拐点信号出现？这个板块又火了！

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本周，养猪板块又火了。截至6月16日收盘，新五丰涨停，巨星农牧涨逾9%，天邦股份涨逾8%。本周，Wind猪产业指数已累计上涨10%。

6月15日，农业农村部发布了5月能繁母猪存栏量数据，释放了生猪养殖行业积极向好的信号。截至5月末，全国能繁母猪存栏量为4192万头，相当于4100万头正常保有量的102.2%，连续7个月处于生猪产能调控的绿色合理区域。5月份全国能繁母猪存栏结束了连续10个月的回调，环比增长0.4%。

农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力表示，生猪去产能已经接近尾声。随着生猪价格持续回升，生猪养殖开始扭亏为盈。市场普遍认为生猪养殖最困难的时期已经过去。

生猪去产能已经接近尾声

能繁母猪被称为生猪生产和市场供应的“总开关”。只要能繁母猪存栏量变动不大，生猪市场供应和猪肉价格就能保持相对稳定。农业农村部等6部门去年8月印发的《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》提出，建立以能繁母猪存栏量为核心指标的逆周期调控机制，完善和强化调控政策措施，熨平“猪周期”波动。

而农业农村部去年9月印发的《生猪产能调控实施方案（暂行）》（以下简称《方案》）设定了“十四五”时期能繁母猪存栏量的调控目标，即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。

《方案》还划定了能繁母猪存栏量的绿色区域，即产能正常波动下，能繁母猪月度存栏量处于正常保有量的95%～105%区间（含95%和105%两个临界值）。在“绿色区域”中，以市场调节为主，不需要启动调控措施。

农业农村部数据显示，截至5月末，全国能繁母猪存栏量为4192万头，相当于4100万头正常保有量的102.2%，连续7个月处于生猪产能调控的绿色合理区域。此外，5月份全国能繁母猪存栏结束了连续10个月的回调，环比增长0.4%。

王祖力表示，随着猪价上涨，生猪去产能已经接近尾声。养殖场户普遍看好后市行情，加快仔猪补栏，生猪养殖积极性有明显提高，后市猪肉市场供应有保障。

生猪价格走势图（数据来源：Wind）

专家：猪价很难出现较强上涨势头

展望下半年的生猪市场，提振猪价的积极因素和一些消极因素并存。

光大期货生猪分析师吕品对上海证券报记者表示，最新的能繁母猪存栏数据表明，本轮生猪去产能将暂时告一段落。下半年生猪出栏量大概率维持稳定，预计猪价的运行区间在15元/公斤至20元/公斤，原因有四点：一是国家政策扶持产业；二是供给稳定，需求乐观；三是阶段性产能去化见成效；四是饲料价格高位运行。

上海钢联农产品事业部生猪分析师徐学平对上海证券报记者表示，当前猪价存在一定支撑因素。一方面，生猪供应从明显过剩慢慢转向基本平衡，养殖端对中期市场的预期向好，普遍保持一定压栏。另一方面，由于已进入消费淡季，肥猪需求疲弱，过度压栏存在风险。

“目前猪价基本合理，下游需求端对高猪价表现出抵抗情绪，养殖端与屠宰端进入博弈相持的阶段，猪价很难再出现前期较强上涨势头。”徐学平表示。

多家机构认为，随着生猪去产能不断取得进展，生猪市场景气度有望持续抬升。

中信证券认为，能繁母猪存栏量自2021年6月起从高点下行，累计降幅已达到8.5%。前期去产能的效果有望在二、三季度传递到供给端，加上屠宰体重、进口肉、冻肉库存短期内难以增加，预计今年下半年整体供需偏紧。

生猪养殖亏损现象有所改善

随着生猪产能基本回归正常水平，猪价有所回升，今年春节后出现的生猪养殖亏损现象也有所改善。

王祖力表示，随着生猪价格持续回升，养殖开始扭亏为盈，按照全国生猪养殖平均成本价每公斤15.4元计算，最近养殖场户出栏一头商品猪头均盈利在60元左右，市场普遍认为生猪养殖最困难的时期已经过去。

Wind数据显示，截至上周，外购仔猪模式下的养殖利润为47元/头，已连续4周处于盈亏平衡线上。

不过，截至上周，自繁自养模式下的生猪养殖利润仍为-157元/头，自去年12月以来始终处在盈亏平衡线之下。

吕品表示，预计2022年将是生猪供给、需求两端相对平衡的一年。在没有重大疫病的冲击下，养殖利润很难复制过去一个猪周期的高度。

责编：张晓光、郭晨希   校对：孙洁华

制作：何永欣   图编：尤霏霏

监制：林艳兴   签发：于雅琴

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