邱晓华：十九大之后的中国经济

10月31日，由中国人民大学国际货币研究所（IMI）、国际货币基金组织（IMF）驻华代表处、民生证券研究院联合主办的“国际货币基金组织2017年《世界与中国经济展望报告》发布会”在北京隆重举行，民生证券股份有限公司首席经济学家邱晓华出席会议并发表主题演讲。

邱晓华指出，中国经济在未来将以一个梦想引领新发展，这个梦想就是由两个百年目标和三个阶段所构成的中华民族伟大复兴的中国梦，未来各项政策都会围绕这一点。中国经济将实现国内和国际两个平台的升级版，国内升级版聚焦2025中国制造、互联网+、智能化和创新驱动等内容，国际升级版包括人民币国际化、一带一路、自贸区建设和新国际投融资体系等内容。中国经济将由三个跨越推动新发展，分别是跨国经营、跨界融合和跨所有制。中国经济将由四大新红利支撑，这四个新红利分别是人口质量红利、全面改革红利、深度开放红利和万众创新红利。中国经济下一阶段将进一步落实十八大以来中国政府提出的五大发展新理念，也就是把创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展和共享发展真正嵌入中国发展的洪流之中。最后，邱晓华指出，中国的发展已经进入了一个新阶段，新周期、新阶段的曙光初见端倪。这个新周期有六大新含义，也即增速相对平稳、发展提质增效、结构进一步优化、民众福祉增进、社会和谐有序和政策稳中求进。

以下为演讲摘要：

我想从本土的角度对中国经济做一个展望，即十九大以后中国经济究竟会怎么走？我想从五个方面谈谈看法。

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一、中国经济将聚焦实现中国梦

这次党代会已经确立了中国前进的新方向，因此中国经济在未来将聚焦于如何实现两个百年目标和三个阶段所构成的中华民族伟大复兴的中国梦。这是中国政府对人民、对历史的一个庄严承诺，要尽全力来确保实现这样一个梦想。从这意义上来说，未来中国经济将更加以这一梦想的实现作为底线。让中国经济始终保持一个相对平稳的发展态势，而不会重复过去那一种单纯追求速度的粗放的发展之路，以致中国经济有的时候出现大起大落的波动。这种平稳更多的是基于要确保目标的实现，这个目标就是到中国共产党成立一百年的时候我们全面实现小康。再用15年基本实现现代化，再用15年建成一个富强、民主、文明、和谐、美丽的社会主义强国。因此实现这两个百年目标，就构成了中国经济今后发展的一个主旋律。各项政策的制定、各项方针的确立和各项工作的实施，都会围绕着确保这样一个目标的实现。这是观察和认识中国经济走向的第一个着眼点。

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二、中国经济将打造新平台

中国经济今后的走向不会重复昨天的故事，那就是靠高投入、高消耗、高污染、高债务来追求高增长，它更多地会走向一个升级版的发展之路。无论是产业的升级、体制机制的升级还是对外开放的升级，都会有一个崭新的局面。

从国内角度来说，正在打造一个由1.0版到2.0版的中国经济发展新平台。它的主要内容就是以2025中国制造、互联网+实体经济作为一个重要的内容。同时紧密对接智能化的趋势，实现以创新驱动为主的新发展模式。十九大已经明确提出中国经济已经由高速增长阶段转到了高质量发展阶段，高速更多是体现数量的扩张、速度的高低，而高质量更多地表现为内涵的提升、效益的改进。因此明确提出要用质量、效率和动能这三个变革来实现中国经济在下一阶段高质量的发展。高质量肯定要建立在升级版的基础上，而不是停留在昨天低端的平台上面，我们正朝着这样一个方向往前走。

从国际角度来说，中国的对外开放也进入到一个新的发展阶段，它更多会聚焦于四个方面：第一，就是要如何稳健地推进人民币国际化，使得人民币能够成为国际货币体系中的一个重要单元，成为各个国家投资、贸易、储备的选项。第二，就是要进一步组织实施一带一路的倡议。一方面把中国的发展成果更多地与世界各国的发展对接，另一方面通过互联、互通、共商、共建、共享这样的原则和方针进一步构建和平的周边环境，朝着构建人类命运共同体努力，使得中国追求的和平发展、和谐发展能够有更好的外部环境相适应。第三，在升级版的国际化平台里包含中国国内经济制度的一些调整，其中一个重要方面是要以自贸区的建设来改造和调整中国政府对经济的管理。这一次党代会明确提出要实施负面清单管理。这就改变了中国长期以来正面清单管理为主的处理政府与企业、政府与民众、政府与市场的关系的基本模式。这项政策架构的调整一定会给中国的企业、投资者和老百姓与外国的企业、投资者一个更加自由、公正、平等的市场环境。第四，就是中国在新时期的对外开放要更多发挥带有中国元素的，像亚投行、丝路基金和金砖国家新开发银行这样的新国际与投融资平台的支撑作用。使得这一新的国际金融机构和原有的国际金融机构一起为发展中国家和其他国家的经济转型、强化经济发展提供金融的支撑作用。以上四点构成了升级版国际化的主要内容。而中国升级版的国际化还有三个鲜明的特点。第一，由引进来转到引进来和走出去相结合。第二，由过去注重商品输出转到商品输出与资本输出相结合。第三，由国际投资贸易游戏规则的遵循者转到逐步贡献中国智慧和中国方案的规则参与者和制定者。

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三、未来三大跨越趋势

中国的经济在未来将遵循三大跨越趋势。

第一，是跨国发展的趋势。中国的企业和投资者将会更多的走出国门，与其他国家和其他投资伙伴紧密结合，共同推进世界经济的发展，同时也为中国经济的发展注入新的活力。这种全球配置资源、全球组织生产、全球进行销售的跨国发展趋势，将是未来中国的企业、中国的投资者关注到的一个方面。

第二，跨界融合。中国的企业、中国的投资者未来会更多的关注如何与互联网、智能化和外部经济体系相结合，更好地实现城市与农村的协调统筹发展，打造更好的发展生态圈，实现产业链、价值链的整合。

第三，就是中国企业的所有制形态将更多地朝混合所有制发展。国有企业与民营企业，国内企业和外资企业之间的关系都会更加密切。这种你中有我，我中有你的发展趋势，将是下一阶段中国经济发展的新趋势。

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四、四大新红利

中国的经济发展不会沿用以往的红利，因为以往的红利正离中国远去，急需以新的红利来推动中国经济的发展。而新的红利将更多的来自于四个方面。

第一，人口质量的红利，也就是人力资本更好的运用所带来的经济发展动力。中国正在提倡科教兴国、人才强国这样的新战略，可以预期尊重知识、尊重人才、尊重创造的制度环境会进一步完善，因此大量受过各种教育培训的数亿中国劳动大军以及每年都在不断成长的数百万中国大学生将会有更大的舞台来实施自己的理想和抱负。

第二，全面改革红利。这次党代会已经明确了我们要坚持全面改革的原则，也就是说从经济领域到政治领域、到社会领域、到文化领域、到生态、到国防、到党的建设，这种全面改革在中国已经拉开了序幕。可以预期十九大以后这一些重大的改革将进一步落地，从而催生出新时代中国发展的制度红利。而制度红利将更多的表现为一方面继续发挥市场在资源配置中的决定性作用，另一方面积极发挥政府应有的作用，这些制度红利都会构成下一阶段中国经济的推动力。

第三，就是深度开放红利。下一阶段中国的对外开放将进入一个崭新的阶段，而这一崭新的阶段就是中国经济未来发展可以期待的新的开放红利。

第四，就是万众创新的红利。创新成为中国时代的主旋律，也成为中国进一步发展的最重要的源泉。新技术的运用、体制机制和商业模式的创新都对中国经济转型升级带来促进作用，这已经充分表现出来。我们的投资者不要单纯的从债务、从信贷、从资本角度去观察问题，要更多地从中国正在发生和将要发生的重大变革所产生的各种红利来看问题。一个更持久、更可持续的、更加强大的推动中国经济平稳发展的红利，也就是支撑中国高质量发展的红利，是可以期待的。

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五、落实新理念

中国经济下一阶段将会进一步落实十八大以来中国政府提出来的新发展理念。实施新发展理念是新时期中国经济工作的重中之重，也就是把创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展和共享发展真正嵌入中国发展的洪流之中，真正成为中国新时期、新发展的主旋律。这一定会产生出推动中国高质量发展的新的产业、新的机会和新的模式。

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六、中国经济走向新周期、新阶段

因此上述五个方面概括起来就是中国的发展已经进入了一个新阶段，我们已经看到了新的曙光，也就是2010年以来中国经济下行的发展态势正在接近尾声。一个以平稳发展、高质量发展为主要特征的新的周期、新的阶段正在向我们走来。之所以作出这样一个判断，是基于以下六个方面的理由。

第一、中国经济发展中的新型指标已经出现了向上、向稳、向好的发展态势。采购经理人指数近一年持续在扩张区间，预示着市场景气度在改善。

第二、工业品的出厂价格从去年9月已经结束了长达54个月的下降局面，它预示着工业生产领域供求关系有了一定程度的改善。微观层面的盈利能力有了一定的提升。

第三、中国工业生产领域里面的一些相关的指标如发电量、货运量以及信贷的投放量都出现了止跌起稳、稳中有升和保持相对平稳的发展态势。这预示着中国制造业领域的发展条件、发展环境也在改善，这可能是一个新周期、新阶段的前兆。中国经济运行的轨迹表现出相对平稳的特征，基本上就在6.7到6.9这样的区间波动。中国经济发展的基本运行轨迹已经从L形的纵向开始转向横向，下一阶段中国经济将更多的在L形的横向轴轻幅度波动。政府的政策信号也作出了一定的微调，这集中反应在中国的货币政策已经告别了量化宽松的阶段，开始回归到稳健、中性的和常态化的货币政策轨道上面来。从M2的变化我们已经看到了这样一个发展的态势。决策者对短期经济波动的担忧已经明显地下降，将更多地关注中国经济中长期的发展问题。着力去解决系统性财政金融风险、着力去解决环境污染问题、着力去解决贫困人口的脱贫问题和收入分配问题。

第四、新经济的力量在进一步地放大。这几年高端制造业、互联网经济、各种大文化产业、大健康产业以及智能化都在快速推进。它已经成为中国新产业的重要成长点，有效的对冲了传统产业下行的发展态势。与此同时中国经济在动能转化方面也发生了积极的变化。过去更多依赖出口、依赖投资，现在消费的作用在明显加强。今天中国的消费对经济的贡献已经超过了60%，这也有效对冲了投资的减缓和出口的波动对经济波动的不利影响。

第五、世界经济出现了温和的复苏。中国的出口从今年以来已经扭转了下降的局面，这也印证了外部经济发展在改善的事实。而另一方面无论美国、欧洲还是日本，它们的采购经理人指数也在扩张的区间。世界贸易一个重要的新兴指标BDN也持续在千点的高位，这就预示了世界经济的改善。中国经济与世界经济已经紧紧相连，可以说世界经济的改善对中国是有利的，中国经济的改善对世界也是有利的。这样一种双向促进的格局是大势所趋。那种认为世界和中国可以脱钩的观点已经过去了，这种相互融合的趋势已经越来越明显。

第六、中国的新政治周期已经开启。观察中国经济一定不要只从经济角度，中国政治层面与中国经济有非常密切的关系。第一，中国政府有十分健全的行政组织体系。随着互联网经济和通信技术的发展，这种行政组织体系的健全所带来的效能在不断提升和改善。第二，中国政府虽然债务很高，但是不可否认的是中国政府在资产方面的能力也还是处在比较高的位置。从土地到金融到高端人才，中国政府与其他国家政府相比都有完全不同的管控力，也就是说一定阶段、一定时候中国政府完全有能力去利用对资源的管控优势，去化解经济中可能出现的矛盾和问题。这一点国际专家、国际组织有时候会忽视。第三，中国的老百姓对自己的政府有很强的信任度和宽容度，会容忍政府在某方面的不足，会相信政府会去改变不足。这种宽容的能力在全球范围之内也就中国表现得更为突出，这就会给中国的经济稳定创造一个良好的社会环境。第四，中国共产党的坚强领导。这一次党代会把它界定为中国特有的最大的政治优势，也把它界定为中国最基本的国情。

新阶段、新周期一定不是旧周期的重复，新周期、新阶段一定是有新的含义，它表现为六个方面。

第一，在速度方面将更多表现为相对平稳，而不是大起大落。我们已经把优化提升改进作为发展的重要内容，更不会以速度高低来论英雄，而是以稳定健康来论英雄。在速度上面只求保持低线速度，而不追求更高的速度，这是一个新的变化。这一次党代会没有把GDP作为一个指标来强调，就是要淡化速度指标，强调质量指标、效率指标、公平公正指标和老百姓的福利指标。新周期一定不是大干快上周期的重复，而是一个相对平稳发展的周期。第二，提质增效。更多会追求质量的提升，效率的提高而不是追求数量的扩增。第三，优化结构。优化产业结构、区域结构和收入分配结构，以供给侧结构性改革为主线。第四，更多聚焦于增进老百姓的福祉。这一次把人们对美好生活的追求确定为我们政府工作需要去满足的主体需求。一切经济工作都会以美好生活是否实现、美好生活是否得到满足作为衡量标准。第五，会更多地关注一些短板，解决社会领域、生态环境、收入分配方面的短板。最后，更多地坚持稳中求进的政策。未来三年将更多地围绕着6.5%到7%之间来波动，不会跌破6.5%，也不会去过分地追求7%以上。

编辑  王琦  张雪

监制  朱霜霜  李欣怡

来源  IMF发布会嘉宾演讲文稿

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