【推荐】姚洋：投资依旧是拉动经济的关键

 Investments Play a Key Role in Promoting Domestic Demand

北京大学国家发展研究院院长姚洋近日撰文针对短期的经济增长提出看法。

作者认为，目前经济下行的原因主要有三：一是国际金融危机，这导致中国的出口变为负增长，进而影响经济增速。第二则是结构性因素，经济增长由工业化拉动转变为服务业驱动后必然会放缓节奏。而第三个原因则是周期因素，我国的经济大约呈现“7年上涨、7年下降”的节奏，目前正处在周期的最底部。为清楚判断经济形势，需要看清实际增长率和潜在增长率，他认为我国的潜在增长率能达到7%，即使劳动力的数量下降，其质量可由科教的投入进行弥补。

而针对这一情况的对策，他认为消费的增速已经很快，在政策上刺激投资比较直接有效。过去我国的投资大多用于基础设施建设，虽然这一投资的直接收益很低，但却改善百姓福利，因此这种投资具有意义。他认为投资资金来源则是政府发债。因为我国的高储蓄率，投资发债不存在通胀问题；而存款不断贬值，不如政府发债把百姓手中的钱变成资产。而针对房地产过剩，他认为政府也可以出钱补贴购房者，促进储蓄和投资的转化。这样可以促进房地产、钢铁、水泥等一系列产业的增长。

以下为文章全文：

来源｜北大国发院BiMBA商学院（微信公众号）编辑｜齐涵博 杨肯

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