笔S交易。现在S基金特别活跃，而且大有机会。但IPO之后并不乐观，破发潮席卷而来，今年上半年深交所的破发率是33%，港交所有52%的破发率。这意味着，IPO退出也面临着巨大的挑战。过去20年，美元基金的回报一直好于人民币基金。2021年下半年开始，拐点出现——人民币基金在A股上市的回报超越美元基金。由深创投、达晨为代表的人民币基金的竞争力大幅提升。接下来美元基金和人民币基金的差距会进一步拉大，以前一周好几个美国上市，一上市就涨100、200、300%，这样的美好时代几乎是过往云烟。回顾今年诞生的这些IPO，它们主要分布在上海和北京等地方，武汉还有很大的潜力。我们也希望将来武汉能够产生更多上市公司。今天这么多VC/PE云集武汉，与武汉投控和武汉基金合作，大家都有着共同的理想和目标，就是支持更多武汉的企业、湖北的企业，助力它们成为未来的科技领袖。我们也深信未来的五年、十年，武汉一定会出现一家由VC/PE支持的千亿级市值的科技/制造公司。各位同行，各位武汉的朋友，今天中国股权投资行业正处在一个十字路口，在这个十字路口，不要悲观，也不要焦虑，我们唯一要做的就是把自己的投资做好，把自己的募资做好。谁能在这个变革时期掌握行业的最新变化，谁就有可能成为未来市场的领导者。清科榜单从2001年开始已经做了23年，我相信，五年后清科VC/PE的排名与当下相比将会出现巨大的变化。而变化的另一面是机会，接下来清科会同武汉以及各位同行一道，继续向前，支持中国的科技创新与创业，为中国的经济贡献我们创投的力量。

IPO进度龙旗天际资本所投项目，10月13日上交所主板提交注册星德胜达晨财智所投项目，10月20日上交所主板提交注册佛朗斯达晨财智所投项目，10月25日港交所聆讯通过PART

2023年10月25日-26日，由重庆市地方金融监督管理局、重庆市科学技术局、西部科学城重庆高新区、清科创业主办，重庆股权投资基金协会为支持单位的“2023重庆创投大会”在重庆举办。

来源：西部重庆科学城10月26日，2023重庆创投大会在西部（重庆）科学城山城国际会议中心举行。会上，重庆市政府副市长商奎，西部科学城重庆高新区党工委副书记、管委会主任聂红焰为“西部创投中心”授牌，标志着西部创投中心建设初步贯通，携手合作伙伴开启崭新一页。▲西部创投中心授牌。雷键

沙砾生物夏尔巴投资所投项目，沙砾生物（Grit

部分IPO进展龙旗科技天际资本所投项目，8月23日上交所主板过会星德胜达晨创投所投项目，8月28日上交所主板过会格兰康希华控资本所投项目，8月23日注册生效PART

泰凌微电子（上海）股份有限公司是清科母基金所投子基金——华控资本的所投项目。8月25日，泰凌微电子（上海）股份有限公司（简称“泰凌微电子”）成功在上海证券交易所科创板上市，股票代码：688591，发行价格为24.98元/股。泰凌微电子（上海）股份有限公司成立于2010年6月，是一家专业的集成电路设计企业，主要从事无线物联网系统级芯片的研发、设计及销售，专注于无线物联网芯片领域的前沿技术开发与突破。通过多年的持续攻关和研发积累，已成为全球该细分领域产品种类最为齐全的代表性企业之一。泰凌微电子自成立以来一直以“成为全球领先的物联网芯片设计公司”为愿景，以“让泰凌的芯片进入全球用户，帮助实现万物互连的世界”为使命。在这一使命愿景下，泰凌微电子成功研发出一系列具有自主知识产权、国际一流性能水平的无线物联网系统级芯片，得到客户和市场的认可。泰凌微电子主要产品的核心参数达到或超过国际企业技术水平，广泛支持包括智能零售、消费电子、智能照明、智慧医疗、仓储物流、音频娱乐、智能家居在内的各类消费级和商业级物联网应用。产品广泛应用于汉朔、小米、罗技（Logitech）、欧之（Home

今天，苏州清科创新中心在苏州恒泰理想创新大厦正式揭牌，此举标志着清科开启了产融服务建设的新阶段。苏州工业园区有关领导、苏州恒泰控股集团负责人、苏创投集团、元禾控股等众多投资机构代表、企业代表等莅临现场。SUZHOU“1+1”引入资源苏州清科创新中心作为清科旗下首个创新产业园，以促进城市产融发展为核心，为苏州打造创投机构与科创企业特色集聚地。并依托清科集团深耕创投行业二十余年的丰富经验及优质平台资源，通过创投基金集聚、产业综合服务、创投氛围营造等提供整体解决方案，以丰沛的资本活水，激发强劲的创新动能。（清科集团创始人、董事长，清科创业CEO倪正东）“下一步，我们将扎根苏州、服务苏州，更好的以创投服务支撑科创发展。”

清科研究（ID：pedata2017）作者

近期，以“激活高质量发展澎湃活力”为主题的CFS第十二届财经峰会暨2023可持续商业大会在北京举行，来自超过1000余位政商代表、专家学者及媒体代表参会。清科产投凭借优异的投资业绩及一系列产业投融成果，再次荣膺“2023杰出影响力投资机构”奖项。CFS财经峰会设立于2012年，已连续举办十一届，来自各领域各行业的众多代表在峰会上探讨最热点的财经话题和经济事件，分享变革智慧，共促经济复苏增长。如今，其已成为经济领域最具影响力的思想交流平台之一。本次「2023

泰凌微电子华控资本所投项目，7月5日注册生效爱科赛博达晨创投所投项目，7月13日注册生效

清科研究（ID：pedata2017）作者

2023年7月19-20日，由清科创业、投资界主办、深圳市南山区人民政府联合主办的第十七届中国基金合伙人峰会于在深圳召开。现场汇集知名优秀FOFs、政府引导基金、险资、富有家族、VC/PE机构等200+优质LP和万亿级可投资本，分享中国LP市场最新动态，共探新经济下的创投之路。会上，清科集团创始人、董事长，清科创业

清科研究（ID：pedata2017）作者

2023年7月12-13日，由广州市发展和改革委员会、广州市科学技术局、广州市财政局、广州市商务局、广州市人民政府国有资产监督管理委员会、广州市地方金融监督管理局指导，广州金融控股集团有限公司主办，广州金控基金管理有限公司、清科创业承办的“2023粤港澳大湾区（广州）创投峰会”在广州举办。大会将以“探索·WE来”为主题，盛邀创投、创新、创客、高校各方头部相聚广州，以创投之力剖析广州机遇，助力产业发展，为打造粤港澳大湾区国际金融枢纽和具有精彩魅力、时代活力的国际大都市贡献力量。会上，清科集团创始人、董事长、清科创业CEO倪正东发表致辞。以下为演讲实录，经投资界（ID:pedaily2012）编辑：尊敬的各位领导、各位企业家各位投资界的朋友，大家上午好！很高兴来到千年港城广州，广州是历史悠久的文化名城、经济重镇，也是中国对外开放的重要窗口。开放包容、海纳百川的城市基因赋予了广州良好的创投、创新、创业环境。近年来，清科和粤港澳大湾区核心城市有很多交流与合作。前年，我们的中国基金合伙人峰会落地珠海；去年，我们携手深圳举办了第22届中国股权投资年度论坛；前几天，清科集团南方总部在深圳南山区正式启用；今天，我们又来到了广州，非常荣幸跟广州金控一起举办粤港澳大湾区创投峰会。今天新朋旧友相聚于此，包括投资人、行业专家、高校及科研院所代表，借此机会，我想给大家分享一下中国股权投资市场最新的一些变化。中国股权投资市场已经接近30年的时间，广州在这30年的时间当中非常关键。IDG资本和华登国际1993年进入中国，1993年IDG基金就是在广州创立，是中国最早的创业投资基金。最近20年我国股权投资发展迅速，据清科研究统计我们在过去20年投资了差不多10万家企业，投资了近10万亿的资金，支持了3300家公司在境内境内成功上市，股权投资已成为企业发展道路上重要的资本力量，有效提升了我国企业直接融资占比。近年来，在技术变革与政策引导的双重作用下，股权投资机构加大对科创企业、中小企业、初创期企业的投资力度，为实体经济注入了强劲的创新动力，创投是中国的科创企业、中小企业最坚强和最坚定的支持力量。整体来看，2023年我国宏观经济稳步复苏，由过去20年的高速增长阶段转向高质量发展阶段，我们整个股权投资行业也正在迎来新的发展变化，我们整个投资也由商业模式的投资转变为投资科技、投资先进制造为主。总体来说，行业主要呈现以下三大特点：一是有效促进区域协调发展。我国股权投资市场热度集中在京津冀、长三角、珠三角三大城市群。近年来，随着经济结构的调整，长三角吸引了接近中国40-50%的投资，大湾区吸引的股权投资也占到了25-30%，粤港澳大湾区的股权投资机构持续涌现。据我们统计，近十年大湾区股权投资机构数量实现了接近5倍的增长，广州在过去十年期间累计投资案例数达3,130起，投资金额接近3,000亿，所以广州确实是中国最具创投吸引力的城市之一。今天举办大湾区的创投峰会，展现了广州对于企业家、投资机构的吸引力和魅力。二是推动新兴产业加速崛起。2023年第一季度，中国股权投资市场活跃的地方还是在江苏、浙江、广东为代表的几个区域。今年，各地纷纷立足自身优势，打造特色产业，以广州、西安、安徽、江西、重庆为代表的城市，宣布设立千亿规模基金集群，以此链接产业、链接资源，培育壮大战略性新兴产业，吸引产业资本和专业投资机构落地生根。现在产业招商、基金招商，已成为地方经济增量增长的重要抓手。今年以来，广州设立两支千亿母基金，已经成功推动一批新兴产业项目落地广州。以投带引，促进产融项目合作，战略布局新兴产业，创投在新兴领域的崛起和产业转型升级发展中起到了关键性作用。三是创投资金向科创领域集聚。面对全球创新版图的加快重构和世界经济格局的深刻重塑，科技创新成为全球经济的全新增长机遇。我国深入实施创新驱动发展战略，加大对科技相关领域的扶持力度，经济发展新动能不断壮大。科技创新成为股权投资的增长极和动力源，与此同时，股权投资也成为科技创新发展的重要推手。投早、投科技已经成为全行业的共识。从数据上看，2023年第一季度近八成投资案例集中在半导体及电子设备、生物医药、IT、机械制造、化工原料及加工五大行业，大额投资多发生在先进制造及半导体领域，硬科技仍是投资主线。同时，上半年中企上市市场VC/PE渗透率为63.8%，硬科技属性突出的行业领域，无论是上市规模、VC/PE渗透率，亦或是回报水平等方面均表现更优。科创投资将会是股权投资市场的主旋律，未来其投资布局将趋向精细化。所以现在投资界的科学家特别多，我们从来没有像今天这样跟院士、跟科学家频繁交流沟通。随着市场环境与格局的变化与进化，练好内功、提升核心竞争力成为行业必修课。清科一直是行业的参与者、见证者、推动者，我们深耕中国创业与投资市场二十余年，通过数据、营销、培训、投行证券等业务一直服务于行业；我们服务中国创投每一程、每一城。我们也持续地在做投资，包括旗下清科母基金、清科创投、清科产投三个投资业务，目前已投资300余家企业。我们也是130支基金的LP，直接和间接投资公司合计近2000家，已经上市的近200家。此次，我们与广州共同组织“2023粤港澳大湾区（广州）创投峰会”，邀请诸多投资机构、投资人集聚广州，探讨“科技-产业-金融”良性循环融合发展新未来。随着粤港澳大湾区以及广州创新创投政策利好不断，清科南方总部将持续发力。未来，我们希望与广州的合作再上新台阶，也期待各方合作伙伴选择广州、投资广州、扎根广州，共同助力打造粤港澳大湾区国际金融枢纽，共享广州发展机遇。最后，预祝大会圆满成功，谢谢大家！

2023年7月7日至8日，由FOFWEEKLY（母基金周刊）主办的“2023母基金年度论坛”在厦门成功召开，峰会发布「2023投资机构软实力排行榜」。清科母基金荣获「市场化LP

凝心聚力筑基业，鹏程万里展宏图。7月11日，清科集团南方总部正式落地深圳南山区入驻深创投广场。此举标志着清科集团将启动双总部战略运营模式，在深圳全力建设全链条创业投资生态体系，并助力深圳建设国际创投中心和全球创新资本中心。强强联合，互乘放大

山东海科新源材料科技股份有限公司是清科母基金所投子基金——达晨创投的所投项目。7月7日，山东海科新源材料科技股份有限公司（简称“海科新源”）成功在深圳证券交易所创业板上市，股票代码：301292，发行价格为19.99元/股。海科新源主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售。海科新源是全球主要的锂离子电池电解液溶剂制造商之一，凭借行业过硬的技术、完整的产品线和严格的品质管理，在电解液溶剂行业居于优势地位。海科新源也是高端丙二醇、异丙醇等产品国内的主要生产商之一，产品在市场上具有较强的竞争力，有力推进我国医药级丙二醇、二丙二醇等产品的进口替代。目前，海科新源产品已进入国内外主流市场体系。碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂国内主要客户有天赐材料、比亚迪、国泰华荣、杉杉股份等；海外主要客户有中央硝子、韩国天宝、韩国ENCHEM等知名锂电池电解液厂商。其中，天赐材料、国泰华荣、韩国ENCHEM等客户的终端客户为特斯拉、宁德时代、LG、

Family年岁过半,捷报连连上市致欧科技IDG资本的所投项目，6月21日登陆深交所创业板，股票代码：301376部分IPO进展

投资界（ID：pedaily2012）作者

五月汇报清科FOF

￥68001、清科会员门票权益不足或使用完后，可享8.5折购票参与2、参会需审核会员资质3、参会不含定邀环节，食宿交通需自理报名咨询刘荣荣（中国）电话：8610

易点云是清科母基金所投子基金——源码资本所投项目。易点云(

2023年5月19日，“重庆产业投资母基金成立大会暨投资峰会”在重庆举办。会议以“产业引领发展·投资创造未来”为主题，借重庆产业投资母基金成立发布之机，产业蓬勃发展之时，特邀投资界、产业链代表齐聚山城，以千亿基金链接万亿资源，开启产业投资发展新局面，共同建设社会主义现代化新重庆。会上，清科集团创始人、董事长倪正东发表主题演讲：打造科创中国的创投力量。以下为演讲实录，经投资界（ID:pedaily2012）编辑：尊敬的各位领导、投资界的朋友、各位企业家，大家上午好！非常荣幸再次来到重庆，参加重庆产业投资母基金成立大会。回想二十年前，我第一次来重庆，当时重庆科技风投公司就已经开始投资中国的GP。如今二十年后，今天现场接近一千人，可以说是疫情之后投资界最盛大的峰会。受主办方的邀请，我来分享一下，主题是打造科创中国的创投力量。最近几年，中国的经济从高速发展变成了高质量发展。宏观环境方面，经济已经变成了创新驱动发展，我国经济发展的新动能是靠科技创新来推动。目前国家在研发方面的投入不断增强，2022年底科研基金突破3万亿，GDP比重达到了2.55%；高新技术企业加速增加，占比从2013的31%变化到2021年的47.4%，高新技术企业不断增长发展。在产业方面，产业转型升级加速推进，2022年我国数字经济规模超过了50万亿；区域协同创新，北京、长三角、大湾区已经成为全球科技创新集群的前十位，成渝双城经济圈最近几年也在不断发展，特别西部科学城，变化日新月异。当前世界经济处在大变局，全球竞争已经变成了科技竞争，科技是驱动经济增长的核心动力，全球科技竞争愈演愈烈。从全球来看，美国也好，欧洲也好，对科技支持政策、经费不断加强，而我国也不断出台新的政策来支持科技的发展，这是一场攸关未来的竞赛。在投资方面，科技创投已经成为时代主流。从统计的数据来看，过去二十年行业投资发生了巨大变化——2002年、2003年创投一年大概募资50亿，去年疫情严重VC/PE融资超过2万亿，2021年达到历史最高2.2万亿，这跟二十年前相比增长了数百倍，很多公司都是增长500倍以上。期间，中小板推出后，2005年有一个巨大的增长；2009年创业板推出以后，VC/PE募资大幅增长；2016年，VC/PE募资第一次超过1万亿。中国股权投资不断发展变化。大家过去二十多年累计投资的企业9万多家，为企业投资的资金达9万多亿。大量资金是在最近十年特别是2014年之后发生，2021年达到最高点1.4万亿资金。去年受疫情影响，投资人出差到重庆、上海、深圳也不容易。即便在这么艰难的情况下，去年VC/PE还是投资了9000多亿的资金到科技企业、中小企业。股权投资是直接融资最重要的方式，是支持科技型中小企业最有效的手段。我们的创投正在助力整个中国经济产业。从互联网公司腾讯、阿里、百度、字节跳动、宁德时代到芯片公司中芯国际到先进制造、医疗行业的药明康德，每一个领域都是VC/PE一路支持。今天不管是上海、北京、深圳，还是重庆高成长企业，超80%公司都有不少基金参与投资。聊到投资的结构变化，可以明显感觉投资越来越往科技、先进制造方面转向。2022年投入最多的是半导体和电子设备、医疗健康、IT，增长最快的是双碳、新能源。跟五年前相比，投资越来越科技化。股权投资正在带动新兴产业崛起。从地形图来看，中国股权投资汇聚地是北京、长三角、大湾区，沿海城市占了整个中国VC/PE投资80%以上，甚至85%。而未来增长最快、最有潜力的就是以重庆、成都为起点的长江线，以及长江流域的湖南、湖北、安徽。总体而言，中国投资就是沿海线和长江线，这两条线占到整个投资市场90%甚至95%以上。重庆今天发布2000亿的母基金，恰逢其时。1999年-2022年，中国总共有6500多家上市公司，其中超过3300家公司都有着VC/PE支持。当年在深创投成立的时候，中国VC/PE支持的上市公司不超过4%，如今这个比例是70%，科创板甚至达到了90%。这证明，推动企业从零到上市最好的伙伴就是VC/PE机构。最近两年，来重庆投资的机构越来越多。我上次来是在4月份，当时和几家公司、基金一起来，很多基金在落地，好几家企业落地也非常快，我们都感受到了重庆的速度。重庆的股权投资正在波动上升，2022年是2017年的四倍，募集资金去年在西部排名第一，增长势头非常好。特别是先进制造产业集群培育方面，2022年排名前面的IT、半导体、汽车受追捧，VC/PE在重庆的投资金额100亿，当然还有巨大的发展空间，大有潜力、大有机会。截至2022年，重庆共有上市公司70家，去年重庆在科创板实现了零的突破，这里的潜力越来越大。当下，中国股权市场面临着不同程度的挑战。先说美元基金，募资难、投资难、退出难；而人民币基金最大的困难是募资难。今天重庆成立2000亿产业母基金，对我们的行业来说是雪中送炭。为此，我们集聚创投力量，赋能科创发展，不管是外资还是民间创投、还是国资基金，一同助力现代化新重庆建设再上新台阶。

1安杰思杭州安杰思医学科技股份有限公司是清科母基金所投子基金——元生创投的所投项目。今日，杭州安杰思医学科技股份有限公司（简称“安杰思”）成功在上海证券交易所上市登陆科创板，股票代码：688581，发行价格为125.8元/股。安杰思从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售，主要产品应用于消化内镜诊疗领域，按治疗用途分为止血闭合类、EMR/ESD

广州慧智微电子股份有限公司是清科母基金所投子基金——IDG资本的所投项目。今日，广州慧智微电子股份有限公司（简称“慧智微”）成功在上海证券交易所上市，正式登陆科创板，股票代码：688512，发行价格为20.92元/股。慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPD

清科研究（ID：pedata2017）作者

慧智微IDG资本所投项目，4月11日注册生效。爱科百发元生创投所投项目，4月20日IPO获受理。艾柯医疗博远资本所投项目，4月20日IPO获受理。

「2023年中国股权投资市场机构有限合伙人之国资30强」排名对象为除政府引导基金之外具备国有控股或国有实际控制背景的机构有限合伙人，如国资市场化机构LP、国资背景金融机构LP、国资背景险资LP等。·

北森控股是清科母基金所投子基金——元生资本所投项目。北森控股（09669.HK）今日正式在港交所主板上市，成为国内“HR

投资界（ID：pedaily2012）作者

科技创新的飓风正席卷江海大地。值此高质量发展历史节点，由扬州市财政局、扬州市地方金融监督管理局、扬州市蜀冈-瘦西湖风景名胜区管理委员会主办；清科创业、投资界联合主办的“中国科创投资峰会”于2023年4月6-7日在扬州举行。主办方致辞环节，清科创业创始人、董事长、首席执行官倪正东发表主题演讲。以下为演讲实录，经投资界（ID:pedaily2012）编辑：大家上午好！很高兴再次来到美丽的扬州，这是我第三次来扬州，此时正值最美好的季节。投资界每年都有很多的聚会，去年最难忘的一场聚会就是八月份我们相聚在扬州，当时处于疫情的艰难时刻，我们在扬州举办了整个投资界最盛大的一次聚会。如今八个月后，我们再次来到了扬州，感受这里的魅力。今天现场近200位投资人来自全国各地，他们中间有国家级基金，央企基金，也有国内知名的VC和PE机构，还有各个上市公司旗下的战投，难得汇聚扬州。这次峰会主题是科创峰会，扬州是一座历史和现代、文化和科技相融合的城市，我想借此机会，给大家分享一下中国股权投资市场的一些变化趋势。整个股权投资发展20多年，也是中国经济快速发展的20多年。去年虽然经济增速放慢，但是我国经济大盘稳中有增。整个国家经济的增长，与股权投资的增长也是有相关的，我们投资企业一般是国家增速的3倍以上。中国经济从高速发展到了高质量的发展阶段，股权投资的变化也尽显其中。现在整个国家对科技的重视越来越高，中国股权投资从投资商业模式到投资核心技术。今天投资科技和制造，已经成为整个行业的共识。最近这几年科创板的推出，使人们对于科技的投资热潮非常得关注，投资科技的基金也成为整个市场最受追捧的基金。科技，是驱动经济的核心动力。从全球来讲，无论是美国还是欧洲或其他发达国家，对科技都是非常重视。今年以来，美国AIGC、ChatGPT在全球掀起了热潮，中国在这一方面也面临着一定压力。历史表明，科技是一个国家的竞争力，或者是核心竞争力之一。过去20余年，中国股权投资行业从一个非常小的行到去年全行业募资额近2.2万亿。20年前我们举办行业峰会的时候，整个一屋子里的VC的募资额加在一块不超过100亿，今天随便一个基金，像国新基金、泰康投资都是千亿级的资本，行业变化沧海桑田。从2000年至今，我们投了差不多9万多亿的资金在新兴企业里面，涉及公司数量也差不多9万多家。2009年，当时行业一年的投资才700多亿，投的项目1000多个；到了去年投资总量是9000多亿，投了一万多家公司。可以说，创投是中国科技企业和新经济的重要推动力量。时至今日，创投资金都向科创领域汇聚。2017年，被投企业数量排在前三位的是移动互联网、医疗健康、生物技术；2019年变成了智能制造、IT、医疗健康；2020开始吸金最多的是医疗健康，然后是半导体和电子设备；到了2022年投钱最多的是半导体、电子设备，然后是医疗健康和IT。我们可以明显感觉到，创业门槛越来越高，像做半导体的是电子工程的博士，从事医疗健康都是医学专业的博士，做IT、人工智能方向也是博士和院士。最近三年，整个投资行业明显感觉到投科学家、投院士、投博士的比重在上升。我们也看到，整个中国的股权投资主要分布在北京，长三角的江苏、上海和浙江，还有广东，这是一条沿海经济带。除此之外，成都、重庆、武汉长沙、合肥.....各个地方都在投资科技。特别要强调的是，现在长三角募资和投资已经超过了北京，现在中国创投城市排名，第一是北京，第二名是上海，第三名是深圳，第四名是苏州，江苏吸引科创资金要么是第一，要么是第二，这对于投资人来说吸引力是非常巨大。最近这三年，江苏可能是投资人出差最多的省份，现在一些企业往南移、往江苏移。当年创业板的推出，对科技投资起到推动坐拥；2019年科创板落地，又是一次巨大推动；2021年诞生的北交所，对于专精特新这些企业的支持加强。现在A股最受欢迎的方向一个是科技，一个是制造。我们把视线放到扬州。回想2018、2019年左右，我跟李开复、徐小平一起到扬州，当时就感觉到了这里的活力。最近这两三年，大家到扬州来募资和投资非常频繁。目前扬州投资方面很活跃，而退出方面还有巨大的发展空间，特别是科创类的上市企业。这意味着各位投资家到扬州来，这里还有大量的投资和退出机会。总体来说，2022年对于股权投资行业来说是相对焦虑的一年，但是今年我们还是比较有信心，国家对于民营经济和民营企业家的高度重视，让人备受鼓舞。股权投资行业新一轮的竞争，主要是在科创领域的竞争，谁在科技方面投资得好，谁就在这个市场上有更好的地位。我们看清科的排名，最近这两年明显能看出，投资科技的机构排名在上升。现在业绩比较好的，是在前几年就开始投芯片的机构。在这个时间点上，不跟着市场的变化而变化，很多的基金就会被淘汰。我们也感觉到，市场上最近这两三年被淘汰的基金管理人特别多。其实科技对股权投资的同行们而言也是一次巨大挑战，一次巨大学习机会。很多人不太关注各种最新技术，今天大家都在学习。还有资本市场的变化，很多消费公司很难在A股上市，所以大家把投资的重点放在科创，放在先进制造、智能制造。另外，因为各种不确定性的因素，这几年大家的风险防范意识也在加强。20年的时间，我们行业规模有500倍的增长，但是今天这个市场面临着巨大的考验，扬州对于股权投资非常重视，有好的政策、好的环境，也是一个创业的好地方、投资的好地方。所以，我们今天带着投资界200多家机构到扬州，希望我们每年都相聚扬州。

投资界（ID：pedaily2012）作者

皓泽电子三行资本所投项目，3月10日提交注册。致欧科技IDG资本所投项目，3月21日提交注册。德尔玛金镒资本所投项目，3月24日注册生效。海科新源达晨财智所投项目，3月24日注册生效。

中国·扬州「2023中国科创投资峰会」科创大时代，创投创未来峰会议程AGENDA开幕式暨主题论坛2023年4月7日（上午）

投资界（ID：pedaily2012）作者

中科飞测华控资本所投项目，2022年7月16日提交注册，2月20日更新了注册稿。慧智微IDG资本所投项目，2023年1月12日提交注册，2月23日更新了注册稿。

投资界（ID：pedaily2012）作者

中润光学是清科母基金所投子基金——方广资本的所投项目。今日，中润光学成功登陆科创板。今日，嘉兴中润光学科技股份有限公司（简称“中润光学”）成功在上海证券交易所上市，正式登陆科创板，股票代码：688307，发行价格为23.88元/股。中润光学是一家以视觉为核心的精密光学镜头产品和技术开发服务提供商，致力于为智能化、信息化、工业化时代日益增长的图像、视频采集需求提供高质量成像产品和专项技术开发服务，为国家级专精特新“小巨人”企业。国家“十四五”

投资界（ID：pedaily2012）作者

清科研究（ID：pedata2017）作者