【活动回顾】杀出重围，享受下一个财富10年

经济冰河期，如何拯救我们的事业和资产？新一轮资产泡沫，未来财富在哪？上周三（5月22日），我们邀请到行业理财专家Patrick评点投资大环境，解读如何合理进行资产配置：

Patrick

外交学及国际金融学双学士学位、EMBA管理学硕士

国家理财师、注册会计师

先后就职于花旗银行、普华永道、香港长江集团

参与筹建李嘉诚先生长江集团附属境外资产管理公司

现在国内投资环境并没有大家想象的那么乐观，如：

中国制造业方面

中美贸易摩擦将大大降低中国商品进出口数量，美国关税的提高迫使中国出口商品提高价格，失去市场竞争优势；与此同时，人民币兑美元汇率的一再下挫，大大提高了中国进口商品的成本，对于人口红利正在逐渐消退、利润越来越微薄的中国制造业，无疑是雪上加霜。

核心技术方面

美国加强限制人才回中国、限制部分高端技术产业出口到中国、限制中国企业并购美国高科技企业，对正在力争迈向科技强国的中国的影响深远。

如果市场变动，那么我们的财富应该放在哪里？

图片来源：百度

我想这个问题也是大家目前最关心的事情，那么我们一路追溯，去看看驱动GDP——

增长的三驾马车的情况：投资、消费与出口。

上一次金融危机的2008年，为了保增长，就有了官方的4万亿元大举投资，当然，它也有很大的后遗症。

官方的投资，历年基本是靠货币增加投放来完成的。事实上，如果靠大型的公有机构壮大投资，效率确实也不高。特别是中国很多的行业和产业接近饱和，这个时候再进行大量的投资，性价比就很低，可能达不到保增长的要求。

另外的第二大因素出口，这两个月真是撞在枪口上了。现在中国贸易已经由顺差变成小小的逆差。跟美国的贸易冲突，对出口会有比较大的影响。虽然我们对其他国家的出口，能够有一些增长，但总的来讲，出口对经济的拉动作用已经远远不如以前了。

于是，“三驾马车”就剩下一个比较能指望的因素：消费，但消费也有一个比较尴尬的处境，就是住房、医疗和教育的负担沉重，这所谓的三座大山，对于普罗大众来说，都会产生比较大的心理压力。现在能够放手消费的家庭，其实远不如想象中那么多。

另外，国内的购买力下降，也就意味着人民币本身在贬值。麦当劳的汉堡在美国当地34年没有调过价， 就意味着价格没有上涨。三十三年里美国人都不需要考虑美元购买力的贬值问题。而在国内10年前，一碗面的价格也就大概3至4元，现在至少却要8-10元，也就是说在这10年里，它至少增长了1倍，人民币购买力下降了50%。

投资明显放缓，下一个驱动力在哪里？

众所周知，中国过去GDP的增长对投资的依赖性很大，城镇化的发展推动了基础设施建设及房地产投资的快速增长。从2001年到2015年，国内固定资产投资的增速一直在10%以上，而在2008年的“4万亿”刺激后，中国的固定资产投资在2008-2012这5年间的增速一直处于20%以上，高峰值的2009年甚至达到30%。

来源：choice数据

从月度数据来看，中国的房地产投资其实也是很早就放缓了速度。不知道大家是否还记得2015年“330政策”之后，房价飙升的事情？房地产投资增速也就是在2015年3月开始下滑的，然后一直低位徘徊，并且于2015年12月见底后开始有所回升，但回升的幅度有限。

来源：国家统计局

我们看到，固定资产投资的增速趋势基本上与GDP的增速下滑的趋势保持一致，2012年开始逐步下滑，只是下滑的幅度要比GDP大很多，2016年和2017年的增速分别下滑到8.1%、7.2%；进入2018年，完全没有止跌的迹象，7到11月的增速均在6%以下，开始低于GDP增速，这是一个较为危险的信号。

又回到开头的话题，中美贸易摩擦如何影响人民币投资？

2018年3月23日，美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录，标志着中美贸易摩擦实质性升级。6月15日，美国开始对中国500亿美元产品征税；9月24日，美国开始对中国2000亿美元产品加征关税。中美贸易摩擦超预期升级，导致国内外市场信心受挫，人民币汇率加速贬值，从6月15日的6.4146下跌到8月24日的6.8789，跌幅达6.7%。

从这些角度出发，在人民币贬值和资产配置全球化的大背景下，进行海外投资实现资产多元化，可以有效对冲人民币汇率贬值风险，提前换汇积累美元或欧元资产，进行海外投资布局是较好的选择。尤其是对于高净值者，更不应该把资产放在一个篮子里，务必重视全球化资产配置，调整个人财富管理方案，稳妥投资海外资产。

资料参考：综合网络

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