反攻！站上3500点，这三大“新”赛道呼之欲出

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8月24日，反弹进入第二日，上证指数收复3500点。从盘面来看，券商板块表现活跃，白酒、医药强势回归，周期和锂电也明显反弹，两市成交额突破1.3万亿元，市场的赚钱效应开始升温。从资金流向来看，北向资金结束了上周大幅净卖出的态势，连续两日净流入，总额超过71亿元。

数据来源：同花顺APP

数据来源：Wind数据，截至2021.8.24

在基金经理看来，连续两日的反弹已经使得市场的风险得到充分释放，结构性的撕裂也有所修复。

北京一家大型基金公司绩优基金经理认为，从总量层面即宏观经济和流动性这两个指标来看，市场没有太多向下空间，并且可能面临上行动力。但从微观结构来看，之前市场分化较大。包括新能源、半导体、军工等成长股处于估值较高位置，而消费、地产、金融则处于较低位置，这样的市场结构确实存在一定风险。

“具体来说，新能源、半导体、军工等行业的景气度依然向上，但是成长股过去两三个月涨幅较大，市场已经把电动车、光伏、军工的市场预期抬到较高的位置。这些预期的抬升或将对成长股造成一定影响，这是市场所面临的风险，因此上周的下跌本质上是结构撕裂到极致的重构。”该位基金经理表示。

重构是为了建立秩序，那么在接下来的市场新秩序中，哪些板块有望成为上涨主线？在基金经理看来，以新能源和新消费为代表的两大核心赛道依然是市场的重头戏，但是领涨的个股可能有变化。另一方面，工业制造的强势崛起不容忽视，新能源、新消费和新制造有望成为后市的三大主线。

新能源及新能源车

新能源及新能源车经过近两年的上涨，已经成为市场最核心、科技含量最纯正的赛道之一，但其估值也让投资者有所忧虑。对此，基金经理认为，在传统能源向新能源演进的时代背景下，新能源和新能源车有望成长为10万亿级别的大行业，未来的成长性以及成长的确定性可以期待。

“相对于短期涨幅，更应当关注的是板块的估值。”上海一位基金经理表示，“相对于未来几年的成长性而言，新能源行业截至目前的动态PE水平并没有到一个非常夸张的地步。但仔细观察，短期上涨中主要是龙头股表现一枝独秀，赛道中其他一些公司却在下跌，所以出现一定的波动难以避免。后市在整车、传感器等细分领域还能挖掘一些机会。”

新消费

消费板块虽然今年以来表现不佳，但是新消费领域仍属于黄金赛道。基金经理表示，所谓的新消费包括体育用品、医美、财富管理等等，而随着国潮兴起，年轻消费群体购买国产品牌的意愿不断提升，新消费领域的旺盛生命力已经有目共睹。

天弘基金股票投资研究部消费组组长刘国江表示，部分中低收入阶层的收入因疫情受到了影响，压制了大众消费品的需求，这在今年体现得比较明显。食品饮料行业的表现惨淡，也充分反映了这一点。而高收入者的收入和其对未来的预期都表现得更好，高端消费品的需求依然保持强劲。股价的大幅回调使得优质资产的长期回报更具有吸引力，这也降低了投资的难度。除了看好高端消费品之外，也看好大众消费品中有较强品牌力和经营韧性的公司。

新制造

8月23日工业母机强势领涨，也让市场充分发现了制造业的潜力。基金经理表示，从实体经济的数据和调研情况来看，出口和制造业的景气度相当不错，再叠加流动性相对宽松的环境，看好制造业投资方向。包括新能源、半导体、军工、工业数控机床等细分领域，从景气度以及行业延展性看都处于较好的状态，预计到四季度这些行业的增长逻辑仍将持续。

具体而言，新华基金认为，应当重点关注并配置“专精特新”方向。分析称，目前共有307家A股上市公司入选工信部专精特新“小巨人”企业名单，分布在机械、化工、医药生物、电子和电气设备等行业，均致力于解决“补短板”“填空白”等难题，在政策的助力下，上述中小型高端制造企业正迎来发展的战略机遇期。

编辑：黄淑慧

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本期责任编辑：邵子怡

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