贾跃亭东山再起“计策”

文  ✎ 张洋

编辑 ✎ 邢昀

“下周回国”的贾跃亭，最快下下周就能回国了。

美国时间5月21日，贾跃亭个人破产方案获得法院批准，他如愿破产。破产方案预计6月份生效，也就是说下下周贾跃亭就可以恢复自由身，他终于可以兑现承诺——回国，但并不是为了还债，而是在中国这片慷慨的大地上延续造车之梦。

贾跃亭奔赴美国的1000多个日夜里，曾经陪他做乐视生态梦的供应商们，去每一个乐视系公司的官微下谩骂，要求他回国还钱，贾布斯变成贾骗子。

他扔下的乐视网，从曾经市值1700亿元跌落到净资产为负150亿元。5月14日，最终以退市收场，还有28万股民为他“陪葬”。

而今，个人破产计划成功，贾跃亭重操“梦想导师”旧业，准备卷土重来。回国前夕，他已经做好诸多安排，一步离婚索赔的棋，甘薇进入了债权人信托，从贾跃亭老婆变成了FF股东，而破产方案中贾跃亭还力保四位乐视老将从诉讼中脱身，看来要“大干一场”。

01

甘薇入主债权人信托

甘薇“独立”是贾跃亭重要的一步棋。

2019年10月中旬，贾跃亭在美国递交个人破产申请。3天前，甘薇在成都市锦江区人民法院申请离婚，试图剥离跟贾跃亭的关系。

离婚申请没有得到受理，甘薇又在北京市朝阳区法院提起诉讼，索赔金额为5.71亿美元（约合人民币40亿元），其中包括三个孩子每月12.5万元的抚养费。

▵ 甘薇

巧合的时间点以及巨额索赔请求，被外界认为这是一场“技术性离婚”。甘薇既可以从贾跃亭的担保债务中脱身，又能够通过离婚诉讼获得部分资产，而美国个人破产法案是支持贾跃亭预留部分家庭费用的。

在贾跃亭申请个人破产之前，贾跃亭和甘薇一直捆绑在一起。2017年7月，乐视生态崩塌，甘薇随贾跃亭一起前往美国，年底甘薇只身回国，帮助贾跃亭的哥哥贾跃民一起处理乐视债务。

贾跃亭深陷囵圄时，甘薇表现出的伉俪情深，感动了一批人。潘石屹的老婆张欣评价：“这个小女子，看着娇滴滴的，这么能担当，了不起！这男人，遇到事，把老婆推出来，真没出息！”

回国后，甘薇还在微博发布《一位妻子的独白》，文中写到：“老贾是一个有梦想的人，原本可以选择一条比较舒适的生活和轨迹创业，但却选择了一条艰难无比的道路创业，为了事业义无反顾。这是老贾的优点，也是他的缺点。今天，老贾阶段性创业失败，很大的问题是他有超越常人的梦想，不断地挑战自我、挑战极限，结果挑战过度。”

贾跃亭亦对甘薇保护有佳，在申请破产前，分两批转给甘薇51万美元（约合人民币362万元）生活费，甘薇凭借优厚的生活费，继续过着不错的生活。

在个人破产方案里，贾跃亭用大幅篇幅来说明离婚案件，要求债权人解除对甘薇的债务诉讼，还甘薇一个自由身。

最新的破产方案里，甘薇跟贾跃亭的离婚案件已经达成“和解”，甘薇做出妥协，支付125万美元现金给债权人信托，作为交换，债权人将解除对甘薇的诉讼，甘薇也降低离婚索赔金额，获得2.5亿美元的债权，跟其他债权人一样通过债权人信托成为FF的股东。

债权人信托净债务额为34.4亿美元，甘薇以2.5亿美元的债权占比7.2%。在早期披露的贾跃亭20大债权人中，甘薇的债权仅次于深圳英大资本（2.797亿美元），而债权人信托拥有1：10的超级投票权，可以通过债委会对FF经营决策进行监督，这意味着甘薇可以间接对FF施加影响。

甘薇在贾跃亭患难时，没有选择离开，而在他即将重获自由时卡准时间点离婚，并且凭借离婚在债权人信托取得一席地位，这一切精明的安排更像是贾会计的手笔，他放弃FF的全部股权，甘薇通过离婚却顶替上位。

这场离婚的价值，可比北京人通过技术性离婚买房要高出无数个段位。

02

又见乐视元老们

甘薇成为FF的股东，解决了贾跃亭丧失股权的尴尬，但他一人回国难以撑起FF崛起的野心。在贾跃亭的终版破产方案里，他不仅让自己和甘薇恢复自由，还力保四位乐视老将从诉讼中脱身。

刘弘、师鹏、杨永强和贾跃民，这四个人跟着贾跃亭经历了乐视生态的大起大落，破产方案中称他们为“中国关键商务人士”，贾跃亭最终以多赔偿5%的代价，换得债权人向法院申请把他们从失信被执行人名单中移除。

而这些人被松绑，考虑情感因素外也给贾跃亭回国多了一些操作空间，毕竟他需要一帮得力的助手。

一位曾深度参与破产案的人士对市界分析，“贾跃亭解除他们身上的诉讼，是想要集结乐视老骨干的力量，重新投入到FF的发展当中，毕竟他孤身一个人，是很难做事的”。他们摆脱失信人的身份，又可以在中国开展各种商业活动而不受任何限制。

贾跃民就不用说了，作为贾跃亭的哥哥，一直在帮他处理债务问题。师鹏原本是歌手出身，曾任乐视生态地产总裁，乐视生态崩塌之后，重新以歌手身份出现在节目里。

刘弘是前中国国际广播电台资深记者，乐视网二号人物，贾跃亭对他非常信任。刘弘从2004年起在乐视网担任要职，曾任乐视网副总经理、财务负责人，乐视控股酷派后，他曾被派往酷派担任执行董事。

▵ 刘弘

在乐视控股最艰难的时候，刘弘为了融资质押了手上全部的乐视网股票，还为乐视控股融资提供连带担保责任。乐视控股债务危机发生时，他个人名下的房产被查封、银行的300多万元存款遭划扣，被法院列入“老赖”名单。

现在刘弘微博名字依旧是“刘弘乐视”，微博认证是乐视联合创始人/副董事长，微博内容大多是FF相关，自乐视生态出事后，再未更新过。

杨永强跟刘弘保持一致，微博名字为“乐视网杨永强”，认证为乐视网CTO，甘薇回国处理乐视债务的时候，他还转发并附上“加油”二字。杨永强2005年加入乐视，是追随贾跃亭的元老级技术高管，随着公司业务拓展，他历任乐视网技术总监、副总经理、CTO，乐视云董事长等职位。

刘弘、杨永强都是跟了贾跃亭十多年的老部下，在乐视生态破灭后从大众视线消失，有供应商猜测他们一直在等待贾跃亭回归，他们能够为FF的回归做好基础性的工作，亦是贾跃亭能够信赖的合作伙伴。

03

希望寄托地方政府

前面的铺垫工作做完，只待法院批准，贾跃亭就可以回国大干一场。

美国时间5月21日上午9点，美国加州中区破产法院举行听证会，主要看贾跃亭的破产方案是否符合《破产法》的相应条款，有异议的债权人可以提出异议。

债权之一上海懒财资产管理有限公司曾对媒体表示，贾跃亭与甘薇离婚后，实际上让部分财产与债权人信托分离，他们认为这是“欺诈”或“优先转移”，不符合《破产法》的部分条款。

尽管有阻拦，但美国加州中区破产法院最终批准了贾跃亭的破产方案。

这个破产方案的操作其实就是债转股，留给贾跃亭的时间是四年，这段时间内债权人暂停对贾跃亭的追索诉讼。若FF未能成功上市，4年过后债权人可以继续诉讼。

方案以FF股权、收益权等资产成立债权人信托，债权人变成信托的持有人，间接成为FF的股东，并且在FF上市前后，可以逐步退出，从而使债务得到赔偿。相应的，所有债权人需要解除对贾跃亭的债务诉讼，让他可以回国发展FF事业。

贾跃亭借此把债权人拉到同一条船上，债权人唯有帮助他一起把FF做起来，实现盈利并助推其上市，相应的债务才有可能被偿还，甚至是超额偿还。

债权人之中，不乏中信银行、平安银行、民生信托等银行金融机构，也有重庆、山西临汾等地方国资投资平台。

把债权人从敌人变成队友，并利用好债权人的关系，令贾跃亭的回归变得更有想象空间。贾跃亭始终把FF崛起的希望放在中国，对外宣称已经开始接触中国的主机厂和供应商，并且计划近期在国内举行FF 91产品发布会。

▵ 2017CES：乐视法拉第首款量产电动车FF91发布 

贾跃亭在对债权人的说明中提到，目前FF正在与国内三个省会级城市进行沟通，在当地建立FF中国总部的相关事宜，其中一家已经在谅解备忘沟通阶段，另外两家也在探讨当中。落地FF中国总部之外，公司还在寻求地方政府资本平台的支持。

然而，离开中国1000多天后，重新回归的贾跃亭需要面对跟之前完全不同的境遇。孙宏斌和恒大插手均遭受巨额损失，乐视汽车在德清的工厂以土地被收回而收场，FF广州的汽车基地归于恒大。

2019年6月，FF联合第九城市跟呼和浩特的沙尔沁工业园合作建厂计划，又因贾跃亭未能达到约定条件而告吹。5月22日，市界向呼和浩特经济开发区管委会询问此事后续，得到的回应是“没有合作后续了”。

新能源汽车的大环境也发生改变，补贴退坡，地方政府曾经积极支持的造车新势力已经出现倒闭的风潮，南京市政府投资的博郡汽车、湖州市投资游侠汽车均出现烂尾。

德清、呼和浩特的例子在前，贾跃亭想要得到地方政府的支持需要下一番真功夫才行。

眼下FF的状况并不乐观，贾跃亭的终版破产方案特意隐藏FF的财务信息，据稍早前披露的信息，截至2018年底，FF的货币资金仅剩740万美元，运营亏损5.8亿美元，截至2019年7月31日，公司累计亏损21.5亿美元。

跟恒大闹掰之后，FF就陷入财务危机，公司持续裁员，只剩300多名员工，技术研发等工作相继停滞。FF的技术积累大多数是在2017年前用钱砸出来的，而汽车技术更新换代速度极快，如今3年过去，FF的技术竞争力还有竞争力吗？

更大的隐患是FF曾经对标的特斯拉已经在中国建厂，且把价格杀低到27万元 ，而FF91透露出来的定价是200万元，中国的后起之秀蔚来、小鹏都已实现量产交付，新能源汽车领域的竞争变得无比残酷。

贾跃亭人是能回来，但新能源汽车行业早已天翻地覆，是否有人愿意继续为他的梦想买单呢？

互动话题

推荐阅读

（点击图片即可获取全文）

我们以《博客天下》为起点，做最具洞见的资本观察

     记得帮学姐点亮这里