《中国财富管理能力评价报告》发布：基金业领跑财富管理行业增长，多元渠道格局显现
2022年2月17日，由中国人民大学财政金融学院主办，中国人民大学国际货币研究所、中证金牛金融研究中心承办的“大财富管理时代的行业变革与机遇——《中国财富管理能力评价报告（2021）》发布会暨大金融思想沙龙（总第174期）”以线上直播方式举办。
深圳市金融稳定发展研究院理事长、全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民，中国人民大学财政金融学院教授、中国社会科学院学部委员王国刚发表主旨演讲。
国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富，保险资产管理协会执行副会长兼秘书长曹德云，银行业理财登记托管中心总裁成家军，兴银理财原总裁顾卫平，蚂蚁（杭州）基金销售有限公司董事长王珺，广发证券总经理助理巫粤敏，明亚基金管理有限公司总经理徐岱，亚洲金融合作协会创始秘书长、中国银行业协会原专职副会长杨再平（嘉宾排列以姓氏拼音为序）参与点评与交流。中国人民大学国际货币研究所副所长宋科，介绍报告核心内容。
为了进一步厘清我国财富管理行业发展现状，为财富管理行业的发展提供实践指导和决策参考，中国人民大学国际货币研究所（IMI）编制了《中国财富管理能力评价报告》。在报告中，我们介绍了财富管理发展的时代背景，并聚焦大财富管理时代的行业发展及各个机构的财富管理能力评价。
以下为报告核心内容：
随着中国经济发展质量不断提升，居民财富管理需求迅猛增长。总的来看，财富管理发展有以下几个特点：一是居民可投资资产增长迅猛，2008-2020年的年均复合增长率为13%；二是高净值人群数量及可投资规模持续上涨，2020年高净值人群的可投资资产规模达到84万亿元人民币；三是从居民可投资资产构成来看，储蓄存款是家庭金融资产的配置中占比最大的一块，2008-2018年占在40%-60%之间，但近年来呈现出下降的趋势；四是从各类资管产品存续规模来看，银行理财产品是最重要的组成部分，占比为30%-40%。
为了更进一步了解财富管理行业最新发展情况，我们聚焦银行理财产品以及非货币公募基金的保有量规模，对不同行业、不同机构的财富管理能力进行了评价。财富管理的保有量反映了机构的投资研究、管理等能力，因此我们把它作为关注的指标。由于财富管理业务正在从卖方服务向买方服务转型，对机构来说，客户信任和客户粘性是财富管理机构溢价能力的重要来源，关注保有量，意味着以客户为中心，通过高频交互、专业服务和长期陪伴帮助客户以更大概率获取正收益，这也将强化财富管理机构与客户的合作关系。
评价方法上，我们通过一种非线性转换方式，对各机构销售的公募资管产品保有规模进行评分，保有规模越大，评分越高，保有规模的评分可以直接且客观反映各机构的保有规模差异和相对排序。
1
银行财富管理优势地位明显，多元财富管理格局渐成
我们计算了2021年四季度公募财富管理产品各机构保有规模的评分及其排名，从结果来看，排在前10位的机构中，有9家为银行。招商银行以25277亿元的总保有规模排名第一，中国工商银行以23775亿元、中国建设银行以19583亿元分别排在第二、三位。凭借在非货币类公募基金领域12985亿元的保有规模，互联网机构代表蚂蚁财富排名总榜单的第八位。此外，中信银行、浦发银行也跻身前十。
从不同机构的平均得分来看，银行平均得分为229.41分，在所有机构中排名第一；其次为第三方机构，平均得分为218.79分；公募基金、券商平均得分分别为143.73分、133.3分。
由此可见，银行在财富管理业的优势地位明显，处在中流砥柱地位，多元化财富管理格局也已逐渐形成。
2
券商强于投研能力与机制优势
券商天然离资本市场较近，发展财富管理业务也有自身的优势和亮点，主要表现在：一是拥有资本市场投资人才优势。券商在业务发展过程中，积累了具有丰富投资经验的人才，从而使券商具备了为客户提供优质财富管理服务的基本条件和综合实力。二是具有全牌照优势，有助于实现业务协同。三是券商经纪业务为其开展财富管理业务积累了丰富的中高风险偏好客户资源。四是券商具有更强的资本市场研究能力，为财富管理业务打下了坚实基础。
尽管券商目前已经对财富管理体系进行了初步的构建，很多头部机构也率先进行了模式创新，但是很多券商依然无法摆脱“传统佣金模式”的依赖。发展财富管理业务需要从卖方思维转变为买方思维，从对客户交易黏性的依赖转变为为客户做财富管理的服务升级。无论是头部券商还是中小机构，实现财富管理转型仍然面临一些亟需解决的问题，如产品及服务同质化严重、科技赋能能力不足、渠道销售能力不足等等。
3
互联网机构因普惠成有益补充
第三方财富管理机构多为互联网企业，依托其技术与互联网运营优势，在线上触达与便捷程度上更胜一筹，成为银行、券商等传统金融机构的有益补充。与此同时，互联网企业以用户为中心的基因也有助于第三方财富管理机构在服务用户、提高用户体验方面具有独特优势，这些优势具体体现在以下四方面：以用户为中心，线上触达便捷；在普惠金融领域具有先天优势；重视投资者教育；拥有开放的模式与开放的规则。
然而，相比于银行、证券公司，第三方财富管理机构发展历史较短，其用户基础不及传统的财富管理机构。此外，对第三方财富管理机构而言，在不断深化模式与开放规则的同时，要重视监管与合规的要求。加强事前、事中、事后的监督，建立行业自律机制，提高财富管理机构应对风险的能力，加强信披工作，借助金融科技、大数据、云计算等提升信息透明度与信息时效性。
此外，报告中我们还编制了“中国资产管理行业发展指数”，并从银行、证券、保险、信托和基金等五个维度详细阐述资管行业各子领域的发展。
结果表明，2013至2021年四季度，中国资产管理行业总指数整体呈现两个发展阶段。第一阶段为2013年一季度至2017年四季度的迅猛增长阶段，指数从2013年一季度基期的100增长到2017年四季度的532.63，五年间增长了近433%。第二阶段为2018年一季度至2021年四季度的稳定发展阶段，2019年第一季度总指数首次出现同比负增长，降至538.35，2021年第四季度指数回升至678.14，同比增长14.94%。
扫描下方二维码获取完整报告内容
编辑 徐诗惠
责编 李锦璇、蒋旭
监制 安然、徐力婧
点击查看近期热文
欢迎加入群聊
为了增进与粉丝们的互动，IMI财经观察建立了微信交流群，欢迎大家参与。
入群方法：加群主为微信好友（微信号：imi605）,添加时备注个人姓名（实名认证）、单位、职务等信息，经群主审核后，即可被拉进群。
欢迎读者朋友多多留言与我们交流互动，留言可换奖品：每月累积留言点赞数最多的读者将得到我们寄送的最新研究成果一份。
关于我们
中国人民大学国际货币研究所（IMI）成立于2009年12月20日，是专注于货币金融理论、政策与战略研究的非营利性学术研究机构和新型专业智库。研究所聘请了来自国内外科研院所、政府部门或金融机构的90余位著名专家学者担任顾问委员、学术委员和国际委员，80余位中青年专家担任研究员。
研究所长期聚焦国际金融、货币银行、宏观经济、金融监管、金融科技、地方金融等领域，定期举办国际货币论坛、货币金融（青年）圆桌会议、大金融思想沙龙、麦金农大讲坛、陶湘国际金融讲堂、IMF经济展望报告发布会、金融科技公开课等高层次系列论坛或讲座，形成了《人民币国际化报告》《天府金融指数报告》《金融机构国际化报告》《宏观经济月度分析报告》等一大批具有重要理论和政策影响力的学术成果。
2018年，研究所荣获中国人民大学优秀院属研究机构奖，在182家参评机构中排名第一。在《智库大数据报告（2018）》中获评A等级，在参评的1065个中国智库中排名前5%。2019年，入选智库头条号指数（前50名），成为第一象限28家智库之一。
国际货币网：http://www.imi.ruc.edu.cn
微信号：IMI财经观察
（点击识别下方二维码关注我们）
理事单位申请、
学术研究和会议合作
联系方式:
只分享最有价值的财经视点
We only share the most valuable financial insights.