一个月大涨50%，“牛市旗手”迎来新龙头！北向资金两天流入超百亿元

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今日早盘，金融、地产等低估值板块延续复苏态势。券商板块领涨，本轮龙头东方证券股价一度逼近涨停，再创年内新高；地产板块继续反攻，保利地产、金地集团等股价均刷新阶段高点。

外资回流趋势进一步凸显。继昨日净买入62亿元后，北向资金今日早盘再度净买入40.18亿元。具体来看，沪股通渠道净买入额已连续两日显著高于深股通，显示金融与大消费板块正成为外资近期加仓首选。

券商板块持续复苏

东方证券一个月大涨50%

截至午间收盘，申万证券行业指数上涨1.58%，涨幅位居二级行业前列。个股方面，东吴证券股价封上涨停，西部证券上涨超过7%。

券商板块早盘表现

作为本轮券商板块领涨龙头，东方证券早盘股价一度大涨超过9%，并再度刷新年内新高。自7月12日收获首个涨停板后，东方证券股价在过去一个月左右时间内大涨超过50%，走势不亚于绝大多数成长类股票。

东方证券日线走势

东方证券股价持续走强反映市场对于券商财富管理主线的较高预期。随着经纪业务面临同质化竞争问题导致对券商营收贡献弹性减弱，行业财富管理转型亟待提速。

有机构测算，2021年上半年股市日均交易额为9090亿元，较去年同期增长20%。但券商行业代理买卖证券收入580亿元，同比仅增长11%。行业平均佣金率已从2020年的万分之2.82降至万分之2.71，同质化严重的经纪业务对券商营收贡献弹性不断降低。

随着居民财富增长和金融工具日益丰富，投资者对专业财富管理服务需求日益强烈，券商在资产端、策略端和产品端具备独特优势，有望在与银行和第三方平台的财富管理竞争中脱颖而出。财富管理属轻资本业务，有望享受估值溢价，财富管理优势明显的券商估值有望随ROE共同提升。

在券业转型财富管理的大背景下，坐拥东证资管和汇添富两大头部资管机构的东方证券具备先发优势。

东方证券副总裁兼财富管理业务总部总经理徐海宁日前公开表示，未来将是中国财富管理的“高光时代”。中国经济高速发展下，居民累积了大量的财富。2019年，中国居民的人均GDP已超过1万美元，按照国际经验，资产配置上将会迎来“拐点”，它表现为逐渐高配金融资产，低配实物资产。随着中国资本市场改革的不断深化，财富管理已经迎来了最好的发展阶段和时代。

北向资金早盘净买入40亿元

沪股通流入幅度显著高于深股通

继昨日净买入62亿元并刷新8月最大单日净买入额后，北向资金今日早盘延续回流趋势。截至午间收盘，北向资金净买入40.18亿元，两日已累计流入超过100亿元。

北向资金早盘流向

值得关注的是，北向资金近期持续呈现“沪强深弱”格局。沪股通渠道今日早盘净买入额为27.73亿元，远高于深股通的12.45亿元。而在昨日，沪股通全天净买入40.99亿元，也远超深股通的21.02亿元。

外资“抄底”金融股，是造成北向资金“沪强深弱”的重要原因。从港交所最新公布的持股数据看，中信证券、招商银行、中国平安等金融龙头昨日均获北向资金加码。中信证券北向资金持股股数从7月末的995万股骤增至昨日收盘的1291万股，半个多月加仓近三成。

中信证券北向资金持股变化

自7月份以来，北向资金多次出现较大幅度的单日流出，引发市场对于外资离场的担忧。但在多数机构看来，随着A股国际化进程不断推进，外资流入仍是长期趋势。

国信证券策略首席燕翔表示，并且当前外资对A股配置比例依然处于明显的低配状态，长期来看外资持续净流入依然大有空间。根据世界银行数据，2003年以来A股总市值占全球股票市值比重上升趋势非常显著，截至2019年，A股市值占全球股票市值比重由1.6%上升至10.2%。

但从外资配置A股规模占全球股票型基金规模比重来看，截至2020底全球股票公募基金总规模是28.3万亿美元，外资配置A股市场资金为5225亿美元，占比仅为1.8%。而MSCI全球指数中A股权重同样仅为0.4%，占比明显较低。

燕翔认为，目前A股市场在盈利好、估值低的组合下具备非常高的投资性价比。今年二季度A股上市公司整体利润增速预计仍将维持50%左右的增速快速增长。从估值角度看，当前A股估值在全球主要市场中依然处于低位。

编辑：朱茵

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监制：浦泓毅

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