13.5%！PPI涨幅扩大，未来还会延续吗？

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国家统计局刚刚发布数据显示，10月份，PPI同比上涨13.5%，涨幅比上月扩大2.8个百分点，再创有数据纪录以来新高；PPI环比上涨2.5%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。

图片来源：国家统计局官网

国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读数据时表示，受国际输入性因素叠加国内主要能源和原材料供应偏紧影响，PPI涨幅有所扩大。

董莉娟分析说，10月份，国际原油价格波动上行，带动国内石油相关行业价格上涨，其中石油开采业价格环比上涨7.1%，化学原料和化学制品制造业价格上涨6.1%，精炼石油产品制造业价格上涨5.8%，化学纤维制造业价格上涨3.5%；煤炭供应偏紧，价格上涨较多，煤炭开采和洗选业价格上涨20.1%，煤炭加工业价格上涨12.8%；部分高耗能行业产品价格上涨，非金属矿物制品业价格上涨6.9%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨3.6%，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨3.5%。另外，燃气生产和供应业价格上涨1.3%。

但多位分析人士表示，接下来PPI升势不会继续。

植信投资首席经济学家连平认为，在化工有色行业限产常态化背景下，政策对于煤炭价格的干预将成为影响四季度生产资料价格运行的关键。预计四季度PPI同比或实现两位数增长，但11月、12月单月同比会有小幅回落。

近期国家出台了一系列推进煤炭保供稳价的措施。国家发展改革委有关负责人表示，随着煤矿产能进一步释放和煤炭产量持续增加，加上电煤中长期合同兑现和存煤提升后电厂市场采购减少，煤炭价格有望继续稳步下行。

此前央行有关负责人曾指出，预计未来几个月PPI可能维持高位，但上涨压力有望于今年年底出现缓解。

在连续回落4个月之后，CPI同比涨幅出现反弹。据统计局数据，10月份，CPI同比上涨1.5%，较上月回升0.8个百分点，创一年多以来新高。

“10月份，受特殊天气、部分商品供需矛盾及成本上涨等因素综合影响，CPI有所上涨。”董莉娟说。

她表示，从食品价格来看，主要是鲜菜价格上涨较多。受降雨天气、夏秋换茬、局部地区疫情散发及生产运输成本增加等因素叠加影响，10月份鲜菜价格环比上涨16.6%，影响CPI上涨约0.34个百分点，占总涨幅近五成。从同比来看，鲜菜价格由上月下降2.5%转为上涨15.9%。

此外，随着消费需求季节性增加，加之第二轮中央储备猪肉收储工作有序开展，猪肉价格自10月中旬起略有回升，全月平均仍环比下降2.0%，但降幅比上月收窄3.1个百分点；猪肉价格同比下降44.0%，降幅收窄2.9个百分点。

民生银行研究院宏观分析师王静文分析认为，受基数效应影响，预计11月CPI有上冲可能，但由于需求整体下行、货币政策以稳为主，物价不存在大幅上涨基础，预计下半年CPI突破2%的可能性不大。

今年以来，CPI和PPI剪刀差持续扩大。中信证券首席经济学家诸建芳表示，目前PPI与CPI过高的剪刀差不可持续，预计明年会有所收敛。

他预测，受高基数影响，2022年全年PPI平均值或接近0%左右。但猪肉重回涨价、原油价格高位运行以及居民消费改善都将推动CPI上升。

在王静文看来，未来应继续加大对中下游中小微企业的支持力度。在前期全面降准、扩大支小再贷款规模和税收缓缴政策的基础上，再有针对性地对中小微企业实施减税降费、金融支持等措施，帮助企业渡过难关。

编辑：陈其珏

校对：冯雯君

图编：张大伟

制作：单凌鹤

责编：王宙洁

监制：浦泓毅

签发：潘林青

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